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| 生物谷(833266)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年，公司聚焦高质量发展主线，以创新驱动为核心，在营销变革、生产运营、合规经营、精细管理、品牌塑造及研发创新等领域协同发力，系统推进各项重点工作落地见效，经营管理态势稳健向好。
1、创新营销策略，深挖市场潜力；升级商业模式，实现销量突破
创新驱动营销变革，多维重构市场格局。公司以临床价值为导向，系统优化营销体系：强化产品医学定位，推动营销模式向价值医疗转型；构建“线上+线下”全渠道营销网络，建立竞品动态监测机制。
院内市场实施“三级开发”策略：核心医院深化专家网络建设，潜力医院推进诊疗方案落地，基层医院加强规范化使用培训，全面提升重点医院覆盖率；零售端同步开设天猫官方旗舰店，打造专业医药电商平台，实现多渠道协同发展。商业模式持续迭代升级，业绩增长实现突破性进展。依托循证医学驱动，深化“学术+服务+电商”营销模式，建立医学价值转化体系。上半年，公司主导产品灯盏生脉胶囊和灯盏细辛注射液累计销量较去年同期增长51.71%。
2、科学规划生产，精准把控质量；筑牢安环防线，确保生产达标
围绕需求分析、产能规划、排程优化，系统化完善生产计划体系；加强生产调度与监控，保障供应链稳定，针对部分生产线推进技术改造以扩充产能，确保生产计划按时完成；建立健全安全生产规章制度，明确各级安全管理职责，定期开展安全隐患排查活动，及时发现并消除安全隐患；对生产过程中的环保指标进行监测和评估，确保环保措施有效落实。通过科学合理的生产计划管理、严格的质量控制措施以及全面的安全环保管理，全面提升企业的生产效率和产品质量。上半年，各品种成品率较去年同期实现较大幅度增长，质量、安全及环保目标均达标。
3、精研产品全链，深挖价值潜能；强化核心优势，提升竞争实力
聚焦优质种质种源的研究与保护，推进品种选育、推广种植及制种等工作，重点实施“灯盏花高咖啡酸酯新品种选育研究及示范项目”；同时开展连作障碍攻关，探索连作地块的高效生产路径。坚持以临床价值为核心打造产品竞争力，系统布局产品研发项目：联合国家级高水平科研机构，深入挖掘已上市产品在主要适应症领域的临床价值，评估拓展新适应症与新治疗领域的研发方向；此外，强化研发成果转化应用，推动高质量循证医学证据转化为学术推广优势。其中，针对主导产品灯盏细辛注射液开展的研究，相关论著已刊发于《临床合理用药》（2025年5月25日第18卷第15期）。
4、强化运营管控，夯实发展根基；优化管理效能，提升经营质量
①深化合规经营与内控管理。持续开展风险评估及合规性检查，防范化解各类风险；进一步提升公司规范化治理水平，加强在资本市场的规范运作，通过强化商业客户资格审核、规范采购供应商准入流程等措施，确保信息披露的及时性与准确性；针对重大事项开展内部专项审计，保障公司重大事项及决议程序合规健全、资金管理安全可控。②推进精细化管理与提质增效。建立全链条动态成本管控机制，紧盯“提质”和“降本”两大重点，做好成本科目动态分析与精细化核算，通过精细化管理严格控制费用开支；推进公司信息化系统整合，优化各项业务流程，建立经营数据动态跟踪机制，上半年“控费降本”成果显著。③完善人力资源体系与团队效能。进一步健全公司组织架构，完善组织管理职能；拓展多元化招聘渠道，定期分析渠道效能、优化资源投入，同步完善人才储备库；建立健全员工激励机制与绩效管理机制，激发员工工作积极性和创造力；借助信息软件构建内部沟通平台，强化团队沟通与协作。
④强化品牌建设与产业发展构建。积极争取各级政府和专业机构支持，建设并维护优质的学术、科研与资质平台，成功申报省级财政支持的生物医药产业创新发展专项项目；创新开设“生物谷小讲堂”专栏，聚焦心脑血管健康科普，精准传递专业医学知识，助力提升大众健康素养；精彩亮相“天坛会”“南博会”等权威展会，品牌影响力与行业美誉度实现双提升。
5、有序推进弥勒大健康产业园建设及搬迁工作
上半年，公司全力推进弥勒大健康产业园二期项目建设及搬迁工作，通过科学规划实施时序、精准保障要素供给、强化多方协同机制，在各方协作下取得阶段性进展。目前，项目已顺利完成设备测试与系统测试，各项性能指标均达到或优于设计标准，为设备投产后的稳定高效运行奠定了坚实基础；同时，正按计划推进 GMP合规性审查，各项搬迁工作稳步有序开展中。
（二） 行业情况
2025年上半年，中成药制造行业在政策支持、市场需求增长和技术创新的推动下，保持了稳健的发展态势。国家政策持续鼓励中医药传承创新，消费者对中医药的认可度不断提升，行业集中度进一步提高，头部企业竞争优势明显。
1、政策环境持续利好 2025年上半年，国家继续加大对中医药产业的支持力度。《中医药振兴发展重大工程实施方案》深入推进，重点支持中成药标准化生产、经典名方开发和中药配方颗粒推广。医保支付政策进一步优化，更多中成药被纳入国家医保目录和基药目录，部分核心品种的市场渗透率持续提升。此外，中药配方颗粒国家标准的全面实施，推动了行业规范化发展，提高了行业准入门槛。专业领域头部企业凭借成熟的产业链和标准化生产能力，在市场竞争中占据优势地位，部分中小企业加速整合或退出市场。
2、市场需求稳步增长
随着人口老龄化和慢性病患病率上升，中成药在慢病管理、康复调理和预防保健领域的市场需求持续增长。2025年上半年，心脑血管类、呼吸系统类、补益类等中成药品种表现突出，销售规模一定程度上稳步提升。同时，年轻消费群体对中医药的接受度提高，中药养生茶饮、中药护肤品、中药保健品等产品受到市场欢迎，成为新的增长点，带动了相关细分市场的增长。
3、技术创新推动产业升级 2025年上半年，中成药制造企业加大研发投入，推动智能制造、数字化转型和现代化提取技术的应用。部分头部企业已建成智能化中药提取车间，同时利用 AI+大数据优化生产工艺，提高产品质量和生产效率。此外，经典名方二次开发成为行业热点，企业通过现代科技手段（如指纹图谱等）提升传统中药的科学性和临床价值，进一步巩固了市场地位。
4、行业竞争格局优化 2025年上半年，中成药行业集中度进一步提升，头部企业凭借品牌优势、渠道资源和研发能力，市场份额持续扩大。中小企业受限于资金和技术壁垒，逐步向特色品种或区域市场转型，或通过并购整合进入头部企业供应链。国际化趋势加强，部分企业加速布局海外市场，推动中成药进入“一带一路”沿线国家及欧美市场，部分产品在东南亚市场表现良好，出口量稳步增长。展望2025年下半年，中成药行业将迎来新一轮发展机遇。在政策层面，随着中医药振兴发展战略的深入实施，医保支付政策的持续优化将进一步提升中医药在基层医疗和健康管理体系中的渗透率；其次，在消费端，居民健康意识提升和消费升级趋势将推动中药产品在慢病管理和养生保健领域的应用场景持续拓展；再者，在技术层面，智能制造和数字化生产技术的广泛应用将加速推动行业转型升级，提升整体运营效率。基于对行业发展趋势的研判，公司将从多维度强化核心竞争力。在研发创新方面，持续加大研发投入力度，持续打造高等级循证医学证据；在生产运营方面，通过优化供应链管理体系，全面提升智能制造水平；在业务布局方面，积极拓展大健康产业生态圈，加快国际化战略步伐，持续探索新的业绩增长点，通过多措并举持续巩固行业领先地位。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、 应收票据：期末较期初减少72.76%，主要原因是本期信用等级一般的应收票据减少；
2、长期借款：期末较期初减少 1,875万元，主要原因是本期长期借款将于一年内到期；
3、 应收款项融资：期末较期初减少96.03%，主要原因是本期持有未到期信用等级高的银行承兑汇票较
上期减少1,331.95万元；
4、其他流动资产：期末较期初减少81.20%，主要原因是本期待抵减税金减少；
5、 使用权资产：期末较期初增加 8,040.45%，主要原因是本期上海子公司新增房屋租赁影响；
6、 合同负债：期末较期初减少30.66%，主要原因是本期内收到预收款减少；
7、 应付职工薪酬: 期末较期初减少80.40%，主要原因是本期内支付上年度员工年终奖及经济补偿金；
8、 其他应付款: 期末较期初增加169.23%，主要原因是本期较上期预提费用增加3,168.98万元；
9、其他流动负债: 期末较期初减少85.77%，主要原因是本期已背书未终止确认的银行承兑汇票减少；
10、租赁负债：期末较期初增加 583.35%，主要原因是本期上海子公司新增房屋租赁影响。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 营业成本：本期同比增加34.57%，主要原因是本期销售量同比增加51.71%影响营业成本增加，公司核心产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液受挂网价格下调引起毛利率下滑；
2、 销售费用：本期同比减少40.93%，主要原因是公司核心产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液挂网价
格下调，公司基于销售费用的投入以及产出的考量，优化市场推广的投入；
3、 管理费用：本期同比增加40.64%，主要原因是本期弥勒二期项目转固折旧费用增加影响；
4、 财务费用：本期同比增加48.75%，主要原因是本期定期银行存款利息收入减少；
5、信用减值损失：本期同比减少84.59%，主要原因是上期根据尚未归还的资金占用余额计提坏账准备
1,028万元，本期未计提；
6、 资产减值损失：本期同比减少266.19%，主要原因是本期转销存货跌价准备65.83万元；
7、 投资收益：本期同比减少77.68%，主要原因是本期赎回理财产品减少，影响投资收益减少；
8、 公允价值变动收益：本期同比增加446.65%，主要原因是本期公司投资的标的资产公允价值增加影响；
9、 资产处置收益：本期同比增加822.96%，主要原因是本期转让专利权收益增加；
10、利润总额：本期同比减少525.66%，主要原因是本期核心产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液受挂网价格下调影响营业收入同比减少27.95%；
11、净利润：本期同比减少690.32%，主要原因是利润总额减少影响净利润减少。
（2） 收入构成
报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重为 99.80%，与2024年基本持平，不存在收入构成变动情况。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：同比减少97.48%，主要原因是本期销售回款同比减少40.48%，影响现金流入减少14,624万元；
2、投资活动产生的现金流量净额：同比增加904.35%，主要原因是上期购买银行低风险理财产品5,000
万元影响现金流出，本期未购买。
4、 理财产品投
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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