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| 美之高(834765)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年，公司积极适应新的国际市场秩序，坚持市场思维、客户思维，持续提升产品和服务的质量和竞争力。坚持稳中求进、稳中求变，不断加大市场拓展力度，积极开拓新渠道客户。报告期内，公司实现营业收入 22,876.76万元，同比下降3.76%；归属于上市公司股东的净利润-182.34万元，同比下降115.42%；毛利率为 26.04%，同比上升了 1.83个百分点；经营活动产生的现金流量净额 1,328.29万元，同比增长140.42%截至2025年6月30日，总资产为 43,729.22万元，较期初下降5.56%；资产负债率为 28.92 %；
净资产 31,082.51万元，较期初净资产下降6.20%。
公司外贸业务，受国际贸易政策、贸易壁垒等因素影响，积极动态调整海外拓展布局，在稳固维护核心客户的同时，重点开拓东南亚、欧洲、北美洲等国际市场，扩大国际市场份额以及提升整体毛利率。国内业务，通过线上线下渠道，依托轻定制轻型小家居产品系列，开展以线上专营店为主的品牌新零售建设，工商业以提供行业整体解决方案，加强产业链的联动和拓展，实现产品差异化竞争，持续提升国内市场规模。报告期内，跨境电商营业收入较同比增长446.62%，工商业营业收入同比增长 153.87%；
（二） 行业情况
一、收纳行业
收纳行业亦称整理行业或收纳整理行业，是随着社会经济的发展、生活理念的变化而衍生出的一个新兴行业。收纳行业起源于美国，上世纪 80年代，美国社会经济迅速发展，技术工艺和生活水平的提高带动了美国人民的消费欲望，随着物品种类、数量的增长，使得有限的生活空间变得凌乱，家具收纳服务也因此应运而生。而真正带动收纳行业兴起则是日本市场，上世纪 90年代，受泡沫经济影响，日本人民的消费欲望开始萎缩，人们消费观念逐渐趋于自然简约、实用至上。同时，住房面积狭小的现状亦促使整理收纳行业在日本的发展，收纳文化也逐渐成为了日本的生活文化。目前欧美及亚洲发达国家均已建立了各国的收纳协会，如美国 NAPO协会、韩国的 KAPO协会、日本 HouseKeeping协会。对比之下，收纳文化及系统性收纳需求在中国市场目前仍处于早期阶段，仅有部分从事收纳的人员，且国内市场尚未建立收纳整理协会，也没有针对整理收纳师的职业资格认证。
随着中国人均收入上涨以及家庭物品丰富带来的收纳需求增长，尤其在房价高昂的一、二线城市，对于收纳文化的认知及系统性收纳需求将在未来持续发展。
二、置物架行业
置物架收纳产品起源于 20世纪中期的美国，凭借其组装方便的特点，期初被广泛应用于仓储货架。随后置物架收纳产品于 20世纪 90年代初期被引入日本并加以研发改良，由原来的仓储货架领域扩展到家庭置物架领域。凭借其灵活便捷、通风透气、自由组合等特点，迅速成为日本家庭时尚产品。
近年来，高品质金属置物架及相关产品凭借其坚固耐用的品质被美国、日本、韩国等发达国家消费者所使用，行业发展空间广阔。中国置物架行业的发展源于改革开放时期外资企业在国内的投资。国内经济发展的同时亦带动了置物架行业的发展。人民生活水平的提高及工业经济的飞速增长，提高了全社会对置物架的需求，置物架成为合理利用空间、提高效率的重要工具。中国置物架行业虽然起步较晚，但随着经济的发展及人们家居收纳意识的提高，金属置物架的使用以及高品质金属置物架的需求将逐渐提升。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、应收票据增加109.85%，主要为报告期内收到客户银行承兑汇票形成。
2、应收账款减少43.00%，主要为公司客户LGSOURCING INC取消银行保理后，按账期正常回款，应收账款期末账面价值比期初减少。、短期借款增加 ，主要为报告期内为保持与银行的战略合作，增加短期借款。
4、长期借款增加282.84%，主要为报告期内为保持与银行的战略合作，增加长期借款。
、交易性金融资产增加 ，主要为公司利用闲置资金购买理财产品形成。
6、预付账款增加185.36%，主要为报告期内增加预付商品款及预付费用影响。
7、其他非流动金融资产减少45.36%，主要为报告期内计提了减值准备形成。
响；
、应付票据减少 ，主要为报告期内采购额减少影响。
10、应付账款减少35.24%，主要为报告期内采购额减少影响。
11、合同负债增加78.26%，主要为报告期末增加了预收客户货款。
12、应付职工薪酬减少47.81%，主要为报告期内支付上年度年终奖金影响。
13、应交税费减少40.98%，主要为报告期内利润减少，应交企业所得税减少影响。
14、其他应付款减少57.42%，主要为报告期末未结算费用减少影响。
15、一年内到期的非流动负债增加131.86%，主要为预收客户货款按不含税金额列示，增值税销项税额在本项目列示，报告期内预收客户货款增加影响。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、销售费用增加161.38%，主要为公司报告期内业务团队开拓业务投入较大，员工薪酬、品牌及市场推广费、平台费及仓储费等销售费用大幅增加影响。
2、财务费用增加35.89%，主要为报告期内汇率相对波动较小，较去年同期汇兑收益减少134.09万元；
同时，采购额减少现金折扣减少 万元。
3、信用减值损失减少164.40%，主要为应收账款账面余额减少3,705.40万元（LG SOURCING INC客户
应收账款减少影响）。
4、资产减值损失增加167.79%，主要为公司报告期末结合业务开展情况评估测算计提存货跌价准备较
去年同期增加。
、投资收益增加 ，主要为报告期内理财收益增加形成。
6、资产处置收益减少102.97%，主要为固定资产处置收益减少。
、营业外收入减少 ，主要为非流动资产报废利得减少。
8、营业外支出减少55.47%，主要为上年同期有捐赠支出10万形成。
（2） 收入构成
1、报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重为 99.92%，与2024年同期基本一致，不存在收入构成变动的情况；
2、报告期内毛利率上升 1.83个百分点，受主要原材料价格下跌、美元兑人民币汇率上涨以及产品结
构、客户结构等因素影响，整体毛利率增加。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额增加 140.42%，主要为：
1）经营活动现金流入同比增加 3,051.74万元，主要为去年同期公司取消 LG SOURCING INC 客户应收账款银行保理，客户回款延后，报告期内该客户正常回款形成销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。2）经营活动现金流出减少 1,562.98万元，主要受报告期内采购额减少影响。
2、投资活动产生的现金流量净额减少 5026.89%，主要为报告期内理财投资同比净增加 5,000.00万元。
3、筹资活动产生的现金流量净额增加 262.21%，主要为报告期内偿还债务支出同比减少 1,348万元。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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