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| 富士达(920640)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，紧扣发展战略与经营方针，坚持战略引领、创新驱动与价值创造，加速新兴业务规模化落地，深化防务民品融合，培育增长新动能；
持续推进数字化转型与精益化管理，全面提升运营质效；不断优化人才发展机制，夯实“十五五”高质量发展根基，加快向射频链路整体解决方案提供商转型迈进。1.市场开拓精准发力，多域市场深度联动公司稳固国内市场基本盘，积极拓展海外市场增量。防务领域聚焦相关头部客户，持续巩固射频链路配套优势；加快突破重点领域客户资质，深化商业航天与低空经济布局，完成相关领域产品落地，主导行业标准制定，并与头部企业建立跨领域协同机制。民品领域深耕通信头部客户，抢抓新一代通信技术、算力等新兴机遇，布局高端工业装备、量子计算等产业赛道。国际市场搭建海外营销服务体系，推进数字化营销建设。公司同步设立行业总监，升级 CRM平台，完善分层价格管控体系，为业务持续稳健增长筑牢支撑。2.核心技术纵深突破，研发体系持续升级公司以“高频化、小型化、集成化、轻量化、低成本化”为研发主线，聚焦核心应用场景，系统构建射频综合技术体系。上半年有序推进研发项目立项与节点管控，做强射频互连核心主业，持续强化毫米波技术优势，完成多项技术验证、产品迭代和场景拓展。在射频链路领域完成多款新产品验证与方案设计，加快射频前端关键技术攻关。同步推进 PLM数字化研发平台建设，深化设计与工艺标准化，全面提升研发效率与成果质量。3.战略规划系统谋划，产业布局明晰路径公司紧扣高质量发展要求，科学统筹“十五五”规划落地实施，完善了射频连接器及组件、高性能线缆、先进陶瓷、射频链路、试验检测五大板块业务规划及职能规划；协同制定产品图谱与技术清单，厘清能力建设项目与资源配置清单，明确规划实施路径，为各业务板块战略落地与新兴产业孵化提供清晰指引。4.运营管理数智赋能，全链条效率稳步提升公司以客户为中心，深入推进经营数字化、管理精益化。以交付能力升级为重点，系统推进提升举措，梳理生产指标体系，完善数字化管理，构建精准交付管控模式。重构升级供应链体系，依托 SRM平台优化供应商梯队，升级仓储物流信息化，增强供应链韧性。以质量提升为目标，系统推进各项优化措施，强化设计、采购、制造、检测全流程质量管控，健全问题整改闭环与精准溯源机制。加快数字机加建设，完成百台设备数据采集融合，推进工序标准化，攻坚关键技术瓶颈，打通生产全流程管控。5.人才体系优化完善，内生动力充分激活公司将聚智、优才、育才作为人才建设主线，持续深入推进，完成重点岗位能力建模与人才规划方案制定，深化校企合作定向引育高潜人才，充实核心岗位人才储备；搭建分层分类考核与岗位职级体系，完成上半年职级评定，构建“岗位—能力—课程”三维学习地图；推进薪酬分配改革，落地绩效考核、职级晋升与师带徒机制，有效激发人才队伍内生动力。报告期内，公司党建、审计、安全、环保、保密、法治合规管理等各项基础管理工作有序开展，为公司实现高质量发展提供了全方位、强有力的保障。6.财务状况截至报告期末，公司资产总额为 157,314.81万元，较期初减少 2,125.32万元，降幅 1.33%。其中流动资产总额 118,231.12万元，较期初减少 1,339.12万元，降幅 1.12%；非流动资产总额为 39,083.70万元，较期初减少 786.19万元，降幅 1.97%。截至报告期末，公司负债总额 59,330.20万元，较期初减少 3,480.01万元，降幅 5.54%。其中流动负债 58,444.07万元，较期初减少 1,701.22万元，降幅 2.83%；
非流动负债 886.12万元，较期初减少 1,778.80万元，降幅 66.75%。
（1）经营成果
报告期内公司实现营业收入 45,780.27万元，较上年同期增加 4,945.69万元，增幅 12.11%。报告期内营业成本 31,890.88万元，较上年同期增加 5,708.41万元，增幅 21.80%；报告期内实现净利润4,323.88万元，较上年同期增加 43.10万元，增幅 1.01%，实现归属于上市公司股东的净利润 3,995.91万元，较上年同期增长7.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 3,926.53万元，较上年同期增加 7.42%。
（2）现金流量情况
报告期内公司经营性活动产生的现金流量净额为-699.52万元，较上年同期增加 4,090.20万元，增幅 85.40%，经营活动产生的现金流入较上年同期增加 13,278.64万元，主要是承兑汇票到期回款较上期增加所致；经营性活动产生的现金流出较上年增加 9,188.43万元，主要是支付供应商货款增加所致。
投资活动产生的现金流量净额为-483.68万元，较上年同期减少 407.08万元，降幅 531.39%。主要原因是公司购建固定资产较去年同期增加所致。筹资活动产生的现金流量净额为-3,307.91万元，较上年同期下降940.97万元，降幅 39.75%。主要原因是公司本期支付的现金股利较去年同期增加所致。
（二） 行业情况
2026年，连接器行业在 AI算力爆发、新能源汽车普及以及数字基建深化的驱动下，正从传统“电子桥梁”向“智能神经”和“算力核心基建”跨越。据 QYResearch数据显示，2026年全球连接器市场规模约为 1042.9亿美元，预计2032年将达到 1555.6亿美元，年复合增长率（CAGR）为 6.9%。连接器作为电子系统的“神经枢纽”，正深度受益于通信、卫星互联网、汽车、算力、低空经济等新兴产业的爆发。5G-A的规模部署和 6G的预研推进，拉动了射频同轴连接器的需求；低轨卫星星座加速组网，卫星制造向批量化、低成本化发展，使星载连接器需求激增；车载以太网的发展，推动连接器向集成化、模块化演进；eVTOL、无人机的发展驱动连接器向超微型、高可靠和轻量化方向演进。1.通信领域通信技术正经历从 5G向 5G-A及 6G的跨越，直接驱动了连接器的全面技术升级与需求扩容。随着 5G-A/6G基站向“深覆盖、优覆盖”演进，小区密度显著提升，基站的存量维护、替换与新建同步增加，直接拉动了基站内部及基站间射频连接器的需求数量。同时，基站 AAU（有源天线单元）的大型天线阵列要求连接器向微型化、多通道一体化、高密度阵列升级，以适配设备小型化、轻量化需求。
公司的 1.85mm、1.0mm等超小型射频连接器可用于通信领域，支持 67GHz、110GHz的高频高速传输。观研报告网显示，2026年中国通信连接器行业市场规模达 403亿元，预计2032年将达 608亿元。2.卫星互联网 2026年卫星互联网进入密集发射与规模化组网时期，特别是低轨卫星星座的大规模建设，成为驱动连接器产业增长和技术革新的核心引擎之一。据泰伯智库发布的《2026上半年中国商业航天产业进展》数据年报，2026年上半年我国共完成 44次航天发射，入轨卫星共计 218颗，创历史同期新高。
从结构来看，国内入轨卫星中商业卫星占 94%，通信卫星占 65%，且 84%的卫星部署于低轨轨道。公司利用宇航产品的低损耗、高可靠性等优势，适配低轨卫星对小型化和高密度的要求，建立商业卫星对快速组网和轻量化互连的研发能力。我国卫星制造转向批量化生产，泰伯智库数据显示，预计2026年中国卫星互联网市场规模约 864亿元，2030年有望突破 1500亿元。3.先进陶瓷深度受益于 AI算力、智能驾驶、5G-A/6G通信及航天发射等高景气赛道的爆发，全球陶瓷基板市场保持稳健增长。据 QYResearch数据显示，2026年全球陶瓷基板市场规模约 20.21亿美元，预计2032年将达到 46.53亿美元，年复合增长率（CAGR）为 14.9%。随着下游应用场景的不断拓展，陶瓷封装材料的技术迭代加快。在航空航天与相控阵雷达等对轻量化要求严苛的领域，HTCC（高温共烧陶瓷）正向着超薄生坯、细线宽线路及高真空气密性封装方向升级；面对 AI算力与新能源汽车的散热挑战，HTCC材料体系重点向高导热方向演进，持续优化氮化铝（AlN）与氧化铝（Al₂O₃）的精细化配方；而针对 5G-A/6G毫米波及太赫兹频段的传输需求，LTCC（低温共烧陶瓷）则加速向低介电常数与超低损耗方向突破。顺应上述行业趋势，公司持续深耕 HTCC、LTCC等陶瓷封装材料领域，全面提升工艺制造能力。4.智能网联汽车中国智能网联汽车产业正从单点技术突破迈向“车-路-网-云”协同的体系化竞争。随着智能汽车的L3级及以上自动驾驶普及、车联网的技术发展，推动车载以太网和高频高速等互连需求激增。根据中国汽车工业协会最新发布的数据，2026年上半年我国新能源汽车产销量分别为 743.8万辆和 744.6万辆，同比分别增长6.7%和 7.3%，新能源汽车市场保持增长态势。中国作为全球最大的乘用车新车市场，为智能驾驶产业提供了广阔的增长空间。艺恩数据显示，2023年中国智能驾驶汽车渗透率已达57.1%，预计2026年将攀升至 81.2%。5.算力和数据中心AI算力数据中心的爆发式增长正深刻重塑芯片封装产业，驱动先进封装技术加速迭代与普及，AI算力芯片对互连密度和传输效率提出极高要求，推动 2.5D/3D封装和混合键合技术大规模量产，以缩短信号传输路径、降低功耗。高功耗 AI芯片及服务器对散热材料提出更高要求，陶瓷基板凭借极高的导热率成为 AI服务器局部高发热区域的核心散热与承载材料。6.低空经济 2026年，低空经济正从技术验证向规模化商用跨越。赛迪顾问数据显示，预计到2026年我国低空经济规模将达 10,644亿元，同比增长约 24%。低空智联网作为低空经济规模化发展的“数字底座”，融合了 5G-A通感一体化、星地融合网络、北斗高精定位等基础设施建设，构建起低空全域感知网络，为大规模常态化飞行提供底层支撑。公司的射频连接器、微波器件等产品，可支撑低空通信、感知及数据传输的硬件需求。《低空智联技术与应用白皮书（2026）》显示，2026年低空智联网市场规模预计达 800亿元，占低空经济总规模 8%，成为增长最快的细分领域之一。综上，2026年射频互连行业正处于技术迭代与市场格局不断变更的阶段。宇航级射频互连产品需求稳步提升，HTCC（高温共烧陶瓷）在电子封装、航空航天等高端领域的应用持续深化；民用通信领域，地面基站建设与汽车智能网联等细分市场需求有序释放；量子计算、低空经济等新兴领域对低温超导电缆、专用射频连接器等产品的需求逐步显现。上述趋势为公司拓展业务边界、培育增长动能提供了有利条件。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
货款所致；
2.应收票据较期初减少 5,816.30万元，降幅 50.45%，主要是部分承兑汇票集中到期所致；
3.其他流动资产较期初增加 217.87万元，增幅 87.94%，主要是重分类至其他流动资产的待抵扣进项税额增加所致；4.在建工程较期初增加 191.22万元，增幅 80.93%，主要是富士达仓储改造项目投入增加所致；5.短期借款较期初增加 1,847.81万元，增幅 76.21%，主要是为补充流动资金新增短期借款所致；6.长期借款较期初减少 1,900.00万元，降幅 100.00%，主要是公司提前归还长期借款所致；7.应收款项融资较期初增加 1,538.04万元，增幅 50.80%，主要是企业会计准则规定信用等级较高的银行承兑汇票需要列示在此项目中，且本期期末持有的该类银行承兑汇票较期初增加所致；8.预付款项较期初增加 437.08万元，增幅 119.72%，主要是为满足生产需求，采购材料预付材料款增加所致；9.其他应收款较期初增加 151.93万元，增幅 78.57%，主要是其他应收款往来款未收到的房租及水电费增加所致；10.使用权资产较期初增加 233.34万元，增幅 89.41%，主要是子公司富士达线缆新租赁经营所需厂房，根据会计准则要求列示所致；11.其他非流动资产较期初增加 362.93万元，增幅 145.78%，主要是公司预付设备款增加所致；12.应付职工薪酬较期初减少 682.60万元，降幅 36.96%，主要是支付上年度年终奖所致；13.合同负债较期初减少 737.15万元，降幅 72.63%，主要是预收货款减少所致；14.其他应付款较期初减少 1,046.78万元，降幅 56.43%，主要是产品验证费款项到期付款所致；15.应交税费较期初增加 353.66万元，增幅 55.54%，主要是收入增加，应交增值税及附加税增加所致；16.其他流动负债较期初增加 1,363.39万元，增幅 123.60%，主要根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》及《企业会计准则第 23号——金融资产转移》，基于“实质重于形式”原则，对于已背书或已贴现未到期的应收票据，其所有权相关的主要风险并未转移的不终止确认，重分类至此项目的应收票据增加所致；17.租赁负债较期初增加 209.02万元，增幅 145.47%，主要是子公司富士达线缆新租赁经营所需厂房，根据会计准则要求列示所致；18.长期应付款较期初减少 22.41万元，降幅 68.56%，主要是本期公司垫付科研试制经费所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1.信用减值损失较上年同期减少1,275.35万元，降幅72.06%，主要是应收的商业承兑汇票集中到期，公司根据会计准则计提的坏账准备减少所致；2.其他收益较上年同期减少290.01万元，降幅58.31%，主要是上年与资产相关的政府补助摊销完毕，本期无新增所致；3.投资收益较上年同期增加35.20万元，增幅77.28%，主要是本期与供应商签订补充付款协议，对原有债权债务条款进行实质性修改形成债务重组，按照企业会计准则相关规定，该债务重组产生的相关差额计入此项目所致；4.营业外支出较上年同期增加27.90万元，增幅1716.03%，主要是本期非流动资产报废损失增加所致；5.所得税费用较上年同期增加75.22万元，增幅52.01%，主要是应收的商业承兑汇票到期，公司根据企业会计准则计提的坏账准备减少，使得计提的递延所得税资产减少影响递延所得税所致。
（2） 收入构成
与民用市场协同，民用市场需求持续释放，并积极拓展新业务、新场景，带动相关产品订单交付规模同比增长；同时，公司持续推进“行业+区域”矩阵式营销模式，加强市场端与各事业部协同，进一步提升市场拓展效能，共同推动主营业务收入增加。2.从销售区域分析，国外市场销售收入较上年同期减少 181.78万元，降幅 41.93%，主要是国际市场阶段性需求量减少所致。
3、 现金流量状况
期回款较上期增加所致；
2.投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 407.08万元，降幅 531.39%，主要是购建固定资产的规模较上年同期增加所致；3.筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 940.97万元，降幅 39.75%，主要是报告期内支付的现金股利较上年同期增加所致。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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