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| 南京新百(600682)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入28.90亿元，同比下降10.02%。实现净利润0.92亿元，同比下降57.05%；实现归母净利润0.36亿元，同比下降78.43%。
各业务板块经营情况如下：
（一）现代商业
报告期内，南京新百中心店以顾客需求为导向，从品牌迭代、企划创新、全域营销、精细化会员运营多个维度统筹推进工作，在门店焕新升级的攻坚期筑牢经营基本盘，实现客流、销售双向提质增长。全域营销方面实现创新破局，依托户外广场、裸眼3D大屏打造年轻化营销场景，统筹黄金、美妆、数码、运动品类推出系列主题节庆活动，持续激活消费势能。打造创新场景视觉，推出自有IP衍生产品、升学主题打卡空间、热门IP主题围挡，通过内容化、IP化运营实现低成本私域自发传播。品牌业态迭代持续向纵深推进，加速品牌矩阵升级，落地首店、旗舰店及重点标杆品牌，持续提升门店品牌能级与核心竞争优势，为门店高质量可持续发展积蓄动能。
芜湖新百推进南北楼差异化业态升级规划，针对性补充缺失经营品类。依托差异化招商布局，门店上半年积极引入差异化新品牌，清退低效经营品牌，完成探路者等品牌的重装焕新。营销企划方面，门店调整线下活动思路，将核心客群锁定为年轻群体，上半年共开展近20场PR活动引流，先后落地宇树机器人巡游会、明星粉丝应援会、王者荣耀线下赛事等年轻化活动，活动期间北楼客流同比上升均超20%。
新百东方持续聚焦年轻消费群体，一方面以独有首店、旗舰店及二次元文化为核心，持续进行升级调整，不断强化差异化竞争优势。另一方面，紧扣“IP联动”及“场景体验”两大核心，精准把握节日热点打造主题活动，通过线上造势、线下造景，成功打造现象级营销，实现品牌影响力与商业转化的双向增长。
（二）健康养老
1、境内养老企业
报告期内，安康通致力于打造居家社区机构相协调、医养康养相融合、科技赋能的服务体系。2026年上半年，安康通公开市场中标项目数量82个，新增四川绵阳、安徽宣城、辽宁锦州等多个地级市。长护险方面，深耕现有城市的同时，积极响应国家号召，新拓入围3个城市。在完善业务布局的同时，安康通不断用高标准要求团队，提升服务软实力，用标准化、专业化的服务能力，让政府、老人及家属满意。安康通还完成服务质控标准升级，实地质检多个项目，并通过信息化手段加强智慧监管，做“让老人离不开的生活服务平台”一直以来是安康通的服务目标。上半年，安康通多个养老站点、护理院荣获由当地颁发的“优秀护理院”、“优秀服务点”等荣誉称号，并收到多件老人的感谢信、锦旗等。报告期内，安康通荣获第五届（2025）长三角地区十大最具价值养老品牌，荣膺银发消费优秀服务商TOP50。
报告期内，禾康持续构建健康养老服务链、生态链、价值链，形成康养服务生态圈，为更多老年人提供全覆盖、多元化、高品质的健康养老服务。一是坚定贯彻“以床为中心”的发展战略，积极推进大型康养机构投资布局，打造“松鹤延年玺”五大机构产品体系，2026年上半年机构入住率同比提升5%；二是积极拓展长护险业务，在江苏、重庆等存量市场实现增长，同时加快布局福建、安徽等核心市场，储备长护服务专业人员100余名，为后续业务拓展奠定坚实基础；三是在养老市场化发展层面，公司成功落地“银龄雅集”品牌，同步推出漫旅、乐购、颐学、到家四大子品牌，构建起覆盖旅居、消费、学习、居家四大场景的多元化服务体系。在此基础上，打造“玺樾漫旅”旅居产品线，构建“旅居基地+属地服务”协同网络。同时，充分发挥分子公司平台优势，成立八家银龄退休俱乐部，围绕老年客群需求开发20条特色旅游线路，有效拓展养老服务外延，丰富市场化营收结构，持续增强康养生态的商业活力与综合竞争力。四是产教融合方面，公司深化校企合作，与宣城职业技术学院、黄山职业技术学院共建“禾康班”，定向培养复合型康养人才。
2、境外养老企业
2026年上半年，Natali在保持内部运营稳定的同时，持续拓展国际市场机会。在外部地缘政治和内部经济压力的双重压制下，Natali展现出较强的韧性，实现了收入稳健增长。国际板块在持续推进“收购与整合”战略的同时，亦在除原有家庭护理（含紧急救助及医疗服务）业务外，积极探索新领域，推动公司在英国市场实现进一步跃升。
报告期内，公司在多个业务板块持续拓展服务内容与经营规模：存量业务上，私人付费业务方面，核心私人付费用户净增约460人，新增/升级产品与服务销售约1,120笔，整体保持稳健增长态势；护理业务方面，A.S.Nursing持续强化护理业务与私人付费业务板块之间的协同联动，聚焦提升整体服务能力以更好满足患者需求。在地区冲突及国家保险机构补贴政策变动的双重挑战下，护理业务仍保持稳定增长，2026年上半年，累计提供护理服务时长超500万小时，彰显了强大执行力。Natali在积极推进多个重点大型项目招标的同时，持续开拓以色列国内业务类型，如外籍护工医疗服务、护士上门服务试点项目、市场化业务试点项目、重点地区的社区支持性服务等。
同时，国际业务版图持续扩张。2026年上半年，Natali英国团队成功完成对3家本地养老公司的收购与整合工作，不仅提升了公司营收与运营体量，提高了影响力，也获得了英国地方政府的高度认可。上述举措推动Natali英国平台收入和利润实现大幅有机增长。公司顺利完成从原政府服务板块向国际业务板块的战略转型，特别是在英国市场实现盈利，标志着转型成果显著。
（三）生物医疗
1、齐鲁干细胞
报告期内，公司继续强化巩固上游干细胞采集储存，加大中游干细胞技术研发、推广下游干细胞治疗应用、开拓其他产品业务作为补充，打造售前、售中、售后服务一体化的客户服务模式，实施多元化发展策略。重点开展以下工作：
（1）“以客户为中心”，提供多元化服务
公司始终坚持“以客户为中心”的指导思想，不断革新服务方法，构建完善的服务标准体系，优化服务流程，以满足客户多样化的服务需求。密切关注客户满意度，致力于提升客户忠诚度。在现有的脐血干细胞保存服务基础上，持续推出创新的多室保存服务，以应对储户日益增长的需求，为储户未来可能的应用提供更加灵活的选择方案。此外，公司还推出了包括免疫细胞储存和检测在内的多样化产品与服务，并积极征求试用客户的意见反馈，旨在为客户的需求提供更广泛的选择和更优质的体验。
（2）加强品牌建设，增强品牌影响力
优化品牌结构与定位。强化公司品牌，推动内容创新，注重圈层打造与公益活动，提升市场地位；拓展多元化营销及业务模式，并通过公域传播及私域传播，扩大品牌影响力。此外，2026年参与制定发布《2025年中国干细胞产业发展白皮书》，提升了医护人员及客户对品牌和服务的认知度，加强了学术品牌建设，增强了品牌影响力。
（3）狠抓质量，产研存用同频共振
狠抓服务质量，创新优化生产工艺，以优质的服务、丰富的种类、完善的管理，推动储存、应用业务提升，优化公司品牌形象。公司在完成FACT认证的基础上，继续打磨质量体系，冲击AABB认证，以期成为国内首个双认证机构。持续完善各项产品SOP文件，进行质量体系优化工作，提高产品质量和管理水平。报告期内，由公司与中山大学肿瘤防治中心儿童肿瘤科联合开展的“一项脐带血自然杀伤（NK）细胞治疗高危、复发/难治性神经母细胞瘤的I期临床研究”项目，顺利通过国家卫健委全流程审核，正式完成生物医学新技术备案。该项目为“818号令”实施后全国首个完成新技术备案的脐血NK细胞治疗儿童肿瘤的临床研究项目，标志着儿童肿瘤细胞治疗向临床转化方向迈出了更坚实的一步。由公司与山东大学齐鲁第二医院联合开展的“脐带间充质干细胞联合透明质酸移植治疗早发性卵巢功能不全的安全性和有效性平行对照临床研究”项目，顺利通过国家卫健委全流程审核，正式完成生物医学新技术备案。该项目成为新规落地后，干细胞应用于生殖健康领域规范化发展的典型案例，也为早发性卵巢功能不全（POI）的临床治疗带来新方案。两项新技术的成功备案，为公司下一步业务开展提供了有力支撑。
（4）优化干细胞提供服务
以“科研+应用”的双轮驱动模式，加强了采集端与应用端的互动，多元化、全方位加强与医院、科研单位的合作，提升干细胞提供数量，完善干细胞提供服务体系。持续完善脐血及细胞规范运输体系，完善随访机制，确保细胞从出库到应用到后端各个环节流畅、完善。充分发挥信息化管理优势，保持反馈时效及精准度，提升细胞提供服务体验。
（5）科技赋能，大力推动信息化进程
紧跟前沿科技发展趋势，以数字化、信息化建设为抓手赋能企业经营管理提质增效。持续加大信息化建设资源投入，推进AI大数据模型市场调研与招标筹备工作，以期实现智能知识问答、线上培训、智能质检、AI话务等核心应用场景；统筹推进下属子公司信息化系统搭建，按期完成子公司实验室配套功能开发、全流程测试及项目正式上线；推进电子协议系统迭代优化，完成文本描红功能测试并实现投产上线。
（6）注重团队建设与人才培养
公司重视人才的培育及吸纳。依据公司未来的发展战略，对现行职能进行整合与提升，强化绩效优化，明确业务发展路径及分工，以提高运营效率。持续增强对博士层次人才的招聘力度，进一步发挥博士后工作站及院士工作站在人才引进与培育方面的作用，并构建外部专家智库，以扩充公司高层次人才储备。
（7）积极推动公益活动，救助血液病患儿，主动承担社会责任
公司在经营的同时，主动承担社会责任，持续开展“火种工程”及山东省红十字会脐血库救助基金等公益活动。“火种工程”自2013年开展以来救助血液病患儿200余人，普及了干细胞知识，增强了广大群众对干细胞的认知。山东省红十字会脐血库救助基金自设立至今总计援助患者百余人。截至2026年上半年，公司公益援助金额千万余元。
（8）开展多元化发展，寻求新的业务增长点
为贯彻执行公司的总体发展战略，充分利用公司在细胞产业技术标准和存储规模方面的优势，在现有业务发展的基础上，专注于行业发展的最前沿，整合公司各方的优势资源，推动产品多元化和业务领域的快速发展，以此进一步增强企业的核心竞争力。报告期内，充分依托深圳、上海两大研发中心的区位资源与技术研发优势，同步加快安徽、江苏、济南分子公司科研成果产业化落地进程，高效推进各类科研项目转化投产。随着业务布局持续拓展、经营版图稳步拓宽，企业长期可持续发展核心竞争力稳步提升。
2、世鼎香港
一是联合用药研究、真实世界研究的数据收集与医患教育推广。研究表明PROVENGE与口服药联合使用治疗效果更佳。报告期内，公司不断强化PROVENGE作为早期无症状或轻微症状的mCRPC患者疗法的产品定位。基于既往大规模真实世界研究结果，公司持续推动联合新型雄激素受体靶向药物（ARTA/NHA）治疗策略的临床认知升级。一项基于6,044例Medicare受益患者的真实世界研究（McKay等，2020）显示，接受Sipuleucel-T治疗的患者较接受新型抗雄激素单药治疗者具有显著生存获益；另一项5,415例患者的真实世界研究（Hafron等，2022）显示，PROVENGE联合ARTA治疗较ARTA单药中位生存期延长约16个月。上述研究成果已发表于国际权威期刊，构建了坚实的循证医学基础。丹瑞美国的销售团队继续围绕这项研究结果，围绕治疗中的联合用药优势，加强和医生及病人沟通，展示在新型治疗方案的现实中，搭配使用PROVENGE治疗的科学性依据持续强化其作为早期无症状或轻微症状患者一线或二线治疗方案的重要地位，系统推进真实世界证据建设和学术传播工作。2025年，一项11,265例患者的多中心回顾性真实世界研究表明，接受Sipuleucel-T治疗患者5年生存率显著提升（28%vs12%），中位总生存期延长20个月（44个月vs24个月，P＜0.001），并在黑人及非裔美国患者群体中观察到更为显著的生存获益。公司围绕上述循证成果加强与临床医生及患者的学术沟通与教育推广，进一步夯实产品在新型联合治疗格局中的临床定位与市场认知。
二是对整体业务服务质量提升。除了通过销售及支持团队的协同提升发现患者的能力，提升对病人和医生的服务质量，进一步扩大市场渗透率，丹瑞美国在报告期内持续对客户及患者进行了回访。医疗部围绕产品疗效推介材料的更新开展了内部产品重新培训工作，提升了销售团队的销售能力。针对入组患者未能在目标周期安排采血及回输情况，由总部管理团队组成工作小组召开周跟进会议以提升注册患者转换率。同时，丹瑞美国基于优化的销售组织架构，进一步提升了销售服务能力。
三是丹瑞美国基于自身丰富的细胞治疗运营经验和完善的商业化能力，加快布局CDMO业务。2021年底签约的Shoreline项目在2022年完成了工艺开发、细胞银行制备、技术转移及成功地交付合格的第一个GMP生产批次后，2023年丹瑞美国与Shoreline合作关系进一步深化。
2025年，由于ShorelineNK（NaturalKiller，自然杀伤细胞）产品自身问题，目前该项目已终止。但凭借丹瑞美国多年在iPSC及高效反应罐体系积累的经验，已有更多该领域的合作出现。
四是积极布局新产品管线。自PROVENGE产品2010年上市以来，公司一直无新产品在研，处于单一产品销售的状态。公司在现阶段利用好PROVENGE稳定现金流带来的缓冲期，积极打造匹配的免疫治疗产品管线，为未来做准备。从2022年开始，新成立的业务开发团队已经评估了超过500个项目，目前正对潜力及协同效应较大的项目进行深入研究。同时，除了接触美国本土机会，公司还会根据全球细胞治疗创新技术的改进和进步，相应地调整管线战略，并充分利用目前公司的生产、研发和销售资源及能力，发展并建立新型的战略合作关系，从而优化并推进公司战略管线产品的选择及投资决策。
3、南京丹瑞
丹瑞中国于2023年启动的普列威（PROVENGE®，Sipuleucel-T注射液）产品临床III期关键性注册研究“Sipuleucel-T对比醋酸阿比特龙或恩杂鲁胺治疗无症状或轻微症状的转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC)患者的有效性和安全性的多中心、随机对照临床试验”（临床登记号CTR20221644），目前正处于临床观察期；报告期内主要进行患者的随访和总生存期（OS）数据收集，同时已启动向国家药监局申请新药上市许可（NDA）的相关准备工作。基于丹瑞中国确定的“借助普列威申报上市为契机，通过商业化布局建立复合型可持续的商业模式”战略规划，报告期内公司就细胞治疗药品商业化生产基地完成了项目选址，并已启动商业化生产基地的建设工作。
4、新健康医院
报告期内，新健康医院重点开展了以下三项工作：
（1）推行职能岗位扁平化改革，落实一岗多责、跨岗机制，统筹行政人员轮转门诊导诊、院前服务等一线岗位，补齐临床服务人力缺口；全面实施运营助理“五个一提量工程”：联系1家社区卫生服务中心、对接1家乡镇医院、服务1家周边企事业单位、打造1项特色技术、塑造1个特色服务品牌，常态化开展患者联谊活动，维护老患者口碑，依靠患者口口相传拓展新客源。
（2）紧扣江苏省三甲医院评审目标，系统推进各项创建工作。召开创建启动大会，邀请省老年病医院评审专家及国家评审员授课指导；召开临床科室创建工作部署会；召开职能科室创建工作部署会；建立每周例会制度，月月有计划、周周有推进，每月下发创建计划便函和整改清单，对照评审标准逐项梳理短板问题，明确责任分工与完成时限，目前各项创建工作正按计划有序推进。
（3）坚持服务为本，持续提升患者就医体验。推动服务窗口前移，实施“院长代表面访新入院患者”制度，主动贴近患者需求；构建监督体系，多元化合力共治：对外组建院外行风监督员队伍，广泛听取社会意见；对内畅通“码上说”等线上反馈渠道，构建内外联动的监督反馈机制；超额完成国家满意度调查任务，引入第三方满意度评价并深度应用结果，实现服务跨越式提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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