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| 南京新百(600682)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入32.12亿元，同比下降1.2%。实现净利润2.14亿元，同比下降9.07%。
各业务板块经营情况如下：
（一）现代商业
报告期内，为顺应市场变化以及政府对于新街口商圈能级提升的要求，南京新百中心店启动了焕新工程改造，目前改造初见成效，南京新街口正大门鸽子广场旧貌换新颜，已成为网红打卡点，南京新百中心店2025年上半年客流量较同期上升5.4%。同时，内部商品紧紧围绕时尚中产战略目标，以巩固存量优势、提升中产品质、强化潮流时尚、优化业态组合为目标，上半年完成调整面积8,974.6㎡，占总柜位面积的15.8%，涉调柜位78个，其中新引进品牌35个，标杆品牌9个，江苏首店4家。南京新百中心店在企划营销方面围绕市场变化、竞争环境以及当下流行元素不断探索和创新，开展12档营销活动，做到周周有主题，档档有亮点。通过资源整合，利用正大门广场，与华为探索深度合作模式，落地巨型PuraX“阔型风尚”装置、华为街唱、江苏首台尊界S800揭幕等独家活动，提升行业影响力；此外积极联动馆内外资源，联合萨洛蒙“环保公益跑”、李宁CITYWALK、日落瑜伽、安踏C跑团鱼嘴、紫金山跑步派对、儿童绘画、小银星百米画卷、创意玻璃画DIY、非遗陶印体验等多次线下PR活动，打造年轻化、时尚化、地标性的潮流聚集地。
芜湖新百上半年受步行街施工影响客流整体下降7.6%，以抓运营、稳业绩为整体基调，同时结合“大干一季度”和“大干三十天”劳动竞赛活动开展，提前谋划、双线推广。上半年共引进9个品牌，调整面积2,265平米。充分利用家电及数码品类国家补贴的契机，叠加品牌活动，刺激消费，家电共吸纳国补884.87万元，产生连带销售4,888.42万元；数码共吸纳国补68.13万元，产生连带销售530.78万元。企划活动以店庆30周年营销为主线，以“稳存量强粘性”为主导思想，精心打造自有节点主题活动。侧重“促销转换与会员导流”，以重点优势家电品类为抓手，将标杆品牌独家活动穿插其中，提升客流转化。
HOF南京店持续聚焦年轻消费群体，通过热点业态引进、品牌联动、营销突破创新等方式不断提升项目影响力。企划活动方面，精准把握节日热点，创新打造六大主题活动，以沉浸式场景体验、跨界联动、社交玩法等形式，持续深化商场"年轻力"的标签，成功构建差异化竞争优势，带动业绩及客流提升。商品调整方面，持续以首店经济和二次元文化为核心，积极布局差异化生态及品牌，为消费者提供了丰富的情感价值和社交链接。
（二）健康养老
1、安康通
报告期内，安康通中标项目数量105个，同比增长28%。安康通致力于打造居家社区机构相协调医养康养相融合的服务体系，通过自营与并购的方式，上半年增加18个日间照料中心及1个养老机构，新增1个城市完成居家社区机构相协调的服务布局，助力老年人15分钟生活圈。长护险方面，新增2个城市，全国服务人数同比增长27%，为18,000个家庭解决失能照护问题。
在完善业务布局的同时，安康通不忘初心，2025年上半年新增各项资质20余张，不断用高标准要求团队，提升服务软实力。用标准化、专业化的服务能力，让政府、老人及家属满意。做“让老人离不开的生活服务平台”一直以来是安康通的服务目标，因此坚持用高标准、强管理来提升客户满意度。2025年上半年，安康通多个养老站点、护理院荣获由当地颁发的“优秀护理院”“优秀服务点”等荣誉称号，并收到多件老人的感谢信、锦旗等。报告期内，安康通荣获2024“康养影响力品牌”“健康产业民族匠心品牌”双项荣誉，入选安徽省老年助餐服务品牌服务商、荣获江苏省老龄产业协会知名品牌称号，数智化养老服务再获肯定。在品牌强国经济论坛暨（第七届）创新成果推介活动中，安康通荣获“数智养老标杆企业”大奖，并成功入选未来医疗100强主榜——中国创新医疗服务榜TOP100、亮相第九届中国老年产业商业创新大会并入选“年度康养影响力品牌TOP30”。
安康通在关注品牌影响力的同时，将战略重心聚焦于服务能力建设和专业化人才培养。2024年，全国数智医养行业产教融合共同体与南京市银发经济市（县）域产教联合体成立暨发展大会在江苏卫生健康职业学院举行，安康通作为牵头企业，联合上下游相关单位组成紧密型的联合体。
目前，安康通已联合政府、企业、院校、科研机构等在内的92家合作单位，覆盖医疗、教育、科技、养老、金融、科研等多个银发经济上下游领域，将为建立多元协同、共建共管的银发经济治理模式出一份力。
报告期内，禾康专注于业务经营，业绩实现稳定发展。禾康持续构建健康养老服务链、生态链、价值链，形成康养服务生态圈，为更多老年人提供全覆盖、多元化、高品质的健康养老服务。
持续贯彻“以床为中心”发展战略，投资布局大型康养机构，打造“松鹤延年玺”五大机构产品体系，成立机构管理条线，强化机构管理能力，梳理管理、培训、质控、标准化、赋能、支撑六大管理体系，开展院长营专项培训，推动运营效率整体提升；成功落地“养老+旅居”新模式，在安徽等地布局自营酒店民宿，依托分子公司平台成立银龄退休俱乐部，构建“旅居养老+社群运营”双轮驱动的业务生态，有效提升客户粘性与业务协同效应。在养老人才培养体系建设方面，深化产教融合，与安徽城市管理职业学院等高校共建国际型专业人才培养模式，定向培养具备国际视野的复合型养老人才；与南京中医药大学等搭建实践平台，开展“银龄关怀夏令营”特色实践项目，实现经济效益与社会效益协同发展。
Natali(中国)秉承为中国高净值家庭带来高品质的健康与养老服务的企业宗旨，进一步推动多场景医养结合业务的探索和落地，在2025年上半年进一步拓宽了与银保公司的业务范围，将业务范围从原先的健康管理，拓展到包括高端养老服务、适老化改造、康养旅居、团体体检等更多的细分领域。与此同时，报告期内，Natali(中国)进一步丰富服务内容和智能硬件产品，打造更适合国内市场的看护业务体系，增加现阶段最高效的居家监护及运营模式（24小时动态心电、血压监测等），和医院、体检机构、养老机构、硬件厂商等B端共建运营的模式，旨在为居家智能看护在中国市场上的推广和应用创造更大的空间。其次Natali（中国）着力于医养条线发展，目前与齐鲁干细胞等权威机构的紧密协作，从循证医学，依托公司生物资源，建立了借助先进完善的医疗检测与强大的医疗渠道背景，为私人高端客户提供个性化定制的家族健康管理方案。
2、境外养老企业
（1）Natali
2025年上半年，Natali在保持内部运营稳定的同时，持续拓展国际市场机会。随着地区冲突逐步常态化，公司积极发挥其核心优势，主动承接医疗健康类服务项目。在不确定性压力持续存在的背景下，Natali展现出较强的韧性，实现了稳健增长，累计收入同比增长6.4%。其中，护理板块和会员服务分别实现同比增长6.1%和5.0%。国际板块在持续推进“收购与整合”战略的同时，亦在除原有家庭护理（含支持性居住及医疗服务）业务外，积极探索新领域，推动公司在英国市场实现进一步跃升。
报告期内，公司在多个业务板块持续拓展服务内容与经营规模：一是私人付费业务方面，核心私人付费用户净增约900人，新增/升级产品与服务销售约1,500笔，整体保持稳健增长态势；积极推进多个重点大型项目招标，包括国家保险机构（NII）智慧照护解决方案招标、NII大规模护理服务招标，成功中标福利部（MOW）孤寡老人关怀项目及国防部（MOD）远程医疗服务项目；二是国际业务版图持续扩张，成功完成对英国养老企业MCS公司的收购。此外，Natali英国团队接管了两家陷入困境的本地企业，不仅提升了公司营收与运营体量，也获得了英国地方政府的高度认可。上述举措推动Natali英国平台收入实现大幅有机增长，全面转变为盈利型业务。公司顺利完成从原政府服务板块向国际业务板块的战略转型，特别是在英国市场实现盈利，标志着转型成果显著。
（2）A.S.Nursing
2025年上半年，A.S.Nursing持续强化护理业务与私人付费业务板块之间的协同联动，聚焦提升整体服务能力以更好满足患者需求。在地区冲突及国家保险机构补贴政策变动的双重挑战下，公司护理业务仍保持稳定增长，2025年上半年累计提供护理服务时长超过500万小时，彰显了强大执行力。
（三）生物医疗
1、齐鲁干细胞
报告期内，公司继续强化巩固上游干细胞采集储存，加大中游干细胞技术研发、推广下游干细胞治疗应用、开拓其他产品业务补充，打造售前、售中、售后服务一体化的客户服务模式，实施多元化发展策略。重点开展以下工作：
1）“以客户为中心”，提供多元化服务
公司始终坚持“以客户为中心”的指导思想，不断革新服务方法，构建完善的服务标准体系，优化服务流程，以满足客户多样化的服务需求。密切关注客户满意度，致力于提升客户忠诚度。在现有的脐血干细胞保存服务基础上，持续推出创新的多室保存服务，以应对储户日益增长的需求，为储户未来可能的应用提供了更加灵活的选择方案。此外，公司还推出了包括免疫细胞储存和检测在内的多样化产品与服务，不断推出新产品和新服务体验，并积极征求试用客户的意见反馈，旨在为客户的需求提供更广泛的选择和更优质的体验。2）加强品牌建设，增强品牌影响力优化品牌结构与定位。强化公司品牌，推动内容创新，注重圈层打造与公益活动，提升市场地位；拓展多元化营销及业务模式，并通过公域传播及私域传播，增强品牌的影响力。此外，2025年组织了干细胞临床应用与再生医学研讨大会等，进一步提升了医护人员及客户对品牌和服务的认知度，加强了学术品牌建设，增强了品牌影响力。3）狠抓质量，产研存用同频共振狠抓服务质量，创新优化生产工艺，以优质的服务、丰富的种类、完善的管理，推动储存、应用业务提升，优化公司品牌形象。公司2025年2月完成FACT认证，持续完善各项产品SOP文件，进行质量体系优化工作，提高产品质量和管理水平。报告期内，公司持续推进脐血清2.0版产品研发及MSC复配产品研发，建立了MSC生物学效力评价体系，并制定了NK质控方案与NK分级指标，为公司下一步业务开展提供了有力支撑。4）优化干细胞提供服务以“科研+应用”的双轮驱动模式，加强了采集端与应用端的互动，多元化、全方位加强与医院、科研单位的合作，提升干细胞提供数量。完善干细胞提供服务体系。持续完善脐血及细胞规范运输体系，完善随访机制，确保细胞从出库到应用到后端各个环节的流畅、完善。充分发挥信息化管理优势，保持反馈时效及精准度，提升细胞提供服务体验。5）科技赋能，大力推动信息化进程紧跟科技发展趋势，以信息化建设赋能经营管理提升。进一步增加信息化建设的投入力度，开展LIMS四期建设，完善实验室信息化建设，完成统一订单管理，优化临床订单业务及收款功能。完成数据库容灾备份项目，对储户数据的实时异地备份，确保数据安全。支持子公司信息化建设，上线安徽瑞新生物工程有限公司客服管理模块；着手子公司供应链系统，加强采购及财务管理。成立AI专项小组，对客服智能AI进行深入探讨，为后期智能客服的全面推广打下良好基础。6）注重团队建设与人才培养重视人才的培育及吸纳。依据未来的发展战略，对现行职能进行整合与提升，强化绩效优化，明确业务发展路径及分工，以提高运营效率。持续增强对博士层次人才的招聘力度，进一步发挥博士后工作站及院士工作站在人才引进与培育方面的作用，并构建外部专家智库，以扩充公司高层次人才储备。7）积极推动公益活动，救助血液病患儿，主动承担社会责任公司在经营的同时，主动承担社会责任，持续开展“火种工程”及山东省红十字会脐血库救助基金等公益活动。“火种工程”自2013年开展以来救助血液病患儿200余人，普及了干细胞知识，增强了广大群众对干细胞的认知。山东省红十字会脐血库救助基金自设立至今总计援助患者187人。截至2025年上半年，公司公益援助金额千万余元。8）开展多元化发展，寻求新的业务增长点为贯彻落实公司总体发展战略，充分发挥公司在细胞产业技术标准和存储规模的优势，在现有业务发展的基础上，专注于行业发展的最前沿，整合公司各方的优势资源，推动产品多元化和业务领域的快速发展，以此进一步增强企业的核心竞争力。2025年持续打造科阅医学检验平台，公司全资子公司济南科阅医学检验实验室有限公司开展健康与衰老评估、AD检测等项目，加速推动科研项目转产落地。此外，子公司深圳卓元干细胞工程有限公司正加快推动投产的准备工作。公司业务范围不断扩大，公司可持续发展能力不断增强。
2、世鼎香港
报告期内，丹瑞美国重点开展了以下五项工作：
一是联合用药的研究。研究表明PROVENGE与口服药联合使用治疗效果更佳。报告期内，公司不断强化PROVENGE作为早期无症状或轻微症状的mCRPC患者疗法的产品定位。美国最大规模的细胞免疫治疗的真实世界研究结果于2020年9月发表在《AdvancesinTherapy》期刊上，该研究将关于PROVENGE的6,044例Medicare医疗保险受益的mCRPC患者进行多变量模型分析，证明了PROVENGE联合新型抗雄类药物生存期获益优于单独使用新型抗雄药。在一项随访研究中，接受PROVENGE一线(1L)或二线(2L)联合雄激素受体靶向药物(ARTA，即NHA)治疗的男性(N=773)与接受ARTA单一疗法的男性(N=4642)进行了比较，结果显示接受PROVENGE治疗的患者生存期多16个月。
这一数据于2022年发表在《AdvancedTherapeutics》杂志上。丹瑞美国的销售团队继续围绕这项研究结果，加强和医生及病人沟通，展示在新型治疗方案的现实中，搭配使用PROVENGE治疗的科学性依据。
二是对整体业务服务质量提升。除了通过销售及支持团队的协同提升发现患者的能力，提升对病人和医生的服务质量，进一步扩大市场渗透率，丹瑞美国在报告期内持续对客户及患者进行了回访。同时，医疗部对产品疗效推介材料的更新举办了内部产品重新培训工作，提升了销售团队的销售能力。针对入组患者未能在目标周期安排采血及回输情况，由总部管理团队组成工作小组召开周跟进会议以提升注册患者转换率。同时，丹瑞美国完成了销售组织的架构优化，进一步提升了销售服务能力。
三是丹瑞美国基于自身丰富的细胞治疗运营经验和完善的商业化能力，加快布局CDMO业务。
2021年底签约的Shoreline项目在2022年完成了工艺开发、细胞银行制备、技术转移及成功地交付合格的第一个GMP生产批次后，2023年丹瑞美国与Shoreline合作关系进一步深化。2025年，由于ShorelineNK（NaturalKiller，自然杀伤细胞）产品自身问题，目前该项目已暂停，后续开发有待Shoreline内部做进一步决策。但凭借丹瑞美国多年在iPSC及高效反应罐体系积累的经验，已有更多该领域的合作出现。丹瑞美国已于今年6月与另一家美国公司签订了长期战略性独家合作，致力于开发iPSC为基础的胸腺细胞，这是“细胞综合治疗”概念的新一代创新机制。
有关具体合作内容，将在未来予以适当披露。同时，丹瑞美国还与波士顿SyntaxBio公司结成战略联盟，未来将在CMS业务上合作。Syntax是新一代人工智能驱动的合成生物学生物工程技术平台。其独特的表面基因工程设计能力，能够在不使用种子细胞的情况下，大大缩短iPSC的细胞分化过程且不影响细胞功能。
四是丹瑞美国与加州再生医学研究所(CaliforniaInstituteforRegenerativeMedicine,CIRM)签订了合作备忘，成为企业资源合作伙伴计划（IndustryResourcePartners,IRP）合作及指导单位，帮助加州政府推进细胞疗法制造和临床的开发。CIRM是美国加州于2004年通过《71号提案》成立的公立机构，旨在推动干细胞与再生医学研究，加速创新疗法开发。其资助阶段覆盖包括基础研究→临床转化→商业化，将科研成果转化为临床治疗，覆盖罕见病、癌症、神经退行性疾病等未满足医疗需求领域。其系统内研究及临床机构包括UCLA，UCSF，UCBerkely，CityofHope等9大知名高等学术机构。企业资源伙伴计划帮助企业对接学术资源，孵化和简化拨款流程，加速初创公司成长。截至2024年CIRM已经投入近30亿美元，100余项临床试验（如干细胞治疗脊髓损伤、CAR-T抗癌疗法）。目前，CIRM已成为全球再生医学领域的标杆机构，通过“科学+资本+基础设施”三位一体模式，推动加州成为细胞与基因治疗创新中心。而丹瑞美国与CIRM合作加入IRP计划，将不仅仅为CIRM企业和研究机构提供企业支持和专业指导，同时也使丹瑞美国能够深入加强与各大知名学术单位的合作，以及与早期创新技术、平台及企业的互动，更利于丹瑞美国发现和甄选合作契机。截至2025年7月，已有一系列创新细胞公司主动提出与丹瑞美国合作，这其中包括本土及欧洲市场关于iPSC及CAR-T等相关CDMO业务，包括但不限于与协同战略合作伙伴关系等。
五是积极布局新产品管线。从PROVENGE产品2010年上市，公司一直无新产品在研，是单一产品销售的状态。公司在现阶段利用好PROVENGE稳定现金流带来的缓冲期，积极打造匹配的免疫治疗产品管线，为未来做准备。从2022年开始，新成立的业务开发团队已经评估了超过500个项目，目前正对潜力及协同效应较大项目进行深入研究。同时，除了接触美国本土机会，公司还会根据全球细胞治疗创新技术的改进和进步，相应地调整管线战略，并充分利用目前公司的生产、研发和销售资源及能力，发展和开发新型的战略合作关系，从而提高并推进公司战略管线产品的选择及投资决策。
3、南京丹瑞
丹瑞中国于2023年启动的普列威（PROVENGE®，Sipuleucel-T注射液）产品临床III期关键性注册研究“Sipuleucel-T对比醋酸阿比特龙或恩杂鲁胺治疗无症状或轻微症状的转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC)患者的有效性和安全性的多中心、随机对照临床试验”（临床登记号CTR20221644），目前正处于临床观察期；报告期内主要进行患者的随访和总生存期（OS）数据收集，同时已启动向国家药监局申请新药上市许可（NDA）的相关准备工作。基于丹瑞中国确定的“借助普列威申报上市为契机，通过商业化布局建立复合型可持续的商业模式”战略规划以及“整体规划、分步实施”的执行方针，报告期内公司就细胞治疗药品商业化生产基地进行了多方选址和项目可行性论证工作。
4、新健康医院
报告期内，新健康医院重点开展了以下四项工作：
1）坚持资源引领，打造优势学专科中心。相继组建了“心血管病医院”院中院、整合成立了骨科中心、老年中心、肿瘤中心，增设了南京鼓楼医院王东进教授、上海长征医院魏海峰教授工作站等，知名专家进驻提升了科室的先进技术水平；引入手术机器人系统，打造高精尖技术平台，大幅提升四级高难度手术例数，开启精准微创治疗新篇章，医疗资源进一步提质扩容。
2）坚持服务为本，持续提升患者就医体验。认真贯彻落实改善就医感受提升患者体验主题活动实施方案，通过开展“热情接待患者、积极帮助患者、用心关爱患者”、“关爱每一位患者，让每一位患者满意”等系列主题活动和院长代表面访新入院患者、病陪人座谈会等多种形式，以患者反映的问题为抓手，实现“问题发现—整改落实—效果追踪”闭环管理，开展职能部门人员志愿者活动，持续优化诊疗布局、流程，不断提升患者就医体验。
3）以“国考”指标为指挥棒，全力创建三甲医院。以国考指标、三级甲等医院评审细则为标准，建立全员参与、覆盖临床诊疗全过程的质量管理和控制工作制度，以创促建，以创促改，持续推进医院的等级创建，强化医疗质量过程管理。按照省市重点专科的标准，制定统筹培育创建计划，提升专科综合实力，把专科建设列为医院发展的核心关键，进一步提升医院服务能力与核心竞争力。
4）以“拥抱鼓楼、服务社区”为中心，持续增强医院影响力。将医院特色技术、京沪名医及服务亮点，通过抖音、微资讯等新媒体平台多渠道、多形式进行广泛宣传，半年度组织鼓楼健康行、健康大讲堂等活动100余场，其中“拥抱鼓楼、服务社区”56场，院内义诊大讲堂34场，老年社区、机构活动10场。活动参与达6,000人次，提升了社会认知度和知名度。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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