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| 万润科技(002654)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）LED业务：
报告期内，公司坚持效益与规模并重，聚焦主业发展，深化内部改革，强化创新驱动，推动经营发展质效稳中向好，市场影响力持续扩大。
1、LED封装和照明领域：
恒润光电坚持差异化竞争策略，通过丰富背光、显示指示及汽车照明等产品品类与升级迭代产品结构，深化核心客户合作、精准匹配客户需求，持续发力消费电子、汽车电子、消防安防等光源器件封装市场；中标武汉地铁12号线、成渝地铁2号线、济南地铁9号线和湖北随州随县智慧路灯及武汉东湖路灯等交通照明项目，加速轨道交通存量项目的交付。积极参加上海国际汽车灯具展览会、越南胡志明照明展览会等展会，实地拜访多个国家或地区海外客户，积极开拓海外市场。
日上光电举办多场新品发布会，推出涵盖LED灯带、灯箱、标识等品类的新产品。积极拓展境内外市场；参与法兰克福、哈萨克斯坦展会并新增多家意向客户，持续完善海外渠道体系,加大海外市场开拓力度。泰国基地LEDCOB灯带照明产线完成设备安装调试、人员培训，通过ISOQE、TISI认证，已交付首批试产订单。国内市场积极落实“从标识光源向室内整体照明延伸”的发展方向，为客户提供一体化的照明解决方案；白云机场项目实现"智能控制+照明"一体化方案落地，为智能照明业务的延伸发展奠定坚实基础；同时大力开拓新零售连锁照明优质赛道，培育新增长点。通过构建“线上扩维+线下宣传”推广体系，提升品牌声量与客户转化，提高品牌影响力和扩大销售规模。
2、LED照明工程领域：
照明工程行业仍处于低谷期，中筑天佑一方面通过组织架构调整、管理机制改革、成本费用压降节流，一方面努力拓展照明工程业务开源，中标蜂助手未来科技大厦泛光照明工程、珠海兴业快线(南段)机电照明工程、贵安新区马场产业新城园区内部公共区域照明设施设备更新改造项目等照明工程项目。多维度加强存量项目的清收回款工作。
（二）半导体存储器业务：
报告期内，公司积极抢抓存储行业发展趋势，推进集研发设计、生产测试和销售服务为一体的产业链协同发展，通过加强客户开拓、品牌建设、研发投入等工作，扩大销售规模，提升盈利水平。公司以市场和客户需求为导向，聚焦高可靠、高性能存储产品和解决方案的提供。公司完善销售服务体系，推行重点客户项目负责制，组建销售、产品、FAE（现场应用工程师）、测试、生产跨部门服务小组，搭建需求对接、方案评审、AVL（认证供应商名单）认证、样品测试、量产交付的全流程闭环服务体系。公司与战略合作伙伴软通动力体系的订单在报告期内实现批量落地和交付。同时，公司加大市场开拓力度，加强大客户、品牌客户和行业头部客户开拓，积累的客户资源进一步丰富，客户结构进一步优化，为存储业务的可持续高质量发展奠定良好基础。公司持续丰富产品矩阵和优化产品结构，多领域存储方案持续完善，场景服务能力持续增强。在闪存产品方面，公司构建覆盖存储解决方案研发、存储介质特性分析、固件算法开发及自动化测试等关键环节的技术能力，丰富涵盖嵌入式存储、PC存储、工规级存储、企业级存储、移动存储在内的多元化产品矩阵。在内存产品方面，持续开发DDR自研测试技术，优化产品方案，提升产品竞争力。申报多项发明专利，培育竞争力。公司积极参与相关展会和行业活动，亮相2026闪罗那2026）、2026世界移动通信大会上海展（MWC上海2026），增加企业和产品曝光度，助力提升品牌影响力和扩大业务规模。万润存储逐步健全经营管理体系建设，完善ISO9001和ISO45001管理体系认证及智能化建设方案，积极推进闪存和内存存储模组类产品的贴片和测试及交付工作。
（三）综合能源业务：
万润新能源聚焦公共建筑类、工业类等综合能源服务及分布式光伏、风电等新能源业务。聚焦工业余热回收核心业务，落地四川锂源工业余热项目，积极开拓并储备相关项目；万润新能源与中国科学院理化技术研究所成立“工业低温余热利用联合研发中心”，围绕新能源材料、医药化工等领域开展技术攻关，通过常态化产学研协同机制，支持技术成果向实际项目落地转化。积极争取补贴，压降运维成本，提高盈利能力。持续优化郑州地铁空调节能项目和淮安捷泰PCW系统节能改造项目的运营管理，有效提升项目综合节能率，打造公共建筑节能领域标杆。
（四）广告传媒业务：
公司持续推进广告传媒业务向创意策划和技术运营综合服务商升级，不断优化调整业务结构和客户结构，提高盈利水平。
亿万无线持续深化与腾讯、百度及唯品会等行业知名企业合作，2026年获得袋鼠妈妈2025年度战略合作伙伴；持续完善媒体渠道资质，为客户提供一体化解决方案；从严落实授信与应收账款流程管理，强化业务风险防控，加速存量款项清收，持续提质增效、提高整体经营质量。亿万无线运用豆包、千问、GPT、deepseek等大模型技术，实现素材批量快速产出、图文及视频高效制作，显著提升内容生产效率、降低素材费用，拉动业务消耗；凭借与唯品会的效果营销合作在2026年获得巨量引擎2025年共擎奖-效果突破奖。
信立传媒持续稳固长视频综艺基本盘，积极拓展快消品市场及线下活动。加强与存量头部客户、国内主流长视频平台爱奇艺、优酷的深度合作，保持与东阳光在《天赐的声音》《跑男》《音你而来》《小娃娃大世界》等项目上的合作，与客户合作参与《有歌第二季》《奇妙练歌房第四季》《种地吧第四季》等多档综艺节目，举办《天赐的声音巅峰演唱会徐州站》，持续将IP推动到线下活动，深化与浙江卫视的合作，为客户品牌对接艺人代言相关合作。加强业务流程管理和债权清收工作，控风险、提质效。
（五）其它重点工作
公司持续推进业务结构优化和成本费用管控，从严抓实节流控本，健全刚性约束机制，深挖内部降本潜力。对重点亏损子公司实施薪酬与绩效机制改革，推进机构人员精简优化，同时统筹优化资质运维、法务诉讼、场地运维等固定开支，实现刚性费用压降。
坚持“零事故”目标，安全生产形势持续平稳，上半年无重大安全生产事故。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
产生的收益。 否
公允价值变动损益 21,539,700.00 78.70% 主要系报告期公司股价变动影响因业绩承诺相关事项计提业绩补偿收入有关的股票公允价值变动影响所致。 否资产减值 4,381,321.96 16.01% 主要系报告期计提合同资产减值准备、存货跌价准备综合影响所致。 否营业外收入 2,173,849.35 7.94% 主要系报告期核销无须支付的应付款项、无需退回的预收款项等综合影响所致。 否营业外支出 1,612,013.91 5.89% 主要系报告期非流动资产毁损报废损失、罚款支出等综合影响所致。 否信用减值损失 -18,327,419.82 -66.96% 主要系报告期计提应收款项减值损失影响所致。 否其他收益 3,071,027.16 11.22% 主要系报告期收到政府发放的日常经营活动有关扶持资金、享受增值税加计抵减等税收优惠政策综合影响所致。 否资产处置收益 277,005.78 1.01% 主要系报告期处置资产取得处置收益影响所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加13,948.00万元，增幅55.19%，主要系半导体存储器业务拓展备货影响所致。投资性房地产 89,724,935.3加1,832.31万元，增幅161.71%，主要系报告期能源管理项目投入影响所致。使用权资产 8,144,862.98 0.18% 10,350,942.3元，增幅26.18%，主要系报告期取得的银行短期借款增加所致。合同负债 45,833,566.5少2,036.57万元，降幅30.76%，主要系预收客户款项减少所致。长期借款 25,537,500.0
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
报告期末，公司受限制的银行承兑汇票保证金账户余额31,339,894.99元、其他受限货币资金1,748,233.68元；已背书或贴现但尚未到期的应收票据未终止确认及已质押的应收票据账面价值49,641,189.96元；用于向银行贷款以及固定资产售后租回而被抵押的固定资产账面价值329,691,712.78元；用于向银行贷款而被质押的长期股权投资账面价值350,370,000.00元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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