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| 晶科能源(688223)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
在光伏行业深度调整期，公司始终以技术创新、全球化布局和高效管理为核心战略，持续构建差异化竞争优势。我们在技术驱动产品升级、全球市场深耕拓展和精益运营降本增效等方面不断发力，以积极应对报告期内行业供需失衡导致的价格低迷、各项政策变化带来的需求波动、和由此产生的经营压力。报告期内，公司实现营业收入318.31亿元，同比减少32.63%，实现归属于上市公司股东的净利润-29.09亿元，同比减少342.38%。截至报告期末，公司总资产为1,191.00亿元，归属于上市公司股东的净资产为294.04亿元，资产负债率较上期末上升2.08个百分点。但与此同时，公司N型技术和产品的优势得以延续和加强。截至报告发布日，公司N型TigerNeo系列高效组件全球累计出货量约200GW，成为史上最畅销组件系列，公司也逐渐形成了一批经过技术升级改造的高效先进产能。与此同时，公司实现全球主流光伏市场的出货领先，2025年上半年共实现光伏组件出货41.84GW。2025年第三季度，公司组件出货预期为20-23GW。报告期内公司在以下几方面表现较为突出：
（一）技术突破，产品加速迭代助力“反内卷”
近期，公司自主研发的N型TOPCon高效光伏组件，经第三方权威机构TÜV南德测试认证，最高转化效率达到了25.58%，再次刷新了全球同类组件效率新的纪录。同时，公司182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转换效率经国家光伏产业计量测试中心第三方测试认证，全面积电池转换效率达到27.02%，创造了大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转换效率新的纪录。在国家积极倡导行业“反内卷”的背景下，公司通过前沿技术创新推动产能提质升级，打造差异化竞争优势。截至2025年上半年末，公司已具备高功率产能超20GW，预计2025年底将有40%-50%的现有产能实现主流版型功率640w以上技术升级，2026年部分主流版型功率达到650-670w水平。
基于N型TOPCon技术的持续创新和现有产能升级，投入相对可控，不涉及新增产能，且凭借为客户带来的更好发电收益预计可产生0.5-1美分的单瓦溢价，有利于进一步加速行业产能出清，助力行业“反内卷”，推动行业长期健康发展。
（二）市场为王，全球市场纵深拓展
2025年上半年，中国光伏产业在“双碳”目标驱动下持续高速发展，但国内市场供需错配导致的激烈竞争成为痛点。公司凭借前瞻性的全球布局战略，不仅深耕海外传统光伏市场，更敏锐捕捉海外高增长市场，实现2025年上半年逾6成的海外出货。公司在日本光伏组件市场多年保持出货冠军，在沙特地区的市场份额大幅高于同业，在中东、东南亚，拉美区域的多个光伏新兴市场实现市占率领跑。2025年上半年，公司在巴基斯坦的组件出货量便已达到2024年全年的出货水平。
（三）数智融合，升级管理动能
公司在山西大基地创新应用先进制造技术，在行业中率先建立了从硅片、电池片到组件生产的“垂直一体化”产能，实现一体化贯通生产时间由22天降至7天，满产后运营成本降低25%，实现制造过程快捷、柔性、可追溯。围绕山西大基地打造的灯塔工厂项目，深度融合AI、云计算、大数据等技术，赋能各生产环境，为海外先进制造基地提供可复制的范本，助力全球产能布局的高端化与智能化升级。公司在沙特的高效电池及组件合作项目，从输出产品到输出技术、经验、体系和人才，搭建数智化平台能力，支撑本地供应链生态构建和资源整合，进一步增强在中东市场的竞争力。
深化产供销数字化协同平台推广应用，统筹考虑全价值链资源匹配和交付能力，健全跨地域产供销协同机制，提升客户自助下单比例，通过客户订单智能分配、区域备货策略智能优化，实现全球库存持续下降；同时通过供应链数字化平台，进一步提升供应链协同和透明化管理，支撑集采优化，节约采购成本。同时加强光伏数字化研发集成平台建设，初步实现研发全流程在线。
上半年完成AI转型规划整体设计，发布了晶科AI战略白皮书，整体上以AI驱动的范式变革为中心，通过强化全球资源配置、打造敏捷一体化交付能力、升级内部管理效能三大主线，细分十大关键业务领域，实现客户需求到客户满意的价值闭环，并依托组织、平台、机制和文化四大保障体系，驱动企业向智能化、全球化、高效化方向发展。目前已经搭建AI团队，并在企业内部署主流大模型，构建起从AI人才培养、AI场景挖掘到AI落地的系统化能力，正在加快推动首批近百个场景落地。
（四）光储一体，赋能电力市场变革
报告期内，公司持续精耕储能业务，聚焦工商业及大型储能电站等主力场景，通过自研技术突破驱动储能产品性能与竞争力提升。上半年，SunTera大储系统&SunGiga工商业产品实现多项目交付及产品线迭代升级，全栈自研一体化架构平台实现端-域-云协同控制，赋能储能系统智能化管理。2025年上半年，光储协同优势见效明显，储能签单与出货的增速超预期，凭借卓越的产品性能与市场表现，公司连续多个季度荣登BNEFTier1一级储能厂商名录，获得客户与市场的广泛认可。2025年下半年，公司将继续为全年6GWh的出货目标努力，同步推进光储一体化解决方案的全球化部署，为能源转型提供规模化技术支撑。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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