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| 百联股份(600827)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年总结
（一）核心商业提质增效
报告期内，公司有序推进核心商业项目的品牌引领与提质增效。青浦奥莱对标世界一流，推动一期提升与二期建设，形成互补互动；第一八佰伴锚定“高品质年轻态商业标杆”，优化品类布局，创新营销思维；百联又一城打造北上海购物第一站与资管项目标杆，聚焦品质家庭客群，构建“餐饮引流、体验留客、零售转化”一体化闭环的复合型生活方式业态。
（二）地标商业焕新升级
公司持续深化城市更新，地标商业焕发新活力，为高质量发展积蓄强劲动能。第一百货着力推动焕新，围绕“对话全球的上海消费首站”战略定位，实现城市IP文化转译，上半年进一步深化商业研策，明确组织分工并加速设计；永安百货聚焦“旅行中的探索”，通过功能与审美创新，拟成为当代都市生活方式与文化输出的载体；东方商厦深化定位研究与平面布局方案。
（三）重塑百购商业新空间
公司全面探索空间产品创新，持续挖掘物业价值，助力商圈能级提升。上半年，百联ZX创趣场加码高能级首店，举办“百联ZX×BW”独家分会场活动等数十场市场活动，IP内容运营形成推进机制，引领次元文化。百联TX淮海聚合潮流品牌资源，进行核心品牌培育、深耕主理人文化，保持年轻力核心定位。虹桥友谊项目积极推进以“我”的生活主场，理想化精神绿洲为定位，打造社交化生活空间。
围绕主力业态外拓与品牌模式复制，TXCHANGSHA年轻力项目，融合创新零售、艺术展览、娱乐体验多元业态。
（四）奥莱主力业态外拓
报告期内，公司明确城市梯度布局，持续完善奥莱全国布局，轻重并举推进拓展。杭州奥莱三期、济南高新奥莱二期全面推进施工及招商等各项工作；成都熊猫奥莱项目主体结构7月完成封顶，稳步推进招商洽谈；郑州中原奥莱及西安新城奥莱为轻资产项目，工程及招商工作均在推进中。
（五）深化供应链体系建设
上半年，公司围绕战略品牌协同、品牌资源储备和时尚供应链建设，推动核心品类增长和新质消费推进新兴供应链建设，优势品类强化升级，同时扩展新兴供应链，重点补强数码科技、宠物消费、餐饮等细分业态。三是银发经济激活新场景，百联繁花里打造银发友好型购物场景。四是推进时尚供应链建设，thebálancing举办“意大利时尚工艺魔方”展览，百联时尚引进专业展会资源、设计师资源及潮流品牌。
（六）文商旅体展融合发展
2026年，公司以文商旅体展为核心，建立全链路工作机制，覆盖“活动参与-执行落地-复盘评估-案例分享”全周期执行，通过各类政府及市场资源链接，引导门店主动认领资源落地，推动营销活动深度产品化，上半年已落地500多场活动，70多场大型活动。
（七）夯实数字化基座，构筑竞争新底座
一是增强数字化体验，完善青浦奥莱、TX及ZX等会员小程序建设，创新营销体验；二是数字化运营，赋能新消费体验；三是数字化协同，通过业财一体项目、管报系统与数据治理等系统提升工作效率及数据规范；四是数字化运营，“百联智绘”试点上线、客流系统优化迭代等。
（八）夯实资产证券化基本盘，激活产业投资新动能
一是重点加快并购整合策略推动百联奥莱布局扩张，协助Pre-REITs基金对种子项目进行研判分析；二是深化资本证券化运营，跟踪商业不动产REITs政策变化，同时完善资产管理制度建设；三是消费产业基金聚焦次元经济、银发经济、折扣经济、美妆及运动等赛道的产业投资，参与投资储备资源的立项、投决的评估和决策。
（九）积极落实提质增效重回报行动方案
自2026年上半年发布《2026年度提质增效重回报行动方案》以来，公司积极开展和落实相关工作，一是在主业上聚焦发展，提升经营质量。二是以数智化为引擎，赋能全域发展。三是健全治理体系，强化规范运作，公司严格遵循相关法律法规及规定，结合实际情况修订《公司章程》《股东会议事规则》及《董事会议事规则》，持续落实股东会法定职权，全面提升董事会建设质量，优化内部控制体系，维护股东及各利益相关方的合法权益；同时系统性优化ESG管理体系，将其深度嵌入日常运营与决策流程，推动ESG工作迈向常态化、系统化与精细化。四是强化“关键少数”，提升履职效能，公司高度重视控股股东、董事及高级管理人员等“关键少数”的职责履行和能力建设，加强证券市场相关法律法规学习，提升合规意识及履职能力，推动公司长期稳健发展。五是强化股东回报，共享价值成长，完成2025年度利润分配工作，并拟于2026年首次推出中期分红，通过增加分红频次，增强现金分红的稳定性与可预期性，坚定投资者对公司长期持股的信心。六是加强投资者沟通，积极传递公司价值，公司始终坚持高质量信息披露，以投资者需求为导向，通过合规信息披露、业绩说明会等多渠道方式为投资者价值判断和投资决策提供充分信息。七是实施股份回购，提振市场信心，公司拟通过集中竞价交易方式回购A股普通股，回购金额不低于人民币1亿元、不超过人民币2亿元，回购的股份将全部用于注销以减少公司注册资本。
2026年下半年计划
（一）重大项目推进，攻坚第一百货转型升级
公司将全力以赴推进第一百货商业中心转型升级项目，跑通上海国际消费中心城市建设以及城市更新相关路径。围绕“对话全球的上海消费首站”战略定位，计划用三年时间完成全面转型升级，构建可持续运营闭环。2026年下半年聚焦“首年出形象”目标，在前期规划与团队建设基础上，全面推进空间设计、形象焕新、深化文旅标签与组织强化。
（二）聚力业绩提升
1、加速开业筹备，激活商业新版图
TXCHANGSHA于8月底正式开业，以“年轻力中心”为核心理念，打造长沙青年文化潮流地标。通过头部潮流品牌的引入，以及潮流零售、艺术策展、音乐餐饮、夜经济体验等多元业态融合，构建策展型商业新范式。青浦奥莱打造亚洲消费者的首选购物目的地，二期计划于下半年开业，与一期形成业态互补与客流联动。
2、加速调整焕新，重塑空间引力场
第一八佰伴打造高品质年轻态百货标杆，全年预计调改涉及三个楼层；百联又一城购物中心围绕“品质家庭，精致女性，轻质生活”定位推进业态布局升级；百联南方购物中心一区改造即将全部完成，项目整体定位为多客群共融的活力聚集地；淮海755重塑商场时尚生活方式核心定位，全面激活区域消费势能；无锡奥莱下半年将持续景观全面升级，提高顾客游逛体验。
（三）持续推动文商旅体展联动
下半年公司将结合政府营销节点，通过高能级IP及平台资源联动，围绕文商旅体展融合打造消费新场景。公司将以空间承载内容，以高能级活动激活客流，持续探索消费新场景。
（四）核心能力攻坚
1、激活供应链动能。一是持续深化联合生意计划，通过迭代优化提升举措，开展全域联合营销等措施主动赋能。二是完善新兴业态布局，在生活方式业态方面及智能业态方面分别进行短期及中长期布局与发展。三是文商旅体展融合供应链，内外资源全域整合。四是繁花里—银发经济供应链，线上+线下融合模式支撑全场景运营。五是自营买手店融合供应链，thebálancing买手店作平台化发展，深耕上海独家品牌代理等。六是ZX次元经济平台化供应链资源输出，筹备次元产业发展布局，持续巩固百联ZX在次元商业领域的标杆影响力。
2、运营力提质增效。推动构建科学完善的门店评价体系模型、动态品牌汰换、定期召开百购业态营运例会、强化门店租金收缴能力。
3、深化数字化赋能。全面推进BLOS项目、业财一体项目、财务管报项目、招商工作台项目等优化推广及效率提升。
（五）深化一体两翼，打造第二增长曲线
公司将以公募REITs突破为起点，通过运营提质和Pre-REITs及收并购，持续形成可发行的优质资产池，打通资产证券化闭环。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
公司与控股股东百联集团拟终止百联股份对百联集团持有联华超市61,416.00万股股份（占总股本的41.51%）的受托管理。本次终止股权托管完成后，百联股份有权行使的联华超市表决权比例将由56.66%下降至15.15%，不再将联华超市纳入公司合并报表范围。经初步测算，本次终止股权托管构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易经公司于2026年8月28日召开的第十届董事会第二十六次会议审议通过，并需按照相关法律、法规及《公司章程》的规定履行必要的决策和审批程序，存在未能通过该等决策、审批程序的风险，本次交易最终能否达成和实施尚存在不确定性。具体详见公司于2026年5月14日披露的《关于筹划重大资产终止受托管理暨关联交易的提示性公告》（临2026-023）、2026年8月29日披露的《上海百联集团股份有限公司重大资产终止受托管理暨关联交易报告书（草案）》。。
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