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| 恩威医药(301331)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展概况
1、国内医药行业概况
年，受宏观经济变化、药品价格调控、原材料价格上涨等多重因素影响，医药行业整体表现承压，虽然营收趋于平稳，但利润端较上年同期略有下滑。根据中国医药企业管理协会发布的《2024年医药工业运行情况》显示，2024年
规模以上医药工业增加值按照不变价格计算同比增长3.4%；规模以上企业实现营业收入29,762.7亿元，同比持平；实现利润4,050.9亿元，同比下降0.9%。各子行业走势分化，化学原料药、医疗仪器设备及器械2个子行业营业收入和利润双增长，中药饮片、生物制品、药用辅料及包装材料等3个子行业利润为负增长，化学制剂、中成药、制药专用设备等个子行业营业收入和利润均为负增长。米内网最新数据显示，2024年中国零售终端实体药店（含O2O）和以阿里健康与京东健康等为代表的网上药店的药5,740 3.7%品销售规模达 亿元，同比增长 ，与国家统计局公布的社会消费品零售总额增速持平。受人口、经济大环境及门诊共济等医疗改革影响，零售终端药品销售规模增速持续放缓；2024年网上药店药品规模为758亿元，较2023年增长14.4%，优于线下实体药店药品增速，但与2023年相比，其增速也腰斩过半。从终端渠道占比来看，2024年，线下实体药店（含O2O）药品销售规模占比86.8%，网上药店药品规模占13.2%，网上药店的市场贡献度较2023年增加了1.2个百分点；2024年中国实体药店市场零售规模（药品+非药）达6119亿元，较2023年同期下降了1.8%，这与人口减少、实体药店客单及客品数减少、医保个账改革、消费者有更多的购买渠道选择等有密切联系。
2、公司主要产品所处细分行业的发展概况
政策推动产业高质量发展。2024年政府工作报告首次提出“实施中医药振兴发展重大工程”，标志着中医药产业正式
进入政策红利释放期。国务院办公厅《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》明确将“全产业链质量管控”作为核心任务，从加强中药资源保护利用、提升中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级等八个方面提出 项具体任务，突出以提升质量为主线、以深化改革为动力、传承与创新并重，随着政策的落实，中药市场的规范化和标准化程度将不断提高，有助于企业提升产品质量、加强品牌建设、拓展市场份额。习近平总书记向2024世界传统医药大会致贺信并指出，中医药作为传统医药的杰出代表，是中华文明的瑰宝，要做好中医药守正创新、传承发展工作。2025年全国两会审议的政府工作报告，更是强调“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展”。行业竞争格局加速重构。随着政策的持续出台，中药行业产业转型升级加速，促使中药行业加大研发力度和加快研发成果转化、质量标准升级淘汰落后产能、推进数字化、智能化创新发展。同时，政策鼓励战略性并购重组和资源整合，“ ” “ ”培优扶强龙头企业，中药企业面临政策驱动转型与市场需求升级的双重挑战，行业集中度提升、创新资源集聚、产业链垂直整合等趋势显著，中药制造和销售市场竞争激烈，品牌化竞争日益凸显。医药消费市场前景广阔。随着人口老龄化和人们健康意识的提高，中药在预防保健、康复养生等领域的优势凸显，特别是在慢性病管理、亚健康调理等领域，中药产品的市场潜力巨大。近年中药消费群体多元化逐步扩大，消费者对健康和品质的追求将推动中药消费结构升级，高端中药产品和个性化服务将迎来更广阔的发展空间。叠加互联网的普及和电商平台的发展，为中药销售提供了新的渠道。在全民大健康时代，中医药已经成为推动健康中国建设的重要力量。从中长期来看，医药行业是保障人民群众生命健康的民生行业，是国家培育和发展战略性新兴产业的重要领域之一，随着我国社会经济的增长、国民生活水平不断提高、人口老龄化加剧、国民健康意识的增强以及医疗保障制度的逐步完善，医药行业仍具有广阔的发展前景。近年来，我国加大对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴，不断在人口老龄化和慢性病发病率逐年提升的背景下，中药将发挥不可替代的作用，进一步促进了中成药产品的需求，推动我国中成药产业快速发展。
（二）行业主要法律法规政策及对公司经营发展的影响
2024年，政策方向聚焦提升医疗服务质量、促进科技创新、加强行业治理，并推动中医药产业的数字化和现代化，
为健康中国建设提供有力支撑。
2024年2月5日，国家药品监督管理局发布《中药标准管理专门规定（征求意见稿）》，适用范围包括中药材、中药饮片、中药配方颗粒、中药提取物、中成药等药品标准管理。围绕建立“最严谨的标准”，将药品标准的通用性要求与中药自身特点相结合，针对中药标准管理的共性问题、难点问题，从政策、技术层面予以明确。该规定旨在进一步加强中药标准管理，建立符合中医药特点的中药标准体系，促进中医药传承创新发展。国家药品监督管理局于7月4日审议通过《中药标准管理专门规定》,该规定将于2025年1月1日起施行。
2024年4月22日，国家药监局发布《关于进一步做好药品经营监督管理有关工作的公告》，加强药品流通环节监管，规范经营许可管理，确保药品质量安全，保障公众用药安全。
2024年5月14日，国家中医药管理局发布《中医药科技成果登记管理办法（修订）》的通知，进一步完善科技成果登记机制，推动中医药科技创新成果的规范化管理，提高科研成果的转化和应用水平。
2024年5月15日，国家药监局药审中心发布《中药改良型新药研究技术指导原则（试行）》，鼓励中药的二次开发，推动中药创新与现代化进程，为行业提供技术指导，提升中药研发的科学性和可行性。
2024年7月26日，国家中医药管理局发布《关于促进数字中医药发展的若干意见》，加快推动大数据、人工智能等技术与中医药深度融合，提升行业数字化能力，实现中医药产业链的数据贯通，为中医药现代化和智慧医疗提供支撑。
2024年7月31日，国家中医药管理局发布《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，将标准化作为推动中医药高质量发展的关键手段，助力行业治理体系现代化，提升中医药标准的国际影响力。
2024年11月25日，国家药监局综合司发布《中药生产监督管理专门规定（征求意见稿）》，加强对中药生产全过程的监管，优化生产管理体系，提升行业质量控制水平，推动中药产业规范化、现代化发展。
四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中的“报告期内公司从事的主要业务”。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减 营业成本比上年同期增减 毛利率比上年同期增减分行业药品生物制品公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用（）公司实物销售收入是否大于劳务收入是□否行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减医药制造业 销售量 支/瓶/盒/包 87,527,235.00 87,638,429.00 -0.13%生产量 支/瓶/盒/包 90,799,271.00 91,524,809.00 -0.79%库存量 支/瓶/盒/包 15,072,791.00 13,537,074.00 11.34%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
行业分类 项目2024年 2023年 同比增减
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重医药制造业 直接材料 168,865,357.56 42.28% 193,762,719.76 50.63% -12.79%医药制造业 直接人工 10,048,463.97 2.52% 11,369,053.72 2.97% -11.56%医药制造业 制造费用 62,879,167.97 15.74% 60,033,902.01 15.69% 4.81%医药制造业 外购成本 131,016,705.78 32.80% 87,398,057.14 22.83% 50.01%医药制造业 运费 24,237,300.18 6.07% 27,779,984.00 7.26% -12.75%房屋出租 出租成本 2,396,944.20 0.60% 2,396,944.20 0.63% 0.00%说明不适用
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
2024年2023年 同比增减 重大变动说明
销售费用 267,145,001.09 234,852,089.62 13.75%管理费用 76,226,203.19 59,434,237.13 28.25%财务费用 -1,271,643.45 -6,410,877.72 -80.16% 主要系本年利息收入减少以及新增借款相应利息费用增加所致。研发费用 9,073,915.83 16,816,103.70 -46.04% 主要系本年部分项目处在稳定性考察阶段，直接材料投入减少，导致研发费用降低。
4、研发投入
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
乾坤宁片 开发用于治疗新型冠状病毒肺炎的中药创新药 处于II期临床试验阶段 获得上市许可 将丰富公司在抗感染领域的产品线，拓展呼吸系统传染病及普通感染疾病的治疗市场空间，为公司开拓新的业绩增长点硝呋太尔制霉菌素阴道软胶囊 开发用于治疗由细菌、滴虫及念珠菌引起的外阴及阴道感染（含混合感染）的化学仿制药 处于药学研究阶段 获得上市许可 将丰富公司在妇科抗感染药物领域的产品线，为外阴及阴道感染治疗市场提供新的产品选择，增强公司在妇科用药市场的竞争力艾拉戈克钠片 开发用于治疗子宫内膜异位症引起的中度至重度疼痛的化学仿制药 生物等效性试验和前置检查顺利完成，准备申请临床研究 获得上市许可 将拓宽公司妇科用药产品线，进入子宫内膜异位症疼痛管理细分市场，提升公司在妇科专科用药领域的市场地位洁尔阴薰衣草抑菌液 开发用于女性私密处护理，具备缓解异味并有效抑制有害菌的抑菌液 已完成备案 完成监管部门备案 将丰富公司女性私密处护理产品线，巩固公司在妇科清洁护理市场的品牌领先地位恩威泡泡女性抑菌液 开发用于女性私密处护理，提升使用舒适度并有效抑制有害菌的抑菌液 已完成备案 完成监管部门备案 将进一步完善公司在女性私密处护理领域的产品布局，提升公司在该细分市场的竞争优势洁尔阴草本抑菌洗液 开发采用多种中药草本成分、并有效抑制有害菌的女性私密处护理产品 备案资料已提交 完成监管部门备案 将丰富公司女性私密处护理产品线，发挥中药草本创新优势，增强公司在女性健康市场的竞争力对乙酰氨基酚布洛芬片（合作研发项目） 开发用于成人及12岁及以上儿童人群，缓解头痛、牙痛、背痛、痛经、肌肉痛、关节炎痛等轻度疼痛的化学仿制药 完成注册申报资料提交，获得受理通知书；根据审评部门下发的补正通知要求，完成补充研究并提交 获得上市许可 将丰富公司解热镇痛产品线，进入需求广泛的镇痛药市场，有望为公司带来新的利润增长点
5、现金流
项目2024年2023年 同比增减
经营活动现金流入小计 749,688,281.63 728,539,795.85 2.90%经营活动现金流出小计 670,768,561.80 644,528,729.29 4.07%经营活动产生的现金流量净额 78,919,719.83 84,011,066.56 -6.06%投资活动现金流入小计 957,717,557.13 775,373,712.11 23.52%投资活动现金流出小计 1,068,334,929.94 819,549,298.58 30.36%投资活动产生的现金流量净额 -110,617,372.81 -44,175,586.47 -150.40%筹资活动现金流入小计 260,163,611.13 0.00筹资活动现金流出小计 175,059,041.11 145,221,774.40 20.55%筹资活动产生的现金流量净额 85,104,570.02 -145,221,774.40 158.60%现金及现金等价物净增加额 53,407.007.34 -105,414,378.03 150.66%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明适用□不适用
（1）投资活动现金流出同比上涨，主要是由于报告期内公司定期存款增加所致；（2）投资活动现金流量净额同比下降，主要是由于报告期内公司定期存款增加所致；（3）筹资活动现金流入增加，主要由于报告期内公司收到借款以及收到激励对象缴纳的第二类限制性股票的认购资金所
致；
（4）筹资活动现金流量净额和现金及现金等价物净增加额同比上涨，主要是由于报告期内公司收到借款以及收到激励对
象缴纳的第二类限制性股票的认购资金所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
主要系报告期内公司股权激励计划的成本摊销2,542.58万元以及并购信心药业相关无形资产摊销1,044.29万元所致。
五、非主营业务情况
适用□不适用
金额 占利润总额
比例 形成原因说明 是否具有
可持续性
投资收益 3,494,421.27 7.49% 主要系报告期内公司理财收入。 否
资产减值 -3,877,937.00 -8.31% 主要系报告期内公司存货计提跌价准备。 否营业外收入 223,998.78 0.48% 主要系核销长期未合作客户的保证金。 否营业外支出 3,226,680.45 6.91% 主要系报告期内公司捐赠支出。 否信用减值 -1,506,376.82 -3.23% 主要系报告期内公司计提应收账款坏账。 否其他收益 2,884,939.95 6.18% 主要系报告期内公司政府补助。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2024年末 2024年初 比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例货币资金 370,274,493.59 24.61% 236,120,514.71 17.65% 6.96%应收账款 120,242,245.29 7.99% 93,095,689.67 6.96% 1.03%存货 115,551,553.67 7.68% 107,367,067.33 8.03% -0.35%投资性房地产 28,476,170.60 1.89% 30,873,114.80 2.31% -0.42%长期股权投资 374,400.42 0.02% 373,989.35 0.03% -0.01%固定资产 203,115,833.30 13.50% 220,638,376.27 16.50% -3.00%在建工程 40,367,890.07 2.68% 8,818,254.75 0.66% 2.02%使用权资产 3,067,597.55 0.20% 1,668,083.21 0.12% 0.08%合同负债 24,611,986.13 1.64% 14,009,811.41 1.05% 0.59%长期借款 185,000,000.00 12.30% 12.30% 主要系报告期内收到长期借款。租赁负债 1,520,766.19 0.10% 455,192.28 0.03% 0.07%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
无。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金3,476.24元支付受限。截至本报告公告日，公司已完成营业执照变更信息银行备案，该部分货币资金支付受限
状况已解除。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
募集
年份 募集
方式 证券
上市
日期 募集
资金
总额 募集
资金
净额
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 首次
公开
发行2022年09
月21
日 52,26
9.2 44,29
5.03 4,707.
56 22,27
理；
2、将
按募
集资
金承
诺投
资项
目分
批进
行投
入。 0
合计 -- -- 52,269.2 44,295.03 4,707.56 22,27的批复》，公司向社会公开发行人民币普通股股票17,540,000股，每股面值人民币1元，每股发行价格为人民币29.80元募集资金总额为人民币52,269.20万元。上述募集资金扣除各项发行费用后实际募集资金净额为人民币44,295.03万元。上述募集资金到位情况已经信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并由其于2022年9月13日出具了《验资报告》(XYZH/2022CDAA30417号)。
本年度募集资金投入募集资金承诺投资项目的金额为4,707.56万元，募集资金永久性补充流动资金金额1,137.31万元，补充流动资金转回10,000.00万元。截止本报告期末已累计投入募集资金承诺投资项目的金额为22,279.12万元，本年度利用闲置募集资金购买结构性存款、通知存款等现金管理产品累计44,800万元，赎回现金管理产品本金39,850万元，本期末尚未到期的现金管理产品金额21,125万元。截止2024年12月31日止，结余募集资金(含利息收入扣除银行手续费的净额以及尚未到期的现金管理产品金额)21,356.70万元。其中，存放在募集资金专户的金额为219.68万元，使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的金额为21,137.02万元。
（2）募集资金承诺项目情况
融资
项目
名称 证券
上市
日期 承诺
投资
项目
和超
募资
金投
向 项目
性质 是否
已变
更项
目(含
部分
变更) 募集
资金
承诺
投资
总额 调整
后投
资总
额(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
四川
恩威
改扩
建项
目2022年09
月21
日 四川
恩威
改扩
建项
目 生产
建设 否 61,98
3.24 38,29
5.03 4,534
适用”的原因） 1、昌都总部建设项目已完成建设并达到预定可使用状态但不直接产生效益。
2、四川恩威改扩建项目原计划达到可使用状态日期为2024年9月21日。近两年，公司通过多种途径新增了一批药品生产许可批件，特别是2023年通过参与河南信心药业有限公司破产重整，一次性取得了125个品种的生产批件，对公司生产系统各种剂型的产线布局和产能提出了新的需求，结合“四川恩威改扩建项目”当前建设进度，以及公司未来产品战略布局及行业市场竞争格局变化趋势，公司重新评估了“四川恩威改扩建项目”的产能规模等内部投资结构并进行了相应调整，2024年4月19日，公司第三届董事会第二次会议审议通过了《关于调整募投项目内部投资结构的议案》，并同时发布了《关于调整募投项目内部投资结构的公告》（公告编号：2024-030），根据调整后的项目建设内容规划，预计募投项目“四川恩威改扩建项目”达到可使用状态的日期将延长至2025年9月21日。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调 不适用177,239,527.24元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2023年8月9日，公司于2023年8月9日召开第二届董事会第十三次会议、第二届监事会第十二次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用不超过10,000万元首次公开发行股票闲置募集资金，使用期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前将归还至募集资金专用账户。2024年8月5日，闲置募集资金暂时补充流动资金10,000万元已归还，使用期间未超过12个月。截至2024年12月31日不存在尚未归还的暂时补充流动资金。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用昌都总部建设项目结余资金为1,137.31万元。公司在项目建设过程中，严格按照募集资金使用的有关规定，从项目的实际情况出发，本着合理、有效、节约的原则谨慎使用募集资金，加强对项目的费用监督和管控，严格把控采购、建设等环节，有效降低了项目成本和费用。公司募集资金存放产生了一定的利息，且在不影响募投项目开展的前提下，公司将部分闲置募集资金进行现金管理，取得了一定的投资收益。尚未使用的募集资金用途及去向 1、存放于募集资金专户、现金管理；
2、将按募集资金承诺投资项目分批进行投入。
募集资金使用及披露中存在的
问题或其他情况2024年4月19日，公司第三届董事会第二次会议、第三届监事会第二次会议审议通过了《关于调整募投项目内部投资结构的议案》，同意公司根据业务发展战略布局和募投项目的实施规划，对“四川恩威制药改扩建项目”内部投资结构作出调整，在募投项目的实施主体、实施地点及投入募集资金总额不变的前提下，大幅调增合剂（含口服液）产能，调减其他液体制剂产能。保荐机构对此次调整募投项目内部投资结构事项出具了核查意见。2024年5月13日，公司2023年年度股东大会表决通过了该议案。此次募投项目内部投资结构调整进一步提高了募集资金使用效率，优化资源配置，符合公司未来发展战略要求，有助于公司长远健康发展。公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
四川恩威制药
有限公司 子公司 生产、销售、研发 117,713,669.63 1,155,868,827.48 394,976,629.14 321,495,710.47 30,239,729.87 24,693,524.恩威（江西）制药有限公司 子公司 生产、销售 10,000,000.00 52,786,463.63 44,392,361.01 81,900,152.55 10,539,746.41 7,878,209.4四川恩威制药有限公司，为股份公司直接持股100%的公司，其主要从事研究，生产药品、卫生用品、消毒用品、医疗器械、药品包装材料和容器、化妆品、日用化学品（不含危险品）等。恩威（江西）制药有限公司，为股份公司间接持股100%的公司，其主要从事合剂、口服液、口服溶液剂、糖浆剂、煎膏剂的生产、销售。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月12日 公司会议室 实地调研 机构 机构 公司产品及发展战略 详见公司于2024年4月12日在互动易平台发布的投资者关系管理信息
2024年04月29日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与公司2023年度暨2024年一季度网上业绩说明会的投资者2023年度暨2024年一季度业绩 详见公司于2024年4月29日在互动易平台发布的公司投资者关系管理信息
2024年09月04日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年半年度网上业绩说明会的投资者2024年半年度业绩 详见公司于2024年9月4日在互动易平台发布的公司2024年半年度业绩说明会及路演活动信息
2024年09月20日 公司会议室 实地调研 机构 机构 公司产品及未来业务发展方向 详见公司于2024年9月20日在互动易平台发布的投资者关系管理信息
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
“ ”
十四、质量回报双提升行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 否
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