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| 盟固利(301487)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司从事的主要业务
1、新能源电池正极材料业务
报告期内，公司聚焦钴酸锂、三元正极材料的生产、研发与销售，布局第四代及以上磷酸铁锂一体化业务，并深耕前瞻正极材料研发与技术储备。
公司钴酸锂覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可适配消费电池全品类终端；三元产品已布局中镍高电压、高镍、超高镍系列，已实现NCMA、NCA多晶、单晶产品研发量产，并持续开发适配固态电池、低空飞行器、具身智能、UPS电源、BBU电源等新兴领域的专用三元材料；前瞻材料方面，公司将富锂锰基、固态电解质、钠离子电池正极、高熵复合材料、正极补锂材料作为重点突破方向，助力行业技术迭代。
第四代及以上磷酸铁锂配套项目建设进度平稳、关键节点可控，预计2027年上半年完成厂房施工、设备联调并投料投产，项目将搭建“磷酸铁前驱体—磷酸铁锂正极材料”垂直一体化产业链，借助产业链协同实现降本增效、良率提升等目标，可与公司现有产品形成技术互补，丰富产品矩阵，投产后的高端磷酸铁锂产能，将有利于提高公司在动力与储能领域的核心竞争力。
报告期内，公司实现营业总收入15.71亿元，同比增长54.29%，归属于上市公司股东的净利润2,991.84万元，同比增长686.93%。同时，公司不断加大研发投入力度，研发费用6,791.89万元，同比增长42.79%。
公司基于完善的研发管理体系，以市场需求为导向，加速产品迭代与前瞻性技术布局。
通过搭建高效的客户需求响应机制、跨部门协同研发平台与技术成果转化评估体系，践行市场驱动研发模式，持续优化材料设计、工艺改良、性能测试等关键环节，有效提升产品核心性能、缩短技术迭代周期，稳固公司技术领先优势。
①钴酸锂
公司已完成全品类、全代系主流钴酸锂产品的完整布局，新型O2相钴酸锂研发进程加快，技术水平跻身行业第一梯队，产品应用可全面覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等主流消费电子终端场景。伴随AI发展浪潮推动科技持续迭代升级，叠加折叠屏、AI等新形态高端手机、轻薄本对续航能力的极致追求，钴酸锂材料的终端应用场景有望不断拓展，未来市场发展空间广阔。
公司高压钴酸锂各规格产品实现阶梯式技术突破与产业化落地，4.50V高电压钴酸锂通过核心工艺迭代优化产品性能、推进降本增效，产品出货规模稳步增长；4.53V高电压钴酸锂已成功攻克高压工况下晶格应力、金属溶出关键技术瓶颈，完成工艺路线优化，已实现批量供货；4.55V高电压钴酸锂单晶化纯度高、综合性能优异，相关研发技术跻身行业第一梯队；4.58V高电压钴酸锂采用多元掺杂与结构协同稳定改性技术，可适配硅碳负极配套使用，目前正在多家头部客户处开展产品验证；前瞻储备的O2相钴酸锂已联合头部终端客户完成产品定型，正式进入批量稳定性认证阶段，有望突破传统钴酸锂的能量密度上限。
②三元正极材料
公司的三元正极材料不仅已广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、启停电源、电动工具等领域，更成功实现在具身智能、UPS电源、BBU电源、低空飞行器、空间电源等新兴终端的应用。
公司在三元正极材料领域，以高端化、差异化的竞争模式夯实核心壁垒，在实现大动力领域市场突破的同时，小动力及新兴应用领域已形成技术与规模的双重优势，其中NCA正极材料在技术与销量方面均已跻身行业第一梯队。
其中，新一代6系高电压三元材料布局4.4V、4.45V高压平台，已顺利通过客户中试认证，正加速开展量产导入筹备；9系超高镍三元运用多段烧结、表面修复核心工艺，打造高容量、长循环产品优势，现已实现小批量量产，并向头部客户供货交付。
NCA系列产品报告期内出货量同比增长43.49%，主要适配高端电动工具、低空飞行器、储能电源等多元应用场景，依靠掺杂包覆工艺形成核心技术优势，产品迭代至第五代，第一代实现规模化量产；第二代攻克小动力场景性能痛点，稳定批量配套全极耳项目；第三代完成重点领域前置技术储备；第四代通过头部客户认证、完成产线导入，实现数十吨量级出货；第五代联动战略客户开展高端应用联合研发。
③前瞻材料
公司遵循审慎、积极、科学的原则推进前瞻性材料研发工作，目前已取得多项阶段性进展。后续公司将聚焦技术迭代、产业化落地与市场拓展，优化产品交付能力、提升核心竞争力，推动量产落地，打造全新增长引擎。
具体研发成果方面，富锂锰基正极完成单晶、多晶全规格产品矩阵布局，可适配液态电池、固态电池两类应用场景，其中固态电池专用产品通过小试认证，实现吨级出货，超细颗粒、中颗粒多晶产品完成中试验证与工艺定型。
固态电解质业务上，新型LATP材料顺利通过中试认证，启动量产导入进程；适配水系浆料、隔膜涂覆的专用粉体产品有望实现百吨级出货；LLZO、硫化物、卤化物电解质均完成技术攻关，形成完整技术储备。
高熵复合材料全系列产品完成吨级工艺定型；三款正极补锂材料实现工艺定型，核心产品富锂铁酸锂通过头部客户小试验证。
钠离子电池正极布局层状氧化物、聚阴离子两大技术路线，四代梯度化产品全部完成研发验证，综合技术实力跻身行业第一梯队，产业化落地工作有序推进。
④磷酸铁及磷酸铁锂
高性能磷酸铁锂（LFP）是新能源锂电行业技术溢价和市场高景气的焦点。随着市场对动力电池快充性能与储能电池大电芯需求不断增长，磷酸铁锂通过材料改性与工艺创新，在能量密度、快充性能、循环寿命上取得突破，在动力及储能高端市场优势扩大，使高端产品如“四代高性能材料”出现结构性紧缺。其终端应用场景有望拓宽，未来市场空间广阔。
磷酸铁：公司磷酸铁产品采用先进铁法工艺，具备流程短、耗水量低、原料可循环利用的优势，具备充足的长期降本空间，综合竞争力突出。产品凭借致密形态与微观有序排列特性，在第四代、第五代高压实磷酸铁锂产品迭代中适配性极强；经公司自主研发工艺优化后，产品在形貌、加工性、Fe/P配比等关键参数上形成差异化竞争优势，可与常规产品搭配适配，全力推进全铁法高压实磷酸铁锂产业化落地。
四代磷酸铁锂：公司第四代磷酸铁锂材料具有高压实、高容量、长循环和高安全性等优势，通过多维多级颗粒级配等工艺和自研装备保障质量一致性，目前已启动与头部客户的首轮验证。
（2）推进生产提质增效，铸就精细化成本管控
2026年上半年，公司全面落地精益运营与智能化升级。通过工艺革新、全链条精细化管控，实现生产提质、产品降本、效率增效，强化产品市场核心竞争力。
生产端结合技术迭代落地智能产线改造，人工智能贯穿生产全流程，建成数据化智能调控体系；动态调整工艺参数，缩短调试周期，保障生产稳定与产品均一性。同时，成本端梳理全维度成本清单挖掘降本潜力，依靠设备提效、产线智能化改造、能耗精细化管理降低能耗与不良损耗。
报告期内，公司数字化平台已打通生产、质检、设备、物流全环节数据，实现业务流程与数据的高效联动，有效提升决策效率。针对铜、锌金属异物这一行业共性难题，公司建立全流程异物追溯机制，配套高精度电镜、智能分选设备完成异物源头定位并实施闭环管控，有效提升了成品品质。
（3）强化产品质量，助力低碳发展
2026年上半年，公司以“零缺陷”为目标落地全链路质量管理，打通各环节管控体系，实现质量信息互通与问题闭环整改。针对金属异物开展专项治理，追溯源头优化生产流程，强化质控水平，提高客户满意度。
公司CNAS实验室运行平稳，顺利通过外部审核，检测公信力获得行业权威认可；同步更新检测技术，金属异物可全自动识别分析，稳定保障高品质产品交付。
低碳运营方面，公司划定碳排放管控指标，完成钴酸锂产品碳足迹核算，相关产品取得UL2809低碳认证；CDP气候问卷评级保持B级，水安全问卷首次获评B-。公司打造可持续上下游供应链，形成专属绿色竞争优势，促进行业低碳转型。
2、公司主要经营模式
（1）研发模式
公司秉持创新驱动为核，技术引领前行的研发理念，坚持自主研发与合作开发双轮驱动，构建产业化一代、研发一代、储备一代的“三代叠加”科技创新体系，打造以先进技术、领先产品、复合型人才为核心的创新平台。公司紧扣目标客户核心需求，动态优化产品技术策略，搭建以客户为中心的研发组织，推行市场牵引、全员研发的IPD＆APQP一体化产品开发机制，高效整合内外部资源，提升组织效能与资源利用率，为公司达成经营目标提供坚实的技术基础。
（2）采购模式
公司的采购模式主要包括采购策略和供应商管理两个环节。
在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料及其加工品，公司采取与主要供应商签署长期协议、战略合作协议的方式，以保障主要原材料的及时供应与品质稳定，同时通过期货市场适时开展套期保值工作，以降低原材料价格波动带来的风险。
在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商评价管理体系，在对现有供应商进行逐月考核的同时，不断引入具有竞争力的新供应商，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保了原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。
公司日常以按需采购为主要方式，综合产销需求和阶段性预判，完成相关材料的采购。
同时，公司定期对原材料未来价格走势进行专项分析，如预判当前原材料价格处于相对低位时，适当进行战略备货。
（3）生产模式
生产制造上，公司采取“以销定产”的原则安排生产，实施精益化生产、柔性生产模式。主要根据客户需求情况确定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。
此外，公司制定严格的库存管理制度，严格遵循产、供、销联动机制，优化、调整排产模式，提高生产效率。
（4）销售模式
公司采取直销模式，直接了解客户需求并提供优质产品和服务，销售定价为行业通行的“主要原材料成本+加工价格”定价模式。其中“主要原材料成本”由各类金属盐原材料的计价基础及单位产品原材料耗用比率确定，各类金属盐原材料的计价基础为相关金属盐原材料的市场价格；“加工价格”则由公司根据具体产品的加工成本、目标利润构成，其中加工成本主要由产品工序及工艺复杂程度，以及公司在产品创新、生产工艺改进等方面的价值所决定。
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