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| 华阳智能(301502)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司继续聚焦主业，实现营业收入25,112.83万元，较上年同期增长6.74%；归属于上益的净利润1,582.73万元，较上年同期增长14.62%。截至本报告期末，公司总资产110,284.37万元，较上年末增长3.01%。2026年上半年度主要经营举措如下：
1、微特电机及组件业务
报告期内，公司微特电机及组件业务占营业收入的比例为85.12%，实现营收21,376.27万元，是公司的核心业务。2026年上半年度公司在微特电机及组件业务方面实施了一系列切实有效的措施，以加速新业务领域的市场渗透，推动公司向高质量发展迈进。
（1）市场开拓方面：公司积极推动新销售渠道的构建与优化，一方面通过系统性布局与动态优化新销售渠道，精准挖掘国内市场的潜在增量空间，强化本土市场渗透力度；另一方面稳步推进国际化布局，积极开拓国际市场，旨在构建国内外市场联动发展的新格局，为业务增长注入多元动力。
（2）技术创新方面：报告期内，公司多款无框电机（机器人模组电机）完成开发并可达到量产状态，目前正积极推进客户对接与业务落地。
（3）应用领域方面：公司不断拓展新的应用领域，在厨卫电器、安防监控、新风除尘、汽车、机器人等领域加大探索力度，通过技术创新驱动产品迭代升级，精准匹配各领域的差异化需求，为业务增长开拓更多高潜力新赛道，进一步拓宽市场增长空间。
（4）生产管理方面：公司始终践行精益生产理念，通过优化生产流程、提升自动化水平，保障产品的可靠性和一致性。报告期内，公司不断对现有产线进行全面的工艺升级和自动化改造，提升生产效率和产品质量。同时，依托募投项目的稳步推进，生产线自动化水平得到进一步强化，为实现大规模量产及高品质交付筑牢了坚实基础，有力支撑了业务的持续扩张。
2、精密给药装置业务
报告期内，公司精密给药装置业务实现营收3,386.70万元，较上年同期增长126.29%。公司依托深厚的技术积累和行业先发优势，2026年上半年度在精密给药装置业务方面重点开展了以下工作：（1）市场拓展方面：子公司江苏德尔福紧抓全球GLP-1等肽类药物快速放量机遇，持续落实药械组合布局。成熟业务端，公司深耕重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素及类似物、特立帕肽、阿扑吗啡、促卵泡激素、利拉鲁肽等已规模化落地的药物领域，以技术迭代和服务升级夯实市场地位。
前沿方向上，公司紧跟全球减肥药行业发展浪潮，布局司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1/GIP受体激动剂的注射笔及配套业务；同时抓住NAD+在抗衰老、代谢调节领域应用升温的契机，开拓NAD+及抗衰肽类药物注射笔配套市场。
此外，公司凭借高精度结构设计发力双腔卡式瓶精准注射赛道，该技术适配多肽、蛋白类药物冻干粉针即时复溶与精准给药需求，与多肽、NAD+制剂特性匹配度高，有望打造另一增长曲线。报告期内，公司持续巩固存量战略客户合作，大力开发新客户，搭建更加多元的客户合作生态。
（2）技术创新方面：公司搭建“预研+转化”双轮驱动研发体系，以前瞻技术布局和高效成果转化赋能创新发展。预研环节紧跟GLP-1/GIP受体激动剂、NAD+抗衰制剂等前沿生物药的给药发展趋势，提前搭建关键技术平台；转化环节匹配下游药企研发及上市进度，推动技术成果快速产业化落地。
公司在研项目布局智能微量注射、大剂量持续输注、高浓度药液输注、一次性及预灌封注射器辅助注射装置等方向，针对高浓度药液推注阻力大、患者自注射操作不便、大体积药液给药受限等临床痛点，依托高精度剂量控制、机械助力推注、恒速给药等技术，提升注射精度与用药安全，优化患者注射体验，提高治疗依从性。目前公司同步为多家头部药企生物药开发提供精密给药装置配套，多项在研项目已进入检测验证阶段。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2024 首次
公开
发行2024年02
月02 39,97
3.07 34,51
5.81 1,282
（1）本公司经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏华阳智能装备股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》(证监许可[2023]2122号)同意注册，由主承销商东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）通过贵所系统采用余额包销方式，向社会公开发行了人民币普通股(A股)股票1,427.10万股，发行价为每股人民币28.01元，共计募集资金总额为人民币39,973.07万元，扣除券商承销佣金及保荐费不含税2,662.37万元（不含已经支付的不含税金额188.68万元）后，主承销商东吴证券股份有限公司于2024年1月30日汇入本公司募集资金监管账户中国工商银行股份有限公司常州潞城支行账户(账号为：1105050929000666618)人民币37,310.70万元。另扣减招股说明书印刷费、审计费、律师费、评估费和网上发行手续费等与发行权益性证券相关的新增外部费用以及已支付的保荐费合计不含税金额2,794.89万元后，公司本次募集资金净额为34,515.81万元。上述募集资金到位情况已经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并由其于2024年1月30日出具了《验资报告》(中汇会验[2024]0202号)。
（2）截至2026年6月30日，公司累计使用募集资金人民币17,296.44万元（本报告期使用募集资金人民币1,282.77万元），尚未使用募集资金总额18,235.95万元（含扣除手续费后实际收到的银行存款利息及现金管理收益）。具体内容详见公司同日于巨潮资讯网披露的《关于2026年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》（公告编号：2026-032）。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2024年公2024年02 智能精密 生产建设 是 21,091.5 12,960.2 431.85 7,99募集资金投资项目延期及部分项目新增实施地点的议案》。同意在募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）投资用途及投资规模不发生变更的前提下，考虑募投项目的实际进展情况，决定对“精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目”新增实施地点(江苏省常州市武进区洛阳镇岑村村)，同时延长项目的建设期(延期后预计达到可使用状态的时间点为2026年底)；对“智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目”延长项目的建设期(延期后预计达到可使用状态的时间点为2026年底)。具体内容详见公司于2025年4月21日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于募集资金投资项目延期及部分项目新增实施地点的公告》（公告编号：2025-026）。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生公司于2024年3月8日召开第二届董事会第十次会议、第二届监事会第六次会议，于2024年3月27日召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于新增部分募投项目实施主体和实施地点并向子公司实缴注册资本、增资及提供借款以实施募投项目的议案》，同意公司以募集资金向华阳宿迁实缴注册资本及提供借款的方式实施该募投项目；同意公司以募集资金向江苏德尔福增资及提供借款的方式实施募投项目。具体内容详见公司于2024年3月12日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于新增部分募投项目实施主体和实施地点并向子公司实缴注册资本、增资及提供借款以实施募投项目的公告》（公告编号：2024-004）。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2024年3月8日召开了第二届董事会第十次会议、第二届监事会第六次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》。同意公司使用募集资金7,605.17万元置换预先投入募投项目的自筹资金，使用募集资金790.19万元置换已支付发行费用的自筹资金。具体内容详见公司于2024年3月12日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的公告》（公告编号：2024-003）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，公司尚未使用的募集资金合计18,235.95万元，其中闲置资金经批准用于现金管理的余额为16,600.00万元，存放在募集资金专户余额1,635.95万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2024年
公开发
行股票 首次公
开发行 精密微
特电机
及应用
产品智
能制造
基地建
设项目 智能精
密注射
给药医
疗器械
产业化
建设项
目 21,555
合计 -- -- -- 21,555变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目)2026年1月16日公司第三届董事会第八次会议，2026年2月6日公司2026年第一次临时股东会审议通过了《关于变更部分募投项目的议案》，同意公司变更募集资金用途，将原计划用于“智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目”的部分未使用募集资金8,131.22万元用于“精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目”。
公司本次拟变更募投项目“智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目”与“精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目”，均基于首次公开发行股票时的行业趋势、市场需求及公司战略规划制定。但在项目实际推进过程中，多重因素导致医疗器械项目实施进度未达预期：一方面，医疗器械行业监管政策持续趋严，新产品注册审批周期较原预估延长，且高端注射给药器械领域竞争加剧。国家持续推动医疗器械产业高质量发展并强化监管审批制度，这在短期内造成部分高端创新产品的审批周期延长与临床试验安排滞后，从而影响项目时间节点的实现。另一方面，受宏观经济波动影响，下游生物制药企业对注射给药器械的采购节奏放缓，部分合作项目的量产时间推迟，导致医疗器械项目产能消化预期不及初始规划安排。若持续按原计划投入大量募集资金，将降低资金使用效率，难以实现预期投资回报，不利于维护公司及全体股东的长远利益。为优化募集资金配置、抢抓市场机遇，公司结合当前行业发展趋势、自身业务布局及产能需求，审慎决定调整医疗器械项目部分募集资金投向，减少投资总额，将医疗器械项目部分未使用募集资金8,131.22万元用于增加精密微特电机项目投入。该调整既符合公司自身战略规划，也契合当前市场需求的实际变化，具体内容详见公司于2026年1月20日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更部分募投项目的公告》（公告编号：2026-001）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
报告期内，江苏德尔福医疗器械有限公司实现营业收入3,503.25万元，较上年同期上涨75.75%，实现营业利润757.14万元，较上年同期上涨550.52%；净利润669.99万元，较上年同期上涨373.66%。
截至本报告期末，总资产18,396.73万元，较上年末增加9.64%。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年1月7日-2026年1月8日 华阳智能会议室 实地调研 机构 华鑫证券、九一基金、择恒资本、赢仕投资、紫微星石 公司近期经营情况、所处行业竞争格局、未来并购方向 详见公司2026年1月8日披露于巨潮资讯网私募基金、首创证券、上海证券、东方财富证券、兴业证券 及未来增长模式等。 http://www.cninfo.com.cn《江苏华阳智能装备股份有限公司投资者关系活动记录表》2026-001
2026年5月15日 中证路演中心（https://ww
w.cs.com.cn/
roadshow/） 网络平台线上交流 其他 在线投资者2025年度网上业绩说明会，本次说明会投资者共提出11个问题，主要聚焦公司2025年在技术创新与研发方面取得的关键成果、未来在机器人领域的布局、公司2025年整体经营战略落地情况等方面，公司对投资者提出的问题一一进行了认真回复。 详见公司2026年5月15日披露于巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn《江苏华阳智能装备股份有限公司投资者关系活动记录表》2026-002
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否报告期内，公司结合自身发展战略、经营情况及财务状况，制定并披露“质量回报双提升”行动方案，主要内容如下：
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