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| 海天味业(603288)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
公司始终认为，只有坚持以用户满意为中心、不断自我革新以满足用户需求，才能持续抓住业务机会，实现稳健发展。过去几年，海天围绕用户健康化、便捷化等需求不断开发新产品，以敏捷响应、全方位满足用家需求为出发点挖掘渠道新机会，公司业绩取得一定增长的同时，也补足了自身的业务短板、积累了新的能力。
2026年，外部环境依旧复杂多变、行业竞争亦日趋激烈，公司一边要保持业务发展的韧性，一边还要动态审视组织能力的进化，确保经营稳健。在这样“边行军边打仗”的常态下，公司26年上半年实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%，其中调味品主营业务收入153.52亿元，同比增长5.43%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%。在距26年全年还剩4月余的当下，公司仍将聚焦“用户满意至上”，全力实现营收、利润的稳健进步。
（一）坚持固本强基与固本培优双发展，实现海天优势的螺旋升维
公司多年的发展积累了一定的基础优势，如品类、渠道、技术等多方面。我们将以这些基础优势为锚点，在夯实既有优势的同时孕育新优势，形成螺旋式的增强回路。
品类互促。酱油、蚝油、调味酱三大品类是公司金字塔型产品矩阵的塔基，营业收入占比合计达77%。2026年上半年，酱油/蚝油/调味酱分别实现营业收入82.96亿元/25.66亿元/16.45亿元，整体保持增长。我们将持续巩固三大核心品类基本盘，并以其为依托，加速培养醋酒、健康、复调等赛道的新优势。以薄盐和有机等营养健康系列为例，报告期内同比增速达27.09%，成为稳固三大品类的核心增长引擎。复调产品也借以基调的品质、供应链、渠道优势，取得较好发展。当消费者因为健康新产品而走进海天的货架前、当渠道用家因为复调而导入海天更多的品类资源及服务能力时，三大核心品类也会再次得以激活。
渠道互补。线下餐饮和批发农贸是海天渠道的基本盘。2026年上半年，公司线下渠道营业收入143.80亿元，同比增长4.81%。经过二十余年的深耕，公司在线下拥有覆盖全国的经销商网络和终端触达能力。我们紧抓传统渠道的“固本”，通过毛细网络的二次建设增强密实度，以数字化营销的新工具技术链接下沉市场。“培优”则体现在线上、工业等新兴渠道能力的构建上：26年上半年线上营业收入9.72亿元，同比增长15.45%；以食品工业为典型代表的新渠道也取得较好发展。传统渠道和新兴渠道，在这几年的发展中逐步形成了双向赋能，传统渠道的承载力为新渠道提供履约背书，线上及工业等新赛道又在挖潜更多的生意触达机会、补强了全面服务用户的能力。
市场互驱。国内市场是公司发展的根基，也是国际化发展的底座。经过多年积累，公司在国内形成的产品品质、供应链、渠道运营、品牌建设和组织管理等体系能力，为走向国际市场提供了坚实支撑。公司持续深耕国内市场，同时坚定推进国际化，国内与国际市场相互驱动。一方面，公司将国内长期积累能力向国际市场延伸，根据不同国家和地区的消费需求和市场特点，加快产品与渠道的本地化布局；另一方面，国际市场更高标准的食安、品质和市场竞争要求，反向推动公司在研发、品质、标准、供应链及管理体系等方面持续升级，并反哺国内，形成内外互驱、相互赋能的发展格局，构筑面向未来的更高竞争力。
固本强基及固本培优双发展，是接下来公司业务取得进步的主旋律。不断扎实基础优势，让新优势的生长更有底气；不断壮大新优势，对基础优势的激发越有活力。
（二）科技赋能全产业链条，打破“不可能三角”实现公司利润的健康持续
主营业务分行业情况
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入同比增减（%） 毛利率同比增减（%）
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