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| 乔路铭(920079)经营总结 | | 截止日期 | 2026-07-06 | | 信息来源 | 2026年07月06日招股书 | | 经营情况 | 第八节 管理层讨论与分析
一、 经营核心因素
（一）影响收入、成本、费用、利润的主要因素
1、影响收入的主要因素
公司专业从事汽车内外饰件的研发、生产和销售，公司主营业务收入主要来源于上述产品，影响收入的主要因素为：下游市场的需求规模、行业内的竞争情况、研发能力和创新能力、市场认可度、市场开拓能力、产能等。
2、影响成本的主要因素
公司营业成本主要为主营业务成本，主营业务成本主要包括直接材料、直接人工和制造费用，其中直接材料是主营业务成本的主要构成部分，报告期各期直接材料成本占主营业务成本的比例分别为 49.22%、46.84%和 44.70%。公司采购的原材料主要为塑料材料、金属材料和外购元器件及零部件等，原材料价格变化对主营业务成本影响较大。
3、影响费用的主要因素
报告期内，公司期间费用主要系销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。报告期内，公司期间费用总额分别为 17,702.50万元、20,041.63万元和 21,848.77万元，费用结构相对稳定。影响销售费用的主要因素包括：销售收入规模、销售人员的数量及薪酬水平等；影响管理费用的主要因素包括：管理人员的数量及薪酬水平、专业机构服务费及管理用固定资产等长期资产的折旧与摊销等；影响研发费用的主要因素包括：研发人员的数量及薪酬水平、研发投入规模、研发项目数量等；影响财务费用的主要因素包括：应收票据贴现利息支出及融资性售后回租利息支出等。
4、影响利润的主要因素
上述影响公司收入、成本、费用的因素均对公司利润产生影响，其中营业收入、期间费用是影响公司利润的主要因素。此外，税收优惠政策等对公司净利润也有一定影响。
（二）对该公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标 对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标主要包括主营业务收入、主营业务毛利率、配套研发能力等。
1、主营业务收入增长率
主营业务收入增长率是反映公司经营业务拓展趋势的重要标志。报告期内，公司主营业务收入分别为 254,186.09万元、336,397.36万元和 316,360.17万元，公司业绩增长态势良好，具备稳定的成长性。主营业务收入增长情况直接反映业务规模变动情况，是体现公司市场竞争能力、创造价值能力的重要指标，公司主营业务收入的增长对业绩变动具有较强的预示作用。
2、主营业务毛利率
主营业务毛利率反映了公司的总体获利能力。报告期内，公司主营业务毛利率分别为 21.71%、21.83%和 23.61%，整体毛利率较为稳定。主营业务毛利率的变动情况反映公司盈利能力的稳定，对业绩变动具有较强的预示作用。
3、配套研发能力
随着汽车产业分工的精细化及新车开发周期的逐渐缩短，整车制造企业更加重视上游供应商的同步开发能力。公司建有专业的研发团队，具备产品自主设计、研发能力，研发响应能力突出，可根据市场需求短时间内完成产品设计，实现良好的需求匹配。配套研发能力是公司有效满足客户需求、促进业务规模增长的关键因素。
二、 资产负债等财务状况分析
（一） 应收款项
1. 应收票据
(1) 应收票据分类列示
注：2024年12月31日、2025年12月31日银行承兑汇票中包含信用证，其金额皆为 2,000万元。
(2) 报告期各期末公司已质押的应收票据
注：2024年12月31日、2025年12月31日银行承兑汇票中包含信用证，其金额皆为 2,000万元。
(3) 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
(4) 报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
(5) 按坏账计提方法分类披露
3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
(6) 报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况
(7) 报告期内实际核销的应收票据情况
(8) 科目具体情况及分析说明：
报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为 1,838.25万元、2,059.99万元、2,000.00万元，主要系银行承兑汇票。报告期内，应收票据账龄均在 1年以内，发生的坏账风险较低，未发生违约风险。
2. 应收款项融资
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
科目具体情况及分析说明：
报告期各期末，应收款项融资账面价值分别为 19,227.48万元、48,695.09万元、24,611.28万元，主要系信用级别较高的银行承兑汇票和迪链凭证，迪链凭证是比亚迪及其成员企业根据负责运营比亚迪及其成员企业指定的供应商货款结算的金融信息服务平台即“迪链”平台业务办理规则签发的、显示基础合同项下付款人与基础合同交易对方之间债权债务关系的电子记录凭证。
(1) 按账龄分类披露
(2) 按坏账计提方法分类披露
债务人财务困难，
司威尔马斯特新能债务人财务困难，州)有限公司债务人财务困难，司威尔马斯特新能债务人财务困难，州)有限公司债务人财务困难，债务人财务困难，司威尔马斯特新能债务人财务困难，州)有限公司按单项计提坏账准备的说明：威马汽车申请破产重整，该公司预计相关应收款项收回的可能性不大，故单项计提坏账准备。2) 按组合计提坏账准备：公司依据账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款组合，在组合基础上计提坏账准备。3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
(3) 报告期计提、收回或转回的坏账准备情况
(4) 本期实际核销的应收账款情况
(5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
报告期各期末，公司按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款占比分别为 99.14%、99.59%、99.10%，公司前五名应收账款客户系公司主要客户。
(6) 报告期各期末信用期内外的应收账款
(7) 应收账款期后回款情况
(8) 因金融资产转移而终止确认的应收账款
(9) 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
(10) 科目具体情况及分析说明
1）应收账款整体情况分析报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 97,629.20万元、90,106.15万元、77,688.83万元，占各期营业收入比例分别为 38.19%、26.70%和 24.50%。4. 其他披露事项：无
（二） 存货
1. 存货
(1) 存货分类
(2) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
对于存在减值迹象的存货，公司已充分计提了跌价准备。报告期各期末，公司存货跌价准备余额分别为 1,578.08万元、1,407.41万元和 1,635.03万元。
(3) 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
(4) 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）
(5) 合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）
(6) 科目具体情况及分析说明
1）存货构成情况
由上表可知，公司存货主要包括原材料、在产品和库存商品，合计占比超过 85%。
2）存货周转率同行业可比公司比较
一彬科技 2.66 2.64 2.87由上表可知，报告期内公司存货周转率逐年提高，分别为 9.93次、15.65次和 16.25次，高于同行业可比公司平均水平，主要系报告期内公司客户相对集中及销售增长迅速，两大客户定点产品具体单品月度销售金额大、产销周期短，加之公司围绕客户布置生产产能，贴近式服务客户，有利于公司控制存货规模，存款周转效率保持在较高水平。2024年 3月，考虑到公司与原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，供应商能够较好地配合生产计划、快速稳定供货；塑料粒子等原材料的市场日益供应充足，智慧工厂自动化设备投入使得生产流程效率显著提升等因素，公司将存货安全库存比例由每月生产计划的 50%下调至 20%，以此提高公司整体运营效率。因此，随着公司收入的增长，在客户结构未发生重大变化的背景下，存货周转率有所提高。3）存货跌价比例与同行业可比公司比较报告期各期末，该公司与同行业可比上市公司存货跌价准备占存货原值金额比例情况如下： 公司名称2025年末2024年末2023年末由上表可知，报告期内公司存货跌价计提占存货余额比重高于同行业公司，公司存货跌价准备计提充分。2. 其他披露事项：无
（三） 金融资产、财务性投资
1. 交易性金融资产
报告期内公司交易性金融资产为银行理财产品，安全性和流动性相对较高。公司在满足日常经营资金需求的前提下购买银行理财产品，不会对公司日常经营造成重大不利影响。
2. 衍生金融资产
3. 债权投资
4. 其他债权投资
5. 长期应收款
(1) 长期应收款情况
(2) 坏账准备计提情况
1) 始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备
详见本招股说明书“第七节财务会计信息”之“四、会计政策、估计”之“（一）会计政策和会计估计”之“1.金融工具”的相关内容。2) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
(3) 因金融资产转移而终止确认的长期应收款
(4) 转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额
(5) 科目具体情况及分析说明
报告期各期末，长期应收款账面价值分别为 423.55万元、20.26万元、0万元，占非流动资产比例为 0.49%、0.02%、0%，系公司分期收款销售商品形成的长期应收款。
6. 长期股权投资
7. 其他权益工具投资
8. 其他非流动金融资产
9. 其他财务性投资
10. 其他披露事项
无
11. 金融资产、财务性投资总体分析
报告期各期末，公司所持有的金融资产、财务性投资主要为分期收款销售商品款的长期应收款和理财产品。
（四） 固定资产、在建工程
1. 固定资产
(1) 分类列示
(2) 固定资产情况
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