|
| 鹏辉能源(300438)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，锂电池行业保持需求旺盛，整体发展趋势向好，企业盈利加速修复。储能电池需求端维持高景气，
主流锂电池企业产能利用率保持高位。受益于储能业务规模快速扩张、海外市场需求持续旺盛，公司2026年上半年实现营业收入109.78亿元，同比增长155.27%；归属于上市公司股东的净利润8.16亿元，同比增长1,025.39%。
2026年，公司践行“做好产品、高效运营、成就客户”战略，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产与服务协同。储能电池板块，公司执行“做强储能”发展策略。大型储能业务持续深化与全球头部储能集成商的长期合作，把握新能源消纳、电力辅助服务市场发展机遇，积极开发新能源配套储能、独立共享储能项目。伴随海外大储需求释放，公司大型储能产品出口规模稳步提升，先后落地标志性项目：携手阿塞拜疆国家电力公司建成独联体区域规模最大的500MWh储能项目。工商业储能业务保持行业领先，赋能企业零碳园区建设，助力用户侧节能降本、绿色转型，产品远销欧美、东南亚等海外优质市场，其中，公司携手四川中孚打造的全国最大用户侧储能项目在1月份正式并网投运，该项目规模107.12MW/428.48MWh，亦是电解铝行业首个大型用户侧储能项目，目前效益良好。户用储能业务与全球龙头客户维持稳定合作，市场优势持续巩固，根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）《2026年上半年全球户用储能电芯研究报告》显示，2026年上半年公司户用储能电芯市占率达28%，出货规模全球第一。此外，公司积极发展智慧能源业务，持续迭代GREAT系列智慧能源解决方案，运用AI算法实现储能资产生命周期智能管控，同时可结合客户需求提供“设计+投资+软/硬件供应+运维”“设计+软/硬件供应+运维”等多元化综合能源服务，落地项目获评“北极星杯”虚拟电厂标杆案例。消费电池板块依托二十五年技术积累与规模化制造优势，公司实现了“一次+二次”电池的双线发展，具备大圆柱、小圆柱、微型圆柱、软包、扣式等多形态电池的量产能力，形成全品类消费电池矩阵，灵活匹配消费电子多样化、定制化需求。产品端，公司攻克了全极耳、低温高倍率放电、超长循环寿命等核心技术，电池能量密度与安全性指标保持行业领先。客户端，公司深度绑定国内外行业龙头，通过严苛的供应商认证体系，建立了高度的客户粘性与稳定的订单基本盘，持续为蓝牙音箱、TWS耳机、个人护理、移动电源、智能家居等领域的海内外优质客户稳定供货。轻型动力电池方面，公司深耕电动工具、无人机、应急启动电源、二轮车等细分领域，通过场景化定制电池拓宽应用场景，避开市场同质化竞争。酬和股权激励等费用相应增长。管理费用 281,110,759.50 160,102,200.28 75.58% 随着业务规模快速扩张，公司管理运营投入及人员薪酬及股权激励等费用相应增长。财务费用 81,075,849.42 53,310,714.68 52.08% 人民币升值导致汇兑损失增加。所得税费用 115,734,406.58 -34,498,348.34 435.48% 公司营业收入及利润大幅增长，应纳税所得额相应增加。研发投入 435,689,828.07 200,614,453.96 117.18% 研发人员薪酬及股权激励费用增加及研发材料价格上涨所致经营活动产生的现金流量净额 169,400,457.52 -151,885,123.69 211.53% 公司储能业务快速增长，销售回款增加，经营活动现金流入大幅增长，由净流出转为净流入投资活动产生的现金流量净额 -578,368,449.89 -490,135,485.36 -18.00%筹资活动产生的现金流量净额 591,207,498.22 627,325,109.84 -5.76%现金及现金等价物净增加额 163,009,015.08 -15,193,174.81 1,172.91% 主要系经营活动产生的现金流量净额由负转正，综合影响现金及现金等价物大幅增加税金及附加 47,112,167.55 29,762,466.70 58.29% 营收增加，相应的印花税和城建税、教育费附加增加研发费用 435,340,576.09 193,184,078.88 125.35% 研发人员薪酬及股权激励费用增加及研发材料价格上涨所致其他收益 86,381,589.76 51,936,956.76 66.32% 增值税加计抵减增加所致投资收益 11,561,492.02 47,257,806.28 -75.54% 上期处置了公司长期投资公允价值变动收益 -22,886,982.56 -417,403.96 -5,383.17% 期货交易暂时亏损所致信用减值损失 -124,208,021.28 -83,329,719.64 49.06% 营业收入增加，应收账款增加，相应的计提坏账准备增加营业利润 951,976,187.14 -139,437,595.60 782.73% 公司深耕储能主业，把握市场增长机遇，推动营业收入实现快速增长，同时产能利用率提高，营业成本的增长幅度小于营业收入的增长幅度，公司毛利上升，利润增加。营业外支出 17,986,827.09 2,064,908.26 771.07% 处置了无使用价值的设备利润总额 936,019,529.60 -139,132,239.13 772.76% 公司深耕储能主业，把握市场增长机遇，推动营业收入实现快速增长，同时产能利用率提高，营业成本的增长幅度小于营业收入的增长幅度，公司毛利上升，利润增加。净利润 820,285,123.02 -104,633,890.79 883.96% 公司深耕储能主业，把握市场增长机遇，推动营业收入实现快速增长，同时产能利用率提高，营业成本的增长幅度小于营业收入的增长幅度，公司毛利上升，利润增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
资产减值 -105,871,605.94 -11.31% 计提存货跌价准备。
营业外收入 2,030,169.55 0.22%
营业外支出 17,986,827.09 1.92%信用减值损失 -124,208,021.28 -13.27% 计提坏账准备。
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
付对象，贷款资金圈存其他货币资金 1,006,217,967.90 1,006,217,967.90 保证金 银行承兑汇票保证金、期货保证金应收票据 7,000,000.00 7,000,000.00 质押 票据质押固定资产 350,015,675.34 350,015,675.34 抵押 长期借款抵押无形资产 91,612,590.71 91,612,590.71 抵押 长期借款抵押合计 1,672,939,081.70 1,672,939,081.70 - -
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
二、三期
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023年 向特
定对
象发
行股
票2023年08
月28
日 150,4
45.27 150,4
45.27 2,504
计直接投入项目运用的募集资金151475.65万元。
截至2026年6月30日止，剩余募集资金余额0万元。购买理财产品余额0万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
鹏辉
智慧
储能
制造
基地
项目
（年
产
10GW
h储
能电
池项
目）2023年08
月28
日 生产
建设 生产
建设 否 106,
196.
66 106,
196.
66 2,50
4.7 106,
785.
65 100.
55%2024年12
月31
日 43,1
43.2 62,9
6 是 否
补充
流动
资金
项目2023年08
月28
日 不适
用 不适
用 否 44,2
1 44,2
00%2026年08
月26
日 不适
用 否
承诺投资项目小计 -- 150,445.27 150,445.27 2,504.7 151,475.65 -- -- 43,143.2 62,96 -- --超募资金投向不适用 不适用 不适用 不适用 否合计 -- 106,196.66 106,196.66 2,504.7 106,785.65 -- -- 43,143.2 62,96 -- --分项目说明未达到计划进度、预计71,939.84万元。公司于2023年9月21日召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金及使用银行承兑汇票、信用证等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议案》，同意直接以募集资金置换前期已投入“鹏辉智慧储能制造基地项目(年产10Gwh储能电池项目)”的自筹资金71,939.84万元用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 无募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 为减少生产经营所需相关原材料价格和外汇汇率的大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司按照一定比例，针对公司生产经营相关的原材料和外汇开展套期保值业务，业务规模均在预期的采购业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司开展商品及外汇套期保值业务产生的实际收益金额为-408万元。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的产品、原材料和外汇相挂钩，可抵消现货市场交易中存在的价格风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有及自筹资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险分析：
公司开展套期保值业务不以逐利为目的，主要为有效降低原材料市场价格剧烈波动对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
1、市场风险
理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。
2、政策风险
如期货市场相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈波动或无法交易的风险。
3、流动性风险
期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下单操作时，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险；如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较大偏差，甚至面临因未能及时补足保证金而被强行平仓的风险。
4、内部控制风险
期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控体系不完善造成风险。
5、技术风险
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
风险控制措施：
1、公司已制定了《期货套期保值业务管理制度》，对公司开展期货套期保值业务的审批权限、操作流程
及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度执行。
2、公司合理设置完善的期货业务组织机构，建立岗位责任制，明确各相关部门和岗位的职责权限，严格在董事会批准的权限内办理公司期货套期保值业务。同时，加强对相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质，增强风险管理及防范意识。
3、公司期货套期保值交易仅限于与公司经营业务所需的原材料相关性高的商品期货品种，业务规模将与
公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。在制订交易方案的同时做好资金测算，合理调度资金；严格控制套期保值的资金规模，合理规划和使用资金，在市场剧烈波动时做到合理止损。4、公司内部审计部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中可能出现的操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
2、以上衍生品投资情况根据衍生品投资类型进行分类汇总披露。
2）报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九江鹏雅辉新能源科技有限公司 设立 很小
信阳臻鹏智慧能源科技有限公司 设立 很小赣州鹏驰辉新能源有限公司 设立 很小西安鹏辉智慧能源有限公司 设立 很小重庆鹏智能源有限公司 设立 很小眉山鹏智能源技术有限公司 设立 很小阿坝鹏智能源技术有限公司 设立 很小巩义市鹏储智慧科技有限公司 设立 很小长沙鹏辉融联能源科技有限公司 设立 很小广州鹏曦能源技术有限公司 设立 很小驻马店市天中鹏辉新能源有限公司 设立 很小确山县鹏瑞新能源有限公司 设立 很小广州鹏林出行科技服务有限公司 设立 很小青岛鹏辉储能科技有限公司 设立 很小广州鹏奥新能源有限公司 设立 很小漯河鹏奥新能源有限公司 设立 很小濮阳鹏奥新能源有限公司 设立 很小巩义市辉储新能源科技有限公司 设立 很小河南省鹏汇新能源科技有限公司 设立 很小广州鹏昇能源科技有限公司 设立 很小包头鹏航新能源科技有限公司 设立 很小大同市铸恒储新能源有限公司 设立 很小广州鹏辉智飞动能科技有限公司 设立 很小灵宝鹏辉智储能源有限公司 注销 很小湖北鹏辉智慧能源科技有限公司 注销 很小当阳市鹏智能源管理有限公司 注销 很小金华市鹏储能源科技有限公司 注销 很小永靖县鹏储新能源有限公司 注销 很小鹏辉能源印度尼西亚有限责任公司 转让 很小鹏辉资源（吉尔吉斯斯坦）有限公司 转让 很小
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年01月11日 公司会议室 实地调研 机构 摩根大通溫
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实保护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公
司投资价值，实现可持续发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》及其他法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，公司于2024年12月30日召开的第五届董事会第十二次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司于2024年2月5日在巨潮资讯网披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。公司的“质量回报双提升”行动方案围绕聚焦主业，积极践行国家“双碳”政策；持续投入，提高核心技术创新能力；规范运营，提升公司治理水平；加强信披，有效传递公司价值；共享成果，积极回报投资者等方面制定了相应的行动举措。报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案。在投资者回报方面，公司实施了2025年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），合计派发现金红利人民币30,200,601.60元（含税）；在投资者关系管理方面，公司加强与投资者的沟通交流，通过组织投资者实地参观调研、召开电话会议、参加策略会、互动易回复、投资者热线电话接听等多元化的沟通渠道，积极主动向市场传导公司的长期投资价值，提高信息传播的效率和透明度，重视投资者的期望和建议，构建与投资者良好互动的生态，为投资者创造长期价值。
|
|