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| 华胜天成(600410)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
在数智化浪潮重塑全球产业格局的背景下，公司紧紧围绕“扁平化管理、创新研发、服务提升”的经营方针，统筹推进各项经营管理工作。强化人工智能技术的深度应用，深化以客户为中心的企业文化，稳定核心客户数量，扩大核心客户业务规模，提升区域市场覆盖能力。同时，依托多年行业深耕与客户积累，公司持续推进技术创新，不断优化人才结构，提升解决方案与服务水平，形成数字化转型服务领域的差异化竞争优势。2026年，公司全面推进“AI+”核心战略：一方面聚焦优势行业，巩固并强化领先地位，深化客户价值挖掘，提供贴合实际场景的解决方案；另一方面重点拓展粤港澳大湾区、京津冀、江浙沪等核心区域，进一步扩大市场覆盖范围、提升市场渗透率。
技术层面，公司以人工智能、云计算、大数据、网络安全为核心基石，持续迭代服务能力，构建数字化转型的差异化竞争优势，为客户提供全周期技术支撑。此外，公司深化区域布局，对香港子公司ASL（0771.HK）进行差异化定位，积极助力新质生产力发展。
通过全体员工的不懈努力，公司聚焦高质量发展目标，在“提升业务质量、优化运营效率、推动降本增效”等关键方向取得显著成效，整体经营质量迈上新台阶。
聚焦主营业务价值创造，经营质量显著提升
公司持续优化客户与产品结构，将优质资源集中投向高附加值、高成长性的业务领域及核心客户。通过强化市场洞察、开展精准营销，不断提升客户满意度，为公司主营业务能力持续增长奠定了坚实基础。报告期内，公司实现营业收入25.01亿元，较上年同期增加10.57%。深化精益运营，运营效率大幅提升公司以“加速资金周转、释放库存压力”为核心运营目标，全面落地多项精细化运营举措。上年年末多个重点项目顺利完成集中验收及回款，助力公司上半年经营性净现金流大幅回正，资金流动性显著改善。同时，公司持续完善客户信用管理体系，强化账期管控与应收账款催收机制，有效缩短回款周期、提速资金回笼；通过精准开展市场需求预测、动态优化采购与备货计划，持续提升存货周转效率，整体资产运营质量稳步向好。深化AI效率建设，全面推进降本增效报告期内，公司在收入增长10.57%的基础上，运营费用较上年同期同口径下降607万元。公司持续加大AI领域投入力度，以AI技术应用为核心推动团队整合与结构优化，重构组织架构、提升组织协同效率；同步实施精准人才优化策略，强化绩效管理体系，聚焦AI核心技术人才与复合型人才培育，实现团队轻量化、高效化。同时，公司深度推行AI效率提升工程，各部门广泛使用Cursor、ClaudeCode、Trae、OpenClaw等前沿AI辅助开发与办公工具，将大量流程化、标准化工作系统沉淀为SKILL.md知识规范文件及Agent.md智能体工作流配置，构建起可持续积累、可高效复用的企业AI知识资产体系。在研发团队中，借助AI编程助手与智能化开发流程的深度融合，实现了超过30%的生产效率提升，显著缩短了产品迭代周期与交付周期，代码质量与工程规范性同步提升；在中后台团队中，通过AI工具在文档处理、数据分析、财务核算、人力资源管理等场景的深度应用，大幅释放了中后台团队的生产力，使员工能够从繁琐的重复性事务中解放出来，聚焦于更具创造性和战略性的高价值工作，提升人均效能，有效降低日常运营支出，公司运营收入占比水平明显改善。公司将巩固现有发展成果，持续聚焦主营业务，围绕战略目标深化运营改革，进一步提升经营质量。报告期内，公司各项业务发展情况如下：
（一）主营业务
报告期内，公司实现营业收入人民币25.01亿元，较上年同期增长10.57%，其中，公司业务（不含ASL公司）实现营业收入人民币13.41亿元，较上年同期增长29.70%；ASL公司实现营业收入13.19亿港元（折合人民币11.60亿元），较上年同期减少1.12%。
公司主营业务（不含ASL公司）包含以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务、自主产品及行业解决方案业务；ASL公司主营业务包含系统集成及其他业务、融合科技服务业务。
1、公司主营业务（不含ASL公司）情况
（1）主要业务
以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务
当前，在人工智能、物联网、大数据等技术驱动下，智能算力需求激增，尤其是行业大模型应用呈现爆发式增长。公司聚焦智算中心（AICC）建设、运维及行业场景落地，突出AI+算力、AI场景、AI+生态三大核心，深度赋能千行百业，为新质生产力发展注入强劲动力。华胜天成以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务作为核心发力点，依托“AI+算力”战略，为新基建落地提供关键技术支撑。该业务深度融入企业IT系统解决方案，针对政府、金融、制造等10余个行业的核心需求，输出全生命周期智能算力服务。例如，在政务领域，通过智能算力支撑数字政务平台高效运转，助力政务服务提质升级；在金融行业，以稳定可靠的算力保障银行数字化系统平稳运行，为风险管理、客户服务创新奠定坚实基础，切实推动新基建与产业深度融合发展。
2026年，华胜天成持续深化生态合作战略，聚焦核心技术协同与市场拓展，着力构建开放、协同、创新的“AI+”生态体系。在AI领域，公司与字节跳动、零一万物等头部AI企业及科技巨头建立深度战略合作关系，进一步巩固自身在AI领域的核心竞争力，推动AI技术与现有业务融合创新，助力B端用户挖掘数字化转型过程中的新商业价值与增长机遇；同时，持续深化与华为、Intel、新华三、浪潮、超聚变等行业领军企业的合作，聚焦算力领域布局，稳步扩大在算力市场的份额，夯实业务发展根基。依托自主研发平台，公司有效整合云计算、大数据、人工智能等先进技术能力，在智算中心建设、数据中心升级改造及各行业数字化转型项目的规划与实施过程中，精准匹配客户核心需求，为客户量身定制高适配、高价值的一体化解决方案，切实助力客户提升数字化运营效率、实现高质量发展。自主产品及行业解决方案业务公司凭借软件开发设计、生态适配、数字化项目管理等核心能力，在“AI+场景”领域持续创新，成功推出智能数据中心、投标大王1.0、投标大王2.0等多款AI原生应用产品，并在金融、制造、能源、教育等多个行业实现商业化落地。公司软硬件环境适配、性能调优、模拟测试、数据迁移、运营维护等全方位服务的能力。此外，公司人力资源外包业务经验丰富、专业能力突出，可帮助客户降低成本、提升效率、减少风险、获得专业化服务，让客户能够更专注于自身核心业务发展。同时，华胜天成积极拓展国产化生态布局，已与数十家合作伙伴完成国产化产品适配，进一步提升了公司在国产化替代领域的竞争力。通过与生态伙伴紧密协作，公司不断优化产品和服务，为客户提供更全面、高效、安全的解决方案，助力人工智能产业高质量发展。未来，公司将继续携手生态伙伴，共同构建开放共赢的产业新生态，推动人工智能技术广泛应用与持续创新。
（2）重点布局赛道
公司重点布局赛道有：智能算力建设及人工智能行业应用、海外业务。
在智算建设和人工智能应用方面，华胜天成依托丰富的数据中心建设经验，以及在复杂集群计算集成、辅助运营服务方面的核心能力，为国家数字基建升级提供强力支撑。同时，公司积极布局AI大模型技术，结合行业场景需求开展训练与优化，打造“一站式AI交付服务”。依托“算力硬件平台+智算平台”底座，集成计算、存储、安全、智能等核心功能，驱动企业数智化转型。报告期内，公司成功签订中国移动天津公司2026年政企客户算力采购项目、陕西长银消费金融有限公司AI大模型算力设备扩容项目、粤信森智国产算力项目、上海和座网络科技有限公司算力调度平台项目、中英人寿2026年智能客服阿里金融云算力采购项目、北京远浪信息技术有限公司AI产品私有化服务项目、贵州乌江水电开发有限责任公司2026年乌江流域水风光一体化智慧调度决策运营AI气象预测服务项目等。
在海外业务方面，公司及参控股公司积极推进区域业务扩张，2025年相继在马来西亚及澳洲设立分支机构，持续扩充离岸开发中心（ODC），加速AI技术应用落地。依托积累的行业经验及核心技术能力成功开拓东南亚、拉美、中东、非洲等海外市场。报告期内，已签订新加坡RacksCentral数据中心设备采购项目、菲律宾Terra二期1.05GWp光伏总承包项目、菲律宾宝音75MW光伏EPC总承包项目、菲律宾马比尼60MW光伏发电项目、几内亚力拓港新建产品供货项目等重点海外项目。
公司将持续通过清晰的市场定位，构建稳定高效的服务模式，强化差异化竞争优势；密切关注市场合作机遇，优化产业布局，稳步提升综合竞争力和创新能力。
2、ASL公司主营业务情况
公司于2009年收购香港最大的本土IT服务企业之一的自动系统集团有限公司（ASL公司，股份代码：0771.HK）。截至2026年6月30日，ASL实现营业收入13.19亿港元，其中主营业务收入13.18亿港元，较上年同期下降1.12%。主营业务中，产品销售收入6.97亿港元，同比增加3.11%；服务收入6.21亿港元，同比下降5.48%。
（1）重点行业经营情况
政府行业：ASL把握香港《保护关键基础设施（计算机系统）条例》监管要求及人工智能相关政策机遇，落地多项标杆咨询项目，覆盖中资全栈生态搭建、技术可行性评估，同时成功中标多个政府关键基础设施与人工智能融合场景项目；取得某政府机构合约，承担过半应用程序维护及数据库迁移工作，进一步巩固ASL在公营市场信息技术应用创新以及企业级人工智能方案交付领域的竞争优势。
医疗行业：香港全面推行“医健通+”计划，公私医疗机构逐步推进数据互通、业务流程数字化及医疗人工智能落地，带动系统集成相关业务机会持续释放。ASL长期深耕香港公私医疗市场，顺利承接私营医生资格管理、医健通系统集成等项目，同时积极挖掘东南亚医疗数字化转型业务机会。
银行、金融、证券及保险行业：受关键基础设施相关条例监管及人工智能沙盒政策驱动，金融数据平台、数据治理相关需求持续释放。依托ASL在亚太金融行业的业务积累、中立的多厂商标准化验证体系以及云数据库集成实施团队，公司在多家国际咨询机构参与的竞标中成功胜出，巩固了在香港金融领域中立数据咨询服务商的市场地位。
航空、教育及其他行业：香港各行业加速布局人工智能应用，教育领域推进数字化转型教学，香港教育局同步推出人工智能资助计划，ASL陆续取得基础设施优化、兼容测试、人工智能数字化转型相关采购项目，同时为一家电子支付企业提供大湾区跨境、东南亚及欧洲地区支付系统业务支撑服务。
（2）国产化替代与人工智能双线布局
ASL拓展境内外技术合作伙伴，提升中外资系统集成与适配能力，满足香港关键基础设施监管要求及客户双系统部署需求。依托市场认可度较高的中外资品牌测试平台，国产化替代业务获取多笔咨询类订单，积累多行业落地案例；2026年上半年组建的人工智能专项团队，重点推动人工智能技术应用于内部运营及项目交付全流程。
（3）海外业务开展情况
ASL依托粤港澳大湾区及多个海外业务据点，海外业务取得阶段性进展，先后中标海外政府项目、获取跨行业订单，并取得相关地区政府投标资质。ASL持续扩充海外业务团队，搭建人工智能产业生态，输出香港成熟的国产化替代及人工智能解决方案，拓展海外市场。
欧美联营企业GDYN2026年上半年实现营业收入2.12亿美元（约16.64亿港元），同比增长5.3%，其中人工智能相关收入占比30.7%，并已连续两个季度同比增幅超过50%；非通用会计准则EBITDA为2,720万美元（约2.14亿港元）。GDYN重点服务科技、金融类客户，积极开拓零售以外的新兴市场，通过收购Ekumen完善实体领域人工智能业务能力；旗下GAIN人工智能平台市场认可度持续提升，人工智能原生交付模式有效带动业务生产效率改善。
ASL已于2026年3月12日完成处置ISH相关权益，交易回款约2,500万美元（折合1.96亿港元）并进行了分红，华胜天成获5,641万港元股息红利。
（二）投资业务
报告期内，公司实现投资类收益1.64亿元，主要是子公司ASL处置联营公司ISH股权确认的投资收益，以及公司通过联营企业国研天成持有的紫光股票因股价波动确认的投资收益。近几年，公司部分产业投资基金陆续进入退出回收期，本报告期实现投资回款人民币2.83亿元。公司将择机退出相关股权，降低自身资金风险，同时积极与参投企业开展产业层面的紧密协同、合作共生，全力支持被投资企业独立上市。主要投资项目进展如下：
1、泰凌微
2023年8月25日，泰凌微电子（上海）股份有限公司（证券简称：泰凌微，证券代码：688591）股票在上海证券交易所科创板正式挂牌上市。2026年6月30日，泰凌微收盘价为34.38元/股。截至本公告日，公司直接持有泰凌微1,786.19万股，占其总股本的7.39%；同时，公司通过北京中关村并购母基金投资中心（有限合伙）、深圳南山阿斯特创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）及北京中域昭拓股权投资中心（有限合伙）间接持有泰凌微部分股份。
2、其他间接投资企业上市进展
公司通过深圳南山阿斯特创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资了广东钶锐锶数控技术股份有限公司，该公司已于2026年8月17日获得上海证券交易所上市审核委员会2026年第47次审议会议审核通过。
公司通过北京丝路科创投资中心（有限合伙）间接投资的东方晶源微电子科技（北京）股份有限公司，已于2026年6月30日获得上海证券交易所科创板受理；公司通过江苏疌泉美都股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资的傲拓科技股份有限公司，已于2026年6月2日获得上海证券交易所科创板受理。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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