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| ST路通(300555)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
所致。
投资活动产生的现金
流量净额 -25,829,521.13 -32,449,653.39 20.40% 无重大变化
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因筹资活动产生的现金流量净额 0.00 9,422,970.00 -100.00% 主要系上期新增子公司吸收少数股东投资现金增加所致现金及现金等价物净增加额 -41,587,915.82 -24,277,850.00 -71.30% 主要系本期经营活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额减少所致其他收益 105,568.38 272,413.66 -61.25% 主要系本期收到软件退税减少所致投资收益 507,181.65 2,102,733.30 -75.88% 主要系上期处置长期股权投资所致。资产减值损失 533,371.02 -1,213,747.63 -143.94% 主要系本期转回存货跌价准备所致资产处置收益 -9,294.99 469.07 -2,081.58% 主要系本期处置固定资产所致营业外收入 1,034,388.25 646,014.14 60.12% 主要系本期收到政府补助增加所致营业外支出 13,753.15 304,134.09 -95.48% 主要系上期履行证券虚假陈述责任所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。公司收入主要来源于国内，汇率或贸易政策的变化，对公司生产经营不会产生重大影响。主要原材料及核心零部件等的进口情况对公司生产经营的影响公司部分产品核心元器件如核心芯片依赖进口，由于进口元器件的生产及供货周期较长，且部分元器件为厂商独家生产和供应，如果不能保证按时、足量供货，将对公司的正常生产经营造成不利影响。此外，汇率变动、原厂供货紧张等因素可能影响进口元器件价格产生较大波动，将可能造成成本上升、库存元器件跌价损失和产品市场销售价格下降，从而导致公司部分产品毛利率下降。公司采取了增加订货量、扩大库存、寻找替代芯片等方式防范主要芯片供应不足的影响，并通过采购成本控制、研发设计降本等措施，避免或减少因核心元器件价格波动对产品毛利率造成的影响。
（一）公司知识产权情况
公司持续进行研发投入，研发能力不断增强，积累了丰富的知识产权。截至报告期末，公司及子公司共拥有169项专利、180项软件著作权。公司多名技术人员主持或参与了3项国家标准、4项行业标准和2项行业规范的制定。报
告期内，公司原始获得专利9项（其中实用新型3项，外观专利6项），软件著作权3项。
（二）研发投入金额和研发投向
报告期内研发投入672.16万元，占营业收入14.03%。报告期内研发投向主要为传统网络传输设备升级、应急广播系列设备、智慧物联应用解决方案及AI类智能软硬件产品等。报告期内，公司正在从事的研发项目及其进展情况如
下：主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响FTTH终端设备系列化设计 丰富FTTH产品形态，提高产品性能，强化其功能性与兼容性，使之适应更丰富的使用场景 投放市场并持续改进阶段 针对高配型需求逐步提升的趋势，FTTH系列设备实现更大余量的系统指标、增加更多的端口配置选择、并可根据不同的业务逐步增加相应模块，从而大大增强产品竞争力。 不断增强公司FTTH产品的市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求智慧社区业务融合超级APP升级 面向社区不断成熟的功能需求，持续开发，增强其功能性，扩展其横向接口，满足人民群众不断增长的智慧生活需求 投放市场并持续改进阶段 持续迭代智慧社区业务融合超级APP，进一步融合、提升社区政务党建系统、物业服务系统、邻里社交系统、社区电商系统、智能弱电系统等模块各种应用功能与UI友好度，增强用户体验。 持续拓展公司智慧社区产品功能性、便捷性，提升市场竞争力主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响智慧全域旅游平台升级 面向广大人民群众日益增长的文化旅游需求，结合数字孪生等高新技术持续提升旅游产品 投放市场并持续改进阶段 以景区和全域综合管理系统为基础，融入AI技术，全面升级智慧全域旅游平台，提供景区网络规划、数据融合服务、景区智能化建设、商业系统整合、游客服务系统建设、全网营销平台建设的综合解决方案。 持续拓展公司智慧旅游产品功能性、便捷性，提升市场竞争力农村广电WIFI无线接入覆盖设备开发 农村WIFI无线接入覆盖是实现乡村振兴的重要的信息技术，为助力智慧广电更好地支持乡村振兴战略，客户需要丰富农村广电WIFI无线接入覆盖设备，持续满足农村广电双向网络的各种业务需求 投放市场并持续改进阶段 目前大部分农村广电网络双向改造的模式中，使用PON+EOC技术的改造模式成为主流，但在农村偏远地区由于用户分散、数量少，网络改造的投入产出比不明显。采用融合有线、无线接入技术的光纤+WIFI覆盖方案，灵活结合ONU+WIFI、CM+WIFI、EOC+WIFI等方式可以实现农网用户的低成本双向覆盖。本项目以OFDM和DSSS技术的开发为重点，面向农村广电用户宽带无线接入应用领域，研制先进实用的室外型无线数据通信产品，涵盖微波发射、接收和转换设备领域，覆盖室内到室外无线网络应用。 更好地支持智慧广电等运营商着力于乡村振兴战略家庭组网系列设备开发 面向家庭宽带覆盖及智能家居等物联组网新业态要求，不断结合5G、WiFi6等新技术，支持主流物联网协议，提升家庭宽带网与物联网的组网覆盖能力 投放市场并持续改进阶段 三网融合，各种先进的光纤、电缆传输技术解决了最后100m网络传输的问题，入户后多房间、多终端的覆盖、分发需求逐步迫切，借助EOC、HPLC、WIFI等技术，充分利用家庭现有的同轴线、网线、电力线，解决家庭场景中广播电视网、数据网覆盖各个房间及各种接入终端（TV、手机、PAD、智能家电等）的问题。 进一步拓宽公司家庭组网解决方案与产品，使之满足日益增长的家庭宽带网与物联网的组网及覆盖能力提升的需求，不仅实现多终端高带宽稳定接入，同时支持智慧家居物联网融合，业务范围向智慧家居等进一步拓宽应急广播系列设备开发升级 丰富应急广播产品形态，提高产品性能，强化其功能性与兼容性，使之适应更丰富的使用场景。与接入设备的融合能进一步降低网络建设投入及运维成本。并通过与清洁能源、储能设施的融合降低其对电网的负荷要求，通过向家庭端场景及物联网的融合，使应急管理深入到每家每户。 投放市场并持续改进阶段 应急广播系统是响应国家公共应急预警信息发布和国家应急广播体系建设的需要而产生的，在应对自然灾害、事故灾害、公共卫生和社会安全等突发公共事件处置中起到信息发布和传播的作用，是确保人民群众财产安全的重要手段，同时还发挥着舆论引导、政令传达、公共信息发布等重要作用。HFC、EOC、PON等产品与业务方向的积累，对于应急广播前端、终端核心设备的研发都起到了事半功倍的支持。 拓宽了产品应用场景，横向可与智慧水务、智慧城管、智慧社区、智慧旅游智慧安防等融合，纵向可深入每家每户，提升了市场竞争力应急广播管理平台升级 应急管理体系不断深化，应急广播平台联动、分析等功能需要持续增强以满足市场需求 投放市场并持续改进阶段 聚焦于应急广播核心设备可管可控、系统联动，核心业务的信息流通、安全保护等问题，融合AI技术，不断优化升级应急广播管理平台，从软件产品+兼容性、功能性（如调度播控 持续拓展、深化应急广播平台功能，进一步提升了市场竞争力主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响一体、视频监控+应急广播一体）等方面提高竞争力。10GEPON/XGPON系列设备开发 开发下一代10Gbps速率PON产品，支撑各大运营商更高接入带宽的网络建设要求 投放市场并持续改进阶段 基于EPON、GPON技术与产品的积累，对xPON技术与产品进行升级换代，开发10GEPON、XGPON系列设备，提供更大带宽、更大分光比，可以更好地适应运营商4K/8K超高清视频及各类新增智慧应用所需的更高接入带宽和网络承载能力。 增加公司更高速率的FTTH产品序列，提升公司FTTH产品市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求5GCPE/5G智能音柱系列设备开发 面向家庭端及工业互联网领域提供基于无线传输的信息基础设施，同时更好地支撑公司各智慧应用解决方案 投放市场并持续改进阶段 基于5G、WiFi6及各种物联网通讯技术，实现基于5G大带宽、低时延、海量连接的无线接入，搭载WiFi6宽带覆盖技术，充分展现5G优势。同时，可选配主流物联网通讯技术，实现家庭端、工业厂房等场景传感设备连接，为智慧应用提供数字化底座和网络传输保障。 持续升级公司在家庭端及工业互联网领域5G+WiFi6解决方案与产品，逐步提升公司在信息基础设施领域的市场竞争力智慧灯杆管理照明系统平台 面向城市管理部门及大型企事业运管部门 投放市场并持续改进阶段 该平台通过和信息采集端的设备对接，以以太网和无线网络为网络传输层，以基础云资源技术、物联管控技术、GIS技术、大数据分析、图像识别、商业智能等技术为技术支撑，实现对城市和园区照明的综合管理运维。 打造具有公司特色的城市智慧照明综合管理平台，逐步提升公司信息基础设施产品在智慧城市、智慧园区领域的广泛应用和核心竞争力WiFi6、WiFi7系列化路由设备开发迭代 面向运营商、政企、商企及终端用户，开发高性能、低延迟的WiFi6/7路由产品，满足家庭、企业等用户场景对高速稳定网络的需求，增强公司网络产品的市场竞争力。 投放市场并持续改进阶段 完成满足信创及特定场景适用需求的多种方案产品开发及系列化，可支持吸顶式、面板式、壁挂式等多种安装方式，适应室内型、室外型、野外型等多种环境，既能作为公司其他网络产品的延伸，又可以拓展新用户场景。 提高公司在通信设备领域的产品优势及解决方案向最后100m延伸的完整性，同时也可以拓展新客户、新市场，带动业务增长和技术升级。应急广播高可靠主动发布系统 提升全社会各行各业应急管理能力，应急广播高可靠主动发布系统是保证政令畅通、指挥有效的生命线，是应急管理部的重要生产系统，是社会治理的重要基础设施，可广泛应用于应急广播、应急通讯、应急管理、乡村振兴、智慧城市等场景。 投放市场并持续改进阶段 参照应急广播、叫应系统、智慧城市相关技术标准，构建应急广播高可靠终端+自然灾害预警叫应终端+社会治理重要基础设施三合一的应急管理系统，具备高可靠、低延迟等特性，确保灾害、突发事件时的信息精准快速发布及有效指挥。 持续拓展、深化应急管理业务，强化平战结合功能，进一步提升市场竞争力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响智慧养老综合管理平台及设备 面向当今老龄化社会多元化养老需求，融合人工智能、物联网、移动通讯、边缘计算等技术开发智慧养老软硬件产品，助力三大养老模式建设。 投放市场并持续改进阶段 打造集应急求助、安全预警、通话守护、智慧娱乐、健康监测、生活服务等于一体的一整套智慧养老软硬件产品，推动人工智能与银发产业深度融合，持续深化安全守护、健康防护、娱乐陪护等“三护”康养能力，增进老年人福祉。 布局银发经济新赛道，培育长期增长点，利用公司其他通感控技术与市场的积累优势，提升公司在智慧养老领域的影响力。面向多场景的北斗多模融合定位系统 以国产北斗技术为核心驱动力，打造自主可控、高性价比、软硬协同的多场景定位系统，全面赋能应急广播、移动便携设备、交通工具与重要资产的实时定位及短报文通讯应用，构建从终端到平台的一体化定位能力，实现关键场景下的自主可控与规模化应用。 投放市场并持续改进阶段 研发北斗多模终端与一体化平台，打造高精度定位与短报文双向通信能力，形成多场景产品矩阵，实现规模化部署与知识产权布局。 通过端到端北斗融合定位技术布局应急、交通、资产数字化等战略赛道，形成“终端+平台+数据”一体化服务能力，全面提升公司的品牌影响力。面向超高清传输的IP组播全光融传系统 超高清已形成“政策牵引-技术创新-生态协同”的良性循环，为支撑4K/8K超高清规模化承载，本项目构建高带宽、低时延、高可靠的全光IP组播传输系统，打造自主可控、平滑演进的新型广电网络底座。 投放市场并持续改进阶段 IP完成全光 组播传输系统自主研发，实现万兆级并行处理与毫秒级主备切换，形成覆盖省-市-县多级贯通的产品矩阵，支撑4K/8K规模化传输。同时融合AI技术，打造全生命周期智慧运维能力。 支撑广电超高清建设规划，构建“终端+平台+运维”一体化能力，沉淀全光传输核心技术壁垒，提升公司超高清系统方案能力。兼容多智能体软件的AI边缘计算网关盒子研发项目 当前智能体云端部署存在时延过高、数据外发泄密隐患，PC、移动端部署又存在安装复杂、大模型幻觉无安全隔离等问题。
本项目自研专用边缘
网关盒子，为B端各种垂类场景提供本地算力，实现数据就地解析、任务离线自主执行，降低云端依赖，筑牢本地数据安全防线，为各种垂类应用提供边缘调度载体。 试生产阶段 自主研发网关软硬件，实现自研LootomClaw、开源OpenClaw Hermes、 多类智能体软件适配、一键快速部署；
搭载本地AI推理引擎，支持多设备协议接入与多智能体自主协同调度，输出标准化量产方案，适配多行业场景，满足现场安全隔离、低时延、离线独立作业需求。 打通智能体软硬件一体化产业链，补齐边缘计算产品序列，丰富整体解决方案能力，持续拓展行业垂类应用业务。基于多智能体协同的园区全域新型智慧安防系统研发项目 构建“固定感知设备+移动具身智能+统一云平台”人机协同新型安防体系，打通园区多品类异构设备联动通道，整合全域安防数据，推动园区安防治理从被动监控向主动预判、全域巡检、快速闭环处置迭代升 设计阶段 以自研LootomClaw智能体软件为核心驱动，完成无人机、机器人配套接口开发，落地天地一体化全域巡检体系；实现设备自动联动、风险智能识别、告警一键下发、处置全程留痕，形成可复制规模化推广的多智能体协同数智园区全域安防解决方案。 攻克多智能体协同、具身智能联动等核心技术，构建差异化技术壁垒，完善公司智慧园区全链条产品矩阵，拓宽政企园区数字化安防业务渠道，带动业务增长与技术升级。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响级，全面提升园区安全治理数字化、智能化水平。家庭智能网关型AI路由器研发项目 传统家用路由功能单一，摄像头、智能家居、存储等设备相互割裂，布线运维繁琐、各应用生态互不连通，缺乏统一管控入口。本项目研发网关型AI路由终端，实现多功能设备一体化、多应用平台融合，打造一站式全屋数智家庭中枢。 设计阶段 AI研发一体化 路由终端，融合WiFi、物联接入、视频存储、语音网关、私有NAS及本地AI算力，并搭载自研LootomClaw智能体软件，简化家庭智能化部署的同时一站式满足家庭网络连接、智慧家居控制、影音娱乐、本地数据安全存储等需求，降低全屋智能搭建门槛。 整合公司在网络连接+物联网智慧应用等方面的优势积累，完善消费级智能产品矩阵，布局家庭AI赛道，开拓C端市场。
（三）研发模式及其变化情况
报告期内，公司的研发模式主要为自主研发。公司注重技术研发与创新，持续开展“FTTH终端设备系列化设计”、
“家庭组网系列设备开发”、“应急广播系列设备开发升级”、“应急广播管理平台升级”、“10GEPON/XGPON系列设备开发”、“5GCPE系列设备开发/5G智能音柱”、“智慧灯杆管理照明系统平台”、“WiFi6、WiFi7系列化路由设备开发”、“应急广播高可靠主动发布系统”，“智慧养老综合管理平台及设备”、“面向多场景的北斗多模融合定位系统”、“兼容多智能体软件的AI边缘计算网关盒子”、“基于多智能体协同的园区全域新型智慧安防系统”、“家庭智能网关型AI路由器”等项目研发。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
所致
服务成本增加所致
投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00% 不适用
长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00% 不适用使用权资产 0.00% 0.00% 0.00% 不适用短期借款 0.00% 0.00% 0.00% 不适用租赁负债 0.00% 0.00% 0.00% 不适用交易性金融资1,898.65%，主要系本期购买理财所致背书转让增加所致本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例商货款增加所致末留抵税额增加所致款到期所致承兑汇票增加所致薪酬所致税减少所致销上期预提费用所致到期银行承兑汇票减少所致较年初减少 ，主要系本期未决诉讼减少所致关的政府补助转入营业外收入所致于母公司所有者的净利润所致
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
公司于2025年12月起对子公司北京路通众合智能科技有限公司无控制权，转入其他非流动金融资产计量成本210万元，公允价值为零。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）因发生承兑业务存放保证金而受限4,883,950.78元；
（2）开具投标项目保函保证金662,491.25元。
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
路通物联成立于2014年6月16日，注册资本为人民币1,000万元。2017年7月28日，公司召开了第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于现金收购江苏智天下网络科技有限公司51%股权的议案》。公司以现金1,530万元收购
赖一松持有的智天下51%的股权。2017年8月24日，智天下就本次支付现金购买资产过户事宜履行了工商变更登记手续，并更名为江苏路通物联科技有限公司。公司持有路通物联51%股权，路通物联自2017年9月1日起纳入公司合并报表范围。路通物联原从事智慧旅游、智慧社区、智慧政务等软件产品研发及相关信息系统集成服务，自2018年起进行业务聚焦，成为公司“智慧旅游”相关业务的实施主体。报告期内，路通物联实现营业收入229.65万元，较上年同期增长20.06%。实现净利润-122.93万元，较上年同期净利润增长50.58%。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年5月20日 网络远程方式：“约调研”小程序 网络平台线上交流 其他 线上参与业绩说明会的投资者 公司于2026年5月20日通过网络远程方式（“路通视信投资者关系”小程序）举行了2025年度业绩说明会，针对投资者关心的问题进行了回复。 详见公司于2026年5月20日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《投资者关系活动记录表》（编号：IR-2026-001）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□
是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□
是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□ 是 否
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