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| 昆仑万维(300418)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、主要财务数据同比变动情况
展，收入增加，对应的成本随之增加所致销售费用 1,827,526,479.93 934,438,697.27 95.57% 主要由于报告期内公司市场费和渠道费增加所致管理费用 620,177,167.07 466,170,972.10 33.04% 主要是报告期内股权激励费用增加导致财务费用 34,601,214.49 29,946,771.26 15.54%所得税费用 50,654,659.18 77,726,756.37 -34.83% 主要由于报告期股权激励费用增加，对应的递延所得税费用减少所致研发投入 832,179,480.53 779,579,700.93 6.75%经营活动产生的现金流量净额 -560,457,758.99 189,088,081.19 -396.40% 主要是报告期内公司业务持续发展，相应的经营类支出增加投资活动产生的现金流量净额 -43,327,560.44 165,766,889.49 -126.14% 主要由于去年同期处置子公司绿钒导致筹资活动产生的现金流量净额 597,900,356.00 -383,380,262.55 -255.95% 主要是报告期内员工股权激励行权、吸收投资、借款等综合导致现金及现金等价物净增加额 -2,267,509.18 -48,249,822.22 -95.30% 主要为经营活动、投资活动以及筹资活动现金流量净额变动所致公允价值变动收益 -380,559,800.67 -181,220,179.40 110.00% 主要由于报告期部分投资项目公允价值下降所致信用减值损失（损失以“-”号填列） -11,916,354.59 -7,213,881.14 65.19% 主要由于报告期应收账款余额增加，对应坏账损失增加导致资产减值损失（损失以“-”号填列） -9,615,485.23 主要由于报告期无形资产产生减值损失所致资产处置收益（损失以“-”号填列） -8,050,863.67 9,027,170.10 -189.18% 主要由于报告期处置无形资产产生损失所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
份额，享有相应的权利并以出售该金融资产为目标持有资产 公司每月月末收集被投资单位的股价及理财产品公允价值，进行公允价值变动确认 -485,476,739.83 12.15% 否其他非流动金融资产 公司对外投资产生 2,752,277,092.70 中国香港、英属开曼群岛等 公司按照所支付的投资款取得被投资方股份，享有相应的权利并履行对应义务 公司定期收集被投资单位的财务报表、对外投资报告、按照被投资单位章程履行职责，对被投资单位经营情况保持动态更新，进行投前投后管理 1,576,693,865.13 16.66% 否商誉 企业合并形成 3,172,393,457.73 挪威、新加坡 公司按照购买对价超过被投资方可辨认资产、负债公允价值的差额确认为商誉 公司各个业务线之间相互支持，实现资源的整合，保证被合并单位长期稳定增长的发展态势。定期了解被合并单位的财务和业务经营信
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
按照类型披露的委托理财发生额,指在报告期内该类委托理财单日最高余额,即在报告期内单日该类委托理财未到期余额合计数的最大值。
单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、报告期内，SkyworkAIPte.Ltd.的亏损主要来自于研发投入和市场推广费用。
2、报告期内，昆仑集团有限公司的亏损主要来自于公允价值变动损失。
3、报告期内，北京天工智力科技有限公司的亏损主要来自于研发投入。
4、报告期内，OperaNorwayAS的亏损主要来自于研发费用和市场推广费。
5、报告期内，OperaSoftwareIrelandLimited的利润主要来自于浏览器广告收入。
6、报告期内，北京乐享方舟游戏科技有限公司的利润主要来自于游戏业务收入。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月06日 公司会议室 电话沟通 机构 来自东吴证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、山西证券、国联民生、光大证券、西南证券、国元证券、国盛证券、华福证券、华金证券、华鑫证券、汇丰前海、大和日华、中加基金、长安基金、太平洋保险、集元资产、南土资产、IGWT、Marco Polo等75位机构投资者 公司2024年度及2025年一季度整体情况 2025-001
2025年05月09日 公司会议室 网络平台线上交流 个人 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）线上参与公司2024年业绩说明会的投资者 公司2024年度业绩及经营整体情况 2025-002
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年4月25日召开的第五届董事会第二十五次会议审议通过了《关于制定、修订部分治理制度的议案》，公司已制定《昆仑万维科技股份有限公司市值管理制度》，并于董事会审议通过之日起生效。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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