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| 飞鹿股份(300665)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
（一）主要经营情况分析
面对国内外新形势下各种新变化，公司始终坚定自身发展理念，紧抓行业发展机遇，在公司董事会战略指导下，管
理层迎难而上、勇毅前行，认真贯彻执行年度经营计划，积极谋划和采取多项积极措施以确保公司年度经营目标能够达成，在复杂的市场竞争环境中争取更多发展主动权。报告期内，公司实现营业收入 亿元，并通过成立项目组的形式，有针对性解决公司应收账款回款难、应收账款周转天数长、发出商品余额较大、成本管控等问题。在防腐业务板块，公司一是进一步夯实在轨道装备防腐细分市场的领先地位，在报告期内公司在防腐业务方面（包括产品销售及涂料涂装服务）实现营业收入1.39亿元，比去年同期增长60.63%，并新开发了中建五洲工程装备有限公司、南京康尼机电股份有限公司、新疆骏晟能源装备有限公司等新客户，还成功斩获了一系列重点项目包括国铁物资有限公司2025年第一批货车油漆联合采购项目、长客轨道涂料采购T010项目、长客轨道腻子采购TL053项目、中车眉山
2025年K90B-VEN型矿石漏斗车涂装项目、中车株洲车辆有限公司阿联酋集料漏斗车涂装项目和几内亚马西铁敞车涂装等，充分彰显公司在轨道交通装备防腐细分市场的影响力；与此同时，公司积极响应国家“双碳”战略，以创新驱动绿色发展，在绿色环保的水性涂料产品及服务方面实现多项业务突破，接连中标南京浦镇铁道客车检修TL037水性涂料、中车25型车修理用水性涂料等项目，推动水性涂料在轨道交通装备领域的规模化应用，不仅为公司带来新的业绩增长点，更为涂料行业低碳转型树立标杆，赢得客户高度认可。二是在轨道交通装备防腐领域持续领跑的同时，公司还对轨道交通装备防腐以外防腐领域强势突破、实现集装箱、石化、钢结构、船舶等业务多点开花，报告期内，成功中标中建科工集团绿色科技有限公司香港简约公屋SSN520项目、葛洲坝机电公司贵州省铜仁市德江县葛藤湾81MW风电场项目、金鹰重型工程机械股份有限公司集装箱油性油漆项目；在渔船用涂料项目方面，在报告期内公司已经完成了客户对接以及产品工艺验证，这是公司首次在船舶领域取得零突破，充分展现了公司在防腐领域的卓越市场竞争力。除此之外，公司在防腐板块的产品性能提升方面也有了一定的实质性突破，优异的产品性能为公司防腐业务发展的更快、更稳持续赋能。在防水业务板块，公司持续关注行业发展动态，敏锐洞察潜在风险，动态调整防水业务发展策略，以巩固市场地位。公司一是充分发挥在轨道交通领域的核心竞争优势，持续深化业务布局，报告期内，公司成功中标了新建京港高速铁路九江至南昌段项目、新建上海至南京至合肥高速铁路沪宁段建管甲供物资（无砟轨道嵌缝材料）、深圳市城市轨道交通22号线一期工程防水涂料及止水带采购等项目，为公司防水业务发展筑牢市场占有率；二是对于民建领域，公司秉持审慎择优的战略发展理念，在严格把控既有项目执行质量与风险的同时，精选优质客户合作，主要包括开展湖北交投中采购招标、中建四局 年度防水工程专业分包华南区域联采等项目。报告期内，公司在防水业务方面新增中标金额约8,600万元，其中轨道交通防水材料中标金额多达到6,000万元以上，今年上半年防水总中标金额与去年同期相比上升115.00%（其中部分集采属于年度框架，没有中标金额，未计入统计）。在轨道交通防水业务方面，截至报告期末仍有在手未执行金额23,994.72万元。此外，公司一方面持续加大研发投入，通过技术创新推动降本增效；另一方面对TPO系列产品线进行系统升级，特别是提升了预铺式TPO防水卷材的关键性能指标，进一步完善了产品矩阵。在新能源业务板块，公司将着力深化新能源业务与防腐业务的战略协同，充分发挥防腐业务在技术积淀与市场占有率方面的领先优势，为新能源业务的拓展提供强有力的支撑。报告期内，公司在新能源业务板块取得多项突破性进展：风电领域成功入围中车株洲所风电塔筒涂料短名单并项目落地，为业务开拓奠定基础。胶黏剂产品，一方面在储能领域，公司自主研发的导热凝胶获得国内多家储能集成商的批量订单；另一方面在动力电池领域，低密度灌封胶已在新能源汽车电池PACK成功应用；隔热反射涂料和防凝露涂料更应用于国内头部储能集成商及全浸没式储能系统，得到了高度认可，为储能系统的运行提供了更加稳定的安全保障，同时已形成各类功能性涂料产品矩阵——譬如防火涂料、隔热反射涂料、阻燃绝缘涂料及隔热保温涂料等，除此之外公司正在与行业领先电池PACK制造商开展深度技术对接，其中隔热反射涂料与阻燃绝缘涂料系列已通过行业龙头企业认证并实现批量供货。胶带产品，特别是电芯胶带方面，公司自主研发生产的PI高温胶带、膨胀胶带、终止胶带及PI硅胶胶带已在消费类、储能类、动力类电芯等领域实现批量供货，并与德赛电池建立了深度业务合作关系。芯片封装材料正和国内大型芯片制造企业联合推进验证工作。未来公司将继续加码新能源领域的研发投入，重点突破新能源材料技术的创新与应用，旨在将新能源业务打造成为驱动公司高质量发展的核心增长引擎。加，导致本期营业收入增加。营业成本 220,614,818.29 139,567,509.17 58.07% 系营业收入增加同比例增加。销售费用 11,867,551.93 15,809,768.75 -24.94% 无重大变化。管理费用 20,449,263.48 25,849,328.72 -20.89% 无重大变化。财务费用 17,181,568.67 17,269,030.53 -0.51% 无重大变化。所得税费用 -103,217.88 122,474.58 -184.28% 主要系本报告期内并表公司亏损，所得税费用减少，同时评估增值产生的合并递延所得税费用减少所致。研发投入 12,727,753.44 10,558,652.18 20.54% 无重大变化。经营活动产生的现金流量净额 -24,117,787.73 -53,937,671.30 55.29% 主要系当期现金回款增加及支付税费减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -8,864,556.36 -31,129,315.90 71.52% 主要系本期无大额购建固定资产、无形资产投入。筹资活动产生的现金流量净额 37,703,764.08 35,385,340.75 6.55% 无重大变化。现金及现金等价物净增加额 4,715,609.99 -49,681,646.45 109.49% 主要系经营活动、投资活动产生的现金流量净额增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。注：涂料涂装主要为防腐类涂料涂装服务；工程施工主要为防水类的施工业务。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详情参考“第八节、财务报告-七、合并财务报表项目注释-31、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
注：上表投资额为公司当期投资活动现金流出金额。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出售
股权 出售日 交易价
格（万
元） 本期初
起至出
售日该
股权为
上市公
司贡献
的净利
润（万
元） 出售对公司的
影响 股权出
售为上
市公司
贡献的
净利润
占净利
润总额
的比例 股权出售定价原则 是否
为关
联交
易 与交易对方的
关联关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否按计
划如期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引上铁芜湖 公司持有的上铁芜湖49%股权2025年03月23日 1,088.58 286.05 本次减资不涉及公司财务报表合并范围变更，不会对公司的正常经营、未来财务状况产生重大影响，亦不会损害公司及股东特别是中小股东的利益。 -7.43% 以评估基准日为2024年10月31日的评估报告确定的上铁芜湖评估值、增减经审计的过渡期损益结果确定甲方所有者权益，并根据公司49%持股比例确定减资对价总金额 是 公司原高级管理人员周迪武先生（周迪武先生已于2024年4月7日辞去公司副总裁职务）担任上铁芜湖董事。 是 是2025年03月25日 巨潮资讯网《关于对参股公司减资暨关联交易的公告》（公告编号：2025-027）
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
详见“第八节财务报告”之“十、在其他主体中的权益”。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时
间 接待地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月13日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 个人 广大A股投资者2024年度整体经营情况 《2025年5月13日投资者关系活动记录表》巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□
是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□ 是 否
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