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| 飞鹿股份(300665)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
（一）主要经营情况分析
2026年上半年，国内新质生产力稳步增强，科技创新与产业升级持续提速，但产业结构的深度调整以及市场需求层
次的加速升级，也给经济运行带来阶段性挑战。面对复杂多变的外部环境和不确定性加剧的市场格局，公司管理层在董事会的战略引领下，坚持以高质量发展为根本导向，着力强化精益管理、深入推进降本增效、持续加大技术创新力度，多措并举筑牢公司稳健发展的基础。主营业务拓展方面。防腐业务板块双线推进，多点落地。一方面深耕轨道交通装备市场，各细分市场持续突破，铁路机客车市场方面，接连斩获中车浦镇乌兹别克斯坦160KM动集项目、格鲁吉亚EMU-车体涂料项目外；同步拿下国铁山东机车车辆有限公司，中车株洲车辆有限公司、中车常州车辆有限公司、中车长江车辆有限公司等国铁货车和出口货车的修造业务。动车组市场方面，中标中国铁路太原局集团有限公司太原动车段动车组高级修涂料供货业务。特种涂料市场方面，抗电弧涂料批量应用于中车南京浦镇车辆有限公司的杭州18号线1期绝缘漆项目；反射隔热防滑涂料成功应用于中车长春轨道客车股份有限公司阿联酋迪拜项目。另一方面拓展铁路外多元市场，船舶、桥梁领域多点开花，报告期内桥梁领域中标中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司、中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司武汉分公司、济南华锐铁路机械制造有限公司桥梁支座年度集采项目；船舶防腐产品取得突破，渔船用船壳漆、防污漆在大连渔港得以试用。新能源业务板块继续聚焦风光储等细分领域。风电领域订单持续放量，先后承接了皖能新能源长丰县风电场项目、三都县都江镇羊甲风电场项目、贵州华电松桃长兴项目等多个陆上风电塔筒涂料项目，同时风电塔筒特种氟碳反光漆实现技术突破，首次应用于海南CZ7海上风电项目。新材料与特种涂料同步拓展新兴场景：热管理材料凭借物理耐性强、耐火极限高、碳层结构稳定等特点已批量应于新能源电池包等领域；特种涂料方面，防弹、防爆、辐射制冷、超疏水涂料、超耐磨涂料等系列特种涂料已经完成相关新兴领域的验证工作；胶黏剂系列产品方面，依托自主核心技术，公司持续提升现有成熟产品，如光伏组件上用胶、储能集成商用的导热凝胶、动力电池模组上用的低密度有机硅灌封胶等胶类产品的质量水平，增强市场竞争力，扩大市场份额；同时，公司还积极将具有技术储备的灌封胶、粘接固定胶等功能性胶类产品，推向新兴领域；胶带系列产品方面，公司实现了关键核心原材料胶带树脂的自主研发，并持续优化PI高温胶带、膨胀胶带、终止胶带、PI硅胶胶带等核心产品的耐液和剥离性能，在强化产品性能的同时实现成本优化。民建防水业务板块执行谨慎择优的、提质控险的战略理念。技术创新与研发方面。报告期内，公司持续深耕技术研发与产品迭代，从成果转化、技术升级、壁垒构建、产品优化多维度发力，持续夯实核心技术竞争力。一是加速研发成果产业化落地。公司高效推进技术成果市场转化，反射隔热防滑涂料、无溶剂环保涂料等功能性工程防护涂料系统，以及快干型修补砂浆等产品，完成研发与性能验证工作，顺利实现批量供货，成功转化为市场化盈利产品。二是持续完善绿色产品体系，持续迭代升级水性、无溶剂低VOC环保涂料产品体系，自研水性树脂全面适配轨道交通、风电等主流场景，成功打通涂料上游核心原材料自主研发、生产闭环，构建绿色环保技术核心优势。三是构建差异化技术壁垒，聚焦细分领域定制化防护需求，依托隔热防滑、碳纤维基材适配、特种装备绝缘耐磨等定制化功能涂料核心技术，形成独有产品与技术优势，精准匹配各行业高端化、定制化防护需求，筑牢市场竞争壁垒。四是优化现有产品提质降本，持续推进成熟产品配方改良与性能升级，针对水性城轨专用涂料、储能集成商用的导热凝胶、动力电池模组上用的低密度有机硅灌封胶等胶类产品，以及PI高温胶带、膨胀胶带、终止胶带等成熟产品，优化配方，降低生产成本，有效提升产品综合竞争力，助力进一步抢占市场份额。营业收入 207,707,913.28 238,081,591.44 -12.76% 无重大变化。营业成本 186,511,765.78 220,614,818.29 -15.46% 2.87%无重大变化；较上年同期毛利率提升 所致。销售费用 11,746,309.93 11,867,551.93 -1.02% 无重大变化。管理费用 22,048,664.56 20,449,263.48 7.82% 无重大变化。财务费用 9,584,481.63 17,181,568.67 -44.22% 主要系一方面2025年8月飞鹿转债已经完成赎回并在深交所摘牌，2026年无需摊销财务费用；另一方面贷款利息较去年同期减少所致。所得税费用 -223,762.95 -103,217.88 -116.79% 主要系本期根据汇算清缴结果对所得税费用进行调整所致。研发投入 10,137,883.24 12,727,753.44 -20.35% 无重大变化。经营活动产生的现金流量净额 37,441,458.33 -24,117,787.73 255.24% 主要系一方面公司优化付款方式，增加票据支付比例，降低现金支付比例；另一方面支付到期保证金敞口较去年同期减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -11,567,841.55 -8,864,556.36 -30.50% 无重大变化。筹资活动产生的 -53,998,280.58 37,703,764.08 -243.22% 2026主要系 年公司固定资产贷款规模减少所致。现金流量净额现金及现金等价物净增加额 -28,124,663.80 4,715,609.99 -696.42% 主要系筹资活动产生的现金流量净额下降所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 300,000.00 -0.01% 主要系飞鹿项目公司股权转让产生的收益。 否
资产减值 -1,453,133.43 0.07% 主要系存货跌价损失所致。 否营业外收入 1,395,060.92 -0.06% 主要系核销无需支付的应付款项。 否营业外支出 177,357.22 -0.01% 主要系缴纳的滞纳金。 否信用减值损失 8,834,934.64 -45.67% 主要系应收账款、应收票据、应收款项融资的坏账准备转回。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详情参考“第八节、财务报告-七、合并财务报表项目注释-31、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
注：上表投资额为公司当期投资活动现金流出金额。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
详见“第八节财务报告”之“十、在其他主体中的权益”。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年5月13日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 个人 广大A股投资者2025年度整体经营情况 《2026年5月13日投资者关系活动记录表》巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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