|
| 泰达股份(000652)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
相关财务指标发生较大变化的原因：房地产业营业收入变动原因：主要是由于商品房销售收入增加。区域开发业营业收入变动原因：主要是由于扬州万运较去年同期确认的资金占用费收入减少。环境管理业营业收入变动原因：主要是由于收购润泰环保及其下属公司导致环保板块收入增加。房地产业毛利率变动原因：本期泰达都市确认部分房产收入成本，毛利较低。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
请详见财务报表项目附注七、23所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
讯网；
公告编
号：
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
增加，产品毛利率低，导致利润减少2011年07月21日 巨潮资讯网；公告编号：
网；公告编号：
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用不适用
详见七、2、出售重大股权情况。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易对方 被出售股
权 出售日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引天津泰达资产运营管理有限公司 扬州万运建设发展有限公司100%股权2025年07月31日 259,264.32 1,572.42 本次交易有利于公司盘活存量资产，提高资产利用率，优化资产结构，降低资产负债率 24.03% 以经备案的净资产评估值为对价 是 受同一控股股东控制 否 否，由于工商变更过程中存在其他事项，暂未完成工商变更，后续积极与相关方沟通解决。2025年05月29日、2025年06月18日、2025年07月19日 公告编号：
2025-
52、58、
八、主要控股参股公司分析
□
基础设施建设；
房地产开发与经
营等 2,481,868,084.63 4,041,791,774.55 2,591,109,019.87 39,535,514.17 20,345,836.09 15,722,714.25
渤海证券股份有限公司 参股公司 证券经纪；证券投资咨询 8,037,194,486 59,437,596,936.99 23,883,572,860.87 947,334,260.11 267,209,170.21 251,190,842.95天津邦普泰达循环科技有限公司 投资设立 有利于增加新的盈利增长点，拓展新能源项目，符合公司的发展战略及主业方向。扬州万运建设发展有限公司 非公开协议转让 本次剥离扬州万运100%股权事项，有助于公司盘活资产，提高资产利用率，优化资产结构，降低公司整体负债率。主要控股参股公司情况说明天津泰达洁净材料有限公司 -1,406,618.31 -5,403,367.78 73.97% 收入及毛利的增加，实现公司减亏。南京新城发展股份有限公司 -170,243,188.31 -189,220,170.03 10.03% 财务费用降低，净利润亏损减少。天津泰达能源集团有限公司 12,725,029.96 15,159,133.27 -16.06% 受市场供求影响，大宗商品价格下跌，毛利率减少。扬州万运建设发展有限公司 15,722,714.25 24,972,431.86 -37.04% 本期资金占用费收入减少，净利润同比减少。渤海证券股份有限公司 251,190,842.95 384,122,876.80 -34.61% 固定收益业务受债券市场波动影响比较大，对渤海证券业绩产生负面影响。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十、公司面临的风险和应对措施
（一）生态环保产业
1.垃圾焚烧发电
可能面临的风险：生态环保产业主要面临政策调整、市场竞争和环保合规带来的风险。我国不少地区垃圾发电企业
面临“吃不饱”的问题；此外，电价补贴退坡及PPP新机制实施，对项目收益模式和国企参与方式产生深远影响。PPP新规明确限制政府付费类项目，要求建立市场化收益机制，倒逼企业转变传统的商业模式；另外，我国垃圾焚烧行业已进入存量竞争阶段，新增项目审批大幅减少，项目获取难度持续加大，企业间并购整合加速；在“双碳”目标及监管持续升级背景下，企业面临现行排放标准的严格执法形势，飞灰资源化技术正朝着更高效、更环保的方向持续演进。应对措施：公司将从以下几点继续做大做强生态环保产业：首先，紧跟政策导向优化业务布局，构建多元化发展格局提升企业韧性，增强企业可持续发展竞争力；其次，深化“焚烧+”多元化经营模式，努力推进餐厨垃圾、污泥等多种固废处置、余热利用等协同业务，打造固废处理循环产业体系，实现焚烧发电厂电能、热能等资源的深度利用，打造循环经济价值增长点；另外，深化精细化运营管理，统筹产业政策与金融工具，通过垃圾处理量提升、技术改造升级、采购优化及先进环保技术应用等举措，实现环保设施高效稳定运行；同时，把握县域垃圾治理机遇，努力开辟优质项目收并购路径，组建专业并购团队，通过标的筛选、价值重构实现存量资产增值；借力“一带一路”政策，锚定海外市场开拓的重大战略，积极参与国际生态环保产业竞争。2.洁净材料可能面临的风险：洁净材料相关行业主要面临技术快速迭代、行业标准体系不完善、细分领域市场容量小导致产业链短和专业人才缺乏等风险。销量方面，各城市储备、企业厂家、医院药店等库存均严重过剩，市场低迷，新订单数量大幅减少；利润方面，行业大量新增产能难以释放，市场价格一再创新低，利润空间严重压缩，行业企业盈利能力大幅下降。熔喷非织造技术发展迅速，熔喷生产工艺技术快速迭代，行业企业面临重大技术进步导致现有生产工艺、技术和专用设备降低市场竞争力的风险；现阶段，国内行业专业人才比较匮乏，培养行业优秀专业人才所需的周期较长，从业人员知识结构更新慢，存在专业人才的供给不足，制约企业甚至行业发展的风险。应对措施：公司将落实大客户战略，提升市场占有率，锚定大客户，加大出口贸易量，优化价格体系及激励办法；以大客户定制开发、联合开发为主，以分析研判自身技术优势及行业方向市场需求，利用产业链合作研发通道，补短板、锻长链；推动设备技改技革，优化产线产品结构，持续做好工艺的优化与定型，进一步提升工艺水平；用好用活企业人才平台资源，加速公司引智创效模式。充分释放泰达洁净博士后工作站、战略性新兴产业领军企业、高新技术企业等各类优惠政策，积极引进人才，加大内部人才培训、双通道培养，通过“选培育用”匹配公司发展需要；通过推进数字化、智能化制造，优化工艺流程配置生产设备，实现节碳减排厂区绿色管理，同时依托于体系管理要求，深化降低生产过程能源消耗。3.碳资产管理可能面临的风险：碳资产管理产业主要面临政策风险、市场风险和运营风险。目前我国碳市场处于逐步完善阶段，碳资产管理业务高度依赖国家双碳政策支持及碳交易市场规范发展，政策变化可能导致市场需求与规则调整、碳交易行情波动等。同时，随着双碳业务、碳资产管理市场快速发展，市场竞争日益激烈，新进入者增加、竞争对手技术创新与业务拓展可能导致公司市场份额下降、客户流失、服务价格下滑，碳市场价格波动也会对公司碳交易业务和碳金融业务产生不利影响。另外，一方面，市场拓展还在培育期，优质客户资源积累尚需时间；另一方面，技术壁垒高，尚未培育出可持续性基本盘，资源和人才支撑略有不足。在碳金融创新、碳计量设备、碳资产开发等业务领域需加速研发投入，人才梯队尚处于建设阶段。应对措施：加强对国家双碳政策研究解读，建立政策跟踪分析机制，及时了解政策动态与行业发展趋势，加强与政府部门沟通协调，积极参与政策制定，争取有利政策环境，同时不断优化业务结构，降低对单一政策因素依赖。加强市场调研分析，掌握市场动态与竞争对手情况，聚焦主营主业，制定差异化市场竞争策略，加大技术创新与业务拓展力度，提升公司核心竞争力、利润率与服务质量，树立良好品牌形象，以优质服务和产品吸引客户，建立风险预警机制，加强对碳市场价格监测分析，降低其波动对公司业务的影响。针对市场拓展壁垒和项目储备问题，下半年聚焦资源拓展与项目储备，加速推动项目签约落地以充实储备库。针对技术壁垒及资源人才问题，增加研发投入，扩展产学研用合作生态，按需储备研发及业务人才，建立分层次、分领域的专业人才梯队，探索校企联合培养、内部导师制度、外部专家库的立体化专业人才供给，推动建立“产业创新共同体”，通过战略合作逐步补强产业支撑短板，为业务拓展创造更有利条件。
（二）区域开发产业
可能面临的风险：房地产行业受政策影响深远，政策的变化与不确定性给房地产开发公司带来挑战。
应对措施：公司将密切关注房地产行业政策调整和外部环境变化，适时把握政策放松周期带来的市场机会。一方面，公司将尽快推进收尾项目的结算与清盘工作，加速项目去化，强化资金回笼，另一方面对存量资产创新运作方式，
通过合理有效的运营提升资产价值。
（三）能源贸易产业
可能面临的风险：能源贸易产业主要是面临产品市场价格波动和政策风险等。能源贸易产业主要产品为有色金属、
黑色金属、化工品等大宗商品，上半年大宗商品价格因国际环境变化等综合原因商品价格大幅变动，在行情把控和库存调整等环节上造成一定困难，从而导致阶段性盈亏不稳定。此外，贸易企业经营策略变化较大，合作的深度和广度受到一定影响。应对措施：在防范商品的市场价格波动风险上，泰达能源将加强对市场的调查研究和分析研判，实时掌握大宗商品走势，积极把握价格拐点和盈利窗口期，结合公司的库存商品成本不断转变购销策略，增强公司对市场的把控能力。在业务模式上，一定程度提高锁价比例，确保业务尽量稳妥。针对行业环境变化，加强业务拓展，减小区域客户群受政策影响带来的业务萎缩风险，尽力扩大业务区域，在尽快提高客户忠诚度规避风险的同时，尽量减小过高绑定度和依赖度。
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，加强市值管理工作，维护公司及投资者的合法权益，根据中国证
监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关规定，并结合公司实际情况，公司制定了《市值管理制度》，提出公司应当牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动公司投资价值合理反映公司质量。同时，公司在《市值管理制度》中明确了市值管理方式、市值管理的机构与职责、监测预警机制和应急措施等内容，具体内容详见公司于2025年6月26日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《天津泰达股份有限公司市值管理制度》。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
|
|