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| 钧达股份(002865)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
受制于此前全球光伏需求高增长带动的产业链规模扩张，中国光伏行业阶段性出现产能过剩，自2023年下半年进入
去产能周期，光伏产业链价格整体下行。2026年上半年，光伏行业整体受电价政策调整、国内装机下滑、海外贸易限制等多重因素影响，光伏行业各环节供需格局尚未实现实质性改善，产业链价格未见显著提升，公司经营业绩受到影响。面对行业形势，公司始终坚持专业化电池厂商道路，围绕全球组件客户需求，持续开拓国内外市场，推出高性价比光伏电池，强化精细化管理，多措并举落实降本增效，全力改善主业盈利水平，并积极探索光伏技术新应用场景。报告期内，公司实现营业收入31.81亿元，同比下降13.18%；归属于母公司的净利润亏损2.53亿元，亏损同比收窄4.03%。具体如下：
（一）研发降本保持领先，N型技术持续升级
2026年上半年，公司持续深耕光伏电池核心技术，重点推进N型电池工艺迭代升级，围绕效率提升与降本优化多方向开展技术创新，布局了多分片边缘钝化、光刻胶poly-finger、银包铜金属化等技术，量产转化效率稳中有升、单瓦非
硅成本持续下降，进一步巩固技术壁垒。技术储备方面，公司前瞻性布局下一代高效电池技术，钙钛矿叠层电池关键技术验证进展良好，处于行业领先水平。同时，公司与多家国内外知名科研机构保持深度合作，构建多层次研发体系，持续强化技术创新与成果转化能力，保障公司在光伏电池技术领域始终走在行业前列。
（二）海外销售业务稳步拓展，全球服务能力持续提升
2026年上半年，公司在印度、土耳其、欧洲等重点区域市场份额位居行业前列，通过参与国际展会交流、完善全球
产品认证体系等持续提升海外市场竞争力。除电池出口外，公司通过技术合作、产能建设等多元化模式有序布局海外高效电池产能，参股建设的土耳其电池生产基地已顺利出片、产能稳步爬坡。受国际贸易形势及关税政策复杂多变、中东地缘政治不确定性上升等因素影响，公司原计划的阿曼年产5GW电池生产基地项目推进受到影响。公司正积极寻找其他投资方与合作伙伴，探讨共同推进项目的可行方案，结合实际情况动态优化项目规划，审慎推进项目实施。
（三）完成H股配售融资，双资本平台助力全球化发展
2026年上半年，公司充分发挥A+H双资本平台优势，于2026年2月完成H股配售，募集资金净额约3.98亿港元，进一步充实公司资本实力，为公司新业务拓展与全球化战略落地提供资金支持。作为光伏行业首家实现A+H双平台上
市的企业，公司将持续凭借双资本运作平台的独特优势，有效整合境内外各类股东资源，充分对接国际资本市场的优质资源，进一步提升品牌国际影响力与全球市场认可度，为全球化布局与长远发展提供全方位、多层次的重要保障。本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 3,180,691,249.46 3,663,422,569.74 -13.18% 主要系出货量下降所致营业成本 2,999,700,412.94 3,591,623,333.13 -16.48% 主要系出货量下降所致销售费用 13,688,121.21 19,350,317.23 -29.26% 主要系本期降本增效所致管理费用 103,149,221.42 138,605,075.41 -25.58% 主要系本期降本增效所致财务费用 181,973,009.69 105,216,716.72 72.95% 主要系本期美元汇率下行所致所得税费用 -63,047,815.91 -51,954,520.71 -21.35% 主要系本期当期所得税费用下降所致经营活动产生的现金流量净额 -590,208,801.93 160,478,276.53 -467.78% 主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致投资活动产生的现金流量净额 -330,159,182.60 -2,130,628,813.67 84.50% 主要系本期投资支付的现金减少所致筹资活动产生的现金流量净额 623,029,478.69 2,605,070,314.27 -76.08% 主要系本期吸收投资收到的现金减少所致现金及现金等价物净增加额 -350,843,526.16 636,804,574.67 -155.09% 主要系本期筹资活动产生的现金流量净额减少所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 报告期内，投资损益与公允价值变动损益合计为-5,624.84万元。套期保值效果的说明 报告期内，公司基于正常生产经营需要，开展远期外汇及期货套期保值业务，旨在对冲原材料价格波动及汇率波动对公司经营成果的不确定性影响。从公司整体风险管理角度看，套期保值安排有助于锁定未来采购成本、平滑汇率波动对出口收入的冲击，提升经营业绩的可预期性和稳定性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 具体内容详见公司分别于2025年3月4日、2025年9月30日及2026年3月10日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司及控股子公司开展商品期货套期保值业务的公告》（公告编号：2025-014）、《关于公司及控股子公司开展外汇套期保值业务的公告》（公告编号：
2025-070）及《关于开展商品期货套期保值业务的公告》（公告编号：2026-014）。
已投资衍生品报告
期内市场价格或产
品公允价值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号——金融资产转移》《企业会计准则第37号——金融工具列报》相关规定及其指南，对拟开展的衍生品交易进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年3月4日、2025年9月30日及2026年3月10日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
上海复遥星河航天科技有限公司 收购 根据业务发展需要，收购合并。对整体生产经营和业绩无重大影响上海巡天千河空间技术有限公司 收购 根据业务发展需要，收购合并。对整体生产经营和业绩无重大影响上海巡曜千视科技有限公司 收购 根据业务发展需要，收购合并。对整体生产经营和业绩无重大影响上海星枢天算航天科技有限公司 设立 根据业务发展需要，投资设立。对整体生产经营和业绩无重大影响上饶捷泰航天空间科技有限公司 设立 根据业务发展需要，投资设立。对整体生产经营和业绩无重大影响ANADOLUYESILENERJIANONIMSIRKETI 设立 根据业务发展需要，投资设立。对整体生产经营和业绩无重大影响苏州钧达创新科技有限公司 设立 根据业务发展需要，投资设立。对整体生产经营和业绩无重大影响
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