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| 派诺科技(920375)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
公司计划在保持能源数字化服务竞争力的同时，充分利用现有客户资源优势，以优质的服务不断增加客户满意度，深化和现有客户的业务合作，从而争取更多市场份额，加速新增产能的消化。公司将不断完善销售网络和服务团队建设，大力开拓海外市场及新客户，并同步推进虚拟电厂聚合运营解决方案的落地，帮助客户将分布式储能、可调负荷与新能源资源整合为可交易、可调控的灵活性资产。
公司将不断规范和完善销售管理制度，逐步搭建面向多类应用领域的专业营销服务团队，提升销售人员的技术知识和业务能力，为客户提供更优质的服务；同时依托虚拟电厂数字化平台，实现电力交易与微电网调控的闭环，凭借在市场中优秀的产品及服务质量口碑获取更多的客户订单。基于对宏观经济、技术的发展以及行业的发展趋势预测，未来三年，公司将巩固既有公共建筑行业的优势地位，重点耕耘数据中心、医院、电网、交通枢纽、工业园区等领域，进一步加大能源数字化技术、微电网调控技术、虚拟电厂协调控制与聚合交易算法等核心技术的开发力度，依托用户侧市场资源的积累，完善数字化能源管理及资产运营解决方案，提高产品市场占有率。
（二） 行业情况
当今世界，绿色低碳发展已成为重要趋势，全球主要经济体正加快绿色低碳基础设施布局。中国于2020年9月提出“3060”双碳目标，2026年政府工作报告进一步释放低碳转型新信号，首次将年度目标从“单位国内生产总值能耗降低”改为“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”，碳排放强度指标首次成为政府工作年度约束性指标；首次将“未来能源”“绿色燃料”写入政府工作报告，首次提出“实施重点行业提质降本降碳行动”，首次宣布设立国家低碳转型基金。随着“十五五”规划的开启，碳排放总量和强度双控制度全面实施，零碳园区、零碳工厂建设全面启动，国家低碳转型基金落地，绿色燃料首次写入政府工作报告，能源强国和新型电力系统建设全面提速。
（一）电力消费规模持续增长，绿色低碳转型加速
我国是世界上最大的电力能源生产国和消费国。国家能源局数据显示，2025年我国全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，历史性突破10万亿千瓦时大关。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，较“十三五”年均增速（5.7%）提高0.9个百分点。这一规模相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体年用电量总和，创全球单一国家年用电量新高。从用电结构看，第三产业用电量同比增长8.2%，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达48.8%、17.0%，绿色低碳和数字经济成为用电增长的核心驱动力。在供给侧，2025年全国发电总装机超过 38亿千瓦，同比增长14%。全年风电光伏新增装机超过
4.3亿千瓦。2026年6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号），明确提出2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体。规划提出构建现货、中长期、辅助服务和容量市场有机衔接的全国统一电力市场体系，加快推进虚拟电厂规模化发展。同时，新型电力系统建设九大专项行动全面展开，涵盖配电网高质量发展、电力系统调节能力优化、虚拟电厂发展、新型储能规模化建设等方向。
（二）工业领域绿色低碳转型深入推进 2026年1月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部、国务院国资委、国家能源局五部
门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》（工信部联节〔2026〕13号），提出2026年起遴选一批零碳工厂做好标杆引领；到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂；到2030年逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等传统高载能行业。零碳工厂建设围绕科学算碳、源头减碳、过程脱碳、协同降碳、智慧控碳、零碳排放六大路径展开，推动工业企业生产技术变革和生产方式优化重构。同期，工业和信息化部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业企业和园区推进工业绿色微电网建设与应用，扩大工业领域绿电应用，促进工业重点行业领域节能降碳。工业绿色微电网集成光伏、风电、储能、氢能、智慧能源管控等一体化系统，融合增量配电网、智能微电网、源网荷储一体化、绿电直连、虚拟电厂等多种新模式新业态。据调研统计，全国已投入运行的工业绿色微电网项目超过300个。
（三）全国统一电力市场建设迈出关键步伐 2026年2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕
4号），明确提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的 70%左右；全面建设更好发现价格、调节供需的现货市场，持续完善中长期市场，加快建设支撑电力系统灵活调节的辅助服务市场，完善绿色电力市场，建立可靠支撑调节电源建设的容量市场。文件提出各层次市场从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易”，推动电力交易平台互联互通、交易信息共享互认，实现电力市场经营主体“一地注册、全国共享”。在确保安全前提下，坚持包容审慎原则，推动虚拟电厂、智能微电网、可调节负荷等新型经营主体灵活参与电力市场。
（四）虚拟电厂发展进入快车道 2025年3月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发
改能源〔2025〕357号），首次系统明确虚拟电厂的定义和功能定位，提出到2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，到2030年达5000万千瓦以上。文件鼓励民营企业等各类社会资本参与虚拟电厂投资、建设和运营，推动虚拟电厂公平参与各类电力市场或需求响应，鼓励提供节能服务、能源数据分析、碳交易相关服务等综合能源服务。2025年，全国虚拟电厂聚合资源最大调节能力已超1500万千瓦。2026年以来，多省陆续出台实施细则；2026年 2月，《虚拟电厂技术导则》（GB/T47241—2026）发布，并于9月1日正式实施，成为虚拟电厂领域首部基础性技术国家标准。虚拟电厂正从试点示范进入规模化、标准化发展的新阶段。
（五）储能规模化建设全面提速
国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确提出到2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦时以上。截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。储能应用场景从电源侧大基地配储、新能源配储向电网侧关键节点部署、用户侧工商业储能全面拓展，储能与虚拟电厂、智能微电网的融合发展正在加速推进。在上述政策推动下，用户侧节能降耗、能效管理和绿色用能需求快速增长，为能源数字化服务提供了广阔的发展空间。公司自成立以来始终聚焦于“用电侧”能源服务，面对新形势，将持续完善以能源数字化硬件产品为切入、以能源数字化系统平台为核心、以数据服务为导向的能源数字化服务业务体系，将虚拟电厂运营能力融入其中，通过平台聚合分布式光伏、储能、可调负荷及充电桩等资源，形成可参与需求响应、现货交易和辅助服务的灵活性资产，为客户提供增值收益。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 2,177,398.66 0.18% 1,611,808.89 0.13% 35.09%
其他流动负债 17,205,971.76 1.44% 12,032,009.90 0.98% 43.00%递延收益 390,000.00 0.03% 746,756.76 0.06% -47.77%递延所得税负债 77,523.77 0.007% 114,087.24 0.009% -32.05%资产负债项目重大变动原因：
（1）存货：期末余额为22,918.36万元，较期初增加7,596.77万元，存货增长主要来源于两方面：
一是受市场电子物料供应紧张影响，为保障产品交付履约、稳定供货交期，公司加大关键原材料储备，原材料备货规模有所上升；二是系统类项目根据现场施工推进节奏，项目尚未完成最终交付验收，对应的项目设备采购成本、现场施工成本归集于存货，使得项目施工相关存货余额增加。
（2）投资性房地产：期末余额为614.92万元，较期初增加178.43万元，是报告期内公司收到客户用于抵偿货款的房产和车位共197.75万元所致。（）交易性金融资产：期末余额为3,112.20万元，较期初增加2,763.32万元，主要是报告期内子公司将闲置自有资金用于购买理财产品所致。（）预付款项：期末余额为509.38万元，较期初减少478.73万元，主要是报告期内采购订单执行完毕所致。
（5）其他应收款：期末余额为919.46万元，较期初增加326.53万元，主要是报告期未收到“即征即退”增值税199.17万元（该款项已于8月全部收到）所致。（）其他流动资产：期末余额为1,082.69万元，较期初增加460.93万元，主要是子公司待抵扣增值税增加所致。（）合同负债：期末余额为6,228.72万元，较期初增加1,443.14万元，主要是报告期内收到客户预付货款增加所致。
（8）应交税费：期末余额为370.76万元，主要是报告期末应交增值税减少所致。
（）一年内到期的非流动负债：期末余额为217.74万元，较期初增加56.56万元，主要是一年内到期的租赁负债增加所致。（ ）其他流动负债：期末余额为1,720.60万元，较期初增加517.40万元，主要是已背书给供应商的银行承兑汇票尚未到期兑付增加所致。（ ）递延收益:期末余额为39万元，较期初减少35.68万元，主要是政府项目补贴递延减少所致。
（12）递延所得税负债: 期末余额为7.75万元，较期初减少3.66万元，主要是使用权资产减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
（1）管理费用：公司发生管理费用2,889.09万元，较上年同期增长32.51%，主要是1、公司推进业
务结构优化、提升运营效率，上半年发生员工离职补偿费用395.08万元；2、员工股权激励增加股份支付243.94万元，3、因业务需求增加服务器租赁费132.41万元。
（2） 财务费用：公司发生财务费用254.40万元，较上年同期增长352.14%，主要是受汇率波动影响汇兑损失增加所致。
（3） 信用减值损失：公司发生信用减值损失118.41万元，较上年同期下降65.52%，主要是本期应收款项计提坏账同比增加所致。
（4） 资产减值损失：公司发生资产减值损失-85.93万元，较上年同期增长61.41%，主要是本期计提的存货跌价同比减少所致。
（5） 其他收益：公司发生其他收益830.32万元，较上年同期增长41.86%，主要是本期增值税加计抵扣优惠同比增加254.60万元所致。
（6） 投资收益：公司发生投资收益37.81万元，较上年同期下降34.14%，主要是按权益法核算的联营企业深圳栅格投资收益及理财收益同比减少所致。
（7） 公允价值变动损益：公司发生公允价值变动损益2.54万元，较上年同期下降46.67%，主要是期末按公允价计量的理财收益同比减少所致。
（8） 营业利润：报告期内，公司营业利润亏损3,462.20万元，较上年同期下降1,333.97%，主要受多重因素综合影响：1、营业收入同比减少4,855.85万元，主要系报告期①系统项目交付有所减少，用电与能源管理系统项目收入同比下降6,305.11万元；用电与能源管理系统项目营业收入较去年同期减少6,305.11万元，主要是报告期大项目确认收入规模同比下降，部分大项目受客户内部审批、现场施工条件、项目整体推进节奏等多重因素影响，计划在下半年实施完毕并交付验收，公司将持续跟进重点项目落地实施，推动后续项目按期结转；②受储能行业政策因素影响，下游客户投资节奏放缓，储能产品营业收入虽有所增长但不及预期；2、综合毛利率同比下降2.24个百分点，主要受上游材料价格、项目实施成本上升以及行业市场竞争加剧共同影响；3、本期实施员工股权激励计划，上半年确认股份支付费用1,204.86万元，较上年同期增加1,116.38万元 ，对利润形成阶段性影响；4、公司推进业务结构优化、提升运营效率，上半年发生员工离职补偿费用395.08万元，对利润形成阶段性影响；5、受外币汇率波动影响，产生相应汇兑损失；6、海外业务布局持续推进，产品认证相关费用及海外展会、差旅费用同比增加。
（9） 营业外支出：公司发生营业外支出61.34万元，较上年同期增长2,546.12%，主要是支付社保滞纳金及物料报废相应进项税款转出所致。（10） 净利润：公司实现净利润-3,260.57万元，较上年同期下降1,128.95%，主要是营业利润下降影响。
（2）收入构成
（1）用电与能源管理系统项目营业收入较去年同期减少6,305.11万元，主要是报告期大项目确认
收入规模同比下降，部分大项目受客户内部审批、现场施工条件、项目整体推进节奏等多重因素影响，计划在下半年实施完毕并交付验收，公司将持续跟进重点项目落地实施，推动后续项目按期结转。
（2）受行业相关政策调整影响，下游储能项目投资收益预期发生变化，客户投资节奏有所放缓，报告期内储能产品销售不及预期。针对市场变化，公司已及时调整经营策略，优化储能业务订单结构，审慎筛选优质项目，强化项目收益评估；同时加大高可靠性产品迭代研发，拓展海外及新兴应用场景，严控存货与应收账款风险，推动储能业务平稳健康发展。
（3）公司持续加大海外市场开拓力度，完善海外渠道布局，推动海外业务实现较快增长，战略布局效果初步显现，上半年公司境外收入较去年同期增加1,920.87万元，占营业收入比由10.78%提升至22.35%；分产品来看，充电设备及系统同比增长1,360.10万元，增幅为157.69%，主要得益于海外客户订单获取增加、产品市场认可度提升。后续公司将持续深耕重点海外区域，同时做好海外认证、供应链及汇率风险管控，巩固海外业务增长态势。
3、 现金流量状况
（1）报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,285.58万元，上年为2,473.16万元，下降151.98%，下降原因主要是报告期内回款同比减少1,123.71万元，同时由于购买商品及支付劳务同比增加2,475.03万元。
（2）报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为-782.56万元，上期为987.90万元，下降179.21万元，主要是上年同期收到3,450.27万元员工股权激励款及本期股利支付543.27万元所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
源优势，深化公司产业布局，推进公司整体发展战略。 39,900,000.00 0 3,561,900.00 有限合伙人 8.93%合计 - 39,900,000 0 3,561,900.00 - 8.93%续表私募基金名称 是否控制该基金或施加重大影响 会计核算科目 是否存在关联关系 基金底层资产情况 报告期利润影响 累计利润影响广州工创绿科产业投资基金合伙企业（有限合伙） 否 长期股权投
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