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| 富恒新材(920469)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定，产品销售价格受原材料及市场供需等因素影响波动较大。报告期内，公司实现营业收入16,758.20万元，同比上升6.56%；归属于上市公司股东净利润-2,410.15万元，同比上升3.66%；截至2026年6月30日，公司总资产100,986.51万元，较期初下降10.83%；归属于上市公司股东的净资产27,877.44万元，较期初下降7.97%。报告期内，公司的主要经营情况如下：
（1）优化内控体系，提高运营质量 2026年，公司将着力完善内部控制机制，加大内部审计力度，构建系统化的风险防控体系，有效防范经营风险，切实维护股东合法权益。稳步推进流程、制度标准化建设，提升流程、制度运行效能，增强对各类流程风险的预判与管控能力。围绕销售、仓储、采购等核心业务环节，打造贯通全业务链的协同管理体系，全面提升公司整体运营质量与效率。
（2）持续技术创新，构建技术壁垒
在行业竞争加剧的背景下，公司始终将技术创新作为核心驱动力，聚焦高性能复合材料、特种工程
塑料等关键领域的技术攻关。通过搭建完善的研发体系，公司不断突破材料配方、改性工艺及应用技术瓶颈，形成了一批具有自主知识产权的核心技术成果。通过持续的技术迭代与产品升级，公司耐醇PMMA车灯材料、PA612汽车冷却管材料等高附加值产品实现了进口替代并大规模批量销售，在多个细分领域建立了差异化竞争优势，为长期高质量发展奠定坚实的技术根基。同时，公司注重知识产权战略布局，积极申请发明专利，构建起覆盖材料研发、生产制造到终端应用的全链条技术壁垒。
（3）深挖市场潜力，拓展优质客户
随着下游应用领域产业升级加速，新能源汽车、智能家居、低空经济、AI服务器等新兴市场蓬勃发展，对高性能改性塑料的需求持续放量。公司紧抓行业发展机遇，充分发挥技术与产品优势，深度挖掘存量市场潜力，积极拓展高附加值细分领域的优质客户群体。通过精准对接客户需求、优化产品结构、提升交付能力，公司不断巩固与核心客户的战略合作关系，同时加快新客户的开发落地，以实现规模效应与运营效率的同步提升，为公司盈利能力与市场竞争力的增强提供有力支撑。
（4）践行“双碳”战略，形成绿色可持续竞争力
积极响应国家“双碳”战略，将绿色低碳理念贯穿生产经营全过程。公司已通过GRS全球回收标准认证，建立从原料到成品的全流程可追溯管理体系，确保回收材料来源合规、环保可控、产品质量过硬。
依托PCR消费后回收材料认证，公司加大再生塑料研发应用，有效降低原生塑料消耗与碳排放。GRS体系与PCR认证协同赋能，强化了公司绿色竞争优势，为客户提供低碳可溯源的材料解决方案，助力产业链协同实现绿色转型与高质量发展。
（二） 行业情况
改性塑料作为新材料产品，属于国家战略新兴产业范畴，是现代高端制造的基础硬件支撑，也是国家双碳战略落地的核心载体，是我国制造业高质量发展进程中不可或缺的核心产业。基于改性塑料行业在国民经济发展中的重要地位，近年来国家通过出台一系列政策扶持改性塑料行业的发展，通过制定产业发展政策指引改性塑料行业的发展方向，通过制定相应的产业研发支持政策，支持我国改性塑料的自主研发创新。2026年以来，改性塑料行业延续稳健增长态势，据行业统计，上半年国内改性塑料表观消费量已突破1,400万吨，全年市场规模预计达4,500亿元至4,800亿元区间，行业年复合增速维持在8%～10%的较高水平，中国在全球改性塑料市场的份额有望升至43%左右，稳居全球最大生产与消费国之一，改性塑料行业市场容量大、增速快、前景好的发展态势持续巩固。改性塑料下游应用领域较广，单一行业波动不容易造成整个行业大幅震荡，整体周期波动较为平缓，行业周期性波动整体较小。上游原材料价格受化工行业周期影响有所起伏，公司大部分订单实行“一单一议”，原材料的涨跌能传导至下游客户，原材料价格变化仅对行业盈利带来短期扰动，不会改变行业长期的发展态势。受下游应用领域产销节奏带动，行业具备弱季节性波动特点，全年需求呈现下半年相对旺盛、上半年相对平稳的格局。近年来，伴随改性塑料技术进步与新兴应用场景的出现，市场对高性能改性材料的需求持续提升。
下游产业不断升级迭代，智能家居、人形机器人、低空经济、新能源汽车、AI服务器等新兴应用场景发
展迅速，终端产品在结构、安全性、耐用性及综合性能上提出更高标准，进一步拉动高端改性材料需求快速增长。2026年上半年，新能源汽车领域改性塑料需求量同比增长逾18%，循环改性塑料市场规模同比增长15.7%，绿色低碳产品占比持续提升。应用场景的多元化与产品迭代，使得行业对材料耐高温、高强度、绝缘阻燃、低介电、导热等特性要求持续提升。在此背景下，改性材料行业正加速向轻量化、高性能化、功能集成化、绿色低碳化、智能制造方向升级，未来行业将围绕技术创新、国产替代与绿色循环持续深化，整体具备广阔的成长空间与长期发展动力。公司作为国家工信部“专精特新小巨人企业”，报告期内公司已获授权发明专利36项，公司技术中心被认定为“广东省特种工程塑料工程技术研究中心”、“深圳市碳纤维改性工程塑料工程实验室”，检测中心实验室已通过 CNAS国家实验室认可，拥有较强的技术研发与创新实力。经过三十多年的发展与沉淀，公司产品凭借优良的性能、稳定的品质已成为众多业内知名品牌的合格供应商，研发和生产能力持续提升，在行业内形成了一定的品牌知名度和市场影响力。公司将继续秉持“为制造业减负”的经营理念，致力于成为行业内具有卓越品牌知名度的优秀企业。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 153,008,861.79 15.15% 59,641,435.45 5.27% 156.55%
其他流动负债 23,478,134.59 2.32% 83,489,524.04 7.37% -71.88%长期借款 224,057,600.00 22.19% 263,469,800.00 23.26% -14.96%资产负债项目重大变动原因：
1、应收款项融资较上年期末减少5,879.30万元，同比下降76.74%，主要原因系公司本期应收账款票据贴现类融资业务规模缩减，持有用于融资的应收债权凭证规模相应下降。
2、预付账款较上年期末减少135.56万元，同比下降52.19%，主要原因系上年预付对应的原材料于本期完成入库。
3、其他流动资产较上年期末减少2,434.42万元，同比下降51.54%，主要原因系本期子公司中山富恒收到中山市税务局退回增值税留抵税2,273.69万元所致。
4、在建工程较上年期末增加266.67万元，同比上升100.00%，主要原因系本期子公司中山富恒采购生产设备，设备尚未完成验收，因此在建工程账面余额同比全额增长。
5、使用权资产较上年期末增加363.87万元，主要是由于本期新增融资租赁业务确认使用权资产所致。
6、其他非流动资产较上年期末增加82.82万元，同比上升70.91%，主要原因系本期子公司中山富恒预付设备采购款所致。
7、短期借款较上年期末减少10,324.83万元，同比下降40.99%，主要原因系本期偿还部分银行借款所致。
8、应付票据较上年期末减少3,374.73万元，同比下降35.75%，主要原因系本期兑付到期电子银行承兑汇票，以及本期减少票据结算规模所致。
9、预收款项较上年期末减少8.69万元，同比下降66.67%，主要原因系前期预收租金本期按期摊销结转收入所致。10、合同负债较上年期末增加1,923.18万元，同比上升20,844.48%，主要原因系本期预收客户货款增加所致。
11、应交税费较上年期末增加108.20万元，同比上升222.43%，主要原因系本期子公司中山富恒计提房产税所致。
12、其他应付款较上年期末增加2,050.68万元，同比上升385.72%，主要原因系本期收到宁国市阿尔特金属科技有限公司、广东松一智感科技有限公司往来款所致。
13、一年内到期的非流动负债较上年期末增加9,336.74万元，同比上升156.55%，主要原因系本期长期借款、租赁负债等将于一年内到期重分类增加所致。
14、其他流动负债较上年期末减少6,001.14万元，同比下降71.88%，主要系公司本期缩减迪链等供应链票据贴现业务规模，相应已贴现且不满足终止确认条件的票据余额下降，致使其他流动负债规模大幅减少。
15、租赁负债较上年期末增加619.95万元，同比上升100.00%，主要原因系本期新增融资租赁业务，相应应付融资租赁款增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、研发费用较上年同期减少384.66万元，同比下降31.92%，主要原因系公司优化研发方案，使得研发领用材料、样品试制及相关试验检测费用较上年同期有所下降。
2、毛利率为1.69%，同比下降1.70个百分点，主要原因系（1）行业竞争加剧，公司接单毛利率有所下降；（2）全资子公司中山富恒募投项目仍处于产能爬坡阶段，收入规模相对较小尚未形成规模效应，导致公司毛利率有所下降；（3）上半年受中东地缘战争影响，原材料价格大幅攀升，相应成本短期内不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，综合原因导致公司毛利率同比出现下降。
3、财务费用较上年同期增加491.43万元，同比上升51.44%，主要原因系本期融资规模扩大，相关融资费用增加所致。
4、信用减值损失较上年同期减少438.09万元，同比下降59.08%，主要原因系本期收回部分前期应收款项，坏账准备计提金额减少所致。
5、资产减值损失较上年同期增加80.46万元，同比上升73.37%，主要原因系本期存货跌价损失增加所致。
6、其他收益较上年同期减少173.57万元，同比下降63.33%，主要原因系受本期可抵扣增值税进项税额变动影响，增值税进项税额加计抵减额减少所致。
7、投资收益本期金额为-109.70元，主要系本期应收款项融资项下银行承兑汇票贴现，贴现利息计入投资收益所致，上年同期未发生同类业务。
8、营业外收入较上年同期增加41.89万元，同比上升2,417.07%，主要原因系本期收到违约罚款、无需再支付的应付供应商款项予以结转两项收益增加所致。
9、营业外支出较上年同期增加99.27万元，同比上升16,751.43%，主要原因系产品质量问题产生赔付及罚款支出增加所致。10、所得税费用较上年同期减少383.23万元，同比下降100%，主要原因系本期可抵扣亏损增多，基于谨慎性原则，不确认递延所得税资产，当期无所得税费用。
（2） 收入构成
Polymers Inc.订单导致。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加，主要原因系本期收到退税款项，同时购买商品、接受劳务支付的现金及各项税费支出有所减少，经营现金净流入相应提升。
2、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加，主要原因系本期支付固定资产、无形资产和其他长
期资产的现金减少所致。
3、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 10,818.63万元，主要原因系本期取得借款有所减少
所致。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
截至本报告披露日，公司该项对外投资尚未开展，未与上述相关方签订任何协议，未实际发生投资支出。
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