|
| 汇隆活塞(920455)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现销售收入 9,777.57万元，净利润 2,057.94万元，分别较上年同期分别增长29.49%和 33.15%。主营业务收入按照细分产品适用行业分析，天然气输送处理相关产品实现收入1,605.81万元，较上年同期增长232.26%，增长金额1,122.51万元；铁路相关产品实现收入3,059.78万元，较上年同期下降16.11%，下降金额587.46万元；船用相关产品实现收入4,838.88万元，较上年同期增长47.25%，增长金额1,552.60万元。按照具体产品类型分析，活塞类产品实现收入7,482.92万元，较上年同期增长36.47%，增长金额1,999.62万元；缸套类产品实现收入864.32万元，较上年同期下降8.17%，下降金额76.94万元。今年2月，公司开始与中船动力镇江有限公司和中船动力集团科创中心联合开发185型柴油机配套使用钢顶铁裙活塞，目前该款活塞已经定型，计划年内交付使用；今年3月，公司开始与淄柴动力有限公司联合开发200型柴油机配套整体式球铁活塞，目前活塞已经完成全部设计工作，计划今年9月份交付使用；今年 4月，公司获得 Everllence公司二冲程船用低速柴油机使用活塞头和气缸盖的生产授权。成为 Everllence公司授权供应商后，已经与多凯柴油机（靖江）有限公司签订销售合同，预计下半年交付活塞头和气缸盖产品。获得 Everllence公司授权后，公司积极与恒力发动机有限公司进行接洽，现阶段正在配合恒力发动机公司进行合格供应商审核；今年5月，公司开始与宁波中策动力机电集团联合开发230型柴油机配套钢顶铁裙活塞，目前活塞已经完成全部设计工作，计划今年8月份交付使用；与欧洲客户签订350钢顶铁裙开发协议，该款活塞应用于陆用燃气发电机组，是我公司首款大缸径燃气活塞，计划 10月份交付活塞；公司成为绿动发电机（大连）有限公司合格供应商，为其配套生产Everllence公司授权的中速柴油机使用L2330和L2131活塞；今年6月，公司通过韩国韩华发动机有限公司的工厂审核，成为合格供应商，意向采购Everllence公司授权的中速柴油机使用的L2131活塞；公司与韩国STX Engine（STX发动机）建立业务往来，签订采购Everllence公司授权的中速柴油机使用的L2131活塞的合同；报告期内，公司供应美国西屋制动公司的活塞顶和活塞裙，已经在美国装配到内燃机进行路测，目前一切运行良好，公司已经收到小批量订单；美国Cooper公司委托我公司生产的300型钢顶铝裙活塞，公司已经完成相关毛坯采购，计划9月份交付活塞。
（二） 行业情况
公司所属行业为内燃机及配件制造业，主要生产的应用于船舶发动机、铁路内燃机车、天然气压缩机、内燃机发电机组行业的活塞、缸盖、缸套和活塞销等配件产品属于柴油机零部件制造业，该行业系内燃机及配件制造业的子行业。
1、柴油机行业情况
柴油机是商用车、工程机械、农业机械、船舶、内燃机车、地质和石油钻机、军用、通用设备、移动和备用电站等装备的主要配套动力。伴随着发达国家和发展中国家公共交通和物流网络能力的提高，全球对柴油机的需求将会呈现逐年上升趋势，全球柴油发动机市场将实现同比稳定增长。从价值增长的角度来看，符合更严格排放标准的柴油机将为全球柴油机市场带来良好的前景。近年来，随着制造商使用高压燃油喷射技术和高效过滤功能开发先进的发动机，柴油发动机已得到了极大的普及。从集中度角度来看，全球柴油发动机市场集中度适中，并且该市场目前处于增长阶段。根据IMARC（the InternationalMarket Analysis Researchand Consulting Group）的数据显示，2022年全球柴油机市场规模为2,208亿美元，该机构预测2027年全球柴油机行业市场规模将达到2,663亿美元。我国柴油机行业在经历了2014-2016年的销量快速下滑后，2017-2024年我国柴油机销量较为平稳，基本维持在 500-600万台之间。根据中国内燃机工业协会的统计数据，2025年全年，我国柴油机销量512.60万台（其中乘用车用17.23万台，商用车用204.06万台，工程机械用84.57万台，农机用151.01万台，船用6.40万台，发电用47.65万台，园林用0.67万台，通用1.02万台），较上年增长3.95%。2026年1-6月，我国柴油机销量295.78万台（其中乘用车用8.85万台，商用车用111.17万台，工程机械用48.91万台，农机用94.10万台，船用3.49万台，发电用28.32万台，园林用0.30万台，通用0.63万台），同比增长11.02%。
2、船舶工业行业情况
船用柴油机的热效率高、经济性好、起动容易、对各类船舶有很强的适应性，问世以后很快就被用作船舶推进动力。船用柴油机目前是民用船舶、中小型舰艇和常规潜艇的主要动力。船用柴油机按其在船舶中的作用可分为主机和辅机。主机用作船舶的推进动力，辅机用来带动发电机、空气压缩机或水泵等。船用柴油机一般分为高速、中速和低速柴油机。船用柴油机与车用柴油机相比，其特点在于更庞大、更复杂、且运行效率更高。根据中国船舶工业行业协会的统计数据，2014年以来，我国造船完工量呈现震荡走势，基本维持在3,000-5,000万载重吨之间。2025年，我国造船完工量5,369万载重吨，同比增长11.4%，占世界总量的56.1%；新接订单量10,782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量的69.0%；截至12月底，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量的66.8%。我国造船三大指标国际市场份额连续16年保持全球领先。 2026年上半年，我国造船完工量3,650万载重吨，同比增长51.2%，占世界总量的62.2%；新接订单量12,106万载重吨，同比增长173.1%，占世界总量的82.3%；截至6月底，手持订单量36,325万载重吨，同比增长54.9%，占世界总量的 71.2%。我国造船三大指标全面增长，国际市场份额保持全球领先。
3、铁路机车行业情况
铁路机车车辆分为铁路机车、铁路客车和铁路货车。根据动力源不同进行区分，铁路机车可以分成内燃机车和电力机车；内燃机车动力源为柴油机，以柴油作为能源，柴油机连接发电机产生电能。电力机车动力源为外部接触网，直接获得电能，以电能作为能源。从内燃机车国产化情况来看，内燃机车核心技术主要包括：机车的系统集成、微机网络控制系统、主变流器、牵引电机、转向架、车体、柴油机等技术。目前中国内燃机车在原始创新的基础上，从国外引进先进核心技术，并按照“引进、消化、吸收、再创新”的模式实现了产品技术的升级。铁路是综合交通运输体系的骨干，是建设现代化经济体系的重要支撑，是全面建设社会主义现代化国家的先行领域。铁路在中国五大交通运输方式中一直处于首要地位，近年来，铁路运输对机车车辆装备的需求稳步增长。铁路机车生产企业（即主机厂）在模块化生产要求下，其管理模式已从“高度集中、大型化、半军事化”的封闭模式向“开放式”转化，但行业市场集中度较高，从经营情况、发展战略等指标来看，中国中车股份有限公司是中国规模最大的铁路机车生产企业，市场份额占比最大。目前，中国铁路正在进行电气化改造进程，电力机车正在逐渐普及。然而内燃机车得益于环境适应性较强，因此其可以作为一种应急装备，在恶劣天气或电力系统出现故障时，可作为应急车辆替代电力机车进行使用。近年来，中国铁路车辆（含铁路机车、客车、货车）拥有量保持持续增长趋势，其中铁路机车保有量基本保持稳定。根据交通运输部发布的《2025年交通运输行业发展统计公报》，2025年末，全国拥有铁路机车2.27万台，比上年末增加0.02万台，其中内燃机车0.79万台、电力机车1.47万台。拥有铁路客车8.3万辆、增加0.2万辆，其中动车组5230标准组、41836辆，分别增加424标准组、3388辆。拥有铁路货车102.4万辆、增加0.5万辆。
4、天然气压缩机行业情况
压缩机属于通用机械，是气体输送、增压设备的一种。压缩机是石油、化工生产装置中的关键设备。
压缩机可用于天然气、液化气、氧气等的输送、储运，也可用于压缩空气或增压。根据用途分类，压缩机包括氧气压缩机、氢气压缩机、天然气压缩机等。按照传动种类可以分为电驱压缩机（以电力作为动力）和燃驱压缩机（燃气或燃油作为动力）。按工作原理划分为容积式压缩机、往复式压缩机、离心式压缩机。往复式压缩机按活塞的压缩动作可分为：单作用压缩机、双作用压缩机、多缸单作用压缩机、多缸双作用压缩机。天然气压缩机产业链由上游原材料及零配件、中游生产制造、下游应用领域三部分构成。其中，产业链上游：天然气压缩机行业主要原材料市场为钢材市场和有色金属市场，主要零配件包括曲轴、轴承、连杆、十字头、气缸、活塞、气阀等；产业链下游：由于天然气压缩机是天然气开采、增压、输送等装置的主体，是将原动机的机械能转换成气体压力能的装置，广泛应用于天然气生产工艺的各个环节。燃驱压缩机（燃气或燃油作为动力）以内燃机为发动机，活塞等内燃机零部件属于天然气压缩机的上游行业。我国天然气压缩机的制造始于20世纪80年代，经过多年发展，国内的压缩机制造行业已有长足的进步，部分机型基本可以替代国外同类产品。但与国外成熟产品相比，国产天然气压缩机在部分技术方面仍存在一定的差距。在天然气工程建设中，天然气压缩机属于核心装备，应用于整个油气开发、生产、加工、储运等领域，应用范围涵盖天然气的处理、增压、远程输送、注气储存、气举采油、燃料气增压等工艺，特别是在天然气工程建设的集输环节占据核心地位。
5、内燃机发电机组行业情况 2026年，国内内燃机发电机组行业延续了近三年的高景气增长态势，全年核心细分领域产销数据表现亮眼。根据中国内燃机工业协会统计，2026年1—6月全国累计销售发电用柴油机28.32万台，同比增长1.25%；根据海关总署2026年1-5月公开外贸数据，我国内燃发电机组出口额达32.31亿美元，同比增长24.64%，海外市场增长动能强劲。现阶段，我国内燃发电行业在燃料结构上仍以柴油为内燃发电设备的主力燃料类型，燃气发电占比正在快速上升，甲醇、氢燃料内燃机组目前主要以示范工程和试点项目为主，整体呈现“柴油为基、燃气上升、其他新燃料孵化”的格局。从行业发展背景来看，全球备用电源与分布式电力需求持续扩张，东南亚、非洲等新兴市场电力需求年均增速达6%，接近全球平均水平的两倍，当地电网基建滞后与低碳转型的双重挑战，推动内燃发电机组作为微电网核心电源的需求快速释放。国内层面，数据中心国标强制要求的双路冗余供电、5G基站后备电源升级、零碳园区应急备用电源配置等政策要求，叠加极端天气下电网保供需求的持续提升，为内燃机发电机组行业打开了稳定的增量市场。公共领域应急备电需求扩容、基建施工与户外作业场景增长成为两大核心增长驱动因素。整体来看，内燃机发电机组行业正处于量稳质升的高质量发展阶段，下游数据中心、零碳园区、偏远工矿、海外微电网等多元场景的需求持续释放，技术创新与政策支持形成双重驱动，行业整体盈利水平与发展质量同步提升，为“十五五”期间的绿色化、智能化转型奠定了坚实的产业基础。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
流动负债 2,378,070.31 0.65% 3,143,586.41 0.81% -24.35%
其他流动负债 3,041,848.96 0.84% 242,283.72 0.06% 1,155.49%递延收益 799,755.65 0.22% 655,903.63 0.17% 21.93%递延所得税负债 930,168.10 0.26% 1,165,501.59 0.30% -20.19%股本 177,450,000.00 48.79% 177,450,000.00 45.76% 0%资本公积 108,885,922.08 29.94% 108,885,922.08 28.08% 0%专项储备 2,702,247.38 0.74% 1,976,632.15 0.51% 36.71%盈余公积 30,407,718.18 8.36% 30,407,718.18 7.84% 0%未分配利润 21,235,363.74 5.84% 25,498,963.39 6.57% -16.72%资产负债项目重大变动原因：
(1) 货币资金
报告期末，货币资金余额较上年期末减少 7,756.71万元，主要系报告期末存续的使用募集资金现金管理余额5000万元且报告期内实施了2025年度权益分派所致。
(2) 交易性金融资产
报告期末，交易性金融资产余额较上年期末增加 5,000.00万元，主要系报告期内为提高暂时闲置募集资金使用效率，使用部分闲置募集资金进行现金管理所致。
(3) 应收票据
报告期末，应收票据余额较上年期末增加 150.64万元，主要系报告期内公司加大了应收账款的催收力度，收到的票据增加所致。
(4) 预付款项
报告期末，预付款项余额较上年期末增加 242.51万元，主要系生产所需的大宗原材料价格长期看涨，公司在报告期内集中购买主要原材料预付款增加所致。
(5) 其他流动资产
报告期末，其他流动资产余额较上年期末减少74.51万元，主要系上年期末存在增值税留抵税额，本期没有所致。
(6) 在建工程
报告期末，在建工程余额较上年期末增加 119.00万元，主要系报告期内购买设备到货但尚未安装完成验收所致。
(7) 使用权资产
报告期末，使用权资产余额较上年期末减少 156.89万元，主要系使用权资产报告期内计提累计折旧所致。
(8) 其他非流动资产
报告期末，其他非流动资产余额较上年期末减少 199.17万元，主要系上年末计入该科目核算的预付设备采购款，在报告期内相关设备完成到货验收，对应款项同步结转至在建工程、固定资产等对应资产科目所致。
(9) 短期借款
报告期末，短期借款余额较上年期末减少 2,164.46万元，主要系报告期内公司加大了应收账款催收力度，流动资金压力降低，还清银行借款所致。(10) 应交税费报告期末，应交税费余额较上年期末增加 166.77万元，主要系报告期内公司经营业绩增长，企业所得税应交余额对应增加所致。
(11) 其他应付款
报告期末，其他应付款余额较上年期末增加 4.06万元，主要系期末公司计提残疾人保障金尚未支付所致。
(12) 其他流动负债
报告期末，其他流动负债余额较上年期末增加279.96万元，主要系报告期内公司为加快资金周转，将部分未到期的银行承兑汇票对外背书转让，但根据会计准则相关要求，该部分票据不满足终止确认条件，因此对应金额计入其他流动负债核算所致。
(13) 租赁负债
报告期末，租赁负债余额较上年期末减少79.72万元，主要系报告期内存量租赁合同剩余到期日不足 1年，按照新租赁准则列报要求，该部分对应的租赁付款额义务已重分类至一年内到期的非流动负债项目单独列示所致。
(14) 专项储备
报告期末，专项储备余额较上年期末增加72.56万元，主要系报告期公司按照安全生产费计提标准足额计提相关费用，但报告期内实际投入使用的安全生产类支出规模较小，计提金额大于当期实际支出金额所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
(1) 营业收入
报告期内，营业收入较上年同期增加2,226.68万元，主要系全球造船行业高景气复苏和美国天然气开采量大幅增长推动公司船用相关产品和天然气输送处理相关产品实现销售收入增加所致。
(2) 营业成本
报告期内，营业成本较上年同期增加1,574.47万元，主要系公司业绩增长、收入增加影响所致。
(3) 财务费用
报告期内，财务费用较上年同期增加71.27万元，主要系受美元兑人民币汇率波动影响，本期形成大额汇兑净损失 48.19万元所致。
(4) 信用减值损失
报告期内，信用减值损失较上年同期减少 126.41万元，主要系报告期信用减值损失从上年大额计提状态转为小额净转回，主要原因为公司加大了应收账款催收力度，应收账款账龄整体下降：本期应收账款总规模与上年年末相比仅小幅增长，同时1-2年、2-3年的长账龄应收账款余额均出现明显减少，长账龄高风险应收款项占比持续降低，对应按预期信用损失模型计提的坏账准备金额随之转回，最终形成本期正向的信用减值收益所致。
(5) 资产减值损失
报告期内，资产减值损失较上年同期增加10.63万元，主要系部分存在减值迹象的产品本期结存量增加所致。
(6) 其他收益
报告期内，其他收益较上年同期减少55.38万元，主要系报告期内收到的政府补贴较上期大幅减少所致。
(7) 营业利润
报告期内，营业利润较上年同期增加 601.90万元，主要系报告期内全球造船行业高景气复苏和美国天然气开采量大幅增长带动公司相关产品需求增加所致。
(8) 营业外支出
报告期内，营业外支出较上年同期增加0.38万元，主要系报告期内处置固定资产所致。
(9) 所得税费用
报告期内，所得税费用较上年同期增加89.20万元，主要系本期利润总额增长，以此为基础按税法规定计算的当期应交所得税金额同步大幅上升所致。(10) 净利润报告期内，净利润较上年同期增加512.32万元，主要系报告期内全球造船行业高景气复苏和美国天然气开采量大幅增长带动公司营业收入增加所致。
（2） 收入构成
公司主营业务突出，报告期内主营业务收入占营业收入的比重为 97%以上，其他业务收入主要为销售废料和销售模具收入，收入占比相对较小。公司主营业务收入主要来源于销售和检修加工内燃机主机所需要的活塞和缸套类产品。报告期内，公司营业收入较上年同期增长29.49%，境内外营业收入实现双增长。按区域分析，境内部分营业收入增长15.82%，主要原因系活塞产品相关营业收入增加，因全球造船行业整体复苏影响。受益于美国天然气开采量大幅增长带来的活塞等产品的订单增加，境外部分营业收入增长186.01%。报告期内，活塞类、缸套类产品的检修加工收入比上年同期均有回落，主要原因是以上业务中的主力产品报告期内需求周期性波动导致。
3、 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额波动分析
报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上期增加 1,118.63万元。主要系报告期内公司加大了应收账款的催收力度，客户回款显著增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额波动分析
报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上期增加 2,990.67万元, 主要系公司银行理财产品的申赎周期影响所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额波动分析
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上期减少 2,321.81万元，主要系报告期内还清银行借款所致。
4、 理财产品投资情况
理财产
品类型 资金
来源 发生额 风险
特征 未到期余额 逾期未收
回金额 预期无法收回本金或
存在其他可能导致减
值的情形对公司的影
响说明
银行理
财产品 募集资金 120,000,000.00 低风险 50,000,000.00 0.00 不存在
合计 - 120,000,000.00 - 50,000,000.00 0.00 -公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
|
|