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| 康普化学(920033)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1、2026年上半年整体经营情况
报告期内，公司营业收入同比实现显著增长，经营业绩有所好转，主要得益于新开发客户订单在报告期内集中交付，带动萃取剂业务收入增长，同时酸雾抑制剂销量亦实现稳步增长。成本端，受募投项目转固折旧增加、研发投入持续加大等因素影响，公司经营成本有所增加。此外，行业竞争加剧情况尚未改善。面对上述挑战，公司持续聚焦经营质效提升与产业布局优化，通过深化市场开拓、强化技术研发、推进资源循环利用及夯实内部管理，稳步推动企业可持续发展。
2、新能源战略金属材料资源化循环利用项目情况
公司于2024年建成投用的百吨级新能源金属绿色综合利用装置，在2025年度持续稳定运行，2026年上半年生产了数吨碳酸锂，并对外实现了销售。该装置采用公司自主研发的新湿法冶金技术路线，实现了对新能源金属的高效提取与绿色回收。经持续运营验证，该装置在可行性、经济性及环保性方面均具备规模化应用条件，为公司积累了宝贵的技术经验与运营数据，也为后续项目产业化奠定了坚实基础。为系统推进城市矿产资源循环利用业务，公司于2025年设立控股子公司重庆鑫丰泰环保科技有限公司，负责推进新能源战略金属材料资源化循环利用项目，致力于构建涵盖新能源退役电池、废催化剂、废有色金属等城市矿产资源循环利用体系，实现其中有价金属及战略材料的高效回收与再生利用。报告期内，鑫丰泰环保与重庆市长寿区规划和自然资源局正式签订《国有建设用地使用权出让合同》，取得位于重庆市长寿区晏 C13-02-19/02东部地块及南侧地块的国有建设用地使用权。该地块将用于新能源战略金属材料资源化循环利用项目的厂房及配套设施建设，标志着公司城市矿产资源循环利用业务从技术验证阶段正式迈入产业化实施阶段。报告期内，鑫丰泰环保与长寿经济技术开发区管理委员会签署《长寿经济技术开发区项目投资协议书》，鑫丰泰环保计划在重庆市长寿区晏 C13-02-19/02地块内建设新能源战略金属材料资源化循环利用项目的一期工程，即 30万吨/年硫铁矿制酸项目，为公司新能源战略金属材料资源化循环利用项目提供稳定的硫酸供应，项目总投资约为人民币3.5亿元。鑫丰泰环保此次计划建设的 30万吨/年硫铁矿制硫酸项目，属于公司新能源战略金属材料资源化循环利用项目的配套项目。在新能源战略金属材料资源化循环利用项目运行过程中，对硫酸的需求量较大，通过配套自建制酸装置，可摆脱对外购硫酸的依赖，有效规避硫酸市场价格波动、供应链不稳定等风险，保障核心生产原料稳定供应，实现关键原辅材料自主可控，为公司新能源战略金属材料资源化循环利用项目落地提供坚实支撑。未来，公司将依托新能源战略金属材料资源化循环利用项目，持续深耕新能源战略金属材料资源化循环利用领域，不断拓展城市矿产资源循环利用的产业边界，推动公司从特种化学品相关业务向绿色循环经济新兴赛道全面延伸，力争将该业务板块打造为公司新的业绩增长引擎，为全体股东创造长期可持续的价值回报。
（二） 行业情况
1、公司所属行业情况
公司属于精细化工产业下的特种化学品行业，专注于研发和生产满足特定工业需求的化学品，并提供特种化学品技术与服务。相较基础化工，特种化学品附加值高、应用定制化强，受宏观周期影响较小。全球特种化学品市场细分为建筑化学品、电子化学品、表面活性剂、特种油田化学品、加工化学品、特种气体、特种聚合物等。公司主要产品包括金属萃取、矿物浮选、酸雾抑制、助浸剂等矿山化学品，以及其他定制合成化学品，属于特种化学品中的特种表面活性剂，具有绿色、节能、环保的属性并且具备特殊工业用途、高效精细化的特点，属于特种化学品中较为前沿和技术水平较高的“绿色表面活性剂”和“特殊功能高效工业表面活性剂”。这些产品广泛应用于湿法冶金、新能源金属回收、城市矿产资源处置、污水处理等领域。特种化学品服务是为满足特定行业或特定应用场景对化学品的特殊需求而提供的一系列专业服务，根据客户的特定要求或特定应用场景，研发新的特种化学品。本行业上游的行业为石油化工和基础化工行业，为本行业提供基础原材料，本行业下游的行业主要为湿法冶金行业，还包括新能源金属回收、城市矿山资源处置、污水处理、矿物浮选等行业。
2、公司所属行业现状
特种化学品行业极其多样和复杂，有成千上万种不同的产品。与通用化学品相比，特种化学品的数量需求和价格波动性较小，产品价值更多与其性能有关，与生产成本关系较小。特种化学品行业结构非常分散，世界上各个地区都有许多细分市场、生产商和分销商，价值链也越来越复杂，从原材料供应商到最终客户，各个地区和行业都有不同的参与者。在市场规模方面，受益于新能源、半导体、生物医药等下游新兴产业的持续拉动，全球特种化学品市场保持稳健增长态势，行业向高附加值领域转型的步伐进一步加快。根据 QYResearch 统计，2024年全球特种化学品规模达到了 9,867亿美元，预计2030年全球规模将达到 12,749亿美元。中国作为特种化学品的最大消费国，在电子、新能源汽车、储能等下游需求的带动下，市场规模持续加大。市场格局方面，化工是欧洲的支柱产业，特种化学品具备全球竞争力。但近几年，在地缘政治、能源转型、技术革新以及环保政策的多重影响下，全球化学工业正处于深刻变革的浪潮之中，产业格局全面重塑。中国作为全球第一大化工生产国，拥有涵盖基础原料、合成材料、精细化学品至新材料的完整产业链体系，特种化学品实现快速发展，依托完善产业配套，竞争优势日益凸显。政策环境方面，各国对特种化学品行业的监管力度持续强化。欧盟 REACH法规及 PFAS限制法案的推进，对中国相关出口企业提出了更高的合规要求；国内方面，相关环保政策的持续落地，推动行业向绿色化、高端化方向加速转型。环保合规能力已从企业的“成本项”逐步转化为“竞争壁垒”，具备先进绿色工艺技术及高效安全管理能力的企业在市场竞争中占据更有利的位置。对公司而言，特种化学品行业，特别是应用于湿法冶金、资源循环和环保领域的细分市场，其发展周期与下游战略性新兴产业（如新能源汽车、新材料）的景气度高度绑定。截至2026年上半年，该领域在全球能源转型和供应链重塑的大背景下，持续处于高景气成长通道。湿法冶金领域：受新能源汽车及储能产业驱动，全球对镍、钴、锂、铜等关键金属的需求持续增长。
湿法冶金作为处理低品位矿、复杂共生矿及二次资源的关键技术，其市场规模稳步扩张，拉动了对高性能萃取剂等特种化学品的需求。资源循环领域：动力电池退役潮进入规模化阶段，城市矿产（电子废弃物、废催化剂等）资源化价值凸显。电池金属再生回收已成为独立的千亿级赛道，其工艺流程核心依赖于高效的萃取分离技术，这使得公司的新能源金属萃取剂从冶金辅助材料升级为资源循环产业链的关键耗材，需求刚性增强。
3、行业发展特征
（1）环保政策引领行业发展
在绿色化转型与环保合规双重驱动下，全球特种化学品行业正经历从“被动合规”向“主动转型”的深刻变革。欧盟《新电池法规》《关键原材料法案》等对电池关键材料回收比例及供应链多元化提出强制性要求，为具备核心萃取技术的企业创造了明确的全球市场机遇；国内方面，随着“双碳”目标深入推进，重金属排放限值持续加严，下游电镀、冶炼、矿山等客户在重金属处理上的投入不断增加，直接拉动相关特种化学品的市场需求。同时，国内外相关政策均呈现从“鼓励性”向“强制性”转变的趋势，为资源循环利用及其配套化学品市场提供了清晰且稳定的政策预期。
（2）市场需求呈现结构性转变
首先，新能源产业的迅速崛起带动了锂、镍、钴等关键金属萃取剂需求的快速增长，增速处于较高水平。同时，循环经济理念的推广和实践使得城市矿产项目的投资规模显著扩大。此外，重金属污水处理设备的配套率也大幅提升，这一变化带动了特种化学品用量增加。
（3）可持续发展成为行业核心发展驱动力
全球特种化学品行业加速践行绿色化学理念，头部企业通过优化原材料供给、降低碳足迹等方式，将可持续发展上升至企业发展战略层面，并在产品研发及市场推广中构建差异化竞争优势。面对全球自然资源消耗加剧引发的水、能源、食品等资源供给压力，可持续发展将成为企业获取竞争优势的重要抓手，技术创新则是推动行业绿色转型的核心引擎。
（4）行业整合步伐加快
全球特种化学品行业整合进程持续加快，头部企业通过收购兼并强化资源布局。预计未来行业并购重组仍将延续，中型特种化学品企业之间的整合，以及被大型企业并购的案例预计将进一步增多。
4、行业发展趋势
（1）技术创新引领变革
技术创新正成为驱动特种化学品行业高质量发展的核心引擎，下游高端化、绿色化的升级需求正牵引行业向核心技术突破、高附加值产品创新的方向演进。随着国内产业链自主可控进程持续加快，特别是半导体、新能源等战略新兴产业对特种化学品的高纯度、定制化性能、绿色低碳属性要求持续提升，拥有自主核心技术与持续研发能力的企业在行业内的竞争优势与发展空间将持续扩大。公司将紧跟下游市场需求变化，持续加大研发投入，加速推进已有技术成果的工程化转化与规模化应用，不断巩固并扩大在技术创新与产业化落地方面的优势，助力产业链安全稳定与行业可持续发展。
（2）智能化与自动化生产技术的深度融合
未来在精细化工产业，尤其是特种化学品领域，将迎来智能化与自动化生产技术的全面融合。公司的主要产品，如新能源金属萃取剂、酸雾抑制剂、矿物浮选剂等，将通过集成先进的技术，实现生产过程的精准控制与优化。这不仅将提升生产效率与产品质量，还能有效降低能耗与排放，符合绿色化学的发展趋势。智能化生产还将促进定制化服务的发展，满足客户对特种表面活性剂性能的多样化需求。
（3）绿色化学与可持续发展成为核心驱动力
全球范围内环保法规持续收紧，推动特种化学品行业向绿色化方向深度转型，绿色化学与可持续发展将成为特种化学品行业发展的核心驱动力。国内政策亦强化绿色导向，通过新污染物管控等措施，引导企业从生产到产品的全链条环保升级。公司将继续致力于开发环境友好型产品，如酸雾抑制剂等，从源头上抑制酸雾的产生，减少酸雾对车间设备的腐蚀，改善车间空气质量。同时，公司亦将加强废弃物的回收利用与无害化处理，推动循环经济在产业链中的深入实施。
（4）新能源与循环经济领域的应用拓展
下游应用领域的需求变化正牵引特种化学品行业向高附加值方向演进。随着新能源产业的蓬勃发展，特别是电动汽车、储能系统对金属资源的需求激增，特种化学品在新能源金属萃取、再生回收等领域的应用前景广阔。公司将继续深耕矿山湿法冶金、新能源金属回收等市场，开发更高效、更环保的产品。此外，随着城市矿产资源的循环利用日益受到重视，公司在污水中的重金属处理、矿物浮选等方面的技术优势将得到进一步发挥，助力城市绿色转型与可持续发展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
递延收益 640,055.34 0.07% 771,123.09 0.09% -17.00%
资产负债项目重大变动原因：1 3,784,465.34 158.13% 6+9、报告期末，公司应收票据较期初增加 元，增长率 ，主要系公司同客户以非“ ”银行承兑汇票结算金额增加，截止报告期末尚未到期。2 24,465,243.00 301.47%、报告期末，公司在建工程较期初增加 元，增长率 ，主要系公司为满足安全生产需要，新建甲类库房，同时对部分生产线实施技术改造，土建和设备设施投入增加。
3、报告期末，公司短期借款较期初增加178,828.89元，增长率1.65%，主要系公司全资子公司康普源开展贸易业务，增加流动贷款。
4、报告期末，公司长期借款较期初增加6,528,619.29元，主要系公司新建罐区和车间技改，向银行申请固定资产贷款。
5、报告期末，公司交易性金融资产较期初增加77,424,313.54元，增长率841.48%，主要系公司利用闲置资金购买银行理财，截止报告期末尚未赎回。
6、报告期末，公司应收款项融资较期初减少6,342,430.87元，增长率-88.60%，主要系公司“6+9”银行承兑汇票在未到期前背书转让，存量票据较期初减少。
7、报告期末，公司预付款项较期初增加4,433,432.27元，增长率366.14%，主要系公司全资子公司康普源开展贸易业务，预付采购货款同比增加。8 2,437,224.16 -69.74%、报告期末，公司其他应收款较期初减少 元，增长率 ，主要系公司报告期内陆续收到年初应收税务局出口退税款。9 4,952,647.84 195.55%、报告期末，公司其他流动资产较期初增加 元，增长率 ，主要系公司全资子公司康普源待抵扣进项税额和母公司预交企业所得税较期初增长。10 32,275,008.01 13,746.75%、报告期末，公司其他非流动资产较期初增加 元，增长率 ，主要系公司控股子公司鑫丰泰环保新建“新能源战略金属材料资源化循环利用一期工程300kt/a硫铁矿制酸项目”，预付土地出让金及交易手续费，导致预付长期资产购置款项大幅增加。
11、报告期末，公司应付票据较期初增加3,595,615.25元，增长率35.88%，主要系公司效益改善，增加部分原料采购以用于生产。
12、报告期末，公司合同负债较期初减少17,977,759.89元，增长率-51.56%，主要系公司按合同约定陆续交付货物，合同负债转为收入。
13、报告期末，公司应交税费较期初增加1,754,934.76元，增长率1,405.29%，主要系母公司业绩改善，应交增值税较年初增加。14 3,012,010.54 108.41%、报告期末，公司其他流动负债较期初增加 元，增长率 ，主要系公司已背书未到期不符合终止确认条件的银行承兑汇票较期初增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、报告期内，公司营业收入同比增加104,328,348.14元，增长率109.50%，主要系公司新开发重要客户上半年完成货物交付，老客户复购萃取剂，公司萃取剂和酸雾抑制剂销量同比增加，带动收入大幅增长。
2、报告期内，公司营业成本同比增加69,154,151.14元，增长率119.46%，主要系公司营业收入同比增加，结转产品成本随之增加。
3、报告期内，公司销售费用同比增加2,912,626.48元，增长率83.96%，主要系公司为应对市场竞争，于2025年四季度成立技术应用市场部，同时引进业内骨干，协同销售部加强市场售后技术服务和市场维护开拓工作，职工薪酬、差旅费和聘请第三方机构发生的技术服务费同比大幅增加。
4、报告期内，公司财务费用同比增加9,133,671.59元，增长率-952.97%，主要系人民币兑美元汇率自2025年1月开始持续升值，公司外币货币性资产主要为美元，承受了大额汇兑损失。
5、报告期内，公司信用减值损失同比增加6,919,393.03元，增长率-123.10%，主要系2025年上半年收回大额逾期货款，坏账准备转回，本年无大额转回情况。
6、报告期内，公司资产减值损失同比减少338,972.00元，增长率-99.47%，主要系公司收回应收质保金，计提资产减值损失减少。
7、报告期内，公司投资收益同比增加1,821,515.13元，增长率-2,350.34%，主要系公司处置部分股票投资，获得大额处置收益。
8、报告期内，公司公允价值变动收益同比增加514,122.25元，增长率-1,864.66%，主要系公司理财投资产品公允价值升高。9 16,287,175.29 87.19%、报告期内，公司营业利润同比增加 元，增长率 ，主要系公司销量增加带动收入大幅增长。10、报告期内，公司营业外支出同比增加165,259.89元，增长率178.10%，主要系公司报废部分设备。
11、报告期内，公司税金及附加同比增加3,175,931.77元，增长率247.44%，主要系公司效益改善，母公司缴纳增值税增加后导致城建及附加税同比增加。
12、报告期内，公司所得税费用同比增加1,577,520.09元，增长率80.05%，主要系公司经济效益改善，应交当期所得税增加。13 15,240,992.16 80.00%、报告期内，公司净利润同比增加 元，增长率 ，主要系新开发重要客户上半年陆续交付货物，存量客户复购采购量增加，萃取剂和酸雾抑制剂销量同比增加，带动毛利同比大幅增3,517.00长 万元，抵减期间费用净变动后，最终带动净利润同比大幅增长。
（2） 收入构成
从产品分类看，公司收入主要由金属萃取剂和其他特种表面活性剂贡献，营业收入分别同比增长54.55%和 49.32%，主要系新开发重要客户上半年完成萃取剂的交付，老客户复购，萃取剂和酸雾抑制剂销量同比增加，进而带动收入同比大幅增长。浮选剂业务小幅波动，表面活性剂和金属盐自投产以来首次实现规模销售，其他业务同比增长47.21%，主要系公司贸易业务净收入增加。从区域分类看，公司境内外收入分别同比增长55.95%和 159.97%，境内外收入增长主要原因如上所述，境外收入增速高于境内主要系新增重要客户主要为境外客户。
3、 现金流量状况
经营活动净现金流同比增加 48.49%，主要系经营业绩改善，销售回款同比增加；
投资活动净现金流同比增加 120.50%，净流出增加主要系①公司处于技改期间，支付工程和设备款
同比大幅增加；②利用闲置资金购买理财，报告期末尚未赎回；筹资活动净现金流同比减少 35.90%，主要系①报告期内公司偿还借款和分配股利，可比期间无类似开支；②2025年上半年公司收到大额股权激励认购款，报告期内无类似现金收入。
4、 理财产品投资情况
注：统计期间为2026年1月1日至2026年6月30日。
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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