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| 承德露露(000848)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事植物蛋白饮料的生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，饮料行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主营业务未发生变化。
我国是饮料生产大国，饮料产品在国民经济发展中发挥着重要作用。近年来，饮料赛道竞争愈发激烈，饮料行业变局丛生，挑战与机遇并存。
随着健康理念、健康意识、消费观念和生活水平的不断提升，人们对膳食、营养的均衡摄取也更加重视，科学健康的饮食习惯正成为大家日益关注的重点，其中低糖、低脂、低热和低胆固醇的食品已逐渐成为市场消费的宠儿。在健康饮品中，除了以牛奶为代表的动物蛋白饮品以外，植物蛋白饮料也越来越受到消费市场的关注。
公司以市场需求为导向，依托当地丰富的野山杏仁资源，在二十世纪七十年代开发生产了拥有自主知识产权的植物蛋白饮料——杏仁露，成为中国植物蛋白饮料的开创者。植物奶具备低热量、低脂肪、高膳食纤维等优势，经过多年的市场培育和营销铺垫，植物蛋白饮料已经在国内市场站稳脚跟，主流产品也获得了消费者的认可，尤其是近几年在大健康观念的引领之下，植物蛋白饮品在各年龄段消费群体中的接受度也都在稳步提升，特别是Z世代一族对其接受程度相对更高。
植物蛋白饮品市场的竞争日趋激烈，加上头部乳制品企业的跨界入局，令植物奶赛道的竞争充满了挑战与变数。目前植物蛋白饮料市场的竞争已经从单纯的价格比拼转向了立足于消费者需求的品质升级，除了口感和味道以外，健康与营养亦是消费者关心关注的重点话题，这两者直接决定了品牌与产品的发展前景，所以各大品牌也在竞相进行产品创新升级。
创新的产品搭配精准的营销策略，有利于更好的占领市场。为了确保产品系列能完整覆盖全国市场，各品牌都在分区域强化线下营销渠道，同时在强化传统电商销售手段的基础上，通过直播带货、社区团购、社交媒介等新营销渠道，积极进行引流、种草、互动、圈粉活动，逐步营造产品销售的良好氛围，逐渐扩大品牌影响力，尽量抢占市场份额。此外，越来越多的品牌重视融合年轻人个性化的消费需求，选择通过跨界、跨行联名的方式，强强联合，增加产品曝光度，特别是新品，能够快速进入消费者眼中，形成破圈之势，提高品牌影响力，向消费者呈现出年轻化、多元化的品牌面貌。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求
（二）品牌运营情况
1、在2024年的品牌运营策略中，公司秉持着一贯的愿景——深耕植物营养领域，倡导健康生活方式，坚持提供源自自然、富含营养的植物饮品。作为中国植物蛋白饮料行业的开创者，公司以振兴国产品牌为己任，不断强化品牌识别度，塑造鲜明的品牌形象。公司深化“引领植物饮品革命”的愿景，紧密贴合市场需求，以消费者为中心，从口味创新、包装升级到视觉美学全方位迭代产品线，构建了全面的产品创新体系。公司推出了一系列新品，包括杏运大咖-斑斓费南雪风味（杏仁+咖啡）、有杏寻茶-红山时雨（杏仁+红茶）、有杏寻茶-满院轻茉（杏仁+茉莉花茶）等新品，旨在满足不同消费者对高品质饮品的追求。
2、2024年度，公司继续通过线上进行品牌年轻化体系化建设，如新年跨品类联动京东，周六福等品牌进行联合宣传，成都糖酒会，周期复配视频拍摄及更新，并通过“杏仁与肺”内容种草，电商引流等方式，保持自媒体更新及露出频率；2024年春节期间共投放万达、保利等1100余家电影院，近2万块大银幕；此外，传统线下户外广告也进行了全方位的媒体露出，如：投放西安、天津、大连等20个城市公交车身广告，共计78条线路，300辆公交车；投放北京南站、西安北站、北京西站等15个北方核心城市的高铁站，除此之外，在不同区域内通过投放户外大牌、乡镇墙体、社区道闸等户外广告媒体，加深了市场与消费者对露露品牌的认知。总体上，公司迎难而上，稳健前行，以坚定的步伐推动品牌迈向更高的巅峰，彰显了露露作为植物饮品行业领军者的强大实力和无限潜力。
（三）主要销售模式
植物蛋白饮料作为快消品，销售模式与其他快消品尤其是食品饮料类销售模式一致，分为线下销售和线上销售。线下主要是以经销模式为主，针对一些地方性的大型卖场以直销模式销售；线上销售平台包括：京东、天猫、拼多多、抖音等。
公司销售渠道主要包括：现代渠道、流通渠道、餐饮渠道、特殊渠道、线上渠道等。其中主要以线下销售渠道为主，同时积极拓展线上销售渠道，实现线上线下全渠道覆盖。
报告期内，公司共开发交通枢纽商店141家，学校商店203家，打造形象店6,338个，举办宴会7,001场，开发餐饮店9,028个。
经销模式
适用□不适用
1、按销售模式分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况
2、按产品类别分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况
3、按区域分类，报告期末经销商情况
地区 期末经销商数量（个） 报告期增减数量（个） 同比变动率
4、经销客户的主要结算方式、经销方式
关于结算方式，公司与经销商主要采取先款后货的结算方式，尽可能规避坏账风险；关于经销方式，公司与经销商通过代理模式开展合作。
5、报告期内，公司前五大经销客户销售收入总额20,578.20万元，占营业收入的6.26%，期末前五大经销客户应收账款总金额0万元。
门店销售终端占比超过10%
□适用 不适用
线上直销销售
适用□不适用
公司线上销售平台主要为天猫、京东、拼多多、抖音、快手、小红书、视频号等，销售产品包括：经典标箱杏仁露、家庭装杏仁露、低糖核桃露、低糖杏仁露、浓情款杏仁露、经典无糖杏仁露、mini低糖杏仁露、mini经典杏仁露、原味巴旦木奶、巧克力巴旦木奶、轻林漫步奶茶、杏运大咖等。
报告期内公司根据各平台实际情况，制定不同的电商运营策略，进行核心店铺打造，京东稳定类目前三名，拼多多成为回头客好店，同时公司积极通过抖音店铺直播进行引流，传达公司文化、产品理念，传递品牌形象，提高品牌及产品曝光，促进销量转化。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%□适用 不适用
采购模式及采购内容发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
2023年受天气因素影响，野山杏仁大幅减产，导致公司杏仁采购价格自2023年第四季度起上涨幅度超30%。2024年受当年产量显著增加影响，公司自三季度末起杏仁采购价格下降超30%，全年平均采购成本同比略有下降。主要生产模式公司主要采用以销定产的生产模式，生产单位根据销售计划和市场销售预测信息制定月度生产计划，并根据实际情况进行适当调整。委托加工生产适用□不适用公司委托加工生产产品成本低于营业成本的10%。营业成本的主要构成项目产量与库存量
1、产量与库存量
报告期内，主要产品的生产量、销售量、库存量
产品分类 类别2024年2023年 同比增减（%）杏仁露 销售量（吨） 330,511.72 296,513.04 11.47%生产量（吨） 303,127.88 300,345.49 0.93%库存量（吨） 10,575.91 37,959.75 -72.14%果仁核桃露 销售量（吨） 11,339.99 10,804.83 4.95%生产量（吨） 11,494.65 10,836.50 6.07%库存量（吨） 1,032.72 878.06 17.61%杏仁奶系列 销售量（吨） 1,032.86 380.38 171.53%生产量（吨） 315,405.06 311,953.22 1.11%库存量（吨） 11,749.15 39,228.66 -70.05%
2、报告期内，主要产品的产能情况
产品分类 设计产能（吨/年）2024年实际产能（吨）2024年在建产能（吨）
植物蛋白饮料 510,000 315,405.06 500,000注：在建产能中35万吨为母公司“年产50万吨露露系列饮料项目（一期）”产能、15万吨为露露植饮（淳安）“年产15万吨露露系列饮料建设项目”产能。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
植物蛋白饮料 销售量 吨 342,884.57 307,698.25 11.44%生产量 吨 315,405.06 311,953.22 1.11%库存量 吨 11,749.15 39,228.66 -70.05%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用报告期末临近春节传统销售旺季，受市场需求影响，导致库存量下降幅度较大。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
其他费用增加主要由于销售收入增加，运费上涨
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
2024年8月，子公司廊坊露露饮料有限公司完成注销，不再纳入公司合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
方研究阶段，中试投入较小，研发费用减少
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响杏运大咖 开发出一系列杏仁和咖啡复合的饮品，以满足更多年轻消费群体的丰富口味追求的需求。主要消费群体：普通人群、年轻人 截至年报披露日，部分品类产品已上市 实现产品多元化发展，拓展消费群体、消费场景、渠道等 实现产品多元化发展，满足新一代消费者多样化的消费需求，提升市场份额有杏寻茶—植物基奶茶 开发出一系列杏仁和茶复合的低糖植物基奶茶饮品，以满足更多消费者的丰富口味、低糖、轻负担的追求的需求。主要消费群体：普通人群、年轻人 截至年报披露日，部分品类产品已上市 实现产品多元化发展，拓展消费群体、消费场景、渠道等 实现产品多元化发展，满足新一代消费者多样化的消费需求，提升市场份额汽心引力—果汁碳酸饮料 开发出一系列含有真果汁添加的碳酸饮料，从配方上尽量实现产品较大的差异化，以满足更多消费者的丰富口味、健康、轻负担的需求 截至年报披露日，部分品类产品已上市 实现产品多元化发展，拓展消费群体、消费场景、渠道等，改善目前产品夏季市场低迷的情况 实现产品多元化发展，满足新一代消费者多样化的消费需求，提升市场份额露露草本—养生水植物饮料 开发出一系列天然健康0添加剂的轻功效的养生饮品，以满足更多养生爱好消费者的健康饮品需求 截至年报披露日，部分品类产品已上市 改善产品结构单一，开拓新的消费群体，实现公司产品多元化，消费群体多元化的新局面 开创植物饮料品类，推进新品上市，优化公司产品结构，创新产品体系，以市场需求为导向开发新产品，提升市场份额燕窝杏仁奶产品开发 开发出一款杏仁燕窝复合的高端饮品，借用燕窝原料本身的价值感，提升产品的营养价值，以满足一些高端消费的需求 产品已经通过小试中试实验，风味配方已经确定 增加公司高端产品层次的品类，实现公司产品品向的多元化发展，拓展消费群体、消费场景、渠道等 推进新品上市，优化公司产品结构，创新产品体系，以市场需求为导向开发新产品，提升市场份额特色品类/地域性植物饮料 开发出一系列天然健康具有一定地域性特色植物原料的饮品，以满足更多具有地域特性爱好消费者的健康饮品需求 已完成部分产品配方的开发工作，部分品类产品已经完成中试试验工作，准备上市 改善产品结构单一，开拓新的消费群体，实现公司产品多元化，消费群体多元化的新局面 开创植物饮料品类，推进新品上市，优化公司产品结构，创新产品体系，以市场需求为导向开发新产品，提升市场份额
5、现金流
1、投资活动现金流入小计降低主要由于本期没有处置资产；
2、筹资活动现金流入小计增加主要由于长期借款、股权激励及员工持股收员工认购款增加；3、筹资活动现金流出小计增加主要由于本期分红较上期增加1.2亿元；4、筹资活动产生的现金流量净额降低主要由于长期借款、股权激励及员工持股收员工认购款增加，本期分红较上期增加1.2亿元；
5、现金及现金等价物净增加额增加主要由于长期借款和股权激励收员工款增加现金流入。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
收，并取得承德市住房和城乡建设局出具的工程质量监督报告。
截至
报告
期
末，项目已投产。 年6月投产，因项目实施过程中，土建工程延期交付、厂区外围配套用电延迟到位等原因，导致项目整体延期至报告期末投产。 日 列饮料项目（一期）》的投资公告（2020-037）年产15万吨露露系列饮料建设项目（露露淳安） 自建 是 酒、饮料和精制茶制造业 5,329,3400.17 自有资金 1.46% 不适用2023年04月20日 关于在杭州淳安设立子公司并投资建厂的公告（2023-016）合计 -- -- -- 282,121,257.90 501,554,
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
发展及盈利水平产生不利影响。
主要控股参股公司情况说明
1、露露（北京）有限公司
（1）报告期内，积极推动露露（北京）项目开展，与相关部门进行沟通，就项目实施方案初步达成一致意见。计划2025年开工建设。
（2）报告期内，露露（北京）经营部分线下销售业务。
2、露露植饮（淳安）有限公司
（1）2024年10月27日，项目桩基工程正式开工。
（2）报告期内，露露植饮（淳安）经营部分线下销售业务。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年10月15日 投资者关系互动平台 网络平台线上交流 其他 投资者 现金分红、产品包装、新品推广、原料价格、股价维护、股权激励 详见公司2024年10月15日在巨潮资讯网披露的“投资者关系活动记录表”
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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