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| 深天马A(000050)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
报告期内，尽管受到宏观环境不确定 、地缘政治与对等关税的不利影响，全球中小尺寸显示领域需求仍出现复苏迹
象，叠加政策刺激等因素，以智能手机、车载显示、IT与工业品等为代表的主要应用市场呈现不同程度增长，其中手机OLED渗透率进一步提升，车载多屏化与大屏化驱动，刺激以 LTPS为代表的高端车载屏的面积需求增长，IT 产品则受惠于 AI PC 换机需求与游戏本等高刷产品而呈现稳定增长。 供给侧方面，随着行业部分低世代产线持续关厂与退出，高世代产线则在主要厂商实施控产之下，整体供需呈现较为有序发展。展望未来，在 5G 以及 AIoT 技术普及化、AI终端渗透增加带动换机需求与新应用增加、人口老龄化带来自动化需求、全球本地化生产拉动新投资、碳中和等环保政策推动等多种因素驱动下，全球中小尺寸显示市场将迎来结构性成长机会，刺激产品规格与显示技术升级，并出现更多新兴应用市场的机会。面对上述挑战和机遇，报告期内，公司始终坚持创新驱动，不断强化核心业务能力，积极赢取市场机会，营收结构进一步优化，在车规显示领域的头部竞争优势持续强韧，专业显示和 LTPS智能手机显示业务保持全球领先，AMOLED智能手机显示业务规模和发展质量持续提升，IT显示领域稳步推进全品类布局，拓展新业务板块。得益于核心业务盈利能力的显著提升，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长142%，实现扭亏为盈。技术与产品开发方面，公司坚持创新驱动，在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技术。在柔性AMOLED智能手机显示领域，公司推出全球首款集指纹识别、色温感知以及寿命监控三大功能于一体的三合一光感功能屏（HOI），并荣获2025年 SID“Best OLED-Based Technology”奖；自主创新的 NFT（New Fluorescent Tech.）EL器件技术，相较于传统单层器件功耗降低 20%以上、寿命提升 30%以上；公司推出的极致窄边框超低功耗显示技术，实现了全球最窄的四边四角等宽的极窄设计，屏占比提升至 98%，并独供品牌旗舰产品量产上市。此外，公司依托自主研发的全场景仿真平台，积极进行极致弯折半径的外折以及滑卷形态的开发。在车载显示技术领域，公司推出的 12.3英寸全球首款隐藏显示与全视角防窥显示屏，获2025年 SID “Best Automotive Display”奖；公司发布的全球首款光场 3D AR-HUD ，较传统 AR-HUD更能突出景深效果，使显示内容更显真实；公司推出的 CMS 电子后视镜系统，能有效优化驾驶视野并提升行车安全；公司联合产业链合作伙伴推出的双 13寸多曲率一体黑以及 L形、C形等多种形态 OLED显示屏，以柔性设计满足座舱内饰流线造型需求，同时集成 SLOD与 TPOT技术，具备高对比度、高亮度、窄边框、低功耗等显示特性。在 IT显示领域，公司推出的低功耗技术平台，通过 SFT-Pro像素优化技术、智能变频技术、嵌入式驱动技术有效降低了面板 45%功耗，显著提升产品能效竞争力；公司发布 Eye Fun护眼显示技术解决方案，并应用于 16英寸 240Hz护眼电竞显示屏，实现更低反射、抗眩光和高对比度的显示效果；公司加快推进氧化物技术开发，推出业界首款 16英寸 WQXGA 1-360Hz 超宽可变刷新率显示屏，适配多元使用场景，并获得 SID 2025 “Best LCD-Based Technology”奖。在 Micro-LED 技术领域，公司推出的 8英寸 IRIS HUD作为业界首款拥有最高 PPI（167PPI）的 Micro-LED HUD，峰值亮度超过 10000nits，入眼亮度突破 1300nits，能更清晰地投射行车关键信息，荣获2025年 EW展会“Electronic Display 奖”；公司首款 Micro-LED车载标准化产品——7 英寸车载Micro-LED标准品成功点亮，该产品集高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能于一体，实现了公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升。在穿戴领域，公司推动 HTD、MLP、TDDI等多项关键技术瓶颈突破，并实现首款柔性穿戴旗舰产品量产。产业布局方面，公司积极推进新产线建设。报告期内，TM20产线加速推进产能爬坡和客户项目导入，车载、IT模组产品开案数量和交付规模快速提升。公司重要联营公司投建的产线项目均顺利推进：随着产能的打开，TM18产线出货量进一步攀升，并着力强化高规格产品能力，实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖，旗舰产品出货量不断提升，支持多款旗舰机型首发，并积极推进行业新技术前瞻布局；TM19产线产能快速爬坡，产线提前达成阶段交付能力目标，已实现全产应用领域头部客户成功模块小批量出货。品牌客户，坚持中高端。上半年，公司包括车础上，带动业务盈利能等领域出货量保持全球增长超 76%，出货量跻车厂的汽车电子业务发助力多品牌旗舰和热门中长期持续健康发展提益于下游细分市场的回期内，公司消费类显示柔性 AMOLED在手机全维度降本的大力推进。报告期内，公司 IT显进一步强化，全面参与规格基本盘；在运动健首款旗舰项目顺利量产天线产品助力终端多民发稳步推进。推进管理提升。报告期力。公司积极响应国家I人工智能在研发、制造协同，提升运营效率。
现降本增效。公司持续司经营管理效能的持续平的提升。于与各利益相关方实现报告）》，至此已连碳中和行动方案》，明、价值链碳减排规划等”。 入，并在氧化物产品产品策略，持续深化客、专业显示在内的非消持续增强：在车载显示一；同时，随着车载身全球第二、国内第一势头强劲，销售额同比型上市，市场份额持续有力支撑。在专业显示和对客户需求的前瞻把务盈利能力同比显著提示收入占比持续提升柔性AMOLED手机业示业务、运动健康显示标客户 LTPS NB项目领域，公司刚性穿戴业付，在重点发力的掌机应用场景突破，并顺内，公司持续加强战略质量发展战略，积极发、供应链、办公等内部司进一步加强供应商管强预防型质量体系建设化和全维度降本措施的赢发展，积极履行社会13年发布年度企业可碳中和重点工作和方向关工作。报告期内，公 发上取得突破，获得行合作。报告期内，公司费类显示业务营收占比领域，公司头部竞争优示屏规格升级趋势的持报告期内，公司车载显增长超 70%，同时公司提升。此外，公司车载领域，公司长期深耕众握，专业显示业务营收：在手机显示领域，公助推手机显示业务结构盈利能力同比改善超50务均实现营业收入、业在全球市占份额持续提务注重高价值项目的抓、翻译机等新赛道多项实现产品迭代交付；数理，深入实施数字化建展新质生产力，稳步推景中的应用，为公司经理和资源多元化配置，，开展全生命周期质量入推进，公司成本费用责任。2025年3月15日续发展报告。公司始终，建立《碳管理目标指司获得商道融绿“ESG本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 17,475,077,889.61 15,896,897,920.04 9.93%营业成本 14,642,116,931.41 14,022,569,972.90 4.42%销售费用 200,027,694.98 187,165,835.19 6.87%管理费用 380,356,327.22 358,763,673.09 6.02%财务费用 400,820,170.08 398,148,900.28 0.67%所得税费用 47,241,411.47 47,588,687.53 -0.73%研发投入 1,570,010,095.24 1,603,121,078.42 -2.07%经营活动产生的现金流量净额 3,967,703,264.27 2,672,990,120.96 48.44% 主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致投资活动产生的现金流量净额 -1,622,911,095.73 -2,229,927,109.37 增加 607,016,013.64元筹资活动产生的现金流量净额 -3,896,362,426.41 -1,402,677,985.98 减少 2,493,684,440.43元 主要系本期偿还债务支付的现金增加所致现金及现金等价物净增加额 -1,511,059,726.08 -943,309,211.58 减少 567,750,514.50元 主要系本期偿还债务支付的现金增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具体内
容 形成
原因 资产规
模 所
在
地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险日本天马 非同一控制下企业合并 本期末总资产折算人民币142,239万元 日本 从事显示器及相关零配件的设计、技术开发、技术咨询、技术转让及销售；经营进出口业务等 1、会计记录控制（保证会计信息反映及时、完整、准确、合法）；2、盘点控制（保证实物资产与会计记录一致）；3、接近控制（严格控制无关人员对资产的接触，只有经过授权批准的人才能够接触资产） 本期实现利润总额折算人民币 5,382万元 4.78% 否其他情况说明 无
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
竞争力与行业地位。
欧视通科技有限公司 新设 强化产业布局，将进一步提升公司竞争力与行业地位。上海天马有机发光显示技术有限公司 本公司全资子公司上海天马吸收合并本公司全资子公司天马有机发光。本次吸收合并完成后，上海天马继续存续，天马有机发光未来依法注销，天马有机发光的全部资产、负债、权益及其他一切权利与义务由上海天马依法承继。 无。主要控股参股公司情况说明厦门天马微电子有限公司2025年上半年亏损，主要系其联营企业厦门光电子、天马显示科技目前处于产能爬坡期，产生投资损失所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
是 □否
公司于2025年2月28日召开第十届董事会第二十六次会议，审议通过了《估值提升计划》，具体内容请见公司于 2025
年 3月 1日在《证券时报》和巨潮资讯网上披露的《估值提升计划》（公告编号：2025-010）。公司于2025年8月21日召开第十届董事会第三十三次会议，审议通过了《市值管理制度》。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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