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| 万德股份(836419)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，受国内经济环境调整、能源转型推进引发的需求疲软与市场竞争加剧，以及国际政治经济格局变化、国际油价震荡下行、供应链持续波动等多重因素叠加影响，公司在市场拓展与效益提升方面面临较大压力，面临高运行成本与低行业需求的双重经营压力，公司主要产品价差与盈利水平收窄明显，导致上半年经营业绩未达预期目标，营业收入与利润均有所下降，但公司全体员工锐意进取、真抓实干，有效克服了一系列新挑战、新问题及多重不利因素，充分彰显了强劲的发展韧性与高效的执行能力，系统有序推进各项重点工作，经营管理态势稳健。
1、营销工作：筑牢市场根基，实现细分领域突破
报告期内，全球供应链深度重构与主要经济体贸易冲突加剧相互叠加，叠加关键基础原材料价格下行的影响，石油助剂市场竞争陷入白热化态势，低价订单占比持续攀升，收款风险亦同步上升。面对多重压力交织的复杂局面，营销团队始终保持敏锐洞察，主动迎难而上。一方面，持续深化“区域深耕+专项攻坚”模式，强化市场渗透与重点突破；另一方面，夯实市场调研与分析基础工作，提升精准决策与快速响应效能。销售团队聚焦高附加值特种化学品市场拓展，深化与重点战略客户的合作粘性，优化涵盖多种产品的综合应用解决方案，落地了一系列扎实有效的举措。这些努力不仅成功对冲了外部压力、稳固了业务基本盘，更在多个产品细分领域实现了突破性进展，为公司持续拓展市场边界、筑牢核心竞争力奠定了坚实基础。
2、安全环保工作：以 HSE体系为抓手筑牢安全防线，全面达成安全管理目标
报告期内，公司锚定“零伤害、零污染、零事故”目标，恪守“安全第一、预防为主、综合治理”方针，以 HSE管理体系高效运行为核心抓手，全面筑牢安全环保生产防线。强化全员安全环保责任意识，夯实“一岗双责、齐抓共管、失职追责”的责任体系，完善隐患风险排查与预防控制双重机制，全面达成管理目标。在制度与组织保障层面，公司修订完善《安全生产责任制度》《HSE管理制度汇编》等关键制度，为安全环保工作提供刚性支撑；明确各级分工，分层级签订安全责任书，构建起“一级抓一级、层层抓落实、纵向到底、横向到边”的安全生产网络。机制运行方面，坚持每周调度会、每季度安委会机制，系统复盘阶段工作成效与不足，部署下一阶段重点任务及隐患治理方案，确保风险全程可控。
3、研究开发工作：围绕核心目标推进研发工作，成果与能力双提升
报告期内，研究院围绕“加速推进研发创新体系建设，全面提升研发创新能力”的核心目标，通过内部挖潜、外部拓展及内外协同等多元化举措，有序推进各项研发创新及技术改进工作。组织实施多项科研开发任务，为公司丰富产品体系、增强核心竞争力提供了有力支撑。研发团队展现出较强的攻坚能力与执行效率，持续发力关键核心技术攻关与服务，有序推进自主产品研发与创新。质量管理方面，研究院秉持“质量筑基、服务创优”理念，聚焦十六烷值改进剂、柴油抗磨剂、汽/柴油抗静电剂等核心产品，高效开展研发技术服务，为下游石化及炼油企业提供及时的技术支持与定制化解决方案，客户满意度得到显著提升。科研成果方面，上半年累计获得授权发明专利 4项，相关专项工作机制已初步建立，重点推进专利统筹规划与布局，持续推动研发工作提质升级，不断提升企业竞争力。
4、生产运行管理工作：以效益为核心，多维举措提升运营效能
报告期内，生产运行紧扣市场需求，以“效益”为核心，实施多项高效创新管理举措：通过合理调配库存、动态平衡产销节奏，保障市场响应及时性与运营效率；统筹设备管理、运行管理及技术改造，优化装置运行水平；强化基础管理，完善生产运行月报制度，依托绩效考核动态调整控制指标，提升装置效能与生产效率。设备管理方面，加强外委维修全流程管控，每季度组织备品备件质量分析会，从选型、计划、采购、使用到操作规范优化全链条管控；围绕季度主题专项研讨设备管理问题，重点深度分析设备故障原因并制定解决与预防措施，持续优化全流程管理，稳步提高设备完好率与运行时效，为生产装置安全稳定长周期运行提供基础保障。
5、内部管理工作：强化体系建设，优化内控管理
报告期内，人力资源依据企业经营需要，扎实做好人员招聘、培训、薪酬与绩效、劳动关系管理
等各项工作,编制及修订多项管理规章，不断规范与细化员工管理。按照公司年度管理体系工作目标与计划扎实有序推进各项工作开展，完成绿色企业年度监督审核，新增知识产权管理体系、清洁生产、碳核查、碳足迹四项认证，不断提升公司市场竞争力与品牌形象。财务和内控管理紧紧围绕上市公司合规要求和运营效率提升两个方面，不断完善业务与财务一体化运营平台系统，对内控流程持续优化，使财务核算更加精准高效，财务管理更具前瞻性，多维度强化内控体系建设，不断提升内控管理工作实效。报告期内，公司实现营业收入 192,666,282.31元，同比减少 28.74%；归属于上市公司股东的净利润为 5,152,207.30元，同比减少 74.41%，截至2025年6月30日，公司总资产为 570,781,515.37元，所有者权益为 505,386,457.24元。报告期内，公司业务、产品或服务均未发生重大变化。
（二） 行业情况
1、公司所属行业概述
公司主营业务属于精细化工行业的专用精细化学品领域。精细化学品行业竞争激烈，市场集中度逐渐提高，只有拥有核心技术和创新能力的企业才能在竞争中占据优势。公司所处的精细化工行业是国家当前重点支持的行业，得益于近年来国家政策、法规、资金等多方位的支持，精细化工行业获得了快速发展。公司拥有生产油品添加剂、炼油助剂、油田化学品等化学品的丰富经验，并且有较强的自主研发能力。近年来公司拥有的核心技术、研发和生产方向顺应了国家行业政策法规鼓励支持的方向，获得了良好的经营成果并具备了持续良性发展的潜力。未来，随着新能源快速发展、双碳战略的加快推进，加之国家安全监管和环保政策的日趋严格，精细化工行业也将不断向本质安全、绿色低碳、高效智能、生态友好的方向发展，高性能特种化学品、环保型精细化学品、专用精细化学品等新型功能性精细化学品将会成为精细化工行业的主流产品，绿色合成技术、智能化制造、高附加值产品开发将会成为精细化工行业技术创新发展趋势。因此，精细化工行业尤其是传统化工行业的转型升级加快，也必将为企业带来新的机遇。公司作为一家拥有领先的微通道连续反应成套技术与装备、生产工艺本质安全且清洁高效的高科技化工企业，坚持以科技创新引领企业发展，持续加强科研投入，不断提升核心竞争力，在多重利好政策的支持下，机遇与挑战并存，必将会拥有广阔的发展空间。目前，公司自主开发的微通道连续反应工艺作为本质安全的新型化工生产工艺，属于中国石油和化学工业联合会《石化绿色低碳工艺名录（2024版）》中的第 19类“微通道自动化生产工艺”，也是2021年国家工信部为提升石化化工行业智能制造、安全环保水平，公布的石化化工行业鼓励推广应用的 32项技术和产品目录的第一项“新型微通道反应器装备及连续流工艺技术”。该工艺技术可适用于军工、电子、制药、特种化学及精细化工行业，符合国家的可持续发展战略，能够促进化工产业转型升级，可实现化工生产的本质安全及绿色低碳发展，对加快发展循环经济和生态文明建设，具有显著的经济效益和社会效益。
2、公司主要产品所属行业概述
柴油十六烷值改进剂的研究始于 20世纪 30年代，首先由美国开发并应用，而我国自 20世纪 80年代初才开始相关领域研究。目前常见的柴油十六烷值改进剂可分为硝酸酯类、过氧化物类、醚类以及草酸酯类，硝酸异辛酯因其使用安全方便、成本低廉等优点，已成为国内外应用最广泛的十六烷值改进剂。传统的硝酸异辛酯生产技术主要由欧洲含能材料、瑞士毕亚兹公司、英诺斯派材料等欧美企业掌握，但其采用的釜式硝化生产工艺存在危险性高、反应控制难度大的问题。自我国开始执行车用柴油、普通柴油、部分船舶用油“三油并轨”政策，国家市场监督管理总局与国家标准化管理委员会正式废止了普通柴油国家标准，加快了我国油品质量升级的步伐。“三油并轨”政策推行前，普通柴油主要用于重型工程机械和农用机械，其国家标准中柴油十六烷值最低要求为 45，远低于车用柴油国V、国VI的标准中十六烷值 49的最低要求。随着柴油国VI标准的逐步推广与普及，国内硝酸异辛酯的市场空间得到进一步的发展。
3、主要产品下游应用行业发展状况
石油化学工业是指以石油为原料生产化学品的领域，属于基础性产业，主要产品包括各种燃料油、润滑油、液化石油气、石油焦炭、石蜡、沥青等，为农业、能源、交通、机械、电子、轻工、建筑、建材等行业提供基础原材料，在国民经济中具有举足轻重的地位和作用。国际能源署预测，到2050年前，石油石化市场将占全球石油需求的 55%。全球对石化产品的需求持续增加，预计未来二十年石化工业仍将保持持续增长态势，这也将成为未来石油和天然气需求的主要驱动力。从石化行业的发展方向及全球绿色低碳发展的大趋势来看，未来石化工业将依靠技术升级创新，推动原料多元化和产业转型升级，最终实现高端发展、差异化发展、绿色发展和可持续发展。为提升我国石化化工行业的智能制造、安全环保水平，2022年3月28日，国家工信部、国家发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合发布《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，提出加快推进传统产业改造提升，大力发展化工新材料和精细化学品，加快产业数字化转型，提高本质安全和清洁生产水平，加速石化化工行业质量变革、效率变革、动力变革，推进我国由石化化工大国向强国迈进。2024年3月8日，国家应急管理部印发了《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》，提出为提升化工和危险化学品生产经营企业本质安全水平，有效防范化解重大安全风险，将淘汰落后工艺技术设备名称为“间歇或半间歇釜式硝化工艺”作为“限制”淘汰类型，代替的技术或者设备名称为“微通道反应器、管式反应器或连续釜式硝化生产工艺”，限制范围为硝基苯等 27种化学品禁用，两年内改造完毕。2024年3月21日，国务院安全生产委员会印发《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》，提出推进高危工艺企业全流程自动化改造工程，制定印发硝化、重氮化、过氧化、氟化、氯化工艺企业全流程自动化改造工作指南，推动相关企业实施改造提升，2024年底前，硝化工艺率先完成改造任务；2026年底前重氮化、过氧化、氟化、氯化工艺完成改造任务，推动反应安全风险等级 3级以上的高危工艺企业应用微通道、管式反应器等新装备、新技术。2024年5月31日，应急管理部印发了《化工企业硝化工艺全流程自动化改造工作指南（试行）》，针对当前硝化工艺全流程自动化程度不高、改造不规范不彻底等问题，对硝化工艺全流程自动化改造提出了 39条具体要求，推动全面提升化工企业硝化工艺全流程自动化水平，减少危险作业场所人员数量，有效防范遏制重特大事故，为微通道连续反应技术工程化应用拓展提供了发展机遇。在化石能源中，石油作为目前全球第一大能源在较长时期内仍将继续发挥主体能源的作用。从长远来看，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油供需偏紧问题。我国原油产量预计仍将保持稳定增长，预计2025年国内原油产量将会持续维持年产量 2亿吨稳产模式，石油对外依存度维持在平台期。2025年上半年我国原油加工量达到 36449.6万吨，同比持平，基本维持全国原油加工规模。国内石油仍将紧紧围绕安全保供，推动增储上产再上新台阶。国内石油公司围绕老油田最大程度挖掘潜力，延长油田生命周期，通过自主科技创新，不断向深层、超深层、非常规进军，推动其成为石油资源战略接续领域。综上所述，2025年既是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。当前，外部环境变化带来的不利影响加深，不确定性、不稳定性因素增多，我国经济运行仍面临不少困难和挑战。国内石油石化行业将继续推进资源优化、改革政策完善及技术创新，以满足国家重要的物质基础和能源基础。因此，石油石化行业将以国际合作、质量标准制定以及绿色能源的开发及技术创新等方法加速发展，从而更好的保障与满足经济社会发展的需求。柴油作为重要的能源之一，广泛应用于交通运输、工业生产、农业机械等领域。近年来，随着全球对能源安全和环境保护的重视，柴油行业正面临从传统燃油向清洁、低碳方向的转型。一方面，随着电动汽车和氢燃料技术的成熟，柴油在交通领域的应用可能会逐渐减少，尤其是在轻型车辆领域。另一方面，重型运输、农业机械、远洋航运等难以快速电气化的领域，柴油仍将是重要能源，仍处于不可替代的地位，但将向更清洁、高效的方向发展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
资产负债项目重大变动原因：
1. 43.34%
应收票据：期末余额较上年末增加 ，主要是由于报告期末未到期的商业承兑汇票金额较上期末增加所致；2. 应收款项融资：期末余额较上年末减少84.46%，主要是由于报告期末未到期的“9+6”银行承兑汇票金额较上期末减少所致；3. 预付款项：期末余额较上年末减少45.10%，主要是由于报告期末进口降凝剂原料的采购订单较上期末减少所致；
4. 其他应收款：期末余额较上年末增加65.38%，主要是由于报告期末公司支付的投标保证金及押金较上期末增加所致；5. 23.87%合同资产：期末余额较上年末减少 ，主要是由于报告期末未到期的产品销售合同质保金余额较上期末减少所致；6. 22.70%其他流动资产：期末余额较上年末减少 ，主要是由于报告期末增值税待抵扣进项税较上期末减少所致；7. 合同负债：期末余额较上年末增加136.08%，主要是由于报告期末出口业务合同预收款较上期末增加所致；
8. 应付职工薪酬：期末余额较上年末减少37.43%，主要是由于报告期发放2024年度年终奖所致；
9. 应交税费：期末余额较上年末减少63.74%，主要是由于报告期末应交企业所得税较上期末减少所致；
10. 一年内到期的非流动负债：期末余额较上年末减少100.00%，主要是由于报告期将一年内到期的长期借款本金 万元归还银行所致；
11. 其他流动负债：期末余额较上年末增加158.47%，主要是由于报告期末已背书转让但未终止确认的应收票据金额较上期末增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1. 财务费用：本期发生额较上期增加了 43.33%，主要是由于报告期银行存款利息收入及汇兑损益较上年同期减少所致；2. 信用减值损失：本期发生额较上期减少 918.17%，主要是由于报告期末应收账款余额较上期末减少，按照坏账计提政策冲减了坏账准备，而上年同期情况相反因而补提了坏账准备所致；3. 资产减值损失：本期发生额较上期增加 847.75%，主要是由于报告期部分合同资产账龄增加导致计提的合同资产减值准备较上年同期增加所致；4. 营业利润：本期发生额较上期减少 74.82%，主要是由于报告期营业收入较上年同期减少，而销售费用、管理费用较上年同期增加所致；5. 营业外收入：本期发生额较上期减少 93.58%，主要是由于上年同期处置了无需支付的应付款项，而报告期未发生此类事项所致；6. 营业外支出：本期发生额较上期减少 92.74%，主要是由于上年同期发生了对外捐赠支出 50万元，而报告期无此项支出所致；7. 净利润：本期发生额较上期减少 73.68%，变动原因与“4.营业利润”相同。
（2） 收入构成
滞，加之市场竞争加剧，导致其他客户需求减少。
3、 现金流量状况
资活动支出增加；
2. 筹资活动产生的现金流量净额较上期增加 73.64%，主要是由于报告期初银行贷款余额减少，因而偿还的银行贷款本金较上年同期减少所致。
4、 理财产品投
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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