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| 横店影视(603103)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
2026年上半年国内电影市场整体景气度大幅走弱，优质影片供给不足，重要票房产出的春节档票房规模显著缩水，叠加多元化娱乐消费分流客流，市场观影需求疲软，行业整体经营压力突出。公司管理层在董事会的领导下，顺应市场环境变化和行业发展趋势，及时调整优化各项业务发展策略，全面升级公司发展战略，在现有“渠道+内容”业务基础上，打造“IP+内容+技术+衍生品+场景”的全产业链业务布局。
基于前述战略举措，公司报告期内除电影放映及相关衍生业务收入受电影市场大盘影响较大外，电影、影视剧的投资制作发行业务收入均较上年同期实现增长，同时，公司在 IP储备运营、院线板块刚性成本费用管控等方面取得实质性成效。
报告期内，公司总体经营情况回顾如下：
（一）电影放映及相关衍生业务
2026年上半年，受电影行业整体票房规模下降影响，公司电影放映及相关衍生业务实现营业收入 7.10亿元，同比下降45.90%。其中，公司院线累计实现票房（不含服务费）6.19亿元，同比下降46.50%，累计观影人次 1,846.52万，同比下降39.06%。公司直营影院票房规模仍居全国影投公司第二位，且仍以下沉市场为主。
1.把控影院质量，夯实院线主业
（1）优化资产质量，巩固影投优势
公司所属影院分为资产联结型影院（直营影院）和加盟影院两大类，截至2026年6月30日，公司旗下院线共拥有 517家已开业影院，其中，直营影院 440家，较上年同期有所减少，系公司面对市场行业变化主动优化影院投资建设策略的结果。报告期内，公司持续推进影院动态评估，对低效影院启动闭店退出程序，对优质影院项目加快拓展和开业筹备进度，致力于提升整体影院资产质量。
（2）聚力片方合作，拓深院线发行
院线发行方面，公司敏锐把握市场变化，针对不同档期、片方、影片等信息，增强片方合作力度。报告期内联动片方围绕热门影片举办影城路演见面会，开展多样化营销活动，夯实影院阵地宣传；采用置换、买断等方式，新增 20余部影片院线播映权，丰富公司版权片库；尝试新型独家分线放映模式，与多部动画电影达成独家延期放映合作。
2.优化非票业务，挖掘影院价值
（1）持续深化“电影+美食”的融合模式。报告期内，公司结合不同类型影片及观影群体，创新推出配套电影美食套餐；规模化运营“横店味道”自营品牌业务，产品覆盖潮流饮品、简餐等，通过推陈出新，保持产品活力，并组合营销打法，提升复购率与自营品牌声量；扩大美团、京东外卖、淘宝闪购等外卖平台门店数量，近九成直营影院已开通外卖业务，挖掘非观影时段线上销售流量红利，拓宽全天营收窗口。
（2）推进 IP衍生品业务。持续深化合作，新引进多种影视类、情绪类及长线类 IP产品，完成多品类产品开发，丰富产品矩阵，并以玩具梦工厂集合店及影院售卖处为渠道，营造多层次、多触点的消费新场景，2026年上半年仅院线渠道的 IP衍生品销售额同比增长超 15%。
（3）探索创新业务，丰富影院空间价值。报告期内公司开展虚拟现实电影体验项目、落地拼豆 DIY项目、试点室内儿童乐园业务等，致力于最大化场地坪效，助力影院多元创收；引进2026年世界杯直播、中超、第五人格、英雄联盟、美泉宫音乐会等体育赛事、游戏、音乐会转播活动，配合氛围及卖品组合设置，提升影院收入及品牌知名度。
3.拓宽创新营收路径，巩固市场竞争优势
（1）打造差异化观影场景，拓展多维度影迷活动。报告期内公司积极开拓银发、亲子等赛道，打造特色影厅，通过固定时段、专属内容及差异化定价，实现客流与收入的双重增长；组织 IMAX影迷团专场活动 36场；开展“周末/暑期动画小剧场”、主旋律电影专场等活动。
（2）开展多元平台营销活动，助推圈层运营。新媒体矩阵方面，持续深耕抖音、小红书及视频号等平台的专项运营力度，各平台总曝光及播放量提升。私域社群运营方面，将消费、互动与社群引流等深度绑定，有效推动企微社群新增成员。会员体系方面，上线新系统，全面升级六大核心能力，进一步完善会员权益体系；此外，针对学生群体开展学生权益卡，上半年销量破万张，有效提升在年轻及亲子家庭客群中的会员渗透率。
4.贯彻标准化运营，实现全域降本
（1）聚焦运营标准化管理。公司持续深化区域化管理，提升公司对区域和单体影院的赋能水平；修订多维考核机制，激发全员营销动力；持续实施影院服务品质动态督导体系，确保影院服务标准化。同时积极引入 AI工具赋能业务边界，包括优化前台收银风控管理系统、落地影院智能闸机、监控系统 AI智能识别等项目，分阶段稳步推动公司管理转向标准化，协助影院决策智能化。
（2）刚性成本专项攻坚。报告期内，公司开展系统性和重点专项降本攻坚，取得较大成效。
如动态跟踪重点降租影城进度；开展专项分析，统筹盘活库存，降低采购成本；通过设备维保、巡检、调拨等方式，增加影院设备与耗材的利用率；挖掘维保类、检测类、通信类等日常运营费用降本空间；优化“公司-区域-影城”三级管理体系，明晰区域牵头人权责，精简重复管理成本等。
（二）影视投资、制作及发行业务
2026年上半年，公司影视投资、制作及发行业务营业收入较上年同比增长六成，主要系公司影视项目全链路风控体系升级，重构影视业务安全边际，该策略的正向反馈逐步显现。
电影方面，公司坚守精品策略，一方面顺应市场环境变化，积极筹备重点档期项目，力争出品口碑叫好票房叫座的优质项目；另一方面加强投资风险管控。报告期内，公司参与投资出品的《飞驰人生 3》《熊出没•年年有熊》《星河入梦》《火遮眼》《蝴蝶楼·惊魂》等多部影片上映，《欢迎来龙餐馆》《空枪》等影片也在暑期档上映。
影视剧方面，一是积极推动新项目开发，同时继续挖掘老剧多轮发行的空间，提升发行收入。
报告期内，电视剧《圆明园传奇》项目完成国家广电总局备案。二是重点拓展精品 AI短剧/漫剧业务。公司已构建适配自身业务的 AI短剧/漫剧团队和标准化内容生产体系，并与平台达成年度AI短剧/漫剧合作开发协议意向。报告期内，公司自有版权 IP改编的 AI国风漫剧《九州牧云录》在腾讯视频、火龙漫剧等平台火热播出；公司 AI团队全链路自制的原创 IP《牛大力作妖记》3D动画作品也已确立商业模式及合作平台。
另外，在内容产业爆发、文化消费需求多元化与科技迭代加速的行业趋势下，公司报告期内升级了发展战略，计划在现有“渠道+内容”业务基础上，稳步向 IP全链路运营模式转型升级。
报告期内，公司完成 IP业务主体架构搭建，新设子公司横有文化统筹 IP运营管理业务，并组建具备成熟经验的专业团队围绕自主 IP矩阵开展多模态、全链路运营。目前，公司已系统性储备部分优质 IP资源。
公司下半年经营计划：
下半年经营目标：坚定不移地围绕“以极致影视体验筑牢根基，以 IP生态运营开辟未来”的核心经营方向，积极应对市场变迁，主动拥抱技术革命。公司将以战略聚焦、创新突破、精益运营为工作主基调，着力在巩固基本盘、培育新动能、锻造硬实力上实现关键突破，系统性地推动公司向“质量引领”的高层次跨越。具体经营计划如下：
（一）电影放映及相关衍生业务
1.聚焦主业提质增效
深化电影产业链上下游协同，充分发挥全产业链一体化优势，统筹推进院线网络拓展、影院建设规划与日常运营管理各项工作。持续加大重点城市优质项目储备，深化与头部商业品牌、核心合作伙伴的业务联动，共同探索影院可持续经营路径，挖掘增量商机；因地制宜打造装修方案，布局特色影厅、建设影院标杆店；深化影院空间升级理念，协同各方提升运营管理标准；强化重点合作项目质量管控，落实风险压降措施。
2.强化院线渠道价值
积极盘活公司存量影院资产，为公司吸引优质片方、提升发行议价权提供重要支撑。平衡影院终端布局，稳步提高院线市场竞争力。积极推进分线发行，提升对影片内容的选择、判断水平。
深化对片方策略与市场热点的研判，多维度制定适配横店院线实际情况的排片指导。对院线资源进行精细化的分区、分众运营，充分挖掘中小成本及分众化内容的票房潜力。
3.打造综合型文娱消费空间
筑牢观影体验的基石。加强标准化管理，提升影院服务质量；拓展差异化内容优势，提供差异化观影体验；持续升级放映设备、音响设备，从环境、视听、服务等多维度综合打造舒适的观影体验空间。
稳固传统业务的销售。提升影院传统卖品、自营饮品、潮玩衍生品等产品竞争力，持续扩大影院自营渠道及外卖上线规模，增加产品曝光。
创新“影院+”模式。培育新的体验项目，开发“影院+娱乐”“影院+体验”“影院+转播”等业态，形成可快速复制和院线推广的商业模式，构筑利润增长曲线，推动影院向沉浸式综合文娱消费空间迭代。
4.构建全渠道营销生态
深耕特色影厅，打造主题厅的标准化营销手册。健全特效厅常态化跟踪管控机制，持续强化IMAX等特效影厅竞争优势。
重塑会员新体系，试点新功能，开展全国性统筹营销活动。持续深耕抖音、小红书及视频号等平台运营，有效提升各平台粉丝数量和内容曝光度。
深化活动策划。结合重点档期、影片、主创等制定营销方案，实现高效获客。细化观影群体，配套联动宣传与专场服务等增值举措，提升营销活动的覆盖面与影响力。
（二）影视投资、制作及发行业务
电影方面，一方面，提升影片主投主控能力，建立精品项目储备库，严格控制项目风险，力争出品影片质量效益双提升；另一方面，培育、合作优秀的创作团队，提升公司在内容创作端的竞争力和主动权。
影视剧方面，积极探索盘活库存项目的有效路径，推进部分项目的资金赋能、内容打磨、主创落地、技术融合进程，提升项目整体溢价空间。AI短剧、漫剧方面，紧抓与视频平台的合作契机，全面推进 AI短剧业务进阶；通过工具迭代与流程改造，实现降本增效；集中优势资源打造标杆爆款，实现内容破圈；构建长效合作机制，实现业务从“单点突破”向“规模量产”的跨越。
另外，公司将继续全渠道筛选储备 IP，积累优质 IP资源，并持续围绕自主 IP矩阵开展多模态、全链路运营，为 IP业务生态化运营提供坚实基础。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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