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| 太湖雪(838262)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1.经营业绩：聚焦双轮驱动战略，线上线下协同赋能高质量发展 报告期内，公司紧抓消费市场回暖与升级机遇，确立“卓越引领、对标先进、提质增效、稳健发展”年度经营方针，重点推进“品牌升级”与“渠道革新”双核心战略，全面深化高质量发展路径。线下渠道借势文旅复苏及离境退税政策红利，以苏州旗舰店为标杆，深度参与“家居家装国补”活动。融合抖音本地生活、短视频等数字化工具强化公私域引流，通过精细化会员运营推动线上线下融合，实现终端运营效率与服务能级同步提升。线上渠道优化全域内容生态，升级小红书、短视频等内容质量，构建“自播+达播”协同的矩阵式直播体系。全平台投产效率显著提高，同步完善海外社媒矩阵布局，持续增强全球品牌渗透力。公司同步强化品牌势能建设，通过品牌价值重构与产品矩阵扩充，精准响应消费升级需求。产品端持续优化创新，完善蚕丝被、真丝套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大品类体系。工艺精进、花型创新、联名合作”四大设计创新策略，旨在全面提升产品的独特性和市场吸引力。在此基础上，公司开创性地拓展了“居家、办公、车载、出行”四大应用场景，以满足消费者在不同生活场景下的多元化需求。同时，公司特别注重凸显产品的“社交”与“文化”属性，围绕“深化文化内涵、提升社交价值、优化功能体验”三大核心进行产品开发，形成以专业蚕丝被为基石、跨界联名为溢价载体、国潮设计为破圈引擎、母婴专线为增量赛道的全周期产品生态体系。截至2025年6月30日，公司累计拥有发明专利8件、实用新型专利91件、著作版权2507件，进一步巩固了公司的技术实力。
（1）蚕丝被：
公司蚕丝被深度植根苏州丝绸文化基因，将非遗技艺精髓与现代科技融合创新。报告期内，公司蚕丝被以锦鲤戏藻、葫芦、花窗等江南文化符号为灵感源泉，通过缂丝“通经断纬”工艺立体呈现锦鲤跃动之姿，运用苏绣盘金技法勾勒福禄纹样，实现纹样活态传承。指标 金额 同比增幅营业收入 28,082.23 17.75%归属于母公司所有者的净利润 1,898.49 69.77%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,919.05 106.96%经营活动产生的现金流量净额 4,206.06 1,058.13%
（2）床品套件：
公司在床品套件设计中，将苏州非物质文化遗产苏绣技艺作为核心创作语言，通过“匠心融创”理念实现传统工艺的当代转译。设计团队创新采用“手作苏绣为魂，数码精绣为韵”的双工艺架构：
主体纹样由非遗传承人运用盘金、打籽等经典针法手工绣制，呈现浮雕般的立体质感；辅助纹饰则借助高精度数码刺绣技术，细腻还原水墨渐变效果，在方寸间铺陈江南诗意。报告期内，公司床品套件在设计中巧妙融入苏州地域花卉元素，以紫藤、木樨、山茶等为灵感，勾勒出四季流转的江南庭院画卷。
（3）丝绸饰品：
报告期内，在“新国潮、新国货、新消费”浪潮下，公司深度响应文化自信觉醒，将苏州丝绸美学基因注入丝绸饰品设计中，推出“丝韵萌潮”产品矩阵。以“非遗活化×年轻态表达”为双核驱动，创新呈现非遗青春叙事及场景化情感联结。（4）丝绸服饰：报告期内，公司秉承以丝绸的触感舒适性为核心，巧妙融合苏州文化元素的设计理念，以“苏丝为体，吴韵为魂”打造出独具魅力的新中式丝绸服饰。这些服饰不仅确保了穿着的极致舒适，还完美适配居家休憩、会客茶叙、社区漫步等复合场景，以丝绸为载体重构当代人的“无界生活美学”。
（5）跨界联名合作：
公司依托丝绸研发领先优势，深化与苏州博物馆、苏州丝绸博物馆、苏州织造署、上海博物馆、广州博物馆等文博机构及拙政园、周庄古镇等文旅地标跨界合作，同步联动艺术家王敬贤及影视IP，构建多元文化共创生态。报告期内，公司与苏州博物馆联名“冰姿缀玉”系列产品，与苏州丝绸博物馆联名推出“国色华章”系列产品，与苏州织造署联名推出“瑞云胜境”系列产品，通过推出的个性化、定制化的联名丝绸制品，旨在讲好苏州丝绸故事，弘扬中华丝绸文化。3.品牌推广：深度内容挖掘 强化“蚕丝被就选太湖雪”品牌主旨报告期内，公司以“蚕丝被 就选太湖雪”为核心战略，实施“苏作基因×流量破圈”品牌升级工程。深度绑定苏州丝绸文化、地域地标及非遗技艺三重基因，品牌传播端执行“破圈三板斧”策略，即品牌造势，场景渗透，全域种草。通过“符号-场景-技艺”三维绑定，将蚕丝被品类心智升维为苏州文化生活方式代言，重塑新国货丝绸的价值认知体系。4.渠道建设：报告期内，公司紧抓消费市场回暖与升级机遇，确立“卓越引领、对标先进、提质增效、稳健发展”年度经营方针，重点推进“品牌升级”与“渠道革新”双核心战略，全面深化高质量发展路径。
（1）线下渠道：政策红利+数字化，打造终端运营新标杆
报告期内，线下渠道紧抓文旅复苏浪潮与离境退税政策红利窗口期，以苏州旗舰店为标杆样本，深度联动“家居家装国补”政策，通过“政策补贴+场景体验”双驱动吸引客流。同步融合抖音本地生活、短视频等内容生态构建数字化引流矩阵，强化公域曝光与私域沉淀，配合精细化会员分层运营，推动线上线下服务闭环，最终实现终端运营效率与服务能级双提升。（2）线上渠道：全域内容提质+直播矩阵增效，海外社媒加速品牌全球化渗透报告期内，线上渠道优化全域内容生态，升级小红书、短视频等内容质量，构建“自播+达播”协同的矩阵式直播体系。全平台投产效率显著提高，同步完善海外社媒矩阵布局，持续增强全球品牌渗透力。具体如下：1）公司持续优化天猫、京东等货架电商运营效能，通过精准广告投放与新品迭代策略，巩固蚕丝被品类头部地位。在“6.18”购物节期间，太湖雪品牌以多维度榜单霸榜展现统治力，其中天猫平台：馨柔蚕丝被登顶好价榜TOP1，蚕丝夏凉被斩获新品榜TOP1，高端婚庆被（2200+价格带）稳居热销榜TOP1；京东平台：100%蚕丝夏凉被（≤1斤规格）领跑细分热卖榜，同系列产品（1-2斤规格）登顶热卖榜TOP1。2）微信生态则通过视频号深度联动内容达人，创新打造“内容种草-私域转化”闭环式营销模型，充分挖掘腾讯生态私域流量价值，推动销售同比激增813.46%，展现了良好的发展势头。3）抖音电商成功落实“精品自播与头部机构合作”的双引擎营销策略，品牌自播间以“非遗技艺场景化”为核心；同步联动垂类达人矩阵（文化/家居类等头部机构），打造“蚕丝溯源”等主题。报告期内，实现同比增长59.62%。4）海外社交媒体矩阵布局亦同步完善，增强全球化品牌触达能力。5.供应链：区位协同与弹性体系构筑交付护城河报告期内，公司充分发挥蚕丝被核心产业区的集群优势，深度整合桑蚕丝原料、高端面料及精工缝制等全链配套资源，构建紧密协同的区域化产业生态。依托地理集聚效应，实现原材料高效流转与生产计划精准调配，为供应链敏捷响应奠定坚实基础。通过构建多层次弹性供应体系，系统性提升运营效能。自有工厂专注核心工艺创新与品质标准输出，强化全流程质量管控；分布式外协网络采用分布式订单匹配机制，结合质量追溯系统保障产品一致性；柔性生产模式全面覆盖定制化小批量订单与紧急大单需求，确保全场景交付时效稳定可靠。该体系深度融合区位资源禀赋与智慧管理能力，在交付速度与产品品质双维度构筑差异化竞争壁垒，持续强化企业可持续增长动能。
（二） 行业情况
公司主营业务为丝绸相关产品的设计研发、生产制造、品牌推广、渠道建设及销售服务，根据《国民经济行业分类代码》，公司属于制造业中的床上用品制造。此外，公司营业收入主要来自销售“太湖雪”品牌产品，近年来随着公司品牌影响力的提升，公司构建线上线下融合、境内外协同的立体化销售生态，“太湖雪”品牌产品销售收入和市场占有率逐年提升，连续6年蚕丝被专营品牌全国销量第一（2019-2024年）。根据国家统计局数据显示，2021至2025年上半年，全国社会消费品零售总额总体保持增长趋势。
居民消费需求逐渐从注重数量转向追求质量、从生存型消费转向发展型和享受型消费。2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%；全国网上零售额74,295亿元，增长8.5%,其中，实物商品网上零售额61,191亿元，增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。
数据来源：国家统计局
根据国家统计局数据，2025年上半年全国居民人均可支配收入21,840.00元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素影响，实际增长5.4%；城镇居民人均可支配收入28,844.00元，同比名义增长4.7%，扣除价格因素影响，实际增长4.7%；农村居民人均可支配收入11,936.00元，同比名义增长5.9%，扣除价格因素影响，实际增长6.2%。全国居民人均消费支出14,309.00元，同比名义增长5.2%，扣除价格因素影响，实际增长5.3%；城镇居民人均消费支出17,545.00元，同比名义增长4.6%，扣除价格因素影响，实际增长4.6%；农村居民人均消费支出9,733.00元，同比名义增长5.8%，扣除价格因素影响，实际增长6.1%。
数据来源：国家统计局
中国纺织品商业协会发布的《中国蚕丝被市场分析简报（2024）》显示，2024年全国丝绸行业规模以上企业主营业务收入同比增长6%，随着线下线上营销模式的不断拓展，国内丝绸消费需求持续回升，促进了丝绸加工业发展，也加快了茧丝绸业国内大循环的构建。2024年我国真丝绸商品进出口总额为17亿美元，占我国纺织品服装进出口总额的0.6%，其中丝绸制成品出口额占比49%，较2023年有所上升。中国蚕丝被消费市场的分析显示，2024年市场规模达到约 260亿元，同比增长10%。从2020年至2024年，蚕丝被消费量指数以9%的复合增长率持续增长。从消费区域分布来看，目前国内蚕丝被消费市场主要集中在人口密集、经济发达的浙江、江苏、上海、北京、广东等地。这些地区不仅拥有庞大的消费群体，还聚集了众多蚕丝被生产企业和销售商，形成了较为完整的产业链和市场体系，为我国蚕丝被行业的持续发展提供了有力支撑。同时，随着健康意识的提高和健康理念的改变，消费者对高档丝绸家纺等产品不断受到消费者的关注与喜爱。 2025年1月，国务院办公厅印发的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确提出开发时尚国潮产品，推出彰显中国审美、中国风格的产品，打造国货“潮牌”、“潮品”，为国产品牌高质量发展提供指引。2024年《政府工作报告》中，国货“潮品”与智能家居、文娱旅游、体育赛事等并列，被作为积极培育的新消费增长点。在当前“内循环”市场主线中，需求端同样需要“国货替代”，国货品牌仍有着广阔的市场空间，国潮优势将进一步体现。艾媒咨询发布的《2024年中国国潮经济发展状况及消费行为调查报告》预计中国国潮经济市场规模到2028年将突破30,000亿元。 2025年上半年，全球时尚市场需应对消费降级压力，在震荡中寻求转型。而中国的时尚市场依托国潮崛起、可持续创新、技术赋能与文化复兴等多重驱动，在消费降级背景下实现逆势增长。传统元素在融合年轻一代多元化、个性化、时尚化的审美需求后，激发出新的消费活力，通过非遗工艺、东方美学与现代设计结合，打造具有文化底蕴的产品，传统文化已不单单扎根于中华儿女的心中，更与当代生活交融相会，这是“血脉觉醒”，更是“新国潮”不断释放出的魅力与号召力。以文化为载体，提升“国潮”品牌和产品的文化内涵，进一步挖掘、提炼和传播中华优秀传统文化，为“国潮”品牌注入更多中华文化元素，增强国内外消费者的文化认同。以“国潮”品牌促进跨文化沟通，提升中国品牌的文化影响力。而国潮产业将在国潮品牌集群化进程中，依靠“文化+科技”的双轮驱动，以无边界“融合+创新”为发展主线，横跨时间、纵跨行业，最终成就国货之潮、国牌之潮。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
（1）报告期末，短期借款余额较上年年末增长22.22%，主要系报告期内营运资金需求导致短期借款增加1,000.00万元。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
（1）管理费用较上年同期增加241.40万元，同比增长24.91%，主要系报告期内为加强人才梯队建设、加速优质人才储备、充分调动员工价值创造的积极性及主动性，职工薪酬（包含股份支付费用）同比增加338.25万元所致；
（2）信用减值损失较上年同期减少130.33万元，同比减少79.29%，主要系上年年初应收账款余额较高、报告期内应收账款减少所致；
（3）其他收益较上年同期减少264.24万元，同比减少77.41%，主要系报告期内计入其他收益的政府补助减少264.24万元所致。
（2） 收入构成
（1）报告期内，公司营业收入同比增长17.75%，主要系境内销售收入增长，主要增长品类为丝绸饰品和蚕丝被，收入构成未发生重大变化；
（2）报告期内公司毛利率43.10%，较上年同期40.30%增加2.8个百分点，主要系蚕丝被毛利率同比上升所致。
3、 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增长1,058.13%，主要系报告期内公司提升资金管理精细化水
平，强化应收账款回收效率及应付账款周期管控；
（2）投资活动产生的现金流量净额同比增长45.52%，主要系报告期内理财投资当期已赎回所致；
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比减少125.40%，主要系报告期内新增短期借款减少及分配现金
股利增加所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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