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| 华夏航空(002928)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）行业发展现状 2025年1-6月份，民航旅客出行需求持续增长，尤其是因私出行需求旺盛，民航旅客运输量 3.72亿人次，同比上涨5.98%。分季度看，一季度民航旅客运输量1.86亿人次，同比上涨4.87%；二季度民航旅客运输量1.86亿人次，同比上涨7.11%。
（三）经营情况讨论
上半年度，受益于持续增长的国内因私出行需求，公司抓住支线旅游、淡季出行等市场需求变化所带来的机会，通过新开支线航线，推动航班量提升，优化支线城市通达性，满足更多旅客的航空出行需求；公司可用座公里数（ASK）达到 88.60亿人公里，同比增长21.41%；公司旅客周转量（RPK）达到72.23亿人公里，同比增长27.13%；公司客座率81.53%，同比增长3.67个百分点。2025年1-6月份，公司营业收入360,964.74万元，同比增长12.41%；公司归属于上市公司股东的净利润25,077.89万元，同比增长858.95%。主要系：一方面，公司推动飞机利用率提升，飞机租赁及折旧等固定成本进一步摊薄，公司单位成本同比下降；另一方面，公司加大对偏远地区的航线覆盖，支线网络价值进一步提升，航线综合收益同比提高。
1、机队建设
飞机供应商 飞机型号 引进方式 数量（架） 平均机龄（年）
庞巴迪 CRJ900系列 自购 7 9.17融资租赁 16 8.32经营租赁 13 11.37小计 36 9.59空客 A320系列 自购 2 3.03融资租赁 9 2.45经营租赁 19 4.90小计 30 4.04中国商飞 C909系列 自购 1 4.07经营租赁 10 2.15小计 11 2.33合计 77 6.39报告期内，公司以融资租赁方式引进 1架 A320飞机、以经营租赁方式引进 1架 C909飞机。2025年6月末，公司运营的机队规模达77架，公司平均机龄6.39年，平均机龄较短，飞机整体稳定性高，有利于保障公司运行的安全性。
2、航线网络
报告期末，公司在飞航线194条，其中国内航线192条，国际航线2条，相较2024年末增加12条航线，进一步丰富航线网络布局。公司支线航线 189条，占比 97.42%，始终坚持支线市场的战略定位，坚持支线航线的网络布局。公司独飞航线 170条，占比 87.63%，以差异化网络为核心，保持网络竞争优势。
修订后的《支线航空补贴管理暂行办法》自2024年 1月1日起施行，公司为进一步促进区域支线航空的协调发展，提高偏远地区人员航空出行的便利性，加大对偏远地区、革命老区等地面交通不便区域的运力投放。2025年上半年度，公司符合《支线航空补贴管理暂行办法》补贴范围的航线运力占比达到45%，未来将进一步加大对偏远地区的航线覆盖能力。
公司航线网络已覆盖全国 43.84%的支线航点，以重庆主运营基地为核心，并围绕贵阳基地、成都基地建立西南枢纽；围绕库尔勒基地、阿克苏、喀什和哈密基地建立新疆枢纽；围绕西安基地建立中北枢纽；围绕呼和浩特基地、包头基地建立内蒙枢纽；围绕大连基地、天津基地建立北部枢纽；围绕衢州基地建立东南枢纽。公司基本建立覆盖全国的支线航线网络，并围绕枢纽航点打造通程航班，促进中转便利化，形成干支航线互联、干支机场互通的航空运输网络，大幅提升枢纽周边支线城市的通达性，改善偏远地区居民乘机出行的便利性。公司航线网络图如下： 3、通程业务报告期内，公司通程载运人次达到 86.39万人，同比增加 36.43%，占总载运人次的比例为 16.59%，占比同比提升 1.59个百分点，枢纽中转便利化程度提升，通程产品需求增长。公司围绕库尔勒、阿克苏、喀什、哈密打造新疆枢纽，通程载运人次占新疆区域总载运人次的比例为 21.08%；围绕重庆、贵阳、成都打造西南枢纽，通程载运人次占西南区域总载运人次的比例为 14.12%；围绕西安打造中北枢纽，通程载运人次占中北区域总载运人次的比例为 18.69%；围绕呼和浩特、包头打造内蒙枢纽，通程载运人次占内蒙区域总载运人次的比例为 19.13%；围绕大连、天津打造北部枢纽，通程载运人次占北部区域总载运人次的比例为 12.28%；围绕衢州打造东南枢纽，通程载运人次占东南区域总载运人次的比例为 15.62%。公司持续提升枢纽中转便利化程度、通程产品多样化程度，从而大幅提升枢纽周边支线城市的通达性。服务支持方面，公司已在140个机场建立中转便利化服务。同时，公司积极响应通程航班备案工作，丰富通程产品，已成功备案6,698个通程航班组合产品。产品营销方面，公司通过优化产品组合逻辑，增加智能服务标签，提升通程产品竞争力；通过与主流OTA深化合作提升通程产品展示率；通过持续迭代通程智能收益模型，提升通程航班收益管理能力。
4、安全运营
报告期内，公司持续压实安全生产责任，推动安全管理数字化，提升预防管理效能，进一步提高复杂运行环境的安全治理水平。
数字化治理方面，基于现有安全管理平台，公司引入先进的数据分析方法和人工智能辅助工具，实现安全管理过程的可视化、可测量和智能化决策，持续提升安全管理效能，进一步提升公司对复杂运行环境的管理能力。公司继续推进智慧民航建设，公司全机队已实现系统智能监听，并配套管理机制；公司将继续优化监控逻辑、训练识别模型，提高识别准确率。
飞行员管理方面，公司持续完善飞行员画像系统，通过对大数据的有效分析利用，充分识别技能短板，为飞行管理、飞行训练、风险预防、航班计划、飞行员成长规划提供有效支持。
运行管理方面，公司实现从机场静态空域、飞行程序、跑道及性能、机场基础信息、机场安全管理5大维度对机场进行画像，不断累积安全数据，最终运用到训练、排班、运行中，管控环境风险，提升运行安全；将运行数据与气象信息高度结合，提供平面、剖面天气风险提示、飞机和道面积冰风险提示。
风险管理方面，以预防事件再次发生为目的，公司制定了《事件调查工作效能指标和评价标准》，从调查资源、调查组织实施、调查工作质量3个维度建立效能指标，以有效提升事件调查的工作效能。
公司健全风险分级管控和隐患排查治理双机制，建立并落实风险管理例会制度，持续优化叠加风险的分析模型和运算逻辑，提升叠加风险管控能力。
5、精细管理
报告期内，公司持续推进节油工作，通过航路优化、APU（辅助动力装置）使用措施优化、重心节油等措施，共节油6,348吨，降低单位航油成本，实现节能减排；公司持续推进财务信息化建设，加强账期管理，提升资金使用效率；公司持续优化旅客服务，健全服务应急处置预案，切实提升应急处置能力。
指标 本报告期 上年同期 同比
可用吨公里数（ATK）（万吨公里） 94,831.00 78,209.17 21.25%
国内 93,583.86 77,181.37 21.25%国际 1,247.14 1,027.80 21.34%可用座公里数（ASK）（万人公里） 886,032.85 729,775.55 21.41%国内 874,400.73 720,153.34 21.42%国际 11,632.12 9,622.21 20.89%可用货邮吨公里数（万吨公里） 39,703.15 32,068.77 23.81%国内 39,082.38 31,556.24 23.85%国内 64,410.85 50,469.52 27.62%国内 714,164.07 560,013.97 27.53%国际 8,178.39 8,197.61 -0.23%货邮周转量（RFTK）（万吨公里） 1,369.41 1,095.56 25.00%国内 1,363.58 1,086.50 25.50%国内 5,331.15 4,183.65 27.43%国内 7,635.50 6,117.38 24.82%。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
注：公司报告期内没有主动进行证券投资，公司所取得股票为公司因海航集团破产重整而取得的金融资产。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24号——套期会计》《企业会计准则第 37号——金融工具列报》《企业会计准则第 39号——公允价值计量》的相关规定及其指南，对原油套期保值业务进行相应的会计核算处理；与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本报告期交割产生收益5.84万元。套期保值效果的说明 鉴于航油成本占公司营业成本比例较大，且航油价格与国际市场原油价格存在较高相关性，为降低原油、航油价格波动对公司经营业绩的影响，公司开展原油套期保值业务。公司报告期内进行的相关套期保值业务已达到预期效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分 1、风险分析
（1）市场风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如行情急剧变化，可能造成账面资金的浮动亏损及保证金追加；如保证金追加不及时，存在因标的合约被强行平仓，形成实际损失的风险；期权合约交易析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 采取权利金的交易方式，如购入期权产品，可能面临全部权利金的损失风险。
（2）流动性风险：期货品种在最后的交易日期间波动较大，市场流动性不强，可能难以找到交易对手，导致价格剧烈波动，造成资金损失。
（3）操作风险：包含账户资金配置不到位、操作人员失误等内部操作风险，以及因交易时间限制、交易
系统故障，无法与期货公司、场外期权交易对手及时联络，导致不能完成相关业务，影响交易正常进行，造成资金损失的风险。
（4）汇率风险：因公司套期保值产品主要采取美元计价，外汇市场价格的剧烈波动可能造成公司套期保
值交易资金的损失。
（5）内部控制风险：期货、期权交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生因内控体系不完善、操作不合规而导致的资金损失。
2、风险控制措施
（1）公司选择套期产品工具是银行机构或具有国际和国内期货交易代理经纪人资格的期货公司提供的原
油远期、期权、掉期产品，交易品种属于国际大宗主流商品，流动性良好，可以有效防范流动性风险和信用风险。
（2）公司制定了《套期保值业务管理制度》、建立了套期保值业务领导小组，对套期保值交易的操作原
则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等做出了明确规定。
（3）公司将原油套期保值业务与公司生产经营相匹配，控制头寸，持仓量不超过合约匹配时期的用油量，也不超过未来一年的航油使用总量，从而降低原油价格波动风险。
（4）公司将控制原油套期保值的资金规模，合理计划和使用期货保证金或期权的权利金，按照公司《套期保值业务管理制度》等规定的审批权限下达操作指令，进行套期保值操作。
（5）公司原油套期保值设置止损线，规避期货市场价格大幅波动风险。
（6）期权合约履行中如交易对手违约，严格按照合同事先约定，行使相关权利，防范风险。
（7）公司设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统，保证相关系统的正常运行，确保交易工作正常开展。应的原油远期产品。截至报告期末，公司持有的航油套期保值产品已全部到期交割，本报告期交割产生收益5.84万元。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022 非公
开发
行A
股股
票2022年12
月05
日 243,4
99.99 240,9
用完
毕的
非公
开发
行A
股股
票募
集资
金金
额为
1,416
,561,
2元
（其
中，募集资金专户余额439,770,456.69元、用于暂时补充流动资金976,790,626.73元），计划继续 0.00投入募投项目。合计 -- -- 243,499.99 240,9募集资金总体使用情况说明经中国证券监督管理委员会《关于核准华夏航空股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2022】1662号）的核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股不超过 304,070,293股，每股面值为人民币1.00元，募集资金总额不超过 243,500万元。公司实际非公开发行 A股股票 264,673,906股，每股发行价格为人民币9.20元，募集资金总额为人民币 243,499.99万元，扣除发行费用人民币 2,539.79万元（不含税）后，募集资金净额为人民币 240,960.20万元。立信会计师事务所（特殊普通合伙）已于2022年11月04日对公司非公开发行 A股股票的募集资金到位情况进行了审验，并出具了《华夏航空股份有限公司非公开发行人民币普通股（A股）实收股本的验资报告》（信会师报字[2022]第 ZK10390号）。报告期内，公司投入非公开发行 A股股票募投项目 0.00万元，截至报告期末累计投入募集资金99,367.06万元，未使用完毕的非公开发行 A股股票募集资金金额为 141,656.11万元（其中，募集资金专户余额43,977.05万元、用于暂时补充流动资金97,679.06万元），计划继续投入募投项目。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
（3）
＝
（2）
/
（1） 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本
报
告
期
实
现
的
效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年向不特定对象发行股票2022年12月05日 引进4架A320系列飞机 生产建设 否 119,210.20 119,210.12月31日 / / 不适用 否购买14台飞机备用发动机 生产建设 否 48,70 48,7因） 益”处填写“不适用”。项目可行性发生重大变化的情况说明 为了保障飞机的正常运行，发动机需要进行定期拆换修理，同时，在翼发动机若出现了故障或到达使用寿命，也需要进行拆换修理或更换；故公司此前将“购买14台飞机备用发动机”确定为募投项目。因“购买 14台飞机备用发动机”募投项目在实际实施过程中受到宏观经济环境、供应商交付速度等因素的影响，公司秉承合理有效使用募集资金的原则，综合考虑内部需求等多方面因素，为了维护公司及全体股东的利益，确保公司募投项目稳步实施，提高募集资金使用效率，根据当前实际情况，经公司审慎考量，公司决定终止“购买 14台飞机备用发动机”，后续将根据该项目的实际情况改为以公司自有/自筹资金投入，不再使用募集资金投入。因此，受宏观经济环境、供应商交付速度等因素的影响，结合市场发展趋势与公司自身发展战略，为提高资金使用效率，推动公司主营业务发展，满足募投项目实际实施的需要，充分保护投资者利益，公司分别于2025年06月17日召开第三届董事会第十九次会议、第三届监事会第十八次会议、于2025年07月03日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更募集资金用途及部分募集资金投资项目实施主体的议案》。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用
1、公司于2024年08月05日召开第三届董事会第十三次会议、第三届监事会第十二次会议，审议通过
《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在保证募投项目的资金需求、不影响募投项目正常进行的前提下，使用公司2022年度非公开发行 A股股票的闲置募集资金不超过134,000.00万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。根据上述决议，公司在规定期限内实际使用 134,000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金。公司分别于2024年12月11日、2025年05月07日将上述用于暂时补充流动资金的闲置募集资金 2,800.00万元、131,200.00万元归还至募集资金专户。截至2025年05月07日，该次用于暂时补充流动资金的闲置募集资金已归还完毕。
2、公司于2025年05月08日召开第三届董事会第十八次会议、第三届监事会第十七次会议，审议通过
了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在保证募投项目的资金需求、不影响募投项目正常进行的前提下，使用公司2022年度非公开发行 A股股票的闲置募集资金不超过139,000.00万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。截至2025年06月30日，上述非公开发行A股股票的闲置募集资金976,790,626.73元仍用于暂时补充流动资金。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2025年06月30日，除非公开发行A股股票募集资金用于暂时补充流动资金的976,790,626.73元外，其余募集资金均存放于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
无。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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