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| 景兴纸业(002067)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
利息收入增长所致；
所得税费用 -1,037,454.11 2,037,540.74 -150.92% 主要系递延收益等确认可抵扣暂时性差异、冲减所得税费用所致；研发投入 85,902,167.67 85,452,451.28 0.53%经营活动产生的现金流量净额 600,547,936.22 -491,413,502.26 222.21% 主要系销售收入增加、库存减少等变动所致；投资活动产生的现金流量净额 -1,020,026,503.08 -222,110,077.55 -359.24% 主要系马来西亚二期项目按进度支付工程款增加所致；筹资活动产生的现金流量净额 672,427,891.44 158,417,521.26 324.47% 主要系马来西亚二期建设增加项目贷款所致；现金及现金等价物净增加额 241,962,013.59 -552,350,943.13 143.81% 主要系以上综合影响所致；其他收益 97,091,308.66 71,532,497.72 35.73% 主要系缴纳的增值税增加使得收到的增值税即征即退退税额增加所致；投资收益 6,093,888.47 16,836,807.98 -63.81% 主要系上年同期存在长期股权投资处置收益，而本期无此类大额收益所致。公允价值变动收益 5,857,621.09 -7,218,408.13 181.15% 主要系上年同期计提其他非流动金融资产-股权投资公允价值变动损失，本期计提交易性金融资产-理财产品公允价值变动收益，两者综合影响所致；资产减值损失 -2,357,421.84 -10,982,398.30 78.53% 主要系存货跌价计提较上年同期减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成注：① 上年分产品-其他板块营业收入156,243,152.57元，毛利率59.77%，剔除该因素影响后，公司核心主要产品上年毛利率为5.96%，本期毛利率升至8.00%，同比口径毛利率增长2.04%。公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
分配及到期收益； 否
公允价值变动损益 5,857,621.09 4.14% 主要系金融资产公允价值变动所致； 否资产减值 -2,357,421.84 -1.66% 主要系库存商品计提跌价所致； 否营业外收入 747,767.86 0.53% 主要系罚款等收入； 否营业外支出 438,094.14 0.31% 主要系捐赠等支出。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险景兴控股（马）有限公司 新设公司 44.51亿元 马来西亚 全资子公司 委任董事、委派高级管理者 477.39万元 65.37% 否说明 无。
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
（1）其他非流动金融资产其他变动-3,546,870.05元，主要系收到退出投资企业投资本金份额； （2）应收款项融资其他变动-80,148,005.80元，主要系银行承兑汇票期末较期初变动金额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）。
（除
依法
须经
批准
的项
目 其他 25,0
00,0
①
付；
已完
成工
商变
更。 否2025年12月09日 http://www.cninf
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025-
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外，凭营业执照依法自主开展经营活动）嘉兴恒致创见创业投资合伙企业（有限合伙）② 一般项目：
创业
投资
（限
投资
未上
市企
业）
（除
依法
须经
批准
的项
目
外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 新设 10,000,0付；
已完
成工
商变
更。 否2026年07月01日 http://www.cninf
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杭州
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创业
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合伙
企业
（有
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③ 一般
项
目：
创业
投资
（限
投资
未上
市企
业）
（除
依法 增资 7,50
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工商
信息
仍在 否2026年07
月01
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须经
批准
的项
目
外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 变更中。 late=szse&orgId=01&stockCode=002067&announcementId=17&announcementTime=2026-07-合计 -- -- 42,500,0注：① 其中1,000万元为本公司认缴出资的缴款；1,500万元系上海景兴公司受让兴曹公司持有的华海金浦基金未实缴份额，并履行实缴出资义务。② 嘉兴恒致创见创业投资合伙企业（有限合伙）为私募股权基金，专项投资于开源共识（上海）网络技术有限公司，已在中国证券投资基金业协会完成备案。③ 杭州瀚合星辰创业投资合伙企业（有限合伙）为私募股权基金，专项投资于浙江时空道宇科技有限公司，已在中国证券投资基金业协会完成备案。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用 不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
刷；纸箱、纸板、纸制 80,000,000.00 334,143,478.79 262,374,773.50 183,281,652.88 3,320,347品的制造、加工、销售；从事各类商品及技术的进出口业务（除国家禁止、限制外；
除危险品
外）；机器设备租赁。景兴控股（马）有限公司 子公司 造纸原料、再生纸制造和销售。 不少于10,000万美元 4,451,459,258.88 1,577,372,313.15 660,413,128.38 4,356,944
1、平湖市景兴包装材料有限公司（以下简称平湖景包公司），注册资本8,000.00万元，法人代表：王志明，成立于1999
年2月，经营范围：包装装潢、其他印刷品印刷；纸箱、纸板、纸制品的制造、加工、销售；从事各类商品及技术的进出口业务（除国家禁止、限制外；除危险品外）；机器设备租赁。公司持有其100%的股份。截至2026年6月30日，该公司的资产总额334,143,478.79元，负债总额71,768,705.29元，净资产262,374,773.50元，2026年1-6月实现营业收入为183,281,652.88元，净利润3,128,218.57元。
2、景兴控股（马）有限公司（以下简称景兴控股（马）公司），注册资本为不少于10,000.00万美元,景兴控股（马）公司
设立于2019年，经营范围：造纸原料、再生纸制造和销售。马来西亚一期年产80万吨废纸浆板项目于2023年正式完工投
产，二期项目年产60万吨牛皮箱板纸项目在建过程中。截至2026年6月30日，该公司的资产总额4,451,459,258.88元，负债总额2,874,086,945.73元，净资产1,577,372,313.15元，2026年1-6月实现营业收入为660,413,128.38元，净利润4,773,909.86元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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