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| 汇得科技(603192)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司所处聚氨酯行业整体处于“底部磨合、结构调整”周期。原材料价格波动剧烈、终端需求恢复缓慢、出口不确定性增加，致使市场信心受挫，企业经营难度加大。全球地缘冲突持续扰动，国际原油及芳烃产品的供给受限及价格链震荡加剧致使企业原料采购难度加大，行业盈利能力整体承压，部分中小企业被迫降负或暂缓开工，头部企业通过全球化布局、产品结构调整、绿色技术投入等手段积极应对挑战。
公司在行业低位震荡、企业经营难度加剧的市场中，秉承“用科技革新美好生活”使命，坚持专注聚氨酯行业：以革用聚氨酯树脂为基础、多产品多领域应用新材料开发的发展定位。经营管理层继续通过对内优化生产管理，改进工艺降低消耗，降低生产成本；对外根据客户的需求，调整产品结构，高毛利、高附加值的产品销量实现增量。同时，充分利用现有产能，稳定并提升市场规模，以产品市场份额为核心，产销平衡为重点，新产品新应用拓展为抓手，确保公司持续发展的稳定；同时加大研发投入，拓展聚氨酯应用领域；重点开拓生态环保和低碳再生材料，进一步巩固公司绿色、可持续发展基础；持续优化产品结构，提升公司盈利能力；探索应用相关性高分子材料和新能源、汽车领域的应用，寻求新的利润增长点。
（一）2026年上半年度主要经济指标完成情况
2026年上半年，公司实现营业收入132,068.31万元，同比增长8.51%；其中主营业务收入128,436.86万元，同比增长11.11%；主营业务毛利率12.37%，同比下降3.47个百分点；公司实现归属于上市公司股东的净利润4,043.63万元，同比下降18.82%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3,869.01万元，同比下降19.81%。其中主营业务收入增长的主要原因是销售量增长及基于主要原材料价格上涨导致主要产品销售价格上涨；净利润下降的主要原因是原材料价格上涨，相应产品价格上涨未能完全覆盖，使得产品毛利率下降所致。
报告期内，公司坚持以销定产模式，三大类主要聚氨酯产品产销量分别合计为11.75万吨和11.95万吨，较去年同期的10.97万吨和11.08万吨均略有增长。公司上海、福建两个聚氨酯生产基地具有明显的区位优势，产品较好地覆盖了长三角、珠三角地区的客户需求，基本实现产品产销平衡，市场份额稳中略升。
（二）报告期内公司主要工作重点
1、经营上：把控原料采购、稳定产品销售、开拓海外市场
2026年上半年，原料采购端依托公司整体运营体系，建立高效的原材料采购、库存调控、成本对冲机制，通过锁价采购、动态库存管控、产能柔性调配等方式，有效对冲了原材料价格暴涨暴跌带来的成本风险，稳住产品盈利基本盘。产品销售端精准把控产品销售窗口期及多年以来积累的稳定客户渠道，三大主要产品产销平衡、销量整体略增；贯彻执行“市场销售与研发协同”的经营策略，高端化、差异化产品占比持续提升，产品结构优化红利逐步显现。公司加快海外业务布局，在香港、越南设立了贸易公司，确保国际业务的高效运作，持续引进国际化优秀业务人才，制定积极的激励政策，持续开拓海外市场。
2、生产上：安全环保先行、装置稳定运行。
在确保安全生产前提下，进一步完善和优化全员安全生产责任制、安全管理制度和操作规程，领导带队开展事故隐患排查与整改，积极配合和响应国家相关安全、绿色的生产经营方针、政策，就即将实施的《化工和危险化学品生产经营企业重大生产安全事故隐患判定准则》进行排查和逐步整改。报告期内，公司各项环保设施均稳定运转，开展多次专项应急救援演练和全员应急救援演练，较好完成了各项生产任务，未发生重大安全事故。
公司高度重视可持续发展战略，积极践行绿色低碳发展理念。金山工厂绿色电力（绿电）使用比例持续提升，有效降低生产环节碳排放强度。2026年7月1日起，HCFC-141b发泡剂在聚氨酯行业全面禁用，《建筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑料》新国标同步全面实施。公司积极响应政策要求，提前布局环保型发泡剂替代方案，加大绿色环保型产品开发和推广力度，确保产品合规性的同时巩固市场竞争力。
公司坚守安全生产底线，以精细化运维、智能化管控保障各套生产装置平稳高效运转。日常严格落实巡检排查、设备维保、工艺参数动态调控机制，对关键机组、管线、自控系统开展常态化隐患排查与闭环治理，依托成熟的工艺技术与完善的应急保障体系，有效规避工况波动、设备异常等风险，减少非计划停车。各生产单元负荷稳定、各项运行指标处于可控区间，装置连续长周期安稳运行，上海金山、福鼎2个生产地基既守住了安全环保红线，也为产能稳定释放、产品质量持续达标筑牢坚实基础，为企业高质量稳产增效提供了可靠支撑。
3、管理上：优化组织架构，深化矩阵制管控模式
董事会根据公司经营现状和未来发展需要，持续优化经营管理组织架构，统筹计划、仓储、关务、物流管理，深入贯彻集团管控下“1+N”多工厂有序运行、多专业协同高效的矩阵制管控模式，及时、高效支持各产品事业部的业务拓展工作；CRM/SRM等信息化系统持续升级优化，致力实现公司各系统数据的关联贯通，提升运行与管理效率；公司大力积极推进AI技术的应用推广，以提升工作效率，并为后续全面深化数智化转型积累了实践经验。
公司年初成立战略执行委员会，系统开展了战略规划分解工作，确立了“5年规划、10年征程、30年宏图”的三阶段战略发展框架，明确了各阶段的里程碑目标与关键实施路径，为公司长期可持续发展提供了清晰的行动指引。公司持续深化预算管理体系，优化月度经营例会形式，定期总结回顾，确保年度经营目标实现；同步筹划实施超利润动态奖金激励方案，提升员工工作积极性；充分践行“以客户为中心、以市场为导向、以研发为根本”的经营理念，搭建规范公司全业务管理流程及内控体系架构。
4、技术研发上：加大研发投入，以前沿领域为布局重点。
公司秉承严谨求实、开拓创新的开发理念，持续引进研发类高端技术人才。持续实施“研发人员”考核激励方案，以项目经费制激励形式驱动研发人员积极创新，提升研发效率，加快核心技术产业化。公司研发部门持续关注聚氨酯材料在新能源汽车、电池、机器人、半导体等前沿高科技领域的应用，已在该等领域设立多个研究课题，部分产品已送样至上述领域客户。2026年3月，公司作为金牌赞助商亮相第四届新能源胶粘剂与粘接技术论坛，展示公司在新能源领域胶粘剂材料的最新研发成果，进一步提升行业影响力。上半年公司技术开发管理体系不断完善，构建以PLM系统为基础的产品生命周期管理和研发管理系统，推进实验室CNAS认证工作；成立AI专项工作组，搭建公司统一管控的AI应用中台，积极运用人工智能在产品知识管理、提升研发新品开发效率等方面赋能，持续提升研发管理数字化水平与研发转化效率。
5、项目建设与资本运作：再融资落地，新基地建设全面启动
报告期内，公司再融资申请已获得中国证监会同意注册批复，并于2026年3月完成向特定对象发行A股股票工作，募集资金5.8亿元，确保了为江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”的前期建设资金需求。本项目一期于2026年1月正式启动项目建设，已完成了施工许可证、能评批复、环评批复、安评备案等行政审批手续，公司已成立专业管理团队负责装备采购、项目施工及监督等工作，确保施工安全、装置质量和建设进度，力争早日投产、实现盈利，目前各项工作按计划有序推进中。项目建成后江苏泰兴将成为公司第四个核心生产基地，有利于进一步扩大生产产能，形成“基础原料-改性材料-终端应用”的全产业链布局。
6、“提质增效重回报”，提升公司价值。
为深入贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议及中央金融工作会议精神，积极响应上海证券交易所“提质增效重回报”专项行动倡议，公司董事会制定《关于2026年度“提质增效重回报”行动方案的公告》，围绕主业发展、项目建设、研发创新、公司治理、投资者回报、信息披露、关键少数责任等方面制定了2026年度“提质增效重回报”行动方案。同时，公司首次半年度向投资者进行现金分红，每10股派发现金红利1.25元（含税），合计拟派发现金红利总额为人民币20,888,806.38元（含税），占2026年半年度合并口径归属于上市公司股东的净利润的51.66%。
2026年下半年，公司将继续坚持年度目标开展工作：以提升销量、优化产品结构和降本增效、提升公司盈利能力为核心目标；持续深耕国内市场，稳固传统领域市场份额，加大汽车用PU革、环保型PU产品市场拓展力度；国际方面持续构建海外业务布局，依托ISCCPLUS认证和绿电应用优势加速推进绿色产品系列在欧洲等中高端市场的认证与导入，积极应对国际贸易环境变化；密切跟踪HCFC-141b全面禁用及新国标实施后的市场变化，快速推出符合新规要求的替代产品。保证生产装置的稳定、坚持安全环保常态管理、持续研发投入、规范治理公司、注重投资者回报、提升公司价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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