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| 中国宝安(000009)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，本集团坚持落实“稳主业、清存量、拓增量、强能力”的工作方针，持续巩固核心业务基本盘，积
极开展存量资产去化，稳步推进新增长曲线培育，优化总部组织架构及管理机制，妥善应对各类风险挑战，集团总体经营保持稳定，但受二级市场波动、计提存货跌价和部分子公司利润下滑等因素影响，公司盈利阶段性承压。报告期内，本集团实现营业总收入1,335,394.96万元，比上年同期增长23.20%；营业成本1,017,227.38万元，比上年同期增长29.90%；销售费用52,465.25万元，比上年同期下降2.40%；管理费用62,688.22万元，比上年同期下降8.40%；财务费用43,877.52万元，比上年同期增长32.82%；归属于母公司所有者的净利润-2,973.29万元，比上年同期下降112.20%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3,880.99万元，比上年同期下降130.62%。
（一）高新技术产业
本集团高新技术产业积极应对核心原材料价格阶段性上行、人民币汇率大幅波动等外部挑战，通过降本增效、精益
管理、强化供应链保供提质和拓展新市场新客户等举措夯实经营底盘。报告期内实现销售收入1,106,862.60万元，同比增长28.36%；实现利润总额72,222.56万元，同比下降0.27%。报告期内，本集团控股的贝特瑞依托产能规模与供应链韧性等优势，提升客户产品交付能力，负极材料销量超过33万吨，同比增长22.97%，行业龙头地位稳固；正极业务板块受益于订单放量及行业供需格局改善推动产品价格提升，叠加库存管理优化与费用严格管控，正极材料销量超过1.3万吨，同比增长32.52%；海外布局的印尼基地产能释放并快速起量，产销规模同比大幅增长，属地化运营能力持续增强。另外，贝特瑞在锂离子电池、固态电池、钠离子电池、燃料电池等材料体系实现产品覆盖，构建多技术路线并行的先进新材料研发矩阵，其中：多款人造石墨产品成功导入国内头部电池客户，覆盖下一代储能、高比能量及超长寿命等领域；推出混合固液、全固态材料解决方案，硫化物电解质、锂碳复合负极获头部客户认可，氧化物电解质建成千吨级产线并稳定出货，聚合物电解质获得客户订单；钠电负极的高容量硬碳产品通过小试获得批量订单、进入量产导入阶段，钠电正极凭借显著性能优势已获客户认可；燃料电池推出扩散层、催化层等多款关键材料，成功实现燃料电池膜电极商业化应用；全球首发6C超快充人造石墨2.0T-Max及行业首款6C超快充天然石墨T-Pro，两款产品均获得国内头部客户良好反馈。与此同时，贝特瑞推进超级电容器活性炭类产品产能建设及客户评测，拓展其在储能、AI算力配套等新兴领域的应用空间。报告期内，贝特瑞实现销售收入1,022,051.43万元，同比增长30.40%；实现净利润38,251.92万元，同比下降20.07%。报告期内，本集团控股的国际精密面对部分金属原材料价格上涨等不利因素，积极优化调整产能布局，持续深耕新兴市场，透过策略调整、新业务拓展及成本控制措施，巩固经营业绩。液压设备零件板块，受益于政策支持与基建需求释放订单量增加，营收实现稳健增长；汽车零件板块，积极开发新领域、新客户，拓展中欧及东欧市场。此外，国际精密的液冷零部件、人形机器人零部件，实现小批量生产。报告期内，国际精密实现销售收入56,419.51万元，同比增长23.78%；实现净利润137.87万元，同比增长12.57%。报告期内，本集团控股的友诚科技面对市场价格竞争加剧和原材料成本快速上涨的双重因素影响，积极挖掘增量订单，持续开拓海内外新客户，全力保障业务基本盘。完成印度尼西亚工厂的投产前准备工作；加快新产品的研发及迭代，重点开发新能源汽车用的铝排产品系列；积极参与兆瓦级闪充桩技术等技术的标准制定、修订。报告期内，友诚科技实现销售收入24,379.05万元，同比下降8.86%；实现净利润-109.07万元，同比下降103.09%。
（二）生物医药产业
本集团生物医药产业进一步聚焦高竞争优势业务，深耕细分赛道优势领域，优化调整业务结构及商业运营模式，加
大产品迭代与市场拓展力度，稳步推进业务转型升级，产业经营韧性持续增强，经营保持稳步增长。报告期内实现销售收入204,492.99万元，同比增长2.70%；实现利润总额43,694.03万元，同比增长5.43%。报告期内，本集团控股的马应龙围绕肛肠健康、眼美康、皮肤健康三大产线，持续夯实药品基本盘，大力发展大健康产业；优化调整医药商业，促进转型探索；挖掘医疗服务平台价值，深化诊疗终端合作。马应龙持续深耕肛肠核心领域，重点在研品种虎麝止血止痛膏、MC-001按计划有序推进，聚乙二醇3350散获批药品注册证书，肛肠药品管线持续扩容；特约经销体系运行良好，连锁终端合作不断深化；卫生湿巾发展势头强劲，持续优化产品配方与使用体验，完成数款湿巾产品开发升级，线下渠道建设显著提速，线上运营持续精细化，销售规模增长迅速。眼美康发展基础不断夯实，眼科业务在政策准入、循证支撑及产品梯队建设方面取得积极进展，独家品种马应龙八宝眼膏被纳入《国家基本药物目录（2026版）》，八宝眼膏循证研究取得突破，盐酸氮䓬斯汀滴眼液、溴芬酸钠滴眼液相继获得药品注册证书。皮肤药品循证成果加速落地，独家皮肤药品龙珠软膏治疗痤疮的研究成果相继发布，叠加区域市场精细化运营，拓展成效逐渐显现；基于内调外养的皮肤健康管理理念，结合肠道微生态调节机制，积极布局功能性食品，陆续推出益生元、益生菌等相关产品。此外，马应龙持续升级大健康体系标准，不断夯实供应链基础，强化产能保障体系建设，并持续迭代优化医药商业，深挖医疗平台价值，经营态势保持稳定。报告期内，马应龙实现销售收入201,174.32万元，同比增长3.22%；实现净利润36,261.24万元，同比增长5.65%。报告期内，本集团控股的绿金高新持续加码核心业务技术研发，加快新产品研发与产业化落地；实施全链条成本管控机制，从严压减非生产性支出，推进供应链精细化运营；积极布局新兴业务与海外市场，开拓新的盈利增长来源。报告期内，绿金高新实现销售收入3,318.67万元，同比下降21.17%；实现净利润-608.49万元，同比下降4.44%。
（三）房地产及其他产业
本集团房地产业继续围绕“去库存、促销售”的工作方针，积极推动存量物业去化工作；其他产业方面，本集团下
属子公司集安市古马岭金矿有限责任公司受多重因素影响仍未有效改善经营状况。报告期内，本集团房地产业实现销售收入8,995.33万元，同比增长24.15%；实现利润总额-12,352.75万元，同比下降57.83%。本集团房地产业务的相关情况：
1、累计土地储备情况
注：红莲湖二期圆弧土地因与合作方签署解除开发协议将此项土地权益回归公司。
2、主要项目销售情况
城市
/区
域 项目
名称 所在位
置 项目业
态 权益
比例 计容建筑面
积 可售面积
（㎡） 累计预售
（销售）
面积
（㎡） 本期预售
（销售）
面积
（㎡） 本期预售
（销售）
金额（万
元） 累计结算
面积
（㎡） 本期结算
面积
（㎡） 本期结算
金额（万
元）
海南
省海
口市 江东
豪庭 海南省
海口市
江东新 住宅、天津市 宝安江南城 天津西青区杨省威海市 宝安江南城 威海市南海新区 住宅、省万宁市 宝安兴隆椰林湾 万宁市长丰镇 住宅、省深圳市 新彩苑 深圳市龙华区 住宅、办公、巴州库尔勒市 宝安江南城 新疆巴州库尔勒市15号小区 住宅、省惠州市 宝翠公馆 惠州市惠阳区沙田镇 住宅、
3、主要项目出租情况
项目名称 所在位置 项目业态 权益比例 可出租面积（㎡） 累计已出租面积（㎡） 平均出租率
深圳宝安华宝综合楼 深圳市 办公、商业 100% 1,326.1 1,326.1 100%深圳龙华世纪春城 深圳市 商业 100% 4,999.68 4,999.68 100%行理财增加。应收款项融资 759,240,261.77 1,122,633,533.66 -32.37% 主要系本报告期末子公司未结算的应收票据减少。预付款项 426,565,969.63 311,003,200.44 37.16% 主要系本报告期高新行业子公司销量增长，预付采购货款相应增加。一年内到期的非流动资产 230,808,746.58 463,156,022.45 -50.17% 主要系本报告期末子公司持有的一年内到期的银行理财减少。在建工程 1,928,063,567.70 1,148,488,931.59 67.88% 主要系本报告期高新行业子公司海外基地建设投入增加。其他非流动资产 1,841,739,829.44 1,261,616,006.74 45.98% 主要系本报告期末子公司持有的大额银行存单存款增加。短期借款 908,358,578.10 1,333,760,432.57 -31.89% 主要系本报告期持续优化有息负债结构，减少了短期借款。应付票据 1,649,501,071.27 807,308,746.74 104.32% 主要系本报告期末子公司未到结算期的应付票据增加。合同负债 679,609,713.02 492,050,292.26 38.12% 主要系本报告期高新行业子公司收到客户为锁定未来期间产能而预付的货款增加。其他流动负债 392,189,054.48 84,786,557.27 362.56% 主要系本报告期公司发行超短期融资券，期末负债相应增加。本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 13,353,949,551.43 10,839,305,325.03 23.20% 无重大变化营业成本 10,172,273,804.39 7,830,843,626.34 29.90% 无重大变化销售费用 524,652,491.47 537,532,508.86 -2.40% 无重大变化管理费用 626,882,152.61 684,373,301.05 -8.40% 无重大变化财务费用 438,775,188.29 330,342,629.71 32.82% 主要系本报告期汇兑损失及有息负债利息支出较上年同期增加。所得税费用 222,298,821.72 190,163,821.72 16.90% 无重大变化研发投入 493,544,056.78 511,038,506.09 -3.42% 无重大变化投资收益 -170,816,198.96 134,217,164.23 -227.27% 主要系本报告期子公司处置二级市场证券资产及权益法核算的投资收益减少。公允价值变动收益 56,841,971.78 42,098,317.53 35.02% 主要系本报告期子公司持有的二级市场证券资产市值波动及将本期处置的证券资产累计公允价值变动收益结转至投资收益。资产减值损失 -216,633,732.09 -129,738,006.30 -66.98% 主要系本报告期按会计政策计提的存货跌价损失增加。归属于母公司股东的净利润 -29,732,872.50 243,786,781.48 -112.20% 主要系本报告期下属子公司持有的交易金融资产产生的损益及权益法核算的投资收益较上年同期大幅下降、存货跌价较上年同期有所增加及部分高新技术子公司受行业竞争影响和汇兑损失同比增加。经营活动产生的现金流量净额 84,697,984.57 18,425,921.17 359.67% 主要系报告期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额 -2,678,855,227.81 -2,219,943,022.09 -20.67% 无重大变化筹资活动产生的现金流量净额 1,142,175,472.19 1,914,111,812.46 -40.33% 主要系本报告期偿还到期借款同比增加。现金及现金等价物净增加额 -1,457,484,748.70 -302,749,250.41 -381.42% 主要系本报告期投资活动现金流及筹资活动现金流支出增加影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
名，管理层定期向公司报告经营情况 164,948,768.23 31.61% 否国际精密及其子公司 并购 2,213,906,394.13 香港 精密零部件的生产、研发及销售 主要董事会成员由公司提名，管理层定期向公司报告经营情况 1,378,686.72 9.64% 否其他情况说明 国际精密的资产规模、收益状况按照公司会计政策进行了相应调整。
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 报告期实际损益为-741.73万元。套期保值效果的说明 总体上能应对外币存款汇率产生的波动风险。衍生品投资资金来源 外币存款结汇报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）投资风险下属子公司开展外汇衍生品交易业务均遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不以投机为目的，拟开展的外汇衍生品交易业务主要为与其主营业务相关的套期保值类业务，但是开展外汇衍生品交易业务也会存在一定的风险：
1、市场风险：外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交
易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，与到期日重估损益的累计值等于交易损益。存在因标的利率、汇率等市场价格波动导致外汇衍生品价格变动而造成亏损的市场风险。
2、流动性风险：外汇衍生品以下属子公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹
配，以保证在交割时有足额资金供结算，或选择净额交割衍生品，以减少到期日资金需求。
3、履约风险：不合适的交易对方选择可能引发履约风险。
4、操作风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易操作或未能
充分理解衍生品信息，将带来操作风险。
5、法律风险：在开展交易时，如交易合同条款不明确，或因相关法律发生变化、交易对手违反相关法律制度等都有可能让公司面临相关法律风险。
（二）风控措施
1、下属子公司开展外汇衍生品交易业务以锁定成本、规避与防范汇率、利率风险为目
的，禁止任何风险投机行为。
2、开展外汇衍生品交易业务只允许与经监管机构批准、具有外汇衍生品交易业务经营资
质的银行进行交易，不得与前述银行之外的其他组织或个人进行交易。
3、下属子公司开展外汇衍生品交易业务的对手均为信用良好且与其已建立长期业务往来
的金融机构，履约风险低。
4、公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，对外汇衍生品交易的操作原则、责任
部门及人员、审批权限、业务管理及内部操作流程、信息隔离措施、内部风险管理等作了明确规定，控制交易风险。
5、下属子公司将审慎审查与银行签订的合约条款，以防范法律风险。
已投资衍生品报告期内市场价
格或产品公允价值变动的情
况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 远期外汇及期权报告期内产生公允价值变动损益为人民币-1,242.24万元。涉诉情况（如适用） 不适用。衍生品投资审批董事局公告披露日期2026年04月25日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
西安创正新材料有限公司 处置 无重大影响。
贝特瑞绿色能源（云南）有限公司 新设 无重大影响。
天全瑞鞍新能源材料有限公司 新设 无重大影响。
深圳市贝特瑞绿色能源有限公司 新设 无重大影响。
MAYINGLONG(MY)SDN.BHD. 新设 无重大影响。
深圳市贝特瑞瑞元绿色能源有限公司 新设 无重大影响。
IPEMedicalLimited 清算 无重大影响。
联合技术有限公司 清算 无重大影响。
深圳市唐人广告有限公司 清算 无重大影响。
遵义市大地和电气股份有限公司 清算 无重大影响。
深圳市大地和电气股份有限公司 清算 无重大影响。
主要控股参股公司情况说明
报告期内，下属子公司深圳市运通物流实业有限公司及参股公司中国风险投资有限公司的经营业绩出现大幅下滑，主
要是受二级市场证券波动影响；其中，下属子公司深圳市运通物流实业有限公司实现净利润-9,129.52万元，对参股公司中国风险投资有限公司本报告期确认的投资收益-9,363.39万元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年4月29日召开第十五届董事局第三次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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