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| 九丰能源(605090)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）公司2026年上半年总体经营情况
2026年上半年，受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻以及区域能源基础设施受损等因素影响，全球天然气市场由年初的供需趋松迅速转向阶段性紧张。供给端，卡塔尔及阿联酋LNG出口受到明显冲击，长形成制约。需求端，国际气价快速上涨，推动欧洲及亚洲部分价格敏感型市场采取燃料替代和需求削减措施，工业及发电用气受到一定抑制。受此影响，上半年国际天然气价格总体呈现“年初震荡走弱、冲突急速冲高、高位宽幅震荡、后期有所回落”的运行特征。国内方面，天然气行业持续推进增储上产，产供储销体系总体保持稳定。供给方面，上半年，国内天然气产量约 1,330亿立方米，同比增长1.6%，创历史同期新高；天然气进口量约 5,745万吨，同比下降3.5%。
受中东 LNG供应扰动及国际现货价格上涨影响，国内企业适度控制 LNG现货采购，同时通过国产增产、管道供应、库存调节及资源统筹等方式保障市场供应。需求方面，上半年国内天然气消费量约 2,130亿立方米，同比增长1.1%。分行业来看，城市燃气及交通用气稳定增长；发电用气基本持平，受煤电及可再生替代影响；部分价格敏感产业的工业用气及化工化肥用气有所下降。总体来看，国内市场运行平稳，供应保障能力增强，呈现“外部偏紧、国内平稳，进口结构调整、价格中枢上移”的特征。
图 16：2026年上半年 JKM价格指数和国内 LNG价格走势 （数据来源：Platts S&P Global Commodity Insights、上海石油天然气交易中心、中国天然气发展报告）2026年上半年，面对波动加剧、复杂多变的市场环境，公司主动识变、应变、求变，在行业变化中捕捉机遇，充分发挥产业链协同与资源配置优势，三大主营产品业务齐头并进，在逆势中实现韧性增长，发展动能持续增强。报告期内，公司实现营业收入 963,505.76万元，同比下降7.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 95,022.33万元，同比增长10.40%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润89,259.99万元，同比增长10.06%。截至2026年6月30日，公司资产总额 1,835,333.72万元，负债总额543,753.83万元，资产负债率 29.63%；归属于上市公司股东的净资产 1,231,130.39万元；2026年上半年，公司加权平均净资产收益率达 8.03%；经营活动产生的现金流量净额为 175,757.42万元，同比增长142.14%。
（二）公司半年度经营计划执行情况
1、天然气业务
此基础上，公司持续跟进并协调 MG 资源量的交付排期，同时积极推进具有成本竞争力的新长协及类长协的谈判与签署工作，以进一步优化核心资源池结构；现货方面，受上半年国际 LNG现货价格波动高企及国际国内价格倒挂影响，公司未开展现货资源采购。陆气资源方面，报告期内，公司与中石油、中石化等资源方保持良好合作关系，LNG液化工厂资源保障情况良好，LNG产量约 35万吨，完成计划量的 106.66%。同时，公司积极落实山西易安项目（LNG年产能 9.11万吨，液氨年产能 11.93万吨）及古县项目（LNG年产能 16万吨，合成氨年产能 8万吨）。此外，基于下游客户的差异化需求及整体资源配置需求，公司向“三桶油”等资源方采购煤层气、PNG、CNG资源，实现多气源互补供应。
在市场端，境内方面，工业市场端，报告期内，公司坚持“存量挖潜+增量拓展”双轨策略，深化存量项目核心区域精细化管理，同时聚焦在广东、广西、湖南等重点市场的业务开拓。交通燃料市场端，公司持续推进国内 LNG业务的系统布局，重点抓好两项工作：一是确保现有 LNG液化项目平稳高效运行；二是有序推进其他优质 LNG液化项目的筛选收购工作。气电市场端，公司持续深化布局，积极探索并落地与电厂客户的含权船货合作模式，增强资源供应的灵活性。虽受国际 LNG现货市场价格高位运行影响，气电市场销售（服务）规模阶段性承压，但公司仍坚定看好该领域长期发展前景。境外方面，公司与美孚、托克等国际第一梯队知名能源服务商保持密切合作，重点推动在中国、韩国等国家或地区的资源卸载及服务能力，持续提高国际市场影响力。
2、LPG业务
报告期内，面对地缘冲突持续升级、国际供应链受阻的严峻外部环境，公司 LPG业务仍展现出强劲的经营韧性。在资源保障与市场策略的双轮驱动下，业务销量虽有所承压，但仍取得利润大幅走阔的强韧性经营成果，充分验证了公司在 LPG资源配置与价格传导方面的核心竞争力。
在资源端，针对中东局势扰动引发国际 LPG供应紧张的不利局面，公司凭借前瞻性的市场研判与敏捷采购决策，灵活统筹长约、期约与现货等多渠道采购组合，持续强化资源保障体系，在确保供应安全的同时，有效巩固了成本优势。在市场端，境内方面，公司依托东莞九丰库与广州华凯库构建的双库联动体系，深化库容统筹与动态调度，切实保障了华南地区液化气供应的连续性与稳定性，显著提升了区域抗风险能力。4月，公司与湖北民生石油液化气有限公司签署仓储服务协议，取得白浒山 LPG储配站（总库容 12,000立方米，配备 3,000吨级内河码头）仓储服务，标志着公司 LPG业务正式切入华中市场，构建联通华南、华中和华北三大区域的关键枢纽节点，为跨区域资源协同与业务贯通奠定基础。此外，公司持续推进客户结构优化，强化存量市场精细化管理，依托居民用气客户的高黏性特征，在成本高位运行背景下，实现销售平稳运转，经营效益显著提升。境外方面，面对国际气价剧烈波动，公司灵活发挥自有船运与码头资源优势，及时调整东南亚、中国香港及中国澳门等区域市场策略，在提升国际品牌影响力的同时，进一步扩大境外市场份额，境外业务盈利能力稳步增强。在项目建设方面，公司积极推进惠州液化烃码头项目 （5万吨级）配套的LPG 仓储基地建设，已于 6月顺利完工，为后续打造标准化、专业化、智能化的仓储服务体系奠定了坚实基础。
能源物流方面，报告期内，公司三艘大型 LPG船舶资产运营状态良好，对外运力服务保持高效稳定。
同时，根据市场变化与自身业务需求，公司适时提升其他船舶的使用灵活性，动态调配运力资源，实现了船舶资产运营效率与综合效益的最大化。
3、特种气体业务
航空航天特气方面，报告期内，公司持续夯实先发优势，精准锚定商业航天特气需求领域。依托海南商业航天发射场特燃特气配套项目（一期）顺利投产，为海南商业航天发射场常态化发射做好保障，并成功中标海南商业航天发射场 2026-2028年度发射任务特燃特气采购，报告期内已完成 7 次长征系列火箭发射的特燃特气配套服务。在此基础上，公司充分发挥在商业航天特燃特气领域积累的服务能力和品牌效应，积极将业务布局延伸至甘肃酒泉卫星发射中心等商业航天发射基地，于报告期内在甘肃酒泉成立子公司，卡位又一商业航天核心发射阵地，加快构建覆盖多发射场的网络化服务格局。
与此同时，公司先后落地多项重要合作，在商业航天特气领域的多客户、多基地服务能力持续夯实：中标中国航天科技集团商业火箭有限公司（隶属航天科技集团第八研究院）2026年度首选供应协议，计划为其提供液态甲烷、氦气、液氧、液氮等产品，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心；与北京天兵科技有限公司签署2026年度氦气独家供应合作协议，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心；与中国长征火箭有限公司签署2026年液氮、氦气采购协议，服务地点为海南文昌；与蓝箭航天空间科技股份有限公司签署两年期（2026年7月15日至2028年7月15日）氦气采购合同，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心。
氦气业务方面，在资源端，报告期内公司自有氦气项目（年产能 150万方）运营平稳。在氦气价格大幅上涨的背景下，公司充分发挥自有资源优势，高纯氦气产销量同比增长超 67%，毛利实现跨越式增长。同时，公司成功打通液氦进口通道，持续构建“自 产气氦+进口液氦”双资源保障体系。在客户端，公司依托自产气源优势，一方面全力保障商业航天等重点客户的用气需求，另一方面积极拓展半导体等高端制造领域的终端用户，持续提升氦气业务的终端直接覆盖比例。报告期内，公司与宁德时代、三安光电、宝武钢铁等达成供气/试气合作，客户结构与业务质量进一步优化。
4、持续数字化转型，赋能高质量发展
数字化建设方面，2026年公司持续深化数字化智能化转型，围绕“提质增效”目标推进各项数智工作。
在清洁能源领域，优化数智平台，构建市场数据监测与预测分析能力，并通过线上线下资源协同调配，优化资源配置效率，强化交易风险识别与防控能力；特别地，针对 LPG业务多码头、多区域运营特点，优化运营管理系统，实现资源、市场、客户、输配及库存等关键数据信息的实时共享与动态协同，提升多库联动运营效率；针对 LNG业务采销运调结的动态多变特点，进行精细化运营，实现槽车运营由每月的静态管理升级为每天的动态管理，大大提升了决策效率和质量；在能源服务业务领域实现了从客户到物流到工厂的全链路线上操作，完成了订单、磅单、账单、发票的闭环管理，有效提升了区域客户服务与运营协同效率，切实将“提质增效”目标落地为可量化、可复制的运营成果；在特种气体业务领域，重点推进商业航天特燃特气业务经营端的数字化应用，落地试运行了集团的统一安全平台。同时，公司优先推进人工智能技术在人力和财务 IT领域等场景的落地应用，以数据驱动业务智能化升级，发展新质生产力，为公司高质量发展提供数字化支撑。
5、精益求精，践行“提质增效”行动纲领
2026年上半年，公司围绕“精益求精”的年度执行理念，系统推动“提质增效”从战略目标全面向全员行动转化，统筹推进业务端、组织端与文化端协同落地。在业务端，公司特种气体业务聚焦商业航天、半导体等高价值赛道，持续创新服务模式：在商业航天领域，以海南商业航天发射场常态化供气保障和酒泉卫星发射中心网络化布局为牵引，构建多发射场差异化服务壁垒；在半导体等领域，氦气业务依托“自产气氦+进口液氦”双资源保障体系，在全力保障商业航天等重点客户需求的同时，积极拓展半导体等高端制造领域终端用户，持续提升终端直接覆盖比例，优化客户结构。在组织端，公司深入推进流程机制优化，强化跨部门协同与数字化管理支撑。通过完善目标管理与绩效牵引体系，将“提质增效”关键指标分解至各业务单元，确保战略执行有抓手、有考核、有反馈，为业务高效运转提供坚实组织保障。在文化端，公司通过机制引导与文化塑造双轮驱动，持续激发全员持续改进的内生动力。上半年，各业务板块涌现多项改善案例，员工主动参与效率提升与成本优化的氛围日趋浓厚，“精益求精”正逐步内化为全体员工的职业自觉与行动共识。
通过“质”与“效”的良性循环，公司在复杂外部环境下保持了稳健的经营韧性，核心业务盈利能力稳中有升，为实现全年高质量发展目标奠定了坚实基础。
6、持续强化安全为基，筑牢安全防线
2026年上半年，公司围绕隐患治理、风险管控、体系升级、数字化建设及人才培养五大主线，系统推进安全管理提升行动，持续夯实安全生产根基，切实保障员工生命健康安全，为公司稳健运营与提质增效提供基础保障。（1）隐患排查治理方面，坚持关口前移，常态化开展交叉检查、全要素审核、安全督导及启动前安全检查（PSSR）等工作，同步深入推进重大事故隐患动态清零专项治理，严格对照判定标准开展自查自纠，实行闭环管理，持续压降安全风险。（2）风险分级管控与体系优化方面，持续完善风险分级管控机制，建立高风险作业清单，推行清单化、标准化管控措施，同时迭代升级 HSE管理体系，完成多项核心制度修订，制度体系进一步完善。（3）安全管理数字化转型方面，加快推进安全管理信息化建设，落地海南九丰数智化安全管理自建平台试点，系统梳理 HSE信息化建设需求，以数字化手段赋能安全管理效能提升。（4）安全人才队伍建设方面，组织专职安全管理人员集中培训，着力培育安全管理骨干力量，开展特气事业部关键岗位履职评估，积极探索可复制推广的履职评价机制，为安全管理长效运行提供人才支撑。
上半年，公司通过系统化、体系化、数字化的安全管理提升举措，有效保障了生产经营安全稳定运行，为公司高质量发展筑牢了安全屏障。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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