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| 石头科技(688169)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
作为智能硬件领域的领先科技企业，公司始终以消费者需求为导向，持续拓展技术边界，推出了以智能扫地机器人为代表的一系列智能清洁产品，并逐步从室内场景向室外场景拓展，产品矩阵从智能扫地机器人逐步拓展至洗地机、智能割草机等智能硬件，为消费者提供了多场景的家庭清洁解决方案，帮助消费者实现了依靠科技解放双手。
2026年上半年，公司依托深厚的全球化基因与多年积累的技术研发实力，坚持国内与海外市场业务协同推进的战略方向，集中资源发展核心主业，在推动业务高速增长的同时，有序拓展应用场景与业务领域，持续强化公司的核心竞争力并巩固长期发展基础。在国内市场，公司以技术创新和产品创新为核心驱动力，持续推出符合消费者需求的新产品，精准把握市场机遇。凭借先进的技术能力与优异的产品能力，2026年上半年在面对宏观政策变化和行业竞争扰动的背景下，公司业务依然展现出优秀的成长性，在核心产品智能扫地机器人领域，公司市场份额得到进一步提升，巩固了公司在行业内的领先优势；与此同时，洗地机业务继续展现着强劲的增长势能，公司凭借产品力与品牌力的双重优势，实现了该业务的持续高速增长。在海外市场，公司借助全球化布局的先发优势，持续深化品牌建设，完善产品全价格段覆盖，通过精细化渠道运营与积极灵活的市场策略，不断开拓新兴市场，拓宽渠道覆盖面，有效提升品牌影响力与产品渗透率，推动海外收入实现稳健增长；此外，为响应海外市场需求，公司进一步拓展业务领域，从室内走向室外，推出了智能割草机这一全新品类。
在产品与市场拓展方面，智能扫地机器人业务继续保持高效的技术升级和产品迭代，在补齐产品价格矩阵后，公司进一步丰富海内外细分市场的产品矩阵，全面提升市场覆盖广度与竞争深度。基于产品和市场拓展成果，2026年上半年，公司在包括“618”、“PrimeDay”在内的海内外大促期间取得亮眼成绩，市场份额持续攀升，充分彰显公司在核心赛道的领先地位与持续成长能力。自2024年起，公司洗地机业务通过新技术、新产品的集中突破，实现产品声量与市场地位跃升；2026年上半年，公司洗地机业务通过产品迭代与技术升级延续增长势能，助力市场份额的提升及业务的可持续成长，站稳行业第一梯队。2026年公司第一代智能割草机产品正式开始终端动销，标志着公司在户外智能清洁品类的战略布局落地，为品类持续拓展与全球业务增长注入新动能。
在研发层面，公司持续实施技术创新与产品迭代双轨并行的研发策略，以高附加值新产品的持续推出引领行业发展方向。依托不断夯实的技术壁垒与日趋完善的全球渠道网络，公司在全球多个核心市场的品牌影响力与综合竞争力持续提升，为公司中长期的高质量发展奠定了坚实基础。
2026年1月，公司于美国CES展会正式发布了全球首款采用双轮腿架构的扫地机器人G-Rover，展现了公司通过轮足结构与软件算法能力深度融合的技术储备成果，进一步拓展技术边界。
根据董事会的战略部署，在公司管理层的领导下，2026年上半年，公司业务延续强劲增长动能，实现营业收入1,008,441.45万元，同比增长27.60%；实现利润总额100,189.13万元，同比增长55.82%；实现归属于母公司所有者的净利润98,643.75万元，同比增长45.60%；实现归属于母公司所有者的扣非净利润80,339.39万元，同比增长60.74%。其中第二季度经营动能进一步增强，单季度公司实现营业收入585,727.69万元，同比增长30.89%；实现利润总额64,031.59万元，同比增长96.03%；实现归属于母公司所有者的净利润66,324.06万元，同比增长61.76%；实现归属于母公司所有者的扣非净利润54,450.39万元，同比增长111.02%。报告期内，公司延续全球化战略，始终强化以技术为核心驱动力的发展思路，立足智能清洁行业的领先地位，聚焦智能清洁核心主业，以AI算法、智能感知、仿生机械臂、机械轮足等前沿技术为支撑，深耕全球市场、完善多元布局，稳步推进各项经营工作，实现规模与技术能力的同步快速提升，具体开展了以下工作：（一）夯实技术壁垒，持续迭代技术储备，为全球发展注入强劲动能作为智能清洁行业的领先科技企业，公司始终将自主研发与技术创新置于战略核心，以技术赋能持续提升产品清洁能力及智能化水平，引领行业技术迭代升级。公司凭借深厚的技术积淀、高效的供应链协同能力及持续演进的软件算法体系，为消费者提供卓越的清洁体验，品牌认可度与全球知名度持续提升。
1、持续迭代核心技术，推出行业领先创新产品
公司持续加大核心技术转化力度，深度融合大模型、智能导航、物体识别等前沿技术，成功推出多款高性能智能清洁产品，涵盖智能扫地机器人G30SUltra、P30Pro、G30SPro、P20Max、G-Rover轮足式机器人，洗地机A30ProSteam3.0、A30ProSteam2.0尊享版、A30ProSteam2.0五合一版、A30ProCombo2.0、A30Pro2.0以及智能割草机RockMow、RockNeo系列，进一步丰富了公司的产品矩阵与价格矩阵。
报告期内，公司持续推进具身智能技术落地与多场景清洁能力升级，G-Rover轮足式机器人作为公司在具身智能领域的重要突破，采用创新双轮腿架构，每条轮足具备独立伸缩与调高能力，通过AI算法实时感知环境变化，实现在楼梯、斜坡、门槛等复杂地形下的稳定移动与同步清洁，大幅拓展了智能扫地机器人的可覆盖空间范围，推动清洁场景从二维平面向三维空间延伸，标志着公司产品技术能力迈上新台阶。
公司高度重视前沿科技探索与多元技术储备，在导航算法、路径规划、物体识别及运动控制等多个领域持续深耕，并依托智能扫地机器人品类积累的多年核心经验，稳步向更多产品与业务领域延伸拓展。2025年，公司正式拓展到智能割草机品类，凭借多元的技术储备与高效的研发转化能力，产品于2025年9月德国IFA展正式全球亮相，第一代产品涵盖3大平台的多款SKU，覆盖不同功能点与价格段，一经发布即收获热烈市场反响，并在IFA展上荣获多项大奖。该产品搭载Sentisphere™RTK或LiDAR融合Vslam导航技术，360°感知庭院环境，实现高精度定位与高效覆盖作业，为用户带来全自动、智能化的草坪养护体验，为公司品类拓展及全球业务增长注入新动能。2026年年初，公司第一代智能割草机产品正式启动终端动销，截至报告期末已在海外多个核心市场正式销售，标志着公司在户外智能清洁品类的业务拓展又迈出重要一步。
2、强化自主研发能力，构建坚实技术护城河
公司持续加大研发投入，不断深化自主创新能力建设。报告期内，公司研发投入达7.20亿元，同比增长5.11%；研发人员达1,376名，占比达40.15%；新增获得境内外授权专利1,172项，技术储备持续扩充。与此同时，公司建立了完善的技术保护体系，综合运用专利申请、技术保密等多种手段，切实保障核心技术的稳定性与安全性，为公司长期可持续发展筑牢坚实基础。
（二）海内外协同发展，提升精细化运营能力，助力全球业务可持续发展公司自成立之初即践行全球化战略，始终坚持国内与海外市场相辅相成、齐头并进，以本土市场深耕夯实根基，以国际市场拓展扩大增量，树立全球化品牌影响力，推动全球业务持续高速增长。
1、深耕国内市场，持续强化品牌核心影响力
基于中国品牌在产品迭代和技术创新方面的极致追求，国内市场已经逐步成为智能清洁电器行业风向标市场。过去两年，受益于“以旧换新”补贴政策，市场需求持续旺盛。公司推出满足不同消费群体需求新品、持续完善产品矩阵的同时，聚焦核心消费价格段，赢得消费者青睐，品牌影响力持续领跑行业，有效提升国内市场份额。
2、加快海外市场渗透，扩大消费者覆盖，提升全球核心竞争力
在海外市场，公司以国际化视野深耕全球布局，基于地域分布及市场习惯实行分地区管理，进一步实现精细化运营。公司充分发挥已建立的规模优势与品牌口碑优势，通过不断完善的全价格段产品矩阵持续拓展海外地区的细分市场与渠道网络，提升消费者触达。与此同时，公司已陆续在多个主要海外市场设立分公司或子公司，并配套逐步建立、完善从市场、销售、物流、仓储到售后等全链条团队，以深度贴合当地市场需求，提升本地化服务支持能力，全面提升消费者的产品、购物及使用体验，建立品牌长期、全面的核心竞争力。
（三）线上线下协同发力，构建全球多渠道运营体系
公司坚持线上线下协同推进，深耕线上流量运营，积极拓展线下渠道，构建覆盖全球的全渠道运营网络，结合智能硬件产品特性持续优化产品展示与体验场景，提升产品触达效率与用户体验，进一步强化高科技智能硬件企业品牌形象。
1、线上渠道精细化运营，挖掘全球优质流量
公司持续深化与各主要电商平台的合作，创新运营模式，不断扩大产品销售覆盖面。国内依托天猫、京东、抖音等主流平台，通过直播带货、场景化种草等形式持续提升触达效率；海外新增Shopee、Lazada等主流平台合作，巩固Amazon等既有平台优势，并持续完善公司官网商城建设，实现线上渠道全球化覆盖。通过技术科普、产品实测等内容形式有效传递产品技术价值，持续提升消费者认可度与品牌知名度。
2、深化线下渠道布局，全面提升用户体验
公司践行全零售渠道布局，夯实线上优势的同时持续拓展海内外线下市场渠道布局。在国内市场，公司通过自营门店与代理合作门店相结合的模式，加速线下市场布局，截至报告期末，全国门店数量超过500家，有效提升用户粘性与产品体验感知，增强品牌消费者心智。海外市场方面，在欧洲，公司已经成功入驻MediaMarkt、Carrefour等主流零售系统，凭借优异的产品质量和优秀的产品口碑加快线下渠道布局，争取营销策略的主动权。在北美，公司除前期通过包括Target、BestBuy在内的KA资源实现线下渠道突破后，2026年上半年公司进一步突破了Costco等增量渠道，加速了线下业务的规模增长；同时，公司也通过线下门店及SKU数量的拓展，持续深化品牌建设，实现口碑与销量的双重增长，有效提升品牌形象与市场份额。在亚太新兴市场，公司通过布局品牌体验店、完善线下服务网络、深化本土渠道合作等方式，全面提升市场渗透率与品牌影响力。
（四）建设多元化人才队伍，共创价值，协同成长
公司坚持“人才为核心”的发展理念，聚焦智能硬件、软件算法等核心高技术领域，构建覆盖人才引进、培养、激励的全链条人才管理体系，重点培育兼具技术研发与市场洞察能力的复合型人才，为公司全球化、智能化战略的持续落地与长期发展提供坚实人才保障。截至报告期末，公司研发人员达1,376人，占员工总数40.15%，持续保持行业领先的研发人才密度。
1、打造高效管理团队，筑牢长期发展根基
公司坚持外部市场化“引才”与内部体系化“育才”双轮驱动，持续深化组织能力建设与人才团队升级。目前，公司已组建一支兼具战略视野与丰富实操经验的核心管理团队，覆盖战略发展、产品研发、财务管理、公司治理等核心领域，具备先进的管理理念与清晰的管理思路，为公司打造技术领先、管理科学、运营高效的发展格局提供了有力的人才保障。在全球化布局方面，公司已在美国、德国、韩国等主要海外市场设立本地团队，持续引入当地市场运营与渠道管理人才，推动海外业务从跨境销售向本地化深耕升级，为全球业务版图的持续拓展提供组织保障。
2、完善长期股权激励计划，推动人才队伍建设
报告期内，公司继续推进限制性股票激励计划和“事业合伙人”持股计划的归属与解锁，完成各期各激励对象的收益分配。通过推进长期股权激励计划的有效落地，激励管理层及核心骨干主动维护股东利益、全力提升公司经营绩效，构建风险共担、利益共享的长效机制，推动公司中长期稳健发展。
（五）完善多维度质量体系，树立负责任的全球企业形象
公司始终坚守“让生活更有品质感”的企业使命，以质量为基石、以用户为中心，持续完善质量与服务体系，积极维护各利益相关方权益，树立负责任的全球企业形象。
1、坚守质量底线，持续优化客户服务体验
报告期内，公司全面优化质量控制相关制度，持续完善质量管理体系，强化全员质量技能提升，系统优化客户服务流程，切实维护客户合法权益，以高品质产品与服务体验持续巩固公司品牌信誉。
2、积极维护利益相关方权益，扩大品牌影响力
公司始终高度重视来自社会各界利益相关方的意见与诉求，构建了完善的投资者关系管理体系与多元沟通机制。公司设立专职部门，通过上市公司公告、投资者专线、上证e互动、业绩说明会、股东会、国内外券商策略会及机构调研等多元渠道，及时回应投资者关切，充分传递公司经营情况与发展战略。报告期内，公司通过组织投资者交流活动、业绩说明会等形式，就公司经营成果、财务指标、战略规划、业务进展及产品动态等内容与投资者进行深度互动交流。通过常态化、高质量的双向沟通，公司持续提升投资者关系管理水平，增强了市场对公司的信心，为公司长远发展筑牢了坚实的资本市场基础。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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