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| 兴业银锡(000426)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务、主要产品以及经营模式等均未发生重大变化。
（一）所属行业发展情况2025年上半年，国际地缘政治与关税不确定性仍较高，市场情绪波动较大；
国内政策稳步推进，宏观环境偏暖。俄乌战争依旧持续，中东地缘政治冲突加剧，美债走高、美联储降息导致政治与经济波动，大宗商品价格波动较大。2025年上半年，公司生产的产品价格经历短暂的低迷后基本一路向好,公司主营产品
1、2025年1-6月份锡金属行情
上半年，锡金属价格呈现“冲高回落再震荡”走势。2月初，国内“两新”政策扩容提振3C产品需求预期，叠加美国消费电子补库周期启动，致使锡价从24.9万元/吨开启上行；3月刚果（金）Bisie矿山因武装冲突停产、LME锡库存降至低位，供应紧张预期推动价格冲高至30万元/吨附近。4月美国“对等关税”落地，叠加Bisie矿分阶段复产，锡价快速下挫至25.4万/吨左右，随后在佤邦复产度滞后、泰国暂停缅甸锡矿运输等基本面支撑下震荡回升。2、2025年1-6月份白银行情上半年，白银价格呈现震荡走强态势。美元走软和市场避险需求共同推升银价上涨，白银价格从年初7580元/千克至6月末8670元/千克,涨幅15%左右。3、2025年1-6月份锌金属行情上半年，锌金属价格呈现震荡走弱态势，现货0#锌1-6月份均价在23331元/吨附近，去年下半年为24536元/吨，去年同期为22180元/吨，环比下滑4.91%，同比增长5.19%。锌金属价格走弱主要受到两方面关键因素影响：一是，全球锌精矿供应增加，冶炼厂利润修复，锌产出增加；二是，4月份美国关税政策扰动，市场避险情绪升温，导致价格承压下挫。4、2025年1-6月份铅金属行情上半年，铅金属价格整体维持平稳震荡态势。1-2月受原料受限及春节放假影响，原生再生供应不及预期，电池厂春节前惯例备货，同时随着元宵节后电池厂陆续复产，铅锭需求预期企稳，铅价底部回升。3月原生、再生铅冶炼厂检修陆续结束，新建产能陆续释放，但恰逢电池报废淡季，废电池价格上涨，铅价成本端支撑走强。进入4月，随着美国“对等关税”政策落地，引起市场大幅下跌。铅价受宏观情绪整体影响大幅下挫，整体价格运行区间降至16000-17000元/吨。6月末受再生铅成本支撑影响，利润受损再生铅产量整体下滑，加之需求旺季来临，沪铅冲破17000元/吨。5、2025年1-6月份铜金属行情上半年，铜金属价格呈现“震荡走强-冲高回落-再度走强”三个阶段。年初，在美联储降息预期升温与中国需求回暖的推动下，铜金属价格从74000元/吨附近稳步上行。3月下旬，受供应扰动加剧与美国关税预期刺激，铜价大幅上涨至82600元/吨左右。进入4月，随着美国“对等关税”政策落地，引起市场大幅下跌，铜价深度回调近8%。进入5月后，在美元走弱、叠加国内铜精矿供需预期持续偏紧、全球电解铜库存量震荡趋降、抢出口预期和传统消费淡季交织，使铜价再次震荡上涨。6、2025年1-6月份黄金行情2025年上半年，黄金价格整体大幅走高并屡创新高。金价从年初的620元/克最高涨至四月份的838元/克，最大涨幅达到35%。随后，金价虽略有回调，但在市场对美联储货币政策延续观望和美元走软的推动下，金价维持高位震荡走势。7、2025年1-6月份锑金属行情上半年，国内锑价先涨后跌。受国内锑原料短缺、下游需求回升、出口转好预期、国内外价差收敛预期等因素影响，国内锑价在一季度加速上涨。2025年1月初，国内锑价为142000-144000元/吨，3月末上涨至238000-242000元/吨，大幅上涨67.8%，并创下国内锑价历史新高。进入二季度后，高昂的锑价抑制了下游的需求，市场逐渐冷清，同时市场对于出口转好的预期也逐步降低，信心持续下挫，导致国内锑价重心持续下移。8、2025年1-6月份铁金属行情上半年进口铁矿石价格呈现出先涨后跌的走势，铁矿石面临供增需降格局，随着基建等主要对成材需求的下滑和出口减量的影响，钢厂备库采购心态持稳，主要以按需采购为主，不进行额外补库，甚至压缩库存，以降低风险为主。注：本节中2025年1-6月各金属价格走势图所示的金属价格，均来源于上海有色网数据。
（三）主要产品及用途
报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。
1、主要产品用途
（1）银金属的用途
白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。近年来，随着对白银健康属性的广泛认证，其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中。例如医药领域中用银磺胺嘧啶浸染过的医用绷带对烧烫伤有比较好的护理作用，已经在市场普及，地方药店都可以买到这类产品。在家居环境中，随着白银抗菌性的作用正逐步被应用，需求也将有所增长。
（2）锡金属的用途
锡的物理、化学特性决定了其广泛用途。锡是银白色金属，熔点232摄氏度，沸点2,270摄氏度，密度7.29g/cm3，质软，有良好延展性，能与大多数金属形成合金，锡及其合金有比较好的油膜滞留能力。锡化学性质稳定，耐弱酸弱碱腐蚀，常温时与空气几乎不起作用，而通过化学反应，可以生成特性相差比较大的各种化合物。锡无毒，是国际公认的“绿色金属”。基于上述特性，锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即“马口铁”）和锡化工，其中焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。
（3）锌金属的用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼。世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌，约10%用于黄铜和青铜，不到10%用于锌基合金，约7.5%用于化学制品。通过在熔融金属槽中热浸镀需要保护的材料和制品，锌可用于防蚀。此外，压铸是锌的另一个重要应用领域，它用于汽车、建筑、部分电气设备、家用电器、玩具（4）铅金属的用途
铅精矿直接用于铅金属冶炼，铅主要用于制造铅蓄电池。铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。
（5）铁金属的用途
铁矿石最大的用途是炼钢。钢铁的用途十分广泛，主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。钢在国民经济中占极其重要的地位，是社会发展的重要支柱产业，人们常把钢、钢材产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。
（6）铜金属的用途
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的绕阻开关以及印刷线路板等。在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。在建筑工业中，用于制作各种管道、管道配件、装饰器件等。
（7）锑金属的用途
锑在工业领域应用广泛，其最主要的用途是生产阻燃剂，尤其是三氧化二锑，常与卤系阻燃剂配合用于塑料、橡胶、纺织等材料，通过抑制燃烧反应增强阻燃效果。此外，锑还可与铅、锡等金属制成合金，用于蓄电池极板、轴承、焊料等，能提升材料的硬度和耐腐蚀性。在半导体和电子领域，锑化铟等化合物可料，展现出多方面的实用价值。
（8）金金属的用途
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。
（四）主要经营模式
公司拥有的矿业权矿种多为多金属矿，主要产品为银、锡、铅、锌、铁、铜、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属，目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。截至目前，公司已经形成了有色金属资源勘查、储备、开发、冶炼以及有色金属贸易等一系列较为完整的产业链条，使公司的抗风险能力和发展潜力进一步得到加强。公司的采购模式及矿产品生产与销售模式如下：
1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用先做计划后采购的模式。采购方式包括招标采购、询比价采购、竞争性谈判采购。公司及各所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、签订合同、物资到货验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程，并由相关部门或机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估，从而规范采购管理工作，提高采购管理水平，降低采购成本并确保物资供应的质量和及时。
供应商由公司汇总审核编制供应商评估报告，各所属企业共同把控合作风险。
各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资及部分配件由公司统一招标后定价，增加竞价优势，未进行招标的项目已经履行了《免于招标申请》且经招标领导小组审批后执行；属于单一来源物资，经公司招标领导小组审批后执行采购。公司各所属企业按照确定的价格分别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。
线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。各矿山每年均制定年度经营计划，包括采掘技术计划和选矿生产作业计划等，其中，采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成情况等进行编制。各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作，同时公司在生产实践中不断优化工艺流程，加强生产组织，提升技术装备水平，结合产品销售市场随时调整各项技术指标，以达到提质降本增效的目的。
3、销售模式：公司产品销售主要采用“以产定销、全产全销、产销结合”的模式，结合产品市场供需动态进行统筹销售。
交易价格主要参照上海有色金属网、中国白银网、中华商务网、上海期货交易所等相关市场价格进行确定。公司积极挖掘客户潜力，研判客户需求，制定不同的产品策略。为规避产品价格波动风险，利用期货市场价格波动大的特点，采取现货销售和点价相结合的方式，合理确定销售价格。通过分析研判市场，科学合理对公司产品进行套期保值，降低市场价格波动带来的风险，稳定预期收益。
货款回收主要采取款到发货的方式，产品销售客户选择与资信评估高、抵御市场风险能力强的冶炼终端企业和有色金属贸易企业合作。
（五）公司行业地位情况
公司主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼，拥有三十多年的行业经验和得天独厚的地域条件，储备了雄厚的矿产资源，生产能力及采选技术科技含量在同规模矿山企业中均处于领先地位。资产的优化，管理的规范，使得公司在同行业领域的竞争能力不断提高。公司9家骨干子公司现保有资源量超5亿吨，其中：银金属量3.06万吨、锡金属量39.9万吨。根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。
公司子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一，同时也是我国生产锡精矿骨干企业。根据中国有色金属工业协会锡业分会数据，银漫矿业2024年锡金属产量8902吨，为国内排名第二大锡精矿生产商。
公司子公司宇邦矿业资源储量丰富，拥有双尖子山银铅矿采矿权，采矿面积10.9456平方公里；根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位，全球第五位。
（六）主要业绩驱动因素
公司主要业绩来源于有色金属采选，报告期有色金属采选业务收入占2025年1-6月营业收入的99.28%，而影响采选板块业绩的主要因素包括主要产品的产销量、市场价格以及有色金属及贵金属采选业务的成本。
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三、主营业务分析
2025年上半年，公司持续聚焦银锡主业精准发力，稳步推进海内外战略资源并购，进一步拓展优质矿产资源储备，同时积极从成本管控、资源开发、探矿增储等方面入手，扎实落实生产经营目标及各项工作任务。
业绩情况：2025年1-6月，公司实现营业收入247,309.92万元，较上年同期增加12.50%；归属于上市公司股东净利润79,567.51万元，较上年同期减少9.93%。截至2025年6月30日，公司资产总额1,534,154.56万元，归属于上市公司股东的净资产857,952.71万元。
2025年上半年，归属于上市公司股东净利润较上年同期减少的主要原因：1、子公司银漫矿业发生“3.9”事故，采区于3月9日停产，4月16日复产，停产期间选矿厂加工地表存储原矿，此部分原矿正常生产期间是用来配矿的，因采区停产，无法进行均衡配矿致使锡、银入选品位下降，造成主产品锡、银产量同比下降。
2、子公司宇邦矿业本期业绩亏损，主要原因一是春季复工时间较晚，复工后积极推进采矿工程二期重大设计变更安全设施竣工验收工作，井下产能受限，在此期间，选矿厂加工地表存储原矿，入选品位偏低；二是加快实施采准、切割等为回采做准备的工程施工进度，为后续产能及高品位原矿产量提升做准备，高品位原矿产量偏低；上半年产能未充分释放及加工原矿品位偏低是造成本期亏损的主要原因。
3、子公司融冠矿业本期净利润同比减少，系报告期内开采的矿房不可剔除夹石增加，为确保入选品位，采取的地表抛废的工艺，致使入选同等的矿量较上年需增加采矿量，同时铁精粉产品平均售价同比下降10.69%。
4、子公司乾金达矿业报告期内，选矿厂破碎设备返厂家维修，影响了一个月的生产；同时，为生产接续施工了采矿三期准备工程、加大井下坑道探矿工程、实施通风系统优化工程等，致使掘进量同比大幅增加，生产成本上升。净利润同比减少。
矿产品产量：2025年1-6月，公司生产矿产锡3,589.82吨，较上年同比减少20.64%；矿产银131.32吨，较上年同比增长4.57%；矿产锌29,986.14吨，较上年同比增长6.42%；矿产铅9,246.55吨，较上年同比减少1.09%；矿产铜960.74吨，较上年同比减少44.22%；矿产锑968.69吨，较上年同比增长4.72%；矿产铁14.30万吨，较上年同比减少14.34%。矿产铋82.02吨，较上年同比增长100.64%，矿产金0.028吨，较上年同比增长55.56%。
矿产品 公司矿产品产量（吨）
2025年1-6月（本期）2024年1-6月（上年同期）
矿产铅 9,246.55 9,348.87矿产锌 29,986.14 28,177.59矿产锑 968.69 924.99矿产铜 960.74 1,722.35矿产银 131.32 125.58矿产锡 3,589.82 4,523.23矿产铁 143,010.99 166,943.15矿产铋 82.02 40.88矿产金 0.028 0.018营业收入构成：2025年1-6月，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产锡76,196.53万元，占比30.81%；矿产银86,070.44万元，占比34.80%；矿产锌47,769.48万元，占比19.32%；矿产铅12,651.26万元，占比5.12%；矿产铁8,266.29万元，占比3.34%；矿产锑7,184.11万元，占比2.90%；矿产铜4,981.05万元，占比2.01%；矿产金1,627.82万元，占比0.66%。其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达65.61%。增长；同时受益于银、锡等主营矿产品市场价格同比上涨所致。营业成本 1,065,993,475.13 777,496,314.34 37.11% 报告期公司收购宇邦矿业85%股权并纳入合并报表范围，矿产银产销量同比增长；子公司银漫矿业受采区停产等因素影响，成本增加；乾金达矿业加大掘进、安措工程投入，成本同比上升。销售费用 1,830,955.62 2,079,690.13 -11.96% 报告期公司销售信息咨询服务费支出同比减少所致。管理费用 168,021,203.43 146,504,205.15 14.69% 报告期公司收购宇邦矿业85%股权并纳入合并报表范围，同时职工薪酬、中介机构费用同比增加所致。财务费用 101,456,561.01 62,595,370.64 62.08% 报告期利息支出同比增加所致。所得税费用 146,913,147.89 155,878,157.22 -5.75% 报告期公司利润总额同比减少所致。研发投入 39,171,192.56 31,857,164.34 22.96% 报告期公司子公司融冠矿业、银漫矿业研发投入同比增加所致。经营活动产生的现金流量净额 1,645,491,905.00 874,753,229.32 88.11% 报告期公司主营矿产品销售收入同比增加及预收客户货款增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -1,843,887,309.28 -352,646,483.83 -422.87% 报告期公司收购宇邦矿业85%股权，支付的现金净额16.86亿元所致。筹资活动产生的现金流量净额 -437,713,881.45 -79,322,235.46 -451.82% 报告期公司偿还债务支付的现金同比增加，公司子公司宇邦矿业偿还原股东借款及利息8.66亿元所致。现金及现金等价物净增加额 -636,483,793.22 442,784,512.42 -243.75% 报告期公司投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
权，支付股权转让价款所致。销售赊销减少，年初客户所欠货款收回所致。品环比下降。其中，自制半成品减少主要系子公司银漫矿业因采区停产导致地表矿石库存下降所致。澳大利亚上市公司FarEastGoldLimited股份，支付股份认购款478.34万澳元。固定资产 4,718,934,738.5权，企业合并增加固定资产5.48亿元。权，企业合并增加在建工程6,553.94万元；另因银漫矿业、融冠矿业等子公司的工程建设投入增加所致。权，企业合并增加使用权资产（房屋及土地）2,406.80万元。短期借款所致。货款增加所致。将于一年内到期的长期借款在一年内到期的非流动负债项目列报所致。权，企业合并增加租赁负债2,373.92万元。一年内到期的非流动负债 1,049,273,794.8期借款、长期应付款、租赁负债在一年内到期的非流动负债项目列报所致。无形资产 7,655,483,927.7权，公司合并增加无形资产36.39亿元（主要为矿业权及土地使用权）。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
登记，收购完成。 -20,299,941.05 否2024年12月21日 《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《兴业银锡：关于收购赤峰宇邦矿业有限公司85%股权暨关联交易的公告》（公告编号：
2024-81）
锡林郭勒盟
兴智检验检
测技术服务
有限责任公
司 其他质检技术
服务 新设 100,000.0
检技术
服务 已完成
设立 0.00 否
西藏山南锑
金资源有限
公司 金属矿石销
售；选矿；非金属矿及制品销售；矿山机械销售；非煤矿山矿产资源开采等 新设 10,000,00设立 -3,375.00 否FarEastGoldLimited 多金属矿勘探 投资 21,444,17（478.34万澳元） 6.52%（累计） 自有资金 无 长期 探矿 累计认购FEG增发股份73,368,788股，占增发后FEG全部已发行股。 -2,203,010.05 否2025年2月21日 《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《兴业银锡：关于全资子公司对外投资的进展公告》（公告编号：2025-11）合计 -- -- 2,419,544,174.42 -- -- -- -- -- -- -22,506,326.10 -- -- --说明：①公司设立锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司，认缴出资10万元人民币，截至报告期末尚未实际出资。②公司设立西藏山南锑金资源有限公司，认缴出资1,000.00万元人民币，截至报告期末尚未实际出资。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
并购。 8,158.78万元（港币） 67,261,635.51 61,725,481.43 0.00 -12,020,024.03 -10,400,216.72北京兴业瑞金科技有限公司 子公司 技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、技术服务；工程和技术研究与试验发展。 1,000万元 2,186,432.04 1,540,528.11 0.00 -1,520,023.94 -1,149,318.07西藏博盛矿业开发有限公司 子公司 金矿采选 5,000万元 247,443,742.33 -998,243,678.58 6,055,267.48 -32,399,147.32 -27,795,907.44兴业银锡（天津）国际贸易有限公司 子公司 货物进出口，技术进出口，进出口代理，有色金属合金销售。 10,000万元 100,507,963.54 100,507,963.54 0.00 -21,948.53 -16,461.39兴业银锡（海南）国际贸易有限责任公司 子公司 进出口代理、货物进出口、国营贸易管理货物的进出口、道路货物股权投资基金管理有限公司 子公司 私募股权投资基金管理 1,000万元 7,076.37 -3,027.38 0.00 -9,915.13 -8,427.86云南省麻栗坡锡贵金属矿业有限公司 子公司 多金属矿勘探 4,000万元 11,619,432.16 11,482,707.41 0.00 -592,186.91 -457,665.33赤峰宇邦矿业有限公司 子公司 银矿采选 13,160万元 1,574,958,505.55 -182,559,901.01 169,559,766.80 -10,478,970.60 -11,823,192.33西藏山南锑金资源有限公司 子公司 金属矿石销售、选矿 1,000万元 1,125.00 -3,375.00 0.00 -4,500.00 -3,375.00锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责注1：以上数据为企业按历史成本计量的报表数据。注2：赤峰宇邦矿业有限公司自购买日按公允价值持续计量的报表数据详见“第八节、财务报告“项下”2025年半年度报告财务报表附注”中的“八、在其他主体中的权益”的披露。心竞争力和可持续发展能力，为公司的持续发展提供有力的支撑。本次交易将对公司未来经营业绩产生积极影响。锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司 新设 公司设立锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司，符合公司发展定位和实际经营需要，有利于完善公司的产业布局，提高公司的综合竞争力。设立公司资金来源于自有资金，未对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。西藏山南锑金资源有限公司 新设 公司设立西藏山南锑金资源有限公司有利于丰富公司产品结构，增强公司的核心竞争力和可持续发展能力，符合公司全体股东利益，为公司的持续发展提供有力的支撑。设立公司资金来源于自有资金，未对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。主要控股参股公司情况说明
（1）银漫矿业2025年上半年实现净利润67,061.62万元，2024年上半年实现净利润70,925.45万元，同比下降5.45%，主
要原因为：银漫矿业发生“3.9”事故，采区于3月9日停产，4月16日复产，停产期间选矿厂加工地表存储原矿，此部分原矿正常生产期间用来配矿，因采区停产，无法均衡配矿致使锡、银入选品位下降，造成主产品锡、银产量同比下降。
（2)宇邦矿业2025年上半年度亏损1,182.32万元，主要原因为：①宇邦矿业春季复工时间较晚，复工后积极推进采矿工程二
期重大设计变更安全设施竣工验收工作，井下产能受限，在此期间，选矿厂加工地表存储原矿，入选品位偏低；②宇邦矿业加快实施采准、切割等为回采做准备的工程施工进度，为后续产能及高品位原矿产量提升做准备，高品位原矿产量偏低；上半年产能未充分释放及加工原矿品位偏低是造成本期亏损的主要原因。
(3)融冠矿业2025年上半年实现净利润5,200.83万元，2024年上半年实现净利润8,768.47万元，同比下降40.69%，主要原
因为：上半年开采的矿房不可剔除夹石增加，为确保入选品位，采取的地表抛废的工艺，致使入选同等的矿量较上年需增加采矿量，同时铁精粉产品平均售价同比下降10.69%。
(4)乾金达矿业2025年上半年实现净利润12,433.02万元，2024年上半年实现净利润14,157.02万元，同比下降12.18%，主
要原因为：①乾金达矿业上半年选矿厂破碎设备返厂家维修，影响了一个月的生产；②乾金达矿业为生产接续，施工了采矿三期准备工程、加大井下坑道探矿工程、实施通风系统优化工程等，致使掘进量同比大幅增加，生产成本上升，净利润同比减少。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
2025年4月24日，公司召开了第十届董事会第十六次会议，制定了《市值管理制度》。制度包括：市值管理的目的与基本原则、市值管理的机构与职责、市值管理的主要方式、监测预警机制等内容。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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