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| 珠免集团(600185)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，珠免集团在“十五五”规划引领下，全面聚焦以免税业务为核心的大消费主业，加速推进免税网络布局，深耕精细化运营，通过升级口岸、机场等核心消费场景，拓展电子消费品、黄金、潮玩等新品，优化香化、食品、精品等品类结构，叠加全链路数智化系统赋能，供应链效率与单客消费价值同步改善；财务端持续优化债务结构，财务费用同比显著下降，推动核心盈利能力进一步提高。2026年上半年，公司实现营业收入123,050.82万元，同比下降29.26%；归母净利润3,487.07万元，同比实现扭亏为盈。
（一）免税业务：全国网络加速织密，精益运营撬动盈利增长2026年上半年，公司紧抓免税新政与口岸客流复苏机遇期，加速推进全国免税网络构建，增量拓展与存量提质并举，经营基本面持续向好。
1、增量拓展：抢抓政策机遇，完善口岸布局，攻坚离岛牌照
公司紧跟免税行业政策导向，精准研判核心口岸客流特征，加速优质网点资源获取，成功中标横琴、南宁等11个重点口岸、机场进出境免税店项目，进一步织密了覆盖华南、辐射全国的口岸免税网络；同时，港珠澳大桥珠海口岸珠港、珠澳进境店扩容方案顺利获批，核心口岸门店的商业面积与功能配置将得到实质性优化，粤港澳大湾区渠道优势持续加固，公司在区域内的先发优势与规模效应进一步巩固。
在海南自贸港战略布局方面，公司实现关键落子——2026年2月，三亚市珠海免税日用消费品免税店于三亚湾壹号正式开业运营，标志着公司正式切入海南本地居民的岛民免税业务。三亚湾壹号作为公司深耕海南市场的重要支点，不仅丰富了公司在海南的业态矩阵，更为公司探索本地居民日用消费品免税经营模式积累了宝贵经验，为后续离岛免税业务的纵深拓展奠定了场景与运营基础。离岛免税牌照申请方面，公司离岛免税牌照申请处于综合评估阶段。公司对此高度重视，年初即设立专项工作专班，以三亚湾壹号项目为重要依托，系统性统筹推进申报材料完善、省级部门沟通及后续门店规划及供应链前置筹备等系列工作。下一步，公司将在华发集团统筹带领下，进一步加强与海南省政府及相关主管部门的协调沟通，全力争取省级统筹与政策支持，力争在离岛免税牌照攻坚上实现突破性进展。同时，积极研究推动免税公司存量资源整合工作，助力上市公司夯实主业，实现高质量发展。
2、存量提质：深化品类改革，重塑供应链韧性，焕新消费场景
（1）聚焦运营提效，夯实管理基石
公司以标准化、数字化为抓手，全面提升运营管控效能。一是强化统筹管理机制，通过业务流程再造与跨部门协同，实现运营效率与人均效能双提升，形成上下贯通、前后协同的高效运营体系；二是全面推进运营标准化体系建设，统一门店作业规范与服务质量标准，筑牢规模化扩张的管理根基；三是引入可视化空间管理系统，以数字化手段赋能门店精细化运营，筑牢长期发展的管理根基。
（2）聚焦品类效能，强化供应链韧性
面对复杂的外部市场挑战，公司坚持底线思维，多措并举化解关键品类断供风险，全力保障业务经营连续性；公司持续深化爆品体系建设，基于口岸客流消费画像与销售大数据分析，动态优化品类SKU结构，精准匹配口岸客流消费需求，有效提升商品力。同时，公司加速推进仓储物流信息化建设，升级订单管理与仓储调度系统，推动供应链由传统保障模式向“敏捷响应、弹性供给”转型，切实增强抗风险能力与全链条运营效率。
（3）推动业态升级，打造新消费标杆
公司重点推进拱北口岸店的空间优化与业态升级，通过重构商业动线、优化功能分区布局、引入多元业态，积极探索“免税+”新消费场景落地，如拱北进境免税店雪茄屋升级项目正式落地运营，打造专业化、品质化的雪茄品鉴与消费新空间，有效丰富了门店的品类层次与消费场景维度，进一步提升了顾客的沉浸式购物体验与品牌展示专业化场景赋能。
（二）商管：跨区域输出兑现，存量项目精耕焕新
商管板块紧扣“精细化运营提效、消费场景焕新”的发展主线，以口岸经济和城市更新为核心抓手，持续打磨契合新消费趋势的差异化商业运营模式，面对消费行为体验需求持续升级的市场新特征，公司商管团队聚焦客群精准画像与内容创新，通过运营标准体系的持续优化与场景营造能力的系统提升，综合服务能力与品牌竞争力显著增强。
报告期内，受托管理的三亚湾壹号项目作为跨区域轻资产输出的标杆成果，品牌价值与运营能力持续兑现。上半年围绕“海滨假日生活方式”打造“当燃SANYAONE自在生活节”，五一期间客流超25万人次、单日峰值破6万，充分验证了“珠免商业”品牌在外埠市场的号召力与认可度，为后续跨区域项目拓展提供了有力的业绩与经验支撑。
珠海本土项目同步推进焕新，以差异化定位重塑竞争优势。其中珠海免税商场升级为“区域品质潮流生活中心”，系统性优化空间、业态与服务；扬名广场转型“邻里友好型社交枢纽”，深耕社区场景与内容运营，致力打造成离你更近、更有温度的城市邻里客厅。海岸小镇依托“开放式街区+Mall”创新形态，构筑滨海微度假新地标。三大项目为公司商管板块在存量资产盘活与内容运营创新方面积累了丰富实战经验，进一步夯实了珠海大本营的基本盘优势。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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