|
| *ST返利(600228)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，行业竞争持续深化，公司围绕年初制定的目标，将挑战转化为高质量发展的契机，全体团队凝心聚力，以坚定的战略定力和高效的执行能力推进各项经营工作。报告期内，公司实现营业收入1.86亿元，同比增加36.01%，实现归属于上市公司股东的净利润-3,328.03万元。
1.在线导购服务
报告期内公司导购业务实现收入8,835.05万元，同比增加46.41%，毛利率40.18%，较去年同期下降7.04个百分点。
在线导购营收增加及毛利率下降的主要原因在于：
（1）报告期内，公司海外导购规模持续扩大，导购业务收入整体增长明显。2025年以来，公司海外导购业务的合作商家数呈现增长趋势，订单量、商品交易总额增长较为迅速。报告期内，海外导购业务贡献收入约为4,400万元人民币，海外导购逐渐成为公司导购收入的第二增长曲线。
（2）报告期内公司导购业务毛利率下降的原因：为提升行业竞争力，公司提升了用户返利比例，并通过流失用户召回策略提升用户活跃度及运营数据，同时渠道成本有所增加；此外，由于海外导购业务渠道成本市场价格较高，海外导购业务毛利率低于国内导购业务。
2.广告推广服务
报告期内，公司广告推广营业收入为3,689.10万元，同比增长8.18%，毛利率为93.61%，同比增加32.81个百分点，该业务营业收入及毛利率增长的主要原因在于：（1）报告期内，公司以拉新广告为主要拓客及发展方向，拓展了电商平台、短剧平台、教育机构、中小商户等类型的客户，相关业务收入有所提升。
（2）广告业务毛利率提升的原因主要为报告期内拉新广告业务占比提升，该业务的支出主要计入销售费用，故毛利率较高。
3.平台技术服务
报告期内，公司平台技术服务营业收入为2,858.41万元，同比下降32.07%，毛利率为12.91%，同比下降35.53个百分点。公司平台技术服务收入及毛利率下降的主要原因在于：（1）报告期内，由于投放平台政策变动等因素，电子商城代运营服务收入减少了约1,100万元。
（2）受行业竞争加剧影响，中小商家服务业务渠道成本增加，导致平台技术服务毛利率下降。
4.其他产品及服务
报告期内，公司其他产品及服务收入为3,224.34万元，主要来自上半年公司持续开展的电商零售业务。毛利率为-2.11%，毛利率为负的原因为：公司尝试探索开展自营零售业务，为了宣传自营频道和提供更有竞争力的商品价格，进行了相关商品价格补贴。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项报告期内，受市场环境变化、行业产业发展及公司业务结构的调整等因素综合影响，公司的营业收入构成发生了一定变化：导购业务、其他产品及服务收入占比有所提升，广告收入、平台技术服务占比下降。
具体情况为：导购服务收入占营业收入比重由去年同期的44%左右提升为48%左右；广告推广服务收入占营业收入比重由去年同期的25%左右下降至20%左右；平台技术服务收入占营业收入比重由去年同期的30%左右下降为15%左右；其他产品服务收入占营业收入比重由去年同期的不到1%提升至17%左右。三、报告期内核心竞争力分析
（一）运营能力优势
公司下属子公司中彦科技参与了互联网导购市场兴起、发展过程，历经导购规则、模式的多次变化，具备较强的行业前瞻判断、有效的运营经验、丰富的数据积累。同时，公司对各大主流平台的流量分配机制具有深入理解，善于根据客户需求和市场变化，快速策划推广方案、选取适配的媒体及流量和实施投放推广，快速为客户带来推广实效。
（二）技术研发优势
基于多年互联网电商服务经验，公司具备丰富的数据沉淀及应用积累，拥有先进的大数据分析能力、导购服务技术、移动应用程序开发技术、数字广告投放技术等。截至报告期末，公司及旗下子公司累计拥有注册商标41项、软件著作权175项、专利7项、登记著作权2项。这些技术研发能力支撑公司在快速变化的业务竞争中为业务提供快速灵活的产品研发及迭代支持，保持竞争力和应对变化。
（三）品牌及客户优势
经过多年的经营，公司致力于为消费者提供高质量的优惠信息和优质的使用体验，在业内形成了一定的影响力。基于用户群体和市场规模，公司获得客户的认可并与多家知名电商平台和品牌商保持了良好的合作关系。品牌及客户优势有助于公司持续提升行业影响力，在拓展业务市场和不同类型的客户时，易于获取更多业务机会。
|
|