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| 九洲集团(300040)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 612,931,632.09元，比上年同期减少 10.58%；营业总成本604,386,119.98元，比上年同期减少 9.82%；归属上市公司股东的净利润 23,347,584.75元，比上年同期减少 45.47%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 21,016,607.71元，比上年同期减少 51.23%；经营活动产生的现金流量净额 167,499,373.19元，比上年同期增加 510.15%；截至2026年6月30日公司资产总额 7,068,086,712.02元，负债总额为 4,392,850,771.19元，资产负债率为 62.15%，归属于上市公司股东的所有者权益为 2,599,023,414.38元，少数股东权益 76,212,526.45元，基本每股收益 0.03元，加权平均净资产收益率 0.90%。
2026年上半年，公司聚焦智能电网与数字能源产业，坚持绿色低碳、数字化发展，积极投身能源革命，为全年目标达成奠定坚实基础。报告期内重点推进了以下工作： （1）深耕精细化生产，稳步推进降本增效
上半年，公司以智能化、数字化升级为核心，持续深化精细化生产管理，有序推进数字化车间与智能产线建设工作，完成 1条核心产线的智能化改造，同步迭代优化信息化管理平台。通过改造，产品一次交检合格率提升，平均订单交付周期缩短，有效改善生产工艺流程、优化车间产能布局。同时，严格落实精益生产管理要求，精准管控生产各环节物料损耗与制造成本，通过科学测算产销数据、动态调控库存规模，有效降低存货积压比例，减少企业资金占用，实现生产、采购、物流、交付各环节协同联动，圆满完成上半年各类订单，按期、保质交付。
（2）深化销售模式创新，持续抢占市场核心份额
上半年，公司坚持双轮驱动的市场发展思路，市场覆盖面与行业影响力稳步提升。在原有销售领域，持续深化与现有客户的战略合作，稳固市场份额。此外，海外业务围绕数字能源、智能配电网成套设备展开，兼顾“跟随总包出海”与直销业务，持续挖掘海外市场机遇，推进海外本地化团队建设，突破海外直销业务订单。
（3）强化技术研发创新，夯实产品核心竞争力
上半年，公司持续加大研发投入，抢抓 AI算力爆发与数字经济战略机遇，重磅布局数据中心、智算中心、模块化数据中心产品，核心产品覆盖 HVDC、模块化 UPS、智能母线，形成从核心配电装备、一体化供配电系统、模块化数据中心系统集成到 EPCO总承包、绿电算力运营、全生命周期运维的全栈服务能力。报告期内新增 4项发明专利立项，构建多层次知识产权保护体系，通过技术创新提升产品性能、可靠性与智能化水平，进一步提高产品科技含量，优化产品毛利率结构。
（4）扎实推进投资者关系管理，维护资本市场稳定
上半年，公司扎实落地年度投资者关系管理工作计划，不断搭建高效顺畅的资本市场沟通通道。公司举办年度业绩说明会 1次，主动参与辖区投资者交流会活动及多地路演活动，对接 49 家机构投资者及多名中小股东，依托业绩说明会、互动易、投资者热线，常态化信息披露等途径，客观详实传递经营现状、核心竞争优势与长远发展战略，向外输出企业长期投资价值。同时公司稳步落实股东回报相关工作，恪守利润分配管理制度，已于上半年顺利完成2025年度现金分红实施工作。
（5）优化人才队伍结构，强化企业发展人才支撑
上半年，公司深入实施人才强企战略，围绕企业核心发展需求，持续完善多层次人才引育体系，新招聘员工 90人，聚焦技术研发、市场拓展、大型项目管理、数字化运营等核心体系，其中本科及以上学历占比 53.33%，人才队伍结构持续优化、综合素养稳步提升。
同时，公司健全内部人才培养与晋升机制，优化绩效考核与激励约束体系，完善绩效奖金激励机制，充分调动核心骨干及全体员工的工作积极性、主动性与创造性，为公司技术创新、市场开拓、战略落地提供了坚实的人才保障与组织支撑。
1、主要财务数据同比变动情况
致。
长期应收款 1,080,000.00 4,080,000.00 -73.53% 主要系融资租赁保证金减少所致。
应收股利 31,222,051.77 21,489,244.00 45.29% 主要系本期权益持有公司宣告分配以前年度股利所致。其他非流动资产 34,131,414.42 24,607,246.49 38.70% 主要系预付工程设备款增加所致。应付票据 41,358,668.88 75,388,054.48 -45.14% 主要系支付供应商货款票据有所减少所致。预收款项 2,108,709.01 3,076,390.87 -31.46% 主要系预收房租款项有所减少所致。应付职工薪酬 8,536,158.78 20,071,148.24 -57.47% 主要系期初应付职工薪酬含年末计提年终奖，本期末无。一年内到期的非流动负债 382,345,708.51 563,510,876.55 -32.15% 主要系一年内到期的长期借款及长期应付款减少致一年内到期的非流动负债减少。专项储备 9,391,530.50 5,199,983.86 80.61% 主要系本期计提的安全生产费大于实际使用所致。利润表项目 年初至报告期末 上年同期 变动幅度 变动原因说明营业收入 612,931,632.09 685,454,583.90 -10.58% 无重大变化营业成本 411,907,480.07 489,296,126.45 -15.82% 无重大变化销售费用 41,734,113.54 33,640,551.86 24.06% 无重大变化管理费用 62,797,916.10 60,894,627.81 3.13% 无重大变化财务费用 70,365,034.96 70,616,865.37 -0.36% 无重大变化研发投入 10,115,745.05 8,742,613.39 15.71% 无重大变化投资收益 22,441,544.16 40,761,007.78 -44.94% 本期公司对参股联营企业的投资收益较去年同期有所下降。信用减值损失 -1,347,349.35 10,613,400.44 -112.69% 主要为去年同期收回长账龄应收账款较多，对应计提的应收账款坏账准备减少，致去年同期信用减值损失冲回。营业利润 33,693,563.37 72,055,320.07 -53.24% 主要系销售费用较去年同期有所增加、对参股联营企业的投资收益较去年同期有所下降、信用减值损失计提增加综合影响所致。营业外收入 286,792.89 899,543.98 -68.12% 主要系本期无需支付的款项较去年同期减少。营业外支出 160,795.76 5,513,683.13 -97.08% 主要系去年同期有税收滞纳金，本期无。利润总额 33,819,560.50 67,441,180.92 -49.85% 主要系销售费用较去年同期有所增加、对参股联营企业的投资收益较去年同期有所下降、信用减值损失计提增加综合影响所致所得税费用 6,332,661.26 21,247,692.99 -70.20% 由于当期利润较去年同期有所下降，致当期所得税较去年同期减少净利润 27,486,899.24 46,193,487.93 -40.50% 上述原因综合所致。现金流量表项目 年初至报告期末 上年同期 变动幅度 变动原因说明支付的各项税费 31,598,284.24 52,775,936.91 -40.13% 主要为本期缴纳的增值税和所得税较去年减少所致。经营活动产生的现金流量净额 167,499,373.19 27,452,156.35 510.15% 由于当期收到国补应收账款致销售商品提供劳务收到的现金较去年同期增加、本期购买商品接受劳务支付的现金较去年同期有所减少双重因素导致经营活动产生的现金流量净额增加。取得投资收益收到的现金 2,940,000.00 957,237.70 207.13% 由于当期收到联营企业的现金股利较去年增加所致。投资活动现金流入小计 25,526,229.57 19,221,152.64 32.80% 由于本期存在处置固定资产产生的现金流入、上期无，致本期较去年同期投资活动现金流入增加。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 32,049,803.80 64,801,597.42 -50.54% 由于本期新能源项目购建固定资产和其他长期资产支付的现金减少导致。支付其他与投资活动有关的现金 10,030,000.00 2,140,613.00 368.56% 由于本期购买理财产生的现金流出较去年增加所致。投资活动现金流出小计 42,079,803.80 66,942,210.42 -37.14% 由于本期新能源项目购建固定资产和其他长期资产支付的现金减少导致投资活动现金流出较去年同期减少。投资活动产生的现金流量净额 -16,553,574.23 -47,721,057.78 -65.31% 由于本期新能源项目购建固定资产和其他长期资产支付的现金减少导致投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少。取得借款收到的现金 473,553,700.00 264,640,909.16 78.94% 本期取得借款收到的现金增加主要原因系银行贷款替换融资租赁所致。收到其他与筹资活动有关的现金 189,999,999.29 600,000,000.00 -68.33% 由于本期收到融资租赁款产生的现金流入较去年减少所致。偿还债务支付的现金 323,142,101.08 683,048,946.44 -52.69% 由于本期偿还的银行贷款较上年同期减少所致。分配股利、利润或偿付利息支付的现金 47,370,429.62 82,098,513.46 -42.30% 由于本期应付普通股股利支付的现金减少及本期银行贷款利息减少所致。支付其他与筹资活动有关的现金 597,623,954.86 72,215,766.38 727.55% 由于本期银行贷款替换融资租赁，致本期支付的融资租赁款现金流出增加。筹资活动产生的现金流量净额 -304,582,786.27 27,277,682.88 -33,186.05万元 本期借款现金流入减少、本期偿还债务现金流出增加导致筹资活动现金流量净额较去年同期减少。现金及现金等价物净增加额 -153,636,987.31 7,008,781.45 -16,064.58万元 主要筹资活动产生的现金流量净额减少，即偿还债务导致。期末现金及现金等价物余额 65,087,478.38 284,971,036.86 -77.16% 主要筹资活动产生的现金流量净额减少，即偿还债务所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
九洲零碳
产业园项
目 自
建 是 产
业
园 15,537,480.05 87,009,410.74 自有安达市石山250MW风力发电三号50MW风电项目 自建 是 风电 1,478,118.89 14,297,386.59 自有宾县九洲四号50MW风电项目 自建 是 风电 142,060.97 4,935,272.40 自有安达市火山250MW风力发电九洲20MW风电项目 自建 是 风电 1,731,977.06 12,539,387.92 金融机构贷自有资金九洲技术6号厂房 自建 是 厂房 2,656,584.70 11,598,795.29 自有
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地
点 接待方
式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年6月4日-5日 深圳 其他 机构 聚众鑫创投、南方基金、江海证券、华鑫证券、太平洋证券、星斗资本、殷实基金、深圳证金投资、瀚鑫基金、宝弘资产 公司智能配电网业务的发展情况、智能配电网设备订单的预计增速水平及未来增长预期、公司在数据中心及“算电协同”方面的布局情况、公司在海外业务布局情况、公司的数字能源业务情况、公司简易发行的情况 www.cninfo.com.cn2026年6月15日-17日 北京 其他 机构、个人 南京金友私募、国泰海通、开源证券、九一私募、星斗资本、华商基金、长城人寿资管、人保养老、信达证券、中承东方资产、胜恒投资、民生理财、一塔资本、北京诺昌投资管理有限公司、艳珍投资（上海）投资管理有限公司、北京珏岩投资管理有限公司、国信证券、财达证券自营、北京青创伯乐投资有限公司、部分个人投资者 公司智能配电网业务的发展情况、公司智能配电网业务当前的销售策略、公司在数据中心及“算电协同”方面的布局情况、公司的变压器产品类别及固态变压器的进展、公司在海外业务布局情况、公司数字能源板块的经营情况和盈利水平、可再生能源补贴回款情况 www.cninfo.com.cn2026年6月23日-26日 上海 其他 机构 兴全基金、富国基金、中银基金、国泰海通证券、上海般胜私募基金管理有限公司、宽睿科技、长江证券、以恒投资、长江资管、格量资产、国科龙晖基金、中赋实业、凯石资本、高帆资本、上海联创飞达企业管理有限公司、中铁信托、华安证券、申万证券、华创证券 公司智能配电网业务的发展情况、公司智能配电网业务当前的销售策略、公司在海外业务布局情况、公司数字能源板块的经营情况、公司风光业务未来出售情况及生物质发电改善的措施、与 ABB、施耐德电气、西门子电气、罗克韦尔的合作情况 www.cninfo.com.cn
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否 2025年8月26日，公司召开的第八届董事会第二十六次会议审议通过《关于增加注册资本及修订公司章程的议案》，其
中新增制定了《市值管理制度》。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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