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| 奇安信-U(688561)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司整体经营质量进一步提升，实现营业收入17.42亿元，同比下降2.30%，实现归母净利润-7.70亿元，同比增长6.16%，扣非归母净利润-7.70亿元，同比增长9.82%，经营性现金流净额-11.43亿元。报告期内，公司人效指标不断提升，人均创收24.44万元，同比增长14.93%；人均销售回款23.23万元，同比增长6.03%。上半年，公司坚定贯彻执行年初制定的“聚焦”战略，在核心产品、核心客户、渠道改革和海外市场等方面取得了如下成绩：（1）产品研发
公司进一步聚焦核心产品，积极加强产销拉通，十余款核心产品上半年新签订单额同比增长约6%。分产品版块看，得益于数据安全管控平台和大模型卫士等新品的驱动，以及一批核心产品在运营商行业陆续斩获大单，云与大数据安全的新签订单额同比增长超过24%；工业互联网安全在能源和特种行业实现重要突破，新签订单额同比增长超61%；在实战攻防演练等的推动下，公司也签下了多个安服大单，安全服务的新签订单额同比增长超过24%。产品AI化方面，公司进一步取得阶段性成果：1）天眼、天擎、椒图、安全监管、防火墙、数据安全、威胁情报、盘古和工业互联网等核心产品围绕“AI+”持续开展创新升级。2）公司自研了安全智能体框架，基于大模型实现自主任务规划与工具编排，可动态求解复杂安全问题，并提供可扩展的自进化方案，显著提升处理效率与准确性。3）在AI的内部提效上，截至报告期末，公司开发人员AI代码助手的使用率已超过90%，AI生成代码量占比5%，新开发的代码全部经过AI进行审核。4）典型客户案例方面，AISOC新签客户和试运行客户数都呈现大幅增长趋势，告警准确率显著提升，获得行业标杆客户的认可。“AI+代码卫士”以金融行业为核心，在北京银行、人保科技等近10家头部客户验证成功，打造了行业标杆案例。创新型AI项目方面，应用巡检智能体（AIAgent）在某能源单位成功实现了试点。重磅新产品发布方面，报告期内，公司分别推出了：1）奇安云镜（零信任SASE），该产品首次在架构层面清晰划分“云功能”与“安全功能”的边界，解决了在云时代，包括私有云、公有云、混合云，以云公司为主提供的安全能力不能满足客户安全需求的问题。该产品将推动云安全从“混沌分工”迈向“专业司职”的新纪元，云公司负责应用功能，安全公司负责安全功能，各司其职且泾渭分明，彻底改变以往职责不清、安全无人担责的局面。2）新一代网络资产攻击面管理系统（CAASM），该系统以“资产无盲区，防御无死角”为核心目标，为企业网络安全构建起动态防御基座。在网络攻击手段日益复杂的当前背景下，该系统通过融合资产治理、风险监测与安全运营，直击企业网络资产“盘不清”、受害资产“找不到”、安全隐患“扫不着”、海量漏洞“改不完”、违规资产“管不了”等安全痛点。3）DeepSeek等大模型应用落地，触发AI智能体产业迅速崛起，而AI智能体是政企机构内网中的“超人”，对数据拥有超级权限，将成为外部黑客和内部“内鬼”的重点攻击对象，需要进行全面的安全防护，这是传统制造业和传统服务业给安全行业提供的显著增量市场。公司针对客户规模大小的区别，推出了两款不同的解决方案：一是“大模型安全空间”，其专门面向中大型规模客户，提供“强基础、控权限、审数据、拦攻击、清风险”五大能力，构建多维度纵深防御体系，降低数据泄露和业务中断等风险；二是“奇安天界大模型安全一体机”，其专门面向教育、基层卫生、中小企业等轻量级客户，通过一体化交付、一体化运维和一体化管理，满足大模型安全和合规需求。能力及奖项方面，2025年上半年，公司参与已发布的网络安全国家标准共计7项，行业标准1项，涉及数据安全、隐私计算、云安全、攻防技术、应急响应、网络安全保险等众多前沿领域。报告期内，公司凭借在人工智能反诈、安全大模型应用、威胁监测分析及渗透测试服务领域的四项成果，成为唯一同时入选中国网络安全产业联盟（CCIA）“网安三新”的企业。此外，公司还晋级为国家信息安全漏洞库（CNNVD）首批8家“核心技术支撑单位”之一，同时斩获7项重磅大奖，成为蝉联获奖数量最多的网络安全企业。在权威市场研究机构IDC的最新报告中，公司除了在安全软件市场三大核心领域——终端安全、数据安全、安全分析和情报，以及安全咨询服务市场蝉联份额第一以外，还凭借在大模型安全保护、安全智能体两大领域的布局，入选我国大模型安全保护市场的全部7个细分领域以及安全智能体市场的5个领域，成为“安全+AI”赛道覆盖最广的厂商，彰显了公司在AI领域的创新领先实力。
（2）市场销售
报告期内，公司在1,000家大客户的基础上，建立了大客户深挖的运营范式与机制，重点聚焦其中的200家超大客户。得益于对客户的进一步聚焦，上半年公司持续在金融、运营商、能源、制造、消费品、政府等行业斩获大单：1）金融行业，公司中标某大型商业银行千万级的国产化网络威胁检测与响应设备（NDR）采购项目，还凭借基于“中国芯”的国产化智慧防火墙，中标了某国有银行硬件防火墙采购项目，以及中标了某国有银行的零信任项目。2）运营商行业，公司凭借产品椒图云锁，以60%排名第一的份额占比，中标了某运营商集团的防病毒软件集采项目，金额达千万级。3）能源行业，公司凭借多款主力产品，中标国家某大型电网企业年度采招项目，中标总金额超过1,200万元，公司还中标了某大型能源央企基于国产化平台的零信任系统采购项目，彰显了公司保障能源关基行业的领先能力，并凭借网络资产攻击面管理系统（CAASM）等产品，中标了某大型能源企业省级公司项目。4）在制造业，公司中标某家电巨头终端安全软件集采项目，产品包括天擎终端安全管理系统（EDR）等，还中标了一汽丰田的安服大型项目。5）消费品行业，公司中标了某头部酒类企业网安体系和管理平台项目，金额超千万元，以及其零信任项目，金额超500万元。6）政府行业，公司凭借覆盖数据全生命周期的完整产品谱系，以及大型复杂数据安全建设项目经验，中标某地大数据管理中心项目，金额近千万元。
海外市场方面，报告期内，公司拿下了一批标杆客户案例：1）公司中标某国有银行的最大海外分支机构项目，涉及终端安全产品及安全服务，金额超2,000万元。该项目是公司在中资海外市场最大的案例标杆，也是中资网安厂商在该地区的最大单体项目，为该地市场以及海外中资机构，尤其在金融行业领域树立了重要标杆。2）公司中标西亚某国轨道交通系统的网络安全项目，在海外轨道交通工控安全市场实现重要突破。
渠道发展方面，1）在商业客户市场，公司向渠道释放了超过2万家指名客户，并推进渠道业务与省分区业务的本地化融合，通过渠道管理部统筹发展，为合作伙伴提供产品、方案、专家、商机四重精准支持。针对渠道伙伴的痛点，公司优化了项目报备机制，促使商机转化率大幅提升；在产品供给上，公司推出了超过20款渠道专属分销产品及数款限时促销爆品，以“快周转、易交付、好回款”的特点强化市场竞争力；在赋能体系方面，公司通过奇安学堂与直播平台等，助力伙伴提升核心作战能力。2）在产业渠道市场，公司全面开展与央企数科公司等渠道伙伴的合作，根据不同企业的信息化与业务发展水平，针对不同阶段分别提供安全防御体系建设、安全运营体系与安全能力输出，以及全线产品及服务的销售。
（3）财务视角
收入结构方面，企业级客户继续成为公司收入端的主要引擎。报告期内，企业级客户、政府客户、公检法司分别占主营业务收入比为78.74%、14.54%、6.72%。能源、金融、运营商和特种这四大行业合计占公司主营业务收入比重超过50%。从收入的体量分布上看，百万级以上客户收入比重超过60%，尤其是公司最坚实的“基本盘”——500万级以上的关基行业大客户，贡献了其中主要的收入。
在费用支出方面，公司进一步执行了严格的费用管控，报告期内三费（销售费用、研发费用、管理费用）总金额较去年同期降低2.57亿元，三费费用率同比下降12.38个百分点。在现金流管理方面，公司成立了回款专项管理组织，专门运营回款，通过识别不同类型的回款问题，采取更有针对性的回款举措，以多种手段推动实现回款的“应收尽收”。Q2单季度，公司实现销售回款10.34亿元，同比增长8.00%。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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