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| 金刚光伏(300093)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司持续深化破产重整后战略转型工作，公司股票成功撤销退市风险警示，企业债务压力得到大幅缓解，
资产负债率实现显著优化。经营风险的出清与财务结构的改善，为公司战略落地筑牢基础，公司坚定推进高效异质结光伏+智能算力双主业发展格局，聚焦新能源核心赛道与新兴算力产业，持续优化业务结构、产能布局与市场结构，稳步推动整体经营质量改善提升。 2026年1-6月，公司实现营业收入约 9,060万元；归属于母公司的净利润亏损约 1.11亿元，较上年同期亏损减少约60.55%，亏损幅度大幅收窄。报告期内，公司深耕精细化经营，全面落实降本增效举措，严控各项费用支出，期间费用显著下降，整体经营韧性持续增强，经营基本面呈现稳步修复态势。受光伏行业整体供需结构性错配、产品价格持续下行的结构性调整周期影响，公司光伏产品营业收入及毛利率有所承压。与此同时，公司新兴算力业务实现规模化落地，报告期内算力业务实现营业收入约 2,816万元，占同期营业收入比重达 31.09%，业务结构优化成效显著。算力业务已初步形成公司第二增长曲线，新兴业务收入贡献稳步提升，有效丰富公司营收体系，大幅增强公司整体经营抗风险能力。后续公司将持续抢抓人工智能产业发展机遇，稳步推进算力资源布局、市场开拓与客户深耕，持续扩大算力业务规模，为公司长期业绩增长持续赋能。
（一）主营业务整体概况
当前公司已形成双主业协同发展的核心业务体系，主要分为光伏制造核心业务与智能算力新兴业务两大板块，同时持
续布局清洁能源资产，构建一体化产业闭环。其中，异质结光伏电池、光伏组件的研发、生产与销售为公司核心主业，是公司现阶段经营发展的核心基本盘；智能算力服务为公司重点培育的新兴增长业务，涵盖算力集群租赁、智算中心运维、算力资源综合运营等核心服务，是公司未来业绩增长的核心引擎。为深度赋能双主业协同发展，公司持续完善清洁能源资产布局，夯实算电协同发展核心优势。报告期内，公司以7,074.57万元收购金塔昊飏新能源电力有限公司 70%股权，并逐步推进 40万千瓦风电项目投资建设。该项目落地实施后，将进一步扩充公司绿电资产规模，完善清洁能源自主供给体系，持续强化“能源+算力”一体化战略布局，探索低成本绿电资源赋能算力业务降本增效，构建行业差异化竞争壁垒，助力公司实现新能源制造、绿电供给与智能算力运营的深度协同。
（二）核心光伏业务经营情况
1、核心产品与技术优势
公司长期深耕 HJT异质结光伏赛道，聚焦 N型高效光伏技术路线，主营大尺寸高效光伏电池与光伏组件产品。公司核
心产品具备转换效率高、弱光响应性能优异、温度系数优良、衰减率低等核心优势，可广泛适配高端分布式光伏、大型地面电站、海外高端光伏应用等多元化场景，产品市场适配性与竞争力突出。报告期内，公司持续推进 HJT 工艺迭代升级，落地低银工艺、0BB 无主栅、超薄硅片应用等多项降本增效技术，持续提升量产电池转换效率，优化产品发电性能与综合性价比，不断夯实公司 N型高效光伏产品的核心技术壁垒与市场竞争力。
2、产能布局与生产运营
报告期内，结合光伏行业供需格局及市场价格走势，公司推行“以销定产、以销定采”的精细化生产经营模式，严格
管控原材料采购与库存规模，有效规避硅片、组件价格波动引发的资产减值风险与存货积压压力。同时，公司充分依托酒泉生产基地的区域能源成本优势，持续优化生产工艺流程，降低生产制造环节能耗与综合生产成本，稳步提升产线精细化运营水平。现阶段光伏行业整体处于供需结构性错配、产品价格持续承压的调整周期，行业同质化竞争日趋激烈，行业整体盈利水平被持续压缩。受行业大环境影响，公司产能利用率未得到实质性改善，规模化生产优势未能有效释放，光伏制造业务整体仍处于亏损修复、稳步提质的经营承压阶段。
3、市场与客户拓展情况
报告期内，公司持续优化市场布局，构建差异化的海内外市场发展体系。其中，海外市场为公司战略核心市场，重点
深耕欧洲、东南亚等优质区域市场。依托 HJT 高效产品的高发电、高稳定性、长质保等核心优势，公司产品高度契合海外高端分布式光伏市场需求，以直销模式为核心，与海外优质 EPC企业、新能源电站投资机构建立长期稳定的合作关系，海外订单整体盈利水平优于国内市场。国内光伏组件市场竞争趋于白热化，行业产能持续释放导致产品价格持续下行，整体盈利空间大幅压缩，对公司国内光伏业务的盈利表现形成较大压力。
（三）算力服务新兴业务经营情况
报告期内，公司持续深耕智能算力新兴赛道，聚焦 AI 训练、AI 推理算力资源供给与智算中心综合运维服务，核心业
务涵盖高性能算力集群租赁、专业机房运维、算力资源整合与输出等，主要服务于人工智能企业、互联网科技公司、专业算力服务商等优质客户群体。在算力项目布局方面，公司已实现多区域算力项目落地运营，其中新疆 2000P算力集群、酒泉 500P智算中心已正式投入商业运营。同时，公司重点推进北京通州智算中心项目建设，精准对接京津冀区域高端算力市场需求，持续完善全国化、多层次的算力业务布局。报告期内，公司持续推进算力客户招商、资源上架与市场拓展工作，不断提升算力集群上架率与业务规模化运营能力，算力营收规模稳步增长。报告期内，公司客户结构持续优化，为算力业务持续增收奠定坚实基础。凭借算力业务的快速规模化发展，公司战略上构建“光伏制造+绿电供给+算力运营”的算电协同产业闭环，未来将依托自有新能源及绿电资源实现差异化发展，有效对冲传统光伏业务周期压力，持续优化公司整体营收结构与盈利模型。未来公司将持续抢抓 AI产业发展机遇，稳步扩大算力资源规模，深化客户合作，持续提升新兴业务业绩贡献。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月15日 价值在线（www.ironline.cn） 网络平台线上交流 其他 参与公司2025年度业绩网上说明会的投资者2025年度业绩情况 巨潮资讯网《300093*ST金刚投资者关系管理信息20260416》（公告编号：
2026-001）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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