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| 泰胜风能(300129)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
1、经营业绩
报告期内，公司实现营业收入 155,614.22万元，同比下降32.30%，实现归属于母公司所有者的净利润为 2,044.97万
元，同比下降82.83%。影响经营业绩的主要因素包括：
（1）报告期内，受行业周期影响，公司交付量有所下滑。报告期公司陆上风电装备业务实现营业收入 137,235.42万
元，同比下降27.07%；海上风电装备业务实现营业收入 9,100.08万元，同比下降74.95%。
（2）报告期内，外销业务毛利率较去年同期有所下滑，主要原因包括：1）美元相对于人民币持续贬值，对公司外
销订单的毛利率产生了负面影响；2）部分基地技改后优势产能暂未能够充分释放，导致分摊至产品的单位成本增加，压缩了整体业务毛利率。
（3）本报告期计提信用减值损失 776.03万元，对净利润的负向影响相比去年同期增加了 2,637.04万元（去年为正
向影响）；另外，汇兑损失造成财务费用增加，也对本报告期净利润产生了负面影响。
2、订单情况
截至本报告期末，公司在执行及待执行订单共计 508,795万元，具体如下： （1）按产品分类情况说明
1）新能源装备业务（陆上风电装备）订单本报告期新增 200,528万元，完成 146,358万元，在执行及待执行 336,307万元；2）新能源装备业务（海上风电及海洋工程装备）订单本报告期新增 27,848万元，完成 9,754万元，在执行及待执行172,488万元；3）新能源生态业务订单本报告期新增 7,593万元，完成 7,593万元； 4）创新及其他业务本报告期新增 2,889万元，完成 2,889万元。
（2）按区域分类情况说明
1）国内订单本报告期新增 187,042万元，完成 95,459万元，在执行及待执行 410,267万元； 2）国外订单本报告期新增 51,816万元，完成 71,135万元，在执行及待执行 98,528万元。
3、后续经营计划
公司将继续推进2026年度经营计划的执行。
（1）各业务板块经营目标完成情况
1）新能源装备业务
新能源装备业务是公司的立业之本。公司将坚持“海陆兼顾，钢混并举，全球拓展”的战略方针，竭力推动整体业
务迈入上升通道。具体举措如下：一是加速海外市场开拓，力争在出口业务上实现突破性进展；二是深化产品质量优势，全力保障产品高标准交付；三是聚焦前瞻性技术，持续强化技术创新动能；四是优化现有产能布局，加快推动海上风电制造基地落地。公司2026年度新能源装备制造业务总产量目标为力争达到钢塔 71万吨，混凝土塔筒 19万立方米。截至报告期末，公司已完成2026年度钢塔经营目标的约 22%，已完成混凝土塔经营目标的约 32%。2）新能源生态业务新能源生态业务是公司的拓业之路。公司将联动负荷资源，持续拓展新能源发电规模；同时，积极跟进产业变革，以战略联盟、参股等形式，布局电力数智运营（例如功率预测、交易决策等），链接新型负荷，拓展多元服务，赋能新能源电力产业。截至报告期末，公司已持有河南嵩县 50MW分散式风电项目、河南舞阳县 100MW风电项目、永城二期 100MW风电项目、永城一期 100MW风电项目和泰胜扬州基地 4.27MW屋顶分布式光伏发电项目。2026年，公司将持续做好保障发电运营工作，并将继续推动在广西、新疆、黑龙江、陕西等地区的风电场建设项目，同时，持续探索分布式屋顶光伏的业务开拓。报告期内，公司通过全资子公司泰胜投控，投资参股广州泰云新能源科技有限公司 40%股权；依托合作方在气象数据领域的技术实力与公司在新能源行业的市场渠道，双方优势互补，把握电力市场化改革机遇，共同开展新能源功率预测、电力交易辅助系统、虚拟电厂、新型智能电网等电力领域的气象数据应用服务。3）商业航天业务商业航天业务是公司的新增长曲线。公司将聚焦核心产品和核心客户，全面建设业务经营体系。在执行层面，一方面，借力区域产业优势，持续完善标准化生产工艺，稳步提升规模化交付能力；另一方面，扎实推进航天核心结构件制造业务的拓展，积极探索其他潜在发展机遇。报告期内，公司首个航天专用生产基地——泰胜航天东台基地于2026年 6月下旬顺利竣工并正式投产，首件火箭贮箱鉴定件同步下线。目前，东台基地已具备航天大型结构件加工、检测等全流程能力，可有效保障产品的规模化生产。截至本报告披露日，该业务已有在手订单近 600万元正在执行中，占公司现有在执行订单的比例较小，敬请广大投资者注意投资风险。同时，公司拟在广东广州投资建设泰胜航天广州基地项目，目前已完成前期论证及选址工作，公司将根据市场情况及审批进展，有序推进该项目的落地，实施完成后将与泰胜航天东台基地形成“一南一北”的战略协同布局；广州基地目前仍在前期筹备阶段，尚未开始建设，实际形成产能的具体时间存在不确定性。商业航天业务尚处于起步阶段，本报告期内暂未产生营业收入，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。4）创新及其他业务公司将持续通过投资、资源赋能的方式，与战略伙伴合作，推动新技术的孵化与培育，探索未来产业新机会，为公司下一阶段的发展增强动能。
（2）全价值链成本控制
在风电全行业降本、增效的背景下，公司将系统性地、全生命周期推行成本控制措施。
在订单承接方面，公司将深化有效的订单分配机制。通过年度销售预测，制定年度、季度、月度的生产计划，并建
立生产计划调整机制、与市场端双向互动的动态沟通机制，从而形成合理、可行、灵活的订单分配机制。在原材料采购方面，公司将系统性地推进采购管理体系优化，以提升供应链稳定性与成本竞争力。其一，公司将深化采购数字化管理，在 SRM（采购管理）系统上线的基础上，进一步推动其与生产、仓储、财务等系统的全流程贯通与数据联动，实现从需求计划、询价、订单执行到付款结算的全流程线上化、透明化管理，全面提升采购效率与合规性。其二，针对钢材、主要辅料等关键物资，公司将全面推行总部集中采购机制，通过整合各个生产基地的采购需求、统一供应商管理与议价，实现规模化采购与资源整合，增强成本控制能力。其三，公司持续探索并优化对钢材等重要大宗材料的锁价采购策略，结合市场研判，在合理区间内锁定部分成本，增强对原材料价格波动的抗风险能力，提升成本的可预测性。其四，优化管理架构，落实“招采分离”，平衡采购职能，强化制造运营对物料交付的把控力度，优化物料供应；另外，公司将加强采购、销售、制造运营、生产等部门的跨职能协同，围绕销售订单与排产计划，建立更精准的物料需求预测与到货协调机制，优化库存结构，保障生产连续性的同时降低资金占用，聚焦供应商管理和外部市场洞察，持续提升供应商绩效表现、抢抓市场先机、持续优化采购成本。在生产运营方面，公司将持续推动精细化管理和效率提升，系统性降低运营成本，增强整体竞争力。一方面，在现有产能摸排基础上，公司持续开展产线技术改造与工艺优化，重点针对瓶颈工序实施设备升级与流程再造；通过精细化排产与最大化瓶颈资源利用率，提升整体产出效率；建设并持续优化生产运营平台信息化系统，全流程监控各个基地的订单、排产、物料、生产、交付、回款情况，进一步提高风险把控效率。另一方面，公司将建立零基预算制度，进一步降本增效，同步建立以效率、成本、质量为核心的考核激励体系；将考核结果与薪酬激励紧密挂钩，充分调动各基地提效降本的积极性，系统性挖掘产能潜力。在物流与维保服务方面，逐步搭建标准化、规范化的工作机制。对于物流环节，加强对物流服务商的统筹管理，逐步建立并优化物流战略供应商库，推行标准化招标与履约评估，在保障运输质量与时效的同时，实现运输成本的合理管控。对于维保服务环节，成立内部专业维保团队，提升自主服务能力，逐步构建标准化的运维服务体系，明确服务流程与质量规范，缩短响应时间，提高服务质量，推动在保障设备稳定运行与项目后期服务质量的同时，有效控制外部服务依赖与相关成本。
（3）投融资
其一，公司新能源装备制造业务稳步发展，产品结构日趋多元，资产规模日益庞大，组织层级日趋复杂，对日常流
动资金实力及周转能力要求大大提高。其二，从主业产业链延伸的角度，公司会继续推进新能源生态业务、拓展商业航天业务、培育创新业务，对资金的需求也进一步提高。上述业务对资金的需求决定了公司必须拓宽融资渠道，大力提升融资能力。
2026年，公司将继续发挥上市公司多层次融资平台的优势，不断提升公司的融资能力，重点针对各业务线及新建项目做好多渠道相结合、短中长期相匹配的融资工作。营业收入 1,556,142,246.98 2,298,544,916.57 -32.30% 主要为本报告期，内销塔架销售吨位数较上年同期的减少。营业成本 1,352,441,194.91 2,002,596,063.89 -32.47% 主要为本报告期，内销塔架销售吨位数较上年同期的减少。销售费用 10,191,877.82 7,767,584.62 31.21% 主要为本报告期，计提的职工薪酬和宣传费较上年同期的增加。管理费用 100,953,659.69 100,414,853.13 0.54%财务费用 30,330,308.63 13,942,750.92 117.53% 主要为本报告期，受美元下行趋势，汇兑损失较上年同期相比有所增加，以及合并增加长期借款致使利息费用较上年同期相比有所增加。所得税费用 5,323,885.22 33,828,396.93 -84.26% 主要为本报告期，较上年同期相比，确认递延所得税费用的减少。研发投入 49,243,248.73 52,037,538.49 -5.37%经营活动产生的现金流量净额 -958,504,994.20 -27,375,140.12 -3,401.37% 主要为本报告期，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期的减少。投资活动产生的现金流量净额 -658,754,337.00 -186,507,219.05 -253.21% 主要为本报告期，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年同期的增加。筹资活动产生的现金流量净额 -82,606,780.27 250,915,830.25 -132.92% 主要为本报告期，取得借款收到的现金较上年同期相比有所减少，以及偿还债务支付的现金较上年同期相比有所增加，综合变动后的影响。现金及现金等价物净增加额 -1,700,878,663.10 34,881,016.83 -4,976.23% 主要为本报告期，经营、投资与筹资现金流变动综合后的影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
可持续性，其他收益不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
活动，以及使用闲置募集资金进行现金管理
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
本报告期内应收款项融资减少 145,206,647.54元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
(1) 本期已
使用募
集资金
总额 已累计
使用募
集资金
总额 (2) 报告期末
募集资金
使用比例
(3)=(2)/(1) 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2024年 向特定
对象发
行股票2026年01月15日 117,592.91 116,925.98 92,552.24 117,071.资金专户 0合计 -- -- 117,592.91 116,925.98 92,552.24 117,071.募集资金总体使用情况说明：经中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕226号文批复同意，公司向特定对象广州凯得投资控股有限公司发行股票 173,954,013股，每股面值 1元，发行价格为 6.76元/股，募集资金总额为 117,592.91万元。扣除发行费用人民币666.93万元（不含税），募集资金净额为 116,925.98万元。上述募集资金于2025年12月25日到账，资金到位情况经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具的华兴验字〔2025〕25013490015号验资报告予以验证。截至报告期末，募集资金累计使用金额为 117,071.32万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
补充流
动资金2026年01月15日 补充流动资金 补流 否 116,925.98 116,92524 117,071%2025年12月30日 不 不适用 否承诺投资项目小计 -- 116,925.98 116,92524 117,071超募资金投向不适用合计 -- 116,925.98 116,92524 117,071分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 公司募集资金用于补充流动资金，未对应具体投资项目，也不直接产生效益，无法单独进行效益核算。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用
1、2026年3月6日，公司第六届董事会第八次会议审议通过了《关于使用募集资
金置换已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换已支付发行费用的自筹资金，置换金额为人民币114.68万元（不含增值税）。截至2026年6月30日，上述发行费用已完成置换。
2、2026年3月6日，公司第六届董事会第八次会议审议通过了《关于使用银行承
兑汇票等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司使用自有资金通过银行承兑汇票等方式先行垫付募投项目所需资金款项，后续定期以募集资金等额置换。本报告期内，使用募集资金置换先期投入的金额共计人民币 86,556.21万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至报告期末，尚未使用的募集资金均存放于公司募集资金专户；公司将根据承诺使用用途，按照公司生产经营需求妥善安排使用募集资金。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 报告期内公司募集资金的使用及信息披露均符合相关规定，未发现不规范的现象。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
变化。
昌吉州泰胜风能风电设备有限公司2026年半年度净利润 1,199.41万元，比去年同期减少 938.86万元。主要原因是
本报告期内昌吉州基地所属新疆地区的陆上风电市场处于调整周期，订单交付量略有下滑，本报告期内营业收入比去年同期下降约 32%。中汉能源（鄂尔多斯市）有限公司2026年半年度净利润 1,415.85万元，比去年同期增加 1,863.30万元。主要原因是本报告期内鄂尔多斯市公司出货情况较去年同期相比明显改善，陆上混塔风电业务产能得到有效释放，本报告期内营业收入达到 11,140.77万元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年1月8日 公司会议室 实地调研 机构 永赢基金 普淞锐，申万菱信基金王瀚，中泰证券 郭琳，天风电新杨志芳，国泰基金 林小聪，长江证券 周圣钧，汇丰晋信 严语韬，太平洋证券 刘淞，华福证券 万伟，国海证券 吴亦辰等 公司生产经营情况 巨潮资讯网：2026年1月8日投资者关系活动记录2026年5月11日 网络 网络平台线上交流 其他 社会公众2025年度生产经营情况及未来公司经营计划 巨潮资讯网：2026年5月11日2025年度业绩说明会记录
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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