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| 宝光股份(600379)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司扭转2025年业绩下滑态势，营业收入和归母净利润实现同比双增。其中，合并营业收入70,017.67万元，同比增长9.56%；归属于上市公司股东的净利润3,869.44万元，同比增长3.98%。研发投入强度达4.25%，同比提升0.74个百分点。实现近年来半年度经营活动产生的现金流量净额首次转正。
（一）主业经营企稳回升，“双品牌”协同与国内市场开拓成效显著报告期内，公司主业经营成功扭转上年营收与利润双降局面，核心在于“双品牌”战略协同效应的持续深化。国内市场方面，公司紧跟能源结构调整带来的设备升级需求，积极抢占市场先机：有载分接开关用真空灭弧室作为差异化竞争优势产品，销量实现快速增长，固封极柱等高附加值产品销量同比增长超10%。报告期内，“凯赛尔”品牌紧抓市场机遇，生产与销售均创历史新高，进一步印证了双品牌协同的市场竞争力。
（二）国际市场结构深度调整，高端市场实现多点突破
面对部分区域地缘冲突带来的经营扰动，公司主动调整国际市场布局。报告期内，重点市场以外区域的出口收入同比增长38%，欧洲市场收入实现翻番，澳大利亚市场实现突破，东南亚市场大幅增长。在此基础上，公司持续优化海外市场结构，在已覆盖四十余个国家的基础上，推动出口业务向多元化、高端化升级，出口产品品类进一步丰富。
（三）高电压产品研发取得系列进展，产业化条件日趋成熟
上半年，公司高电压系列产品研发工作有序推进，多项核心技术与产品迭代取得阶段性突破。
公司顺利完成第三代126kV/145kV一体化产品迭代研发、样机试制及厂内性能验证，绝缘性能显著提升，并实现126kV等级首套整站工程产品交付；252kV配套断路器产品型式试验进度稳步推进。此外，363kV、550kV高电压灭弧室产品前期研发与试制测试工作有序开展，多款特种开关配套灭弧室产品顺利完成型式试验。高电压、特种工况产品矩阵持续完善。公司提前多年布局的高电压技术路线，产能逐步增加，在产品型谱覆盖度和工程应用经验方面具备先发优势，相关国家重点研发计划项目稳步实施，标志着高电压业务已从技术研究与验证阶段正式进入工程应用阶段。
（四）陶瓷业务加速向高端新领域拓展
上半年，金属化陶瓷业务向新兴应用领域拓展取得实质性突破：CT球管用陶瓷-金属焊接组件持完成材料配方及工艺路线验证，进入样品送样阶段。报告期内，金属化瓷壳高端市场销售收入实现较快增长。
（五）精益管理与智能制造协同发力，运营效能持续提升
上半年公司全面推行“划小核算单元”改革，推动各经营单元从“关注产出”向“关注利润”转变，制造部由成本中心转为利润中心。同时，围绕技术改进、采购优化、节能降耗、管理提升四大领域，统筹规划160余项降本增效项目，降本效果显著，与价格联动机制形成“外部对冲+内部挖潜”的双重保障，共同缓解了原材料价格高位运行带来的成本压力。在此基础上，金属化陶瓷产能稳步增加，有效支撑了高电压及配网业务的增量需求。
（六）新能源业务运行平稳
储能业务方面，宝光智中在火储联合调频领域具备相应的技术能力，积极开展源侧新能源配储和网侧储能调频EMS系统业务。氢能业务方面，宝光联悦与陕煤集团旗下渭化集团合作制氢项目顺利投产，产能显著提升，区域供应能力进一步增强。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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