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| 尔康制药(300267)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
致。
管理费用 81,658,137.36 109,942,828.09 -25.73%
财务费用 -1,636,707.63 1,427,758.57 -214.63% 主要系本期汇兑收益增加所致。所得税费用 6,646,279.69 3,242,921.84 104.95% 主要系本期递延所得税费用增加所致。研发投入 22,604,241.94 19,936,622.82 13.38%经营活动产生的现金流量净额 -154,049,518.76 45,842,247.53 -436.04% 主要系本期矿石原料存货增加，导致购销现金净额减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -6,776,492.34 -104,941,146.23 93.54% 主要系本期理财净支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 9,916,798.72 -65,915,412.21 115.04% 主要系本期取得银行贷款增加所致。现金及现金等价物净增加额 -151,292,037.69 -126,569,773.22 -19.53%投资收益（损失以“-”号填列） 300,898.51 2,896,732.49 -89.61% 主要系本期到期的理财产品投资收益减少所致。信用减值损失（损失以“-”号填列） -293,516.76 3,492,381.11 -108.40% 主要系上年对应收账款计提坏账准备进行会计估计变更所致。资产减值损失（损失以“-”号填列） -2,520,227.58 -1,583,963.93 -59.11% 主要系本期计提存货跌价准备增加所致。2026年6月30日2025年12月31日 增减比例 变动原因交易性金融资产 20,000,000.00 90,000,000.00 -77.78% 主要系期末浮动收益类银行理财产品减少所致。衍生金融资产 2,562,100.00 0.00 主要系本期新增套期交易所致。应收款项融资 29,288,355.94 46,609,251.17 -37.16% 主要系由信用等级较高商业银行承兑的银行承兑汇票到期所致。预付款项 21,163,051.46 4,342,448.49 387.35% 主要系期末采购未到货金额增加所致。其他应收款 2,386,979.66 3,622,884.22 -34.11% 主要系期末保证金及押金减少所致。存货 750,164,570.12 511,995,309.66 46.52% 主要系矿石原料增加所致。其他非流动资产 62,997,546.10 23,368,123.24 169.59% 主要系工程设备预付款增加所致。应付职工薪酬 14,913,319.94 25,007,592.20 -40.36% 主要系本期发放上年度年终奖所致。应交税费 5,179,050.24 8,745,803.43 -40.78% 主要系期末应交增值税减少所致。其他综合收益 -29,594,433.36 26,858,716.61 -210.19% 主要系本期汇率变动，外币财务报表折算差额减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险凤凰实业 全资子公司香港尔康下设的全资子公司 860,427,369.88 柬埔寨 直接经营 直接控制 -17,004,84司 214,222,660.60 中国香港 直接经营 直接控制 31,913,87
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1）应收款项融资为公司期末持有的计划用于背书的银行承兑汇票，以成本代表公允价值计量。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，存在受限货币资金45,138.21万元，其中应付票据保证金26,800.00万元，信用证保证金14,253.29万
元，冻结银行存款3,382.62万元，履约保证金442.82万元，期货保证金259.48万元等；冻结土地、房产等账面价值44,467.82万元；受限应收票据1,912.54万元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》《企业会计准则第39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表项目，会计政策详见“第八节财务报告五、42（1）”之说明。与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本公司的商品期货合约，是以商品套期保值为目的，以对冲公司持有的现货商品及在手订单的价格风险。上述商品衍生品投资对本公司因商品价格波动产生的经营结果波动构成了有效对冲。套期保值效果的说明 公司开展的商品期货套期保值业务与公司业务紧密相关，是为充分利用商品期货套期保值功能，合理规避主要原材料及产成品价格波动风险，降低价格波动对生产经营的影响，提升风险抵御能力，增强财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司（含子公司）开展商品期货套期保值业务的风险分析及控制措施说明如下：
1、风险分析：公司遵循审慎原则开展商品期货套期保值业务，以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范价格波动风险为目的，不进行投机、套利操作，但开展商品期货套期保值业务仍存在一定风险，主要包括：
（1）市场风险：期货行情变动较大时，可能产生价格波动风险，造成期货交易损失。
（2）汇率波动风险：在汇率波动较大的情况下，银行结汇汇率报价可能偏离公司实际收付时
的汇率，造成汇兑损失。
（3）流动性风险：套期保值交易按照公司相关制度中规定的权限下达操作指令，如投入金额
过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。
（4）内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成操作不当或操作失败的可能，从而带来相应风险。
（5）技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运
行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
（6）政策风险：如果衍生品市场以及套期保值交易业务主体所在国家或地区的法律法规政策
发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易带来的风险。
2、控制措施说明：
（1）公司制定了《套期保值业务管理制度》，对套期保值业务的操作原则、审批权限、业务
管理及内部操作流程、信息隔离措施、内部风险管理及信息披露等作了明确规定；成立开展套期保值业务领导小组、配置相关的业务人员；并对相关人员进行多次专业知识培训，提高套期保值从业人员的专业技能和素养。
（2）公司已经明确开展套期保值业务目的，即唯一目的就是只进行套期保值业务，不从事其他任何以投机和套利交易为目的的期货交易行为。
（3）在套期保值实际操作过程中，严格控制套期保值的资金规模，确保套期保值资金与商品价值或外汇需要金额相对应；严格按照公司相关规定下达操作指令，根据审批权限进行对应的操作；并设置操作指令的复核流程，确保操作指令的正确。
（4）适时关注保值商品市场价格变化及人民币汇率变动，在保值业务账户内适当保留或及时
补充保证金以应对市场价格或汇率的变动，避免可能的强制平仓风险。
（5）内部审计部门不定期开展对套期保值业务的决策、管理、执行等工作的监督检查，对存
在的问题或可能存在的风险及时指出并要求改正，确保公司套期保值业务规范运行。
已投资衍生品报告期内
市场价格或产品公允价
值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年11月28日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年12月16日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
产销售。 1,000万美元 87,847.37 -102,169.69 1,142.53 -1,700.08 -1,700.48光宇利民 子公司 中草药种植、收购；保健食品销售；中药提取物生产 660万元人民币 14,564.78 -8,539.86 352.20 -1,270.46 -1,200.01AurifontMineralsGroupCo.,Ltd 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。ERCONTANZANIAENERGYTECHNOLOGIESLIMITED 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。OrelinkGlobalInvestmentCo.,Ltd 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。湖南尔康智动科技有限公司 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。HONGDAMININGDEVELOPMENT,SU,LDA 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。SHENGHENGENERGY＆MINING,SU,LDA 投资设立 报告期内未对公司生产经营和业绩产生重大影响。主要控股参股公司情况说明
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年5月8日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与业绩说明会的全体投资者 公司战略规划、经营目标和计划、海外业务开展情况、发展建议等 巨潮资讯网《投资者关系活动记录表》，编号
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司《市值管理制度》已于2025年4月22日经第五届董事会第十三次会议审议通过。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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