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| 亚玛顿(002623)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司经营模式
1、太阳能玻璃、超薄双玻组件、电子玻璃及显示器系列产品
公司拥有完整的研发、采购、生产、销售体系。公司产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”的生产模式，即以客户订单为基础，通过分析客户订单的产品需求量，结合自身产能、原材料情况制定生产计划进行量产，最终为客户提供其所需要产品。同时，公司通过持续的技术创新，不断拓展产品的应用领域，提高产品质量并为客户提供个性化服务，从而进一步提升公司的盈利能力。
2、光伏电站业务
公司采取与EPC工程建设方合作模式，即由EPC工程建设方负责电站项目的前期电站开发、工程建设等，公司主要是提供超薄双玻组件以及电站建设融资借款。建成后的电站所有权归公司所有。电站项目进入运营阶段，通过将太阳能转化电能、输送并入地方电网，实现电力销售。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
（三）公司所在行业的发展现状
1、光伏行业
2025年上半年，国内光伏产业在政策驱动和技术进步下实现了规模与结构的双重突破，根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年上半年我国光伏发电新增并网容量达2.12亿千瓦（212GW），同比增长107%，其中集中式光伏约1亿千瓦（100GW），分布式光伏1.13亿千瓦（113GW）。此外，光伏治沙进入国家战略实施阶段。国家发展改革委、国家能源局、国家林草局三部委联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2024—2030年）》提出到2030年，新增2.53亿千瓦（253GW）的光伏装机目标，将生态治理与新能源开发有机结合。这一规划不仅拓展了光伏应用场景，更为行业发展提供了广阔空间。
根据SolarPowerEurope报告预测，2025年全球光伏装机在中性场景下有望实现655GW装机量，同比增长12.7%，其中海外市场占比超60%。欧盟、美国、印度构成三大核心增长极，新兴市场贡献率提升至28%。
2025年上半年，中国光伏产业链各环节市场价格持续低于成本，行业深陷“全链条亏损”困境，影响了行业的健康发展。针对光伏行业愈演愈烈的“内卷式”竞争，国家多部门已形成系统性治理方案，通过政策法规、行政干预、技术标准等多维度手段推动行业重构。2025年7月3日，工业和信息化部就召开光伏行业制造业企业座谈会。会议明确提出，聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。2025年7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，完善低价倾销认定标准，为治理“内卷式”竞争提供法律支撑。
在国家统一大市场建设、技术创新突破和全球化战略推进的背景下，行业有望突破当前“内卷”竞争，实现可持续发展，并为全球能源转型提供更强有力的支持。
2、电子玻璃及显示器件行业
随着5G、AIoT、大数据、生成式AI等新技术的发展与普及，“双碳”政策推动，全球数字经济规模持续成长，智能化进程持续推进，各种形态的智能终端在人们生活中发挥着重要作用，显示屏作为人机交互的主要界面，作用尤为凸显。新型显示作为数字经济核心产业和国家战略新兴产业，产业发展前景广阔，伴随着显示技术的不断进步和新兴应用领域市场缤纷呈现，长期来看，显示行业仍呈现较强的成长动能。
在数字经济与实体产业深度融合的背景下，电子玻璃作为战略性新兴材料，正经历从“功能构件”向“智能载体”的转型。从消费电子的柔性显示到新能源的光伏组件，从建筑领域的智能调光到生物医疗的特殊应用，电子玻璃产业链已突破传统材料范畴，成为支撑5G通信、物联网、碳中和等国家战略的关键基石。
此外，随着新能源电动车智能化不断推动，车载中控屏大屏化、多屏化趋势日益增长，玻璃盖板在汽车中的运用场景和市场空间亦有所扩张。
（四）公司主要经营业绩与驱动因素
2025年上半年，光伏行业经历了政策驱动的抢装潮、技术迭代加速、市场格局重塑以及产业链价格剧烈波动的周期，虽国内外光伏新增装机规模持续增长，但光伏行业仍面临供需矛盾、产能错配和“内卷式”竞争的严峻挑战。面对当前光伏行业的困难与挑战，公司一方面将继续积极践行行业自律，合理规划产能，保持整体经营的稳健与有序。同时，立足降本增效，通过推动生产管理创新和改善，提高运营效率，着力精益管理与风险防控，促进公司健康发展；另一方面将加快海外产业布局，提升全球竞争力。
报告期，公司实现营业收入108,264.57万元，较上年同期减少38.16%；归属于上市公司股东的净利润-1,582.43万元，较上年同期减少216.78%。公司业绩亏损的原因主要有以下几方面：1、报告期，光伏行业受到供需矛盾和产能错配的影响，内卷式竞争加剧，光伏产业链价格持续低迷，叠加下游降本压力，导致公司光伏玻璃业务营业收入与毛利率大幅下滑；2、公司按照谨慎性原则，报告期对部分光伏玻璃存货计提跌价准备，从而导致公司净利润大幅下降。报告期公司重点开展以下工作：
1、深化核心客户合作，快速推进研发成果的转化
公司持续巩固与终端客户的合作，及时响应客户沟通需求，全面提升客户综合服务体系，做好公司资源的统筹规划，进一步提升订单交付能力，深化与核心客户的合作。公司在巩固原有核心客户合作的同时，积极开拓新的潜在客户，为公司长期持续稳定发展奠定良好的基础。同时，面对当前激烈的市场竞争，公司将坚持以品质可靠为基础，以提升性能为支撑，以成本管控为突破口，以市场需求和客户需求为导向，推进新产品的研发进度，加快前期储备项目和技术升级项目的科技成果转化，为企业培育新质生产力提供新动能。
2、加快全球化产业布局，打造新的业绩增长点
近年来国内外宏观经济环境多变，国际贸易格局日益复杂，导致全球光伏供应链剧烈震荡。公司海外客户普遍关注并加强地缘区域风险分散战略的实施，采取措施降低供应链中的关税和产能等风险。为更好地开拓和应对海外客户的需求，灵活地应对宏观环境波动、事会第二十次会议、第五届监事会第十五次会议审议通过了《关于在阿联酋投资建设年产50万吨光伏玻璃生产线项目的议案》，拟通过公司全资子公司亚玛顿（中东北非）有限公司在阿联酋设立全资子公司亚玛顿玻璃工业有限公司，并投资建设年产50万吨光伏玻璃生产线项目（包含玻璃窑炉及配套深加工生产线），计划总投资额24,023万美元。截止目前，阿联酋公司已经完成工商注册登记手续，该项目各项筹备工作正在紧锣密鼓进行中。
3、强化创新研发能力，明确研发战略
企业的技术创新是打破目前行业内卷，解决产能过剩的关键，技术创新是穿越周期的利器，唯有通过技术革新才能真正提升产品竞争力。公司将继续秉持“以市场和客户需求为导向”的研发理念，在现有产品生产工艺和技术的基础上，持续推动技术创新，充分利用技术研发优势和成本控制优势，开发各种新产品、新技术、新工艺，为客户创造更高的附加值，助力客户持续开展降本增效。同时，公司围绕发展战略和业务规划，持续开展前瞻性布局，加强核心技术建设，兼顾做强传统主业、做优新兴产业；不断优化创新机制，提高研发设计能力，从而提升企业核心竞争力。
4、持续强化精益生产管理，实现降本增效
公司持续推动“降本增效”工作，并将“降本增效”深入落实到生产制造各环节，从费用管理、物料采购、能耗管理等方面精细管理，找出成本漏洞和短板，坚持在保证产品质量的基础上发掘降低成本的方法和途径，系统性、全方位地降低各类成本。
。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
较上年同期减少。
营业成本 1,002,911,096.00 1,633,760,942.57 -38.61% 主要原因系报告期受光伏行业及市场环境影响，营业收入较上年同期减少，其对应的营业成本较上年同期减少。销售费用 2,697,661.56 4,014,930.29 -32.81% 主要原因系报告期客户送样费用较上年同期减少所致。管理费用 52,811,298.32 31,647,777.85 66.87% 主要原因系报告期公司基于优化产线规模，降低生产成本考虑，暂停常州生产基地部分产线生产，导致部分产线停产费用调整至管理费用所致。财务费用 19,675,272.35 10,143,060.41 93.98% 主要原因系报告期银行借款总额较上年同期增加，导致利息费用增加所致。所得税费用 2,368,499.63 -1,615,364.75 246.62% 主要原因系考虑目前光伏行业处于去产能周期,报告期未确认递延所得税所致。研发投入 31,924,559.92 56,835,640.14 -43.83% 主要系报告期有些研发项目已经结项，而新的项目刚开展还未进入高投入期，因此研发投入较上年同期减少。经营活动产生的现金流量净额 172,056,925.42 281,727,907.98 -38.93% 主要原因系报告期营业收入减少导致收到货款减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -105,447,033.30 -210,520,284.85 49.91% 主要原因系报告期新贴合项目及募投项目投入较上年同期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -9,608,994.04 306,271,434.64 -103.14% 主要原因系报告期银行借款较上年同期减少所致。现金及现金等价物净增加额 56,836,374.62 378,350,046.08 -84.98%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 4,966,248.41 -32.95% 主要系报告期公司购买的银行产品理财收益所致。 否
公允价值变动损益 2,450,778.88 -16.26% 主要系报告期公司理财产品等公允价值波动所致。 否资产减值 -3,472,568.94 23.04% 主要系报告期公司计提存货跌价准备所致。 否营业外收入 122,794.97 -0.81% 否营业外支出 1,265,241.31 -8.39% 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体内
容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险亚玛顿中东北非有限公司 投资设立全资子公司 8,397.16万元人民币 迪拜 超薄双玻组件的生产和销售 定期监督 亏损 2.92% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
一期项
目 自建 是 电子显
示 15,565,
894.06 372,236
,185.14 自有
资金
、银行贷款 50.00% 不适用2022年04月27日 具体内容详见《常州亚玛顿股份有限公司关于全资子公司投资建设大尺寸显示光学贴合生产线一期项目的公告》（公告编号：2022-025）合计 -- -- -- 15,565,894.06 372,236
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使用募
集资金用途
及去向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020年 非公开
发行A
股股票2021年06
月29
日 100,00
0 98,614
65 84,645
使用的募集资
金将继续用于
募投项目；
2、在确保不
影响募集资金
投资计划正常
理。
合计 -- -- 100,00
0 98,614
65 84,645
募集资金总体使用情况说明
经中国证券监督管理委员会《关于核准常州亚玛顿股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2021]595号)核准，并经深圳证券交易所同意，公司于2021年6月非公开发行人民币普通股39,062,500.00股，每股面值1元，发行价格为人民币25.60元/股，募集资金总额人民币1,000,000,000.00元，扣除相关发行费用（不含税）人民币13,853,316.00元后，公司本次实际募集资金净额为986,146,684.00元。
截至2025年6月30日，本公司累计使用募集资金人民币846,455,631.26元，其中：以前年度使用830,649,109.59元，本年度使用15,806,521.67元，均投入募集资金项目。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(3)＝
(2)/(1
) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
2020年向特定对象发行股票2021年06月29日 大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工建设项目 生产建设 否 39,130 39,130 572.27 35,567月31日 412.06 29,255定对象发行股票2021年06月29日 大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工技改项目 生产建设 否 16,439月31定对象发行股票2021年06月29日 BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目 生产建设 是 13,381 2,860.84 2,860.化深加工技改项目”达到定可使用状态的日期延期至2024年12月31日。
2、公司于2023年10月13日召开第五届董事会第九次会议和第五届监事会第六次会议，2023年10月30日召开2023年第三次股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途投入新项目及永久补充流动资金的议案》，根据近年来市场和技术发展的形势变化，综合考虑公司实际经营状况和未来发展规划，为降低募集资金投资风险，提高募集资金使用效率，优化资源配置，公司拟对部分募集资金投资项目进行如下调整：公司拟终止“BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目”，将该项目暂未投入使用的募集资金余额投入新募投项目“年产4,000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目”及永久补充流动资金。“年产4,000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目”建设期为24个月，达到预定可使用状态日期至2025年10月31日。
3、“技术研发中心升级建设项目”不直接产生利润，无法单独核算效益。
4、公司于2025年4月25日召开的第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第十五次会
议审议通过了《关于部分募投项目结项、终止并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意对募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）“大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工建设项目”和“技术研发中心升级建设项目”进行结项，同意终止募投项目“大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工技改项目”，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营活动。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生年产4,000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目实施地点为河北省石家庄市行唐县经济开发区（南区）募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2021年7月2日，公司第四届董事会第十六次会议、第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关于以募集资金置换已预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金12,691.27万元置换已预先投入募投项目的自筹资金。募集资金置换情况业经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并由其出具《常州亚玛顿股份有限公司募集资金置换专项鉴证报告》（天职业字[2021]33408号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工建设项目募集资金结余4,754.82万元，原因为公司在实施募集资金投资项目过程中，严格按照募集资金管理的有关规定谨慎使用募集资金，并结合实际市场情况，在保证项目质量的前提下，合理配置资源，加强各个环节成本的控制、监督和管理，节约了部分募集资金支出。同时，在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金安全的前提下，公司按照相关规定对闲置的募集资金进行现金管理，提高了闲置募集资金的使用效率，取得了一定的理财收益及利息收入。尚未使用的募集资金用途及去向 1、公司尚未使用的募集资金将继续用于募投项目；2、在确保不影响募集资金投资计划正常进行的情况下，为提高募集资金使用效率，保障股东利益最大化，对部分暂时闲置募集资金适时进行现金管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2)
/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否
达到
预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2020年
向特定
对象发
行股票 向特定
对象发
行股票 年产
4,000万
平方米超
薄光伏背
板玻璃深
加工项目 BIPV防眩
光镀膜玻
璃智能化
深加工建
设项目 8,000 621.94 4,420.03 55.25%2025年10月31日 0 不适用 否合计 -- -- -- 8,000 621.94 4,420.03 -- -- 0 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项 决策程序：公司于2023年10月13日召开第五届董事会第九次会议和第五届监事会第六次会议，2023年10月30日召开2023年第三次股东大目) 会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途投入新项目及永久补充流动资金的议案》。
变更原因：1、原募投项目由于受国际贸易摩擦、地缘政治风险升级等影响，海外客户端的需求不达预期，公司出于谨慎性原则，放缓了该项目的扩建速度。2、公司在光伏玻璃深加工领域深耕多年，形成了自身在超薄光伏镀膜玻璃方面的技术领先优势。公司在继江苏常州、安徽凤阳和辽宁本溪生产基地以外新设立石家庄深加工基地。此举一方面可以推进公司在华北地区的市场开发和业务拓展，另一方面可以综合利用当地资源和能源优势，实现综合成本的降低和生产效率的提升，符合公司长期发展战略和投资方向。
鉴于以上情况，经公司审慎评估，为更科学、有效地使用募集资金，提升公司盈利能力，维护公司及全体股东的利益，公司拟不再使用募集资金实施“BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目”，并将该项目尚未使用的募集资金用于“年产4,000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目”以及永久补充流动资金。
具体内容详见公司刊登于《证券时报》《中国证券报》《证券日报》《上海证券报》和公司指定信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《关于变更部分募集资金用途投入新项目及永久补充流动资金的公告》（公告编号：2023-045）未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 无变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 无
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
零部件的贸易；太 13,092 8,397.16 4,974.05 670.39 -456.98 -456.98
造；照明配件和固件的生产和组装；
安全玻璃的制造
亚玛顿（本
溪）新材料有
限公司 子公司 技术玻璃制品制
造，技术玻璃制品销售，光学玻璃制造，光学玻璃销售，功能玻璃和新型光学材料销售等 1,500 7,656.34 2,082.02 5,970.96 -360.39 -375.15亚玛顿（石家庄）新材料有限公司 子公司 技术玻璃制品制造，技术玻璃制品销售，光学玻璃制造，光学玻璃销售，功能玻璃和新型光学材料销售等 2,000 16,288.86 1,027.15 5,806.57 -214.81 -253.38宁波保税区弘信新能源有限公司 子公司 太阳能光伏发电机相关项目的开发、
九、公司控制的结构化主体情况
□
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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