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| 广汇物流(600603)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。各板块业务情况具体如下：
（一）能源物流板块
公司围绕发挥新疆自然资源优势，依托新疆铁路出疆黄金通道，统筹构建“一条通道，四个基地”的全过程能源物流体系，积极服务“疆煤外运”战略实施。2026年上半年，能源物流板块实现主营业务收入9.48亿元，归母净利润0.83亿元，收入占比已达88.59%，较上年同期增加9.48个百分点，转型成果持续深化。二季度受兰新线路集中检修、通行运力受限影响，红淖铁路运量短期承压。公司报告期结合煤炭市场行情变化，动态调整运杂费，但能源物流板块净利润仍同比下滑。上半年红淖铁路总运量（含过货）1,305万吨，同比下降3.31%。2026年7月，公司与中国铁路乌鲁木齐局等单位签订《红淖铁路过轨运输合作协议》、《红淖铁路相关区段纳入临哈骨干通道管理三方合作框架协议》，随着各项政策落地，红淖铁路运营环境持续优化，为后期运量提升奠定坚实基础。
随着铁路网络不断建设完善，新疆铁路已经形成了“一主两翼”进出疆三大铁路通道：“一主”是指兰新铁路，由兰新铁路和兰新高铁共同构成，是“新丝绸之路经济带”运输通道和我国西北地区铁路网的重要组成部分，是目前的出疆主通道。为确保“疆煤外运”，煤炭运输运力不断提升。两翼主要是指“北翼”和“南翼”通道。北翼通道指临哈铁路及向西延伸线，红淖铁路和将淖铁路是北翼通道的重要组成部分。临哈铁路连接内蒙古临河站—额济纳站—新疆哈密站，2025年临哈铁路已与红淖铁路贯通，该通道具有较大的外运潜力。南翼通道指格库铁路，起自青海省格尔木市，终到新疆库尔勒市，是出入新疆的第三条铁路通道，主要服务南疆和国内西南地区的运输。
1.布局上游“疆煤外运”黄金通道——“将-淖-红”铁路
（1）红淖铁路（淖毛湖——红柳河）红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部的哈密地区，全线长435.6公里。西端在白石湖南站与将淖铁路相接，东端在甘肃红柳河站与兰新铁路相接，实现出疆。期间在镜儿井北站与临哈铁路柔远站相接，是同时连通出疆主通道和北翼通道的关键线路。红淖铁路成功打通了新疆与内地消费市场的煤炭运输通道，煤炭外运量将逐年上升。红淖铁路运杂费遵循市场化定价原则，在参照市场同类交易合同价格的基础上，供需双方根据自愿、平等、互惠互利、公平公允的原则确定具体价格。其中，红淖铁路运价根据伊吾县发展和改革委员会于2018年6月出具《关于红淖线铁路运价申请的复函》，可在0.4元/吨公里的运价范围内进行自主调价，具体价格根据双方协商确定。
（2）“将-淖-红”铁路全线贯通
“将-淖-红”铁路有力保障新疆两个最主要的煤炭基地——哈密地区和准东地区煤炭外运力度，保通保畅；同时实现哈密地区和准东地区诸多储量丰富的矿区有效串联。“将-淖-红”铁路的贯通，改变了区域煤炭供应格局，一是改善了区域内交通运输结构、快速实现公转铁和散转集，减少能耗，降低污染；二是能够快速实现疆内优势产品出疆，促进沿线资源开发，同时将新疆优势资源富集区与疆内、外市场紧紧绑定在一起，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油、铝锭、化肥等产品以及包含农副产品等各类出疆物资实现外运的主要通道，将新疆的资源优势转化为经济优势。
“将-淖-红”铁路贯通，缩短了准东地区煤炭28%的出疆运距、30%的出疆运输时间，极大完善了疆内的铁路运输网络，有效地增强了运输能力，大幅提升物流效率，成为促进货运上量的主要增长极，进一步为煤炭生产企业和下游客户提供服务，为推动企业高质量发展提供强有力的保障。
（3）“红淖-临哈”铁路贯通通车“疆煤外运”蕴藏巨大运输潜能。新疆煤炭资源富集区主要分布于准东北部及哈密战略腹地，现有干线铁路兰新线运能趋近饱和，亟需构建北翼通道以承载增量外输任务。2025年2月末，红淖铁路与临哈铁路实现高效互联，完成首发任务，使其由单一出疆路径跃升为双通道协同运输格局，显著提升下游承接能力与系统韧性。经由“红淖-临哈”通道出疆，可进一步优化至华北区域及北方港口的物资流向，显著降低综合物流成本。
（4）红淖铁路正式纳入临哈骨干通道
2026年7月，公司与中国铁路乌鲁木齐局、临哈骨干通道公司就红淖铁路纳入临哈骨干通道管理事项签署了合作框架协议。协议明确新建淖梧铁路并行红淖铁路，与红淖铁路互为复线、共同构成双线运输，红淖铁路图拉尔根至白石湖南段纳入临哈骨干通道管理体系。公司发展战略取得重大进展：一是调度体系全面升级，红淖铁路部分区段正式纳入全国铁路“一张网”统筹，由乌铁局统一调度指挥，彻底解决以往地方铁路车皮、干线通行权限受限问题，后续伴随通道扩容，长协运输规模将持续扩容；二是运能天花板显著抬高，双线改造后彻底消除单线运力瓶颈，匹配临哈骨干通道全线扩能改造完成后2亿吨整体运输能力，支撑未来多年货运量稳步攀升。2026年，公司聚焦能源物流核心主业，紧扣“疆煤外运”国家战略，持续推动业务规模扩容与运营效率提升。一方面拓宽运输品类、深挖下游终端客户资源，与淖毛湖区域多家企业签订年度始发运输协议；另一方面深化路企协同，先后与乌鲁木齐局敲定年度1,800万吨始发运量保障、锁定全年1,800万吨过货运量，同步落地和国铁标准接轨的运价联动机制。有效化解地方铁路运量周期性波动、淡旺季运力失衡等经营痛点，为全年货运量稳步增长筑牢支撑。
2.布局下游综合能源物流基地——“四大物流基地”公司在下游积极利用综合能源物流基地实现业务延伸。一是通过在资源紧缺地区布局综合能源物流基地，从而将新疆优势能源产品尤其是煤炭产品进行库存前移，将其作为煤炭产品销售的前置仓；二是通过淡储旺用进行煤炭战略储备，调节季节差异带来的市场需求；三是通过“点对点”运输，提高铁路运输效率，提升“疆煤外运”运量，增强疆煤在终端市场的竞争力；四是将运营的综合能源物流基地编织成网，充分发挥基地的节点辐射效应，相互之间形成物流支撑，提高能源物流的响应效率，扩大终端市场份额，夯实主业发展基础，增厚能源物流主业收益。（1）柳沟综合能源物流基地柳沟综合能源物流基地主要从事煤炭仓储、掺配和发运服务，是公司疆煤东运中转基地的第一站，为公路运输至甘肃中转的疆煤资源提供中转服务，公司能源物流业务结构多元化、区域多元化初具规模。基地目前静态储煤能力100万吨，年周转能力约2,000万吨。柳沟综合能源物流基地践行绿色低碳理念，在稳定生产运营基础上，持续推进货一货二线及煤场封闭式煤棚建设工程，为构建现代化仓储物流体系提供基础设施保障，持续强化基地可持续发展能力。
（2）明水、宁东、广元综合能源物流基地
明水、宁东、广元综合能源物流基地作为所在省（自治区）的重点建设项目，正在根据公司整体战略部署，稳步推进建设。
四大综合能源物流基地建成后，通过与上游铁路连接，形成完整的能源物流体系，进一步推动新疆安全、智能、绿色的先进优质煤矿产能释放，大幅扩大疆煤辐射范围，缓解煤炭紧张区域的供需矛盾，提升新疆煤炭价值，推动新疆能源优势转换，为增强全国煤炭安全供应保障做出贡献。
（二）房地产板块
公司房地产项目已完成全部工程建设并全面转入尾盘销售阶段，面对宏观经济承压、区域性政策约束及全国商品房市场持续低迷的多重挑战，公司强化存量资产运营效能，通过招商运营引流、强化渠道拓展等方式，持续推进剩余尾盘去化工作，可售库存持续收窄，本期房地产板块收入同比减少。
（三）物流协同板块
1.冷链物流业务
汇领鲜冷链物流基地位于乌鲁木齐国际陆港区核心区域，紧邻临空经济示范区，区位优势明显，是新疆冷链仓储企业中领先的高标准冷链物流基地。为提升冷链业务盈利能力，汇领鲜实施“冷库运营+城市配送+电商履约”多维业态组合策略，构建智慧冷链增值服务，打造“干线仓配+末端服务”全渠道增值服务矩阵，开拓社区团购定制等业务。
2.保理业务
汇盈信持续通过“司法清收+行政协调+市场处置”方式处理清欠资产，内部实施“存量压降+费用管控”方案，结构化降本增效。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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