|
| 万通液压(920839)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，面对“十五五”开局机遇与挑战，公司紧扣“主业深耕”与“新域拓展”双轮驱动战略，坚持稳中求进、向新而行。报告期内，核心主业稳中有进，优势产品市场地位进一步提升；
新域业务聚焦绿色新能源装备、电动缸及智能悬架等方向，技术创新与精益管理协同发力，数字化转型以省级智能工厂建设为牵引，运营效率稳步增强。报告期内，公司核心财务指标表现稳健：实现营业收入 372,623,956.27元，同比增长8.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 61,435,579.42元，同比下降8.74%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 59,196,582.33元，同比下降9.95%，经营活动产生的现金流量净额-21,367,712.37元，同比下降119.75%。截至报告期末，公司资产总额为 1,005,523,724.66元，较上年期末下降2.43%，归属于上市公司股东的净资产为 659,621,237.43元，较上年期末下降0.41%。
1、主业稳中有进，核心产品基本盘进一步夯实
报告期内，公司紧密围绕“主业深耕”战略方向，实现主营业务收入 369,971,931.27元，占总营收的 99.29%，同比增长8.21%，主业保持稳健增长。自卸车专用油缸受益于终端市场的结构性复苏与新能源渗透率的加速提升，公司凭借综合竞争优势，收入同比增长45.41%。油气弹簧作为公司战略重点培育的优势产品，以牵头制定行业标准为契机，进一步发挥标准引领作用。随着大吨位重型矿卡等应用领域进一步扩大，单车价值量同步增长，对公司整体盈利形成积极贡献。机械装备用缸受传统采掘设备配套需求结构性调整的影响，收入有所回落，但工程机械用油缸等产品实现积极拓展，有效缓冲了下行压力。总体来看，三大产品在行业结构性分化中呈现出差异化的发展态势，核心主业具备较强的经营韧性与调整弹性，基本盘地位夯实。
2、新域拓展多点突破，新质生产力培育初显成效
公司锚定战略性新兴产业，加快培育新质生产力增长极。报告期内，在绿色新能源装备领域，公司与盘古智能围绕风电液压系统，按照“样品验证-小批量验证-批产”的路径稳步推进合作，拓宽了公司产品在绿色新能源装备市场的应用边界。在工业自动化与智能驾驶领域，公司自主研发的全主动式油气悬架系统适配新能源汽车与智能驾驶，体现在新能源乘用车领域的战略布局。在无人驾驶与智能矿卡领域，公司为全球首款 L4级无人驾驶矿用卡车“双林 K7”配套了高承载油气弹簧及智能称重系统，彰显了公司在超大吨位新能源矿卡及无人驾驶智能油气悬架领域的配套开发与交付能力。
3、技术创新持续加码，知识产权与标准布局同步推进
公司坚持“现有产品迭代”与“新产品储备”并重，依托博士后科研工作站及省级研究中心，深化与国内高校及科研院所的产学研合作，加快前沿技术成果的产业化落地。报告期内，研发费用同比增长16.24%，高强度研发投入为关键核心技术的突破与产品迭代升级提供了坚实保障。知识产权方面，报告期内新增授权发明专利 5项，现行有效授权专利达 58项。公司作为起草单位参与完成的《人形机器人直线关节技术要求》（T/CIET 1948-2025）和《人形机器人直线关节执行器技术要求》（T/CIET 1949-2025）两项团体标准正式发布并实施。上述专利及标准布局紧密契合公司向电动缸、行星滚柱丝杠、人形机器人直线关节等领域延伸的战略方向，为公司培育新质生产力增长极提供了有力的技术储备与知识产权支撑。
4、精益管理纵深推进，智能制造能力获权威认可
公司坚持精益管理，持续推进降本增效与数字化建设。生产管理方面，公司持续加大自动化生产线建设力度，完善生产排程与物料管控，提升产能弹性与交付效率。报告期内，公司新发布两项企业标准，分别为 Q/WTHYD001-2026《电静液作动器生产过程规范》和 Q/WTHYD002-2026《电静液作动器检测与试验规范》，有效支撑公司智能制造体系的建设。此外，公司成功入选2026年山东省先进级智能工厂（第一批）认定名单，标志着公司在数字化、智能化、绿色化制造领域的建设成果获得权威认可，也是公司持续推进产线数字化升级及智能制造的集中体现。
5、规范治理与人才培养，筑牢高质量发展基石
报告期内，公司持续完善法人治理结构，顺利完成第四届董事会向第五届董事会换届工作，高级
管理人员换届及聘任工作，确保治理层平稳过渡与决策机制有效衔接。根据最新监管规则及公司治理实践需要，及时修订内部控制制度，进一步完善权力运行制约与监督体系，提升规范运作水平。在信息披露方面，公司严格遵循相关法律法规及监管规定，确保信息披露真实、准确、完整、及时，切实维护股东合法权益。在人才建设方面，公司按照“外引内育”的原则，持续完善人才引进与激励机制，保持管理团队和核心技术骨干总体稳定。报告期内，2021年限制性股票激励计划首次授予部分第四个限售期和预留授予部分第三个限售期解除限售条件成就，符合解除限售条件的限制性股票合计 170,000股，其中157,500股已于2026年6月5日办理解除限售并上市流通，占公司总股本的 0.13%。公司依托国家级博士后科研工作站，稳步推进高层次人才引进与培养，同步健全员工职业发展通道、专业技能培训体系及职工关怀机制，着力打造支撑公司高质量发展的专业化人才队伍。
（二） 行业情况
我国液压工业起步于 20世纪 50年代，历经奠基创业、发展成长、快速成长三个阶段。进入 21世纪，液压行业被列入多项国家发展规划，上升为工业发展的战略重点，行业发展随之明显提速。近年来，受益于固定资产投资规模扩大，工程机械、能源冶金设备、矿山机械、农林机械等主机行业加速发展，液压元件市场规模同步扩张，我国液压工业的规模和产量已居全球前列。与此同时，市场对液压产品的需求日益多元，高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化已成为行业发展的重要方向。公司主要产品行业发展情况如下：
（一）自卸车专用油缸市场供求状况
自卸车作为我国经济建设中的重要生产工具，属于商用车行业的细分车型，在卡车行业中占有较大比重，其广泛应用在房屋建筑、水利工程、矿山开采等工程建设领域。据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月商用车产销分别完成 227.2万辆和 229.7万辆，同比分别增长8.2%和 8.3%，累计销量创近五年同期新高。与此同时，新能源商用车加速崛起，中国汽车工业协会数据显示上半年国内新能源商用车销量 54.8万辆，同比增长36%。2026年1-6月国内新能源重卡累计销售 14.00万辆，同比增长77%，6月单月销量达到 3.74万辆，同比增长108%，新能源重卡单月渗透率已攀升至 44.75%（来自第一商用车数据）。在自卸车细分领域，新能源转型尤为突出。卡车网发布的终端上牌数据显示，2026年1-6月国内新能源自卸车累计销量达 20,526辆，同比增长99.86%；其中 6月单月销量达 5,225辆，同比增长163.2%，为该细分市场月度销量高点。结合上述行业数据，自卸汽车行业正处于新能源化转型阶段。随着新能源技术、智能控制系统与5G、物联网、人工智能的加速融合，自卸车正从单一运输工具向具备数据采集、远程调度与能源管理能力的智能平台演进。国内市场稳健增长与国际市场持续拓展的格局逐步形成，新能源渗透率有望进一步提升，自卸车专用油缸的市场需求有望随之增长。
（二）机械装备用缸市场供求状况
机械装备用缸下游应用广泛，主要覆盖三大领域：以矿用液压支架、掘进机为代表的能源采掘设备；以挖掘机、盾构机、起重机、顶管机、水泥湿喷机为代表的工程机械；以及JG装备等其他专用装备。
1、采掘设备市场供求状况
综合采掘设备（以矿用液压支架和掘进机为主）的需求来自矿山、煤炭等开采企业，主要受两方面因素驱动：一是煤炭行业新增产能带来的增量需求，二是存量设备智能化改造带来的更新需求。在安全生产要求刚性提升与人力成本持续上涨的双重推动下，煤炭行业智能化转型正全面提速。随着政策持续发力，煤矿客户对智能化开采装备的需求有望稳步增加。从行业趋势来看，煤矿智能化正从“示范试点”迈向“规模化应用”，并向“高质量智能化”持续演进，对液压支架用液压缸的精度、响应速度与可靠性提出更高要求，中高端产品的市场占比有望进一步扩大。公司凭借多年深厚的技术积累，已实现国内煤机综采设备用油缸主要型号的全面覆盖，产品可满足智能化电液控制采掘装备的极高形位公差要求。此外，公司积极配合下游矿山的绿色环保转型需求，专项研发了具备高密封性、高耐腐蚀性的纯水液压缸产品，适配以纯水为传动介质的新型液压支架；同步加大先进表面强化工艺的研发投入与推广应用力度，持续提升产品智能化的匹配水平。
2、工程机械市场供求状况
工程机械是装备工业的重要组成部分，广泛应用于交通运输、基础设施、城市建设及环境保护等领域，主要涵盖挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、压实机械、路面机械等品类。其中，挖掘机是工程机械中的代表性产品，其销量对下游需求变化反应灵敏，且在工程机械各品类中销量占比最大，历来被视为行业景气度的先行指标。 2026年是“十五五”开局之年，2026年1-6月共销售挖掘机 152,320台，同比增长26.4%；其中
国内销量 79,025台，同比增长20.4%；出口 73,295台，同比增长33.5%（数据来源：中国工程机械工
业协会）。支撑行业高质量发展的有利因素正在持续积累，包括产业政策持续加力、国家重大基础设施工程实施及资本性投入加大、设备更新需求释放、绿色低碳及科技创新快速推进，行业高质量发展的基础不断夯实。政策层面，按照党中央和国务院关于优化实施“两新”政策的决策部署，2026年，国家发展改革委会同有关部门分三批下达设备更新资金，安排 2000亿元超长期特别国债专项资金，共支持约 1.1万个项目，涵盖 22个领域，有力推动了产业升级与绿色发展。综合来看，财政政策积极发力与货币政策适度宽松协同推进，工程机械行业中长期发展环境有望持续向好。
（三）油气弹簧市场供求状况
油气弹簧是油气悬架系统的核心部件，具有良好的缓冲减震功能，通过吸收和分散行驶冲击力，起到保护车架、提升驾乘舒适度的作用，可以应用在非公路自卸车、半挂车、多桥重型运输车及新能源乘用车等不同的车型。
1、非公路（矿用）自卸车市场供求状况
矿业是工业发展的重要基础，“一带一路”沿线国家及众多发展中国家均需通过发展矿业推进工业化进程，全球矿山自卸车市场的潜在空间依然广阔。大型矿山、煤矿及矿石开采领域对高性能、大吨位矿用自卸车的需求尤为旺盛；与此同时，环保政策趋严也推动矿山企业加快节能环保车型的引入与替换。由于矿用车自重大、载重大、惯性大，对行驶稳定性要求极高，大吨位矿用车已成为市场主流，带动了油气弹簧产品需求的持续增长。目前，下游主机厂正大力推广重载型及新能源矿用自卸车。公司已针对不同吨位车型需求，配套开发了整车全油气悬挂系统——在前桥油气悬挂的基础上，增配中后桥双气室油气平衡悬架，进一步提升单车油气弹簧配置量。随着配置全油气悬挂车辆市场渗透率的提升，油气弹簧市场规模将随之进一步扩大。
2、半挂车市场供求状况
经过多年发展，我国半挂车市场已初具规模。受车辆使用条件及整车成本限制，目前国内半挂车仍以钢板弹簧悬架为主。近年来，油气悬架逐步应用于矿用自卸半挂车和特制半挂车，有效提升了车辆的减震性能和行驶稳定性。与钢板弹簧相比，油气悬架在结构设计上具有明显优势：工作压力高、体积紧凑、布置灵活，同时具备更强的承载能力、耐冲击性和更高的安全性。短期内，受整车成本约束，油气悬架在半挂车领域的渗透率尚低；但随着整车性能要求提升和产品成本下降，油气悬架在该领域的长期推广空间广阔。
3、多桥重型运输车市场供求状况
根据《2026年中央和地方财政预算草案报告》，2026年国防支出预算为 19,095.61亿元，同比增长 7%，已连续五年保持 7%以上增幅。我国正处于国防和军队现代化建设的重要窗口期，军工行业整体景气度有望持续保持高位。随着全军装备建设进入规模化增长阶段，对油气弹簧和油气悬架系统的需求有望稳步提升。
4、新能源乘用车市场应用空间
根据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成 743.8万辆和 744.6万辆，同比分别增长6.7%和 7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的 49.6%，市场规模不断扩大，展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇。随着新能源乘用车加快向高性能、智能化、舒适化方向迭代，悬架系统的技术路线也迎来新一轮升级机遇。与传统悬架形式相比，油气悬架在结构设计上具有明显优势：工作压力高、体积紧凑、布置灵活，同时具备阻尼刚度可调功能，天然适合无人驾驶车辆的数据采集和控制需求，调节的能效比与反应速度更高，适配智能驾驶。在上述趋势驱动下，公司凭借在油气弹簧领域的深厚技术积累，正将产品优势逐步延伸至新能源乘用车市场。除上述领域外，油气弹簧应用边界持续拓展，市场发展空间较为广阔。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 414,534.12 0.04% 291,534.31 0.03% 42.19%
其他流动负债 16,251,303.61 1.62% 11,521,205.39 1.12% 41.06%库存股 272,250.00 0.03% 1,024,100.00 0.10% -73.42%资产负债项目重大变动原因：
1、 交易性金融资产期末余额较上年期末减少90,071,010.64元，较上年期末下降100.00%，主要系报告期内持有的结构性存款全部到期赎回所致；2 99,473,262.93 49.46%、 应收账款期末余额较上年期末增加 元，较上年期末增长 ，主要原因系：
（1）报告期订单增加，销售规模同比增长8.19%，应收账款基数相应增加；（2）部分战略客户信用期较长，部分货款尚在信用期内未到结算期；（）本期以“融信”等数字化债权凭证结算的货款增加，该类凭证因不满足金融资产终止确认条件，故在应收账款项目中列示，综合导致应收账款余额较高；3 33,019,534.34 37.25%、应收款项融资期末余额较上年期末减少 元，较上年期末下降 ，主要系报告期内，回款结构中银行承兑汇票及三一金票等应收款项融资类工具回款金额同比减少，同时分类至应收票据的商业承兑汇票等回款金额相应增加，导致应收款项融资增量来源收缩；此外，应收款项融资贴现及背书转让进一步减少了期末存量；
4、 预付款项期末余额较上年期末增加1,170,287.08元，较上年期末增长53.19%，主要系根据生产经营需要预付的电费及展位费增加所致；5 222,352.63 59.02%、 其他应收款期末余额较上年期末增加 元，较上年期末增长 ，主要系实施现金分红应收代扣代缴股息红利个人所得税增加所致；6 2,696,998.38 52.24%、在建工程期末余额较上年期末增加 元，较上年期末增长 ，主要系报告期内根据生产经营需要增加车间在建项目及大型机械设备购置、改造等工程投入，截至期末相关项目尚处于建设或安装调试阶段，未达到预定可使用状态所致；
7、 其他非流动资产期末余额较上年期末增加1,291,960.17元，较上年期末增长276.27%，主要系报告期内根据生产经营需要增加机械设备采购，部分设备截至期末尚未交付，导致预付设备款增加所致；
8、 短期借款期末余额较上年期末减少27,482,495.09元，较上年期末下降100.00%，主要系存量银行贷款到期偿还及已贴现票据到期终止确认所致；
9、 合同负债期末余额较上年期末增加1,367,537.05元，较上年期末增长42.25%，主要系本期境外客户采用预付款结算的订单金额增加，相应预收货款增长所致；
10、 一年内到期的非流动负债期末余额较上年期末增加122,999.81元，较上年期末增长42.19%，主要系一年内到期的应付债券利息增加所致；11 4,730,098.22 41.06%、 其他流动负债期末余额较上年期末增加 元，较上年期末增长 ，主要系报告期内公司使用商业承兑汇票支付货款金额加大，期末已背书未到期票据未终止确认的金额增加所致；
12、 租赁负债期末余额较上年期末增加48,803.43元，较上年期末增长254.93%，主要系报告期内分公司房屋到期续租新增租赁费所致；
13、 库存股期末余额较上年期末减少751,850.00元，较上年期末下降73.42%，主要系报告期内按期办理限制性股票解除限售所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
、税金及附加本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要系上期享受高新技术企业城镇土地使用税减半征收政策，本期因政策到期后尚未有延续性文件出台，按100%全额缴纳所致；
2、 财务费用本期较上年同期增加3,358,198.59元，同比增长562.35%，主要系：（1）报告期公司所持美元受汇率波动影响导致汇兑损失同比增加3,119,209.25元；（2）可转债按期计提利息导致利息费用3 1,320,050.23同比大幅提升；（）利息收入增加 元形成部分抵减，共同导致财务费用同比增长；
3、 信用减值损失本期较上年同期增加3,086,111.35元，同比增长130.69%，主要系报告期内，因营业收入增加及部分货款尚在信用期内未到结算期，导致期末应收账款余额增加金额较去年同期增长，应收账款计提的坏账相应增加所致；
4、 资产减值损失本期较上年同期增加1,208,779.74元，同比增长467.01%，主要系：（1）本期订单增长带动质保金金额增加且部分质保金账龄有所拉长，对应合同资产计提的减值准备有所增加；（）公司于期末对车况较差的抵债车辆进行减值测试，因其可收回金额低于账面价值，故计提资产减值准备。综上，合同资产减值计提增加及抵债车辆减值计提，共同增加了本期资产减值损失金额；
5、 投资收益本期较上年同期增加261,584.13元，同比增长428.85%，主要系本期公司持有结构性存款期间产生的投资收益增加所致；
6、 公允价值变动收益本期较上年同期增加343,329.32元，主要系结构性存款确认公允价值变动收
益增加所致；
7 302,891.61 100.00%、 营业外收入本期较上年同期减少 元，同比下降 ，主要系上年同期收到和解协议退款并确认违约金收入300,000.00元，本期无同类业务发生所致；8 35,484.44 785.38%、营业外支出本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要系本期发生对外公益性捐赠支出40,000.00元，上年同期仅为固定资产报废损失4,518.12元所致；9 39,203.32 381.74%、资产处置收益本期较上年同期减少 元，同比下降 ，主要系本期处置固定资产形成净损失，上年同期为净收益所致。
（2） 收入构成
报告期内，主营业务收入及其他业务收入占营业收入的比例分别为 99.29%、0.71%，上年同期占比分别为 99.27%、0.73%，收入构成稳定。
（一）按产品分类分析
公司主要产品大类包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。报告期内，上述三类产品分部收入占营业收入的比例分别为 33.63%，45.51%，17.59%；主营业务收入中“其他”主要为液压配件、冷拔管等销售收入及加工收入，占营业收入的比例为 2.56%，毛利率同比增加 6.46个百分点，主要系包括加工业务在内的高毛利业务收入占比提升所致；其他业务收入主要为废品废料销售收入，毛利率较高，占营业收入的比例为 0.71%，影响较小。
1、自卸车专用油缸
报告期内，公司自卸车专用油缸业务同比增长45.41%，主要受益于终端市场的结构性复苏与新能源渗透率的加速提升。据卡车网统计，2026年上半年国内新能源自卸车累计销量达 20,526辆，同比增幅达 99.86%，在“双碳”政策推进及多个重大基建项目集中开工的带动下，存量更新需求与技术升级需求形成叠加效应，为上游油缸产品带来了增量空间；同时，公司凭借产品设计、质量管控及交付服务等综合竞争优势，在核心客户中的供货份额稳步提升，新客户拓展亦取得实质突破，从而在行业上行周期中实现收入较快增长。分部产品毛利率同比下降2.22个百分点，主要系报告期内，受国内自卸车需求快速增长的拉动，境内低毛利业务的收入增速显著快于境外高毛利业务，导致高毛利的境外收入占该产品收入的比重相应下降，这种结构性变化对分部产品毛利率产生了下拉影响。
2、机械装备用缸
机械装备用缸报告期内营业收入同比下降7.38%，主要受采掘设备用缸订单减少影响。2026年上半年，全国规模以上工业原煤累计产量同比下降1.7%，煤炭行业从“拼产量”向“提质量”深度转型，采掘设备用缸收入相应下降，成为板块收入下降的核心因素。与此同时，工程机械用油缸受益于境内工程机械行业需求复苏，收入实现同比增长，有效缓冲了收入下行压力。分部产品毛利率同比下降1.69个百分点，主要原因系部分客户招投标采购方式的推广使产品利润空间有所承压，导致单位售价下降。
3、油气弹簧
油气弹簧报告期内营业收入同比增长3.22%，主要得益于公司在标准制定、产品创新及市场拓展等方面的持续投入。与此同时，受益于下游市场向大吨位、高附加值及新能源车型方向持续升级，全油气悬挂系统在整车配套中的渗透率稳步提升，单车价值量同步增长。报告期内，油气弹簧综合毛利率同比增加 1.20个百分点，整体盈利能力保持平稳。
（二）按区域分类分析：
报告期内，公司境内营业收入同比增长10.43%，主要系自卸车专用油缸收入快速增长拉动所致。
同时，油气弹簧产品延续稳健增长态势，与自卸车专用油缸共同有效对冲了机械装备用缸阶段性收入回落的影响，推动境内业务收入实现 10%以上的增长。报告期内，公司境内收入分部毛利率同比下降1.06个百分点，主要系机械装备用缸部分客户招投标采购方式的推广使产品利润空间有所承压，导致单位售价下降。报告期内，公司境外营业收入同比下降6.34%，主要原因系当前全球宏观经济环境复杂多变，局部地区地缘政治冲突持续扰动产业链供应链秩序，部分境外客户市场需求呈现阶段性调整，受此影响，公司境外自卸车专用油缸产品销售同比有所下降，构成当期境外收入下降的主要结构性因素。面对短期变化，公司始终坚持境外开拓的重点发展方向，持续深化国际化战略。公司境外收入分部毛利率同比增加 0.32个百分点，总体保持了较好的盈利水平。
3、 现金流量状况
1、 公司经营活动产生的现金流量净额同比减少 129,560,280.24元，同比下降119.75%，主要系经营活动现金流入同比减少，叠加经营活动现金流出随业务规模扩展而同步增加所致；流入端方面，公司基于资金管理计划及市场贴现利率水平，灵活调整银行承兑汇票贴现节奏，本期贴现金额同比有所下降，同时上年度提前贴现部分本应于本期到期的票据，致使本期票据到期回款现金相应减少；此外，部分客户受内部资金预算管理及付款审批流程影响，结算周期相对较长，影响本期现金流入。流出端方面，随着生产订单增长，原材料采购付现支出相应增加，同时员工规模扩大，人工成本及税费支出亦有所上升。
2、投资活动产生的现金流量净额同比增加净流入 170,927,001.79元，同比增长3004.43%，主要系购买的银行结构性存款报告期内到期赎回所致。
3、报告期内，净利润 61,435,579.42元与经营活动产生的现金流量净额-21,367,712.37元的差额为
82,803,291.79元，主要系存货、经营性应收增长使得营运资金占用增加所致。
4、 理财产品投资情况
银行理财产品 自有资金 80,000,000 低风险，保本注：上述理财产品投资情况中，自有资金 80,000,000元系报告期内新认购的银行结构性存款，但该认购款于2025年12月31日冻结，本期完成扣划确认并于报告期内到期赎回，故本期现金流量表中“投资支付的现金”为 0元。募集资金 90,000,000元系2025年 12月购入银行结构性存款，上述产品分别于报告期内到期赎回，本期未新增购买。综上，本表“发生额”1.7亿元系本期赎回总额，非本期新增购买额，与现金流量表“收回投资收到的现金”1.7亿元相符。公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
|
|