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| 德瑞锂电(920523)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司所在行业整体保持稳定的发展趋势，市场需求稳步上升。宏观方面，全球多地地区冲突阻碍国际贸易顺畅开展，加剧全球通胀压力，推动大宗商品及原材料价格持续走高，抬升产品生产成本；同时国内出口退税税率再度下调，压缩出口盈利空间，多重因素叠加，对公司出口业务带来不小的压力。经营方面，为应对市场的不利变化，公司加强与供应链沟通与合作，积极布局，提前锁定重要原材料的价格，尽可能减少原材料价格快速波动带来的冲击。另一方面加快新产能落地，全面缓解部分产品产能紧张的局面，确保订单能够按时交付。报告期内具体经营计划的实现情况如下：
1、业绩情况
报告期内，公司实现营业收入 25,677.88万元，较上年同期增长0.99%；归属于上市公司股东的净利润 4,846.20万元，较上年同期下降34.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4,801.80万元，较上年同期下降34.95%。
2、资产状况
报告期末，公司资产总额 104,930.21万元，较上年末增长2.70%；净资产 72,769.81万元，较上年末增长2.55%。报告期末资产负债率 30.65%，公司整体财务状况保持良好。
3、现金流情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额6,157.11万元，较上年同期增加27.47%。
4、产能建设与利用情况 2026年3月，惠德瑞高性能锂电池研发生产项目首期投入的锂一次电池生产线正式投产试运营，产品类型仍是公司现有的锂锰圆柱、锂锰软包等锂一次电池。截至报告期末，锂锰圆柱电池生产线已基本完成产能爬坡，月产能突破500万粒，能够有效地缓解部分产品产能紧张的状态。软包生产线已完成了小批量试产，正在开展产品检测验证。
（二） 行业情况
公司主营业务为锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池，俗称“锂原电池”。锂原电池凭借高能量密度、长寿命、适用宽温等特性被广泛应用于各个领域，包括智能安防、物联网、GPS定位器、智能医疗、电子价签、智能仪器仪表、RFID标签等，因此该细分行业受单个下游应用领域周期性波动的影响较小，行业周期性特征不明显。报告期内，锂原电池行业保持稳健增长，下游结构性增速有所分化，主要的行业情况分析如下：
1、行业整体发展状况
根据弗若斯特沙利文对全球锂原电池市场调研统计，全球锂原电池出货量由2020年 7亿只增长至2024年19亿只，2020-2024年年复合增长率29.3%，行业保持快速增长。智能家居、医疗电子、汽车物联网终端持续提升对长续航便携式一次电源需求，锂原电池凭借高能量密度、长储存寿命、宽温域工作优势匹配各类免维护终端需求。基于下游物联网设备、资产追踪、工业传感持续扩容的趋势，弗若斯特沙利文预测全球锂原电池出货量2029年将达到74亿只，2024至2029年年复合增长率31.0%。2025–2026上半年物联网 GPS定位、有源 RFID、野外监测传感器需求持续释放，支撑锂原电池需求稳步上行；但电子价签领域需求阶段性承压，行业呈现结构性分化。
2、行业重要政策情况
（1）由国家发改委发布的、于2024年2月1日正式实施的新版《产业结构调整指导目录（2024年
本）》中将新型锂原电池（包括锂铁电池等）列为鼓励类项目，这有望推动我国锂二硫化铁电池生产与应用规模不断扩大。
（2）2024年11月15日，财政部、国家税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，其中将部分产品的出口退税率由13%下调至9%，锂一次电池也在本次下调的产品清单中。2026年1月8日，财政部、税务总局再次发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，其中自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。国内出口政策的调整，短期将加重出口企业的负担和经营压力，但是从长期来看，有利于激励出口企业通过持续创新，不断提高产品的竞争力，减少行业内卷，引导企业向高附加值产品型。
（3）2026年7月16日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池（又称氢镍蓄电池或镍氢蓄电池）、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。
3、主要细分应用领域情况
（1）智能安防领域市场
在智能安防领域，除了常见的烟雾报警器使用长寿命锂一次电池外，监控摄像头、入侵报警器等设备需要在各种复杂环境下稳定运行，锂一次电池能够为其提供可靠的电力支持，确保安防系统的连续性和可靠性，保障人们的生命财产安全。在智能家居领域，智能门锁、智能传感器等设备对电池的体积、重量和续航能力有较高要求，锂一次电池的多样化设计和优异性能能够满足这些需求，为智能家居的便捷运行提供动力保障。这些新兴领域的快速发展，极大地激发了对锂一次电池的市场需求，成为推动行业发展的重要动力。
（2）智能表计市场
随着各国能源体系变革加快，全球智能配用电解决方案和产品采购量随之显著增加，智能计量市场也随之稳步增长。根据弗若斯特沙利文市场调研报告，全球智能表计市场呈现显著增长态势，销售额由2020年的人民币500亿元增至2024年的人民币814亿元，期间年复合增长率为12.9%。随着能源数字化转型和基础设施智能化升级成为核心驱动力，全球智能表计消费电池市场出货量由2020年的 1亿只扩大到2024年的2亿只，年复合增长率为21.4%。预计到2029年，该行业出货量将达到5亿只，2025年至2029年的年复合增长率为17.0%。
（3）电子价签市场
电子价签市场成长前景广阔，随着人工成本的持续上升，门店数字化的诉求日益提升及实践推广越来越广泛，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，渗透率将日益提升。根据法国巴黎银行的预测，2024年全球将有超过 2,000个零售商的逾 100万家实体门店配置电子价签；根据MeticulousResearch的研究报告预测，2028年全球电子价签的市场规模将达到约60亿美元，据此测算2021年至2028年复合增长率为 27.4%。锂一次电池的长寿命和高能量密度优势在电子价签市场中优势凸显，具有较大的应用空间。 2026年上半年，电子价签行业长期增长逻辑保持不变，但市场呈现明显结构性分化。国内大型商超集中新建部署节奏阶段性放缓，新增大额订单有所减少，市场需求以零散门店改造、存量维护为主；海外市场成为行业增长核心动力，北美零售巨头持续推进规模化铺设，西欧成熟市场逐步迎来初代电子价签存量更新周期，英国、东南亚、中东地区零售数字化需求持续释放，国内电子价签整机厂商海外出货规模持续增长。
（4）GPS 定位系统（追踪器设备）
根据Grand view research 研究报告，全球车辆追踪系统市场2022年规模为215.4亿美元，预计2030年将达608.9亿美元，2023-2030年复合增长率（CAGR）为14.1%。目前国内部分GPS定位设备（追踪器设备）已安装锂一次电池，主要应用于出租车、工程车、混凝土车、警车、长途车、物流车、校车、公务车等汽车追踪器市场。2026年上半年，车辆及资产追踪终端行业维持稳健增长态势，海内外市场需求结构持续分化。未来，随着GPS的广泛应用，锂一次电池的需求量将会有很大的增长空间。随着科技进步及新兴市场的快速发展，带动锂原电池需求稳步增长，为行业未来提供了广阔的发展空间。公司作为深耕锂锰、锂铁等锂一次电池的主要生产商，当前具备了技术和产能优势，良好的行业发展前景有利于公司进一步提升市场份额。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 8,383,113.08 0.80% 8,397,190.26 0.83% -0.17%
应付职工薪酬 17,075,670.28 1.63% 27,506,091.18 2.71% -37.92%应交税费 7,763,429.79 0.74% 10,133,717.68 1.00% -23.39%其他流动负债 22,040,651.08 2.10% 26,288,250.33 2.59% -16.16%资产负债项目重大变动原因：
1、交易性金融资产本期期末7,013.04万元，主要系本期购买银行理财产品所致。
2、其他应收款本期期末较上年期末减少75.55%，主要系上年期末应收的银行存款利息已于本期全额收
回，导致期末余额相应下降。
3、存货本期期末较上年期末增加57.43%，主要系新项目投产释放部分产能，公司结合生产经营实际情况相应增加生产备货，存货规模有所上升。
4、在建工程本期期末较上年期末减少58.46%，主要系惠德瑞高性能锂电池研发生产项目产线、生产设
备完成调试验收，以及厂房附属设施竣工验收，结转至固定资产所致。
5、其他非流动资产本期期末较上年期末减少34.12%，主要系惠德瑞高性能锂电池研发生产项目前期预
付款项对应的资产已在本期完成验收，并结转至固定资产所致。
6、应付票据本期期末较上年期末增加88.78%，主要系报告期内根据实际经营情况新开立银行承兑汇票
用于支付原材料货款所致。
7、应付账款本期期末较上年期末增加32.98%，主要系本期结合生产经营实际情况增加生产备货，原材料采购规模扩大，应付原材料货款相应增加所致。
8、应付职工薪酬本期期末较上年期末减少37.92%，主要系报告期内支付了上年度已计提但尚未发放的
职工薪酬所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、本期管理费用较上年同期增加37.67%，主要系惠德瑞高性能锂电池研发生产项目相关资产计提折旧
及办公费等费用增加所致。
2、本期财务费用较上年同期增加354.72%，主要系美元汇率波动，导致本期汇兑收益同比减少所致。
3、本期信用减值损失较上年同期增加110.39%，主要系本期应收账款净增加额高于上年同期，计提的应
收账款减值准备较上年同期增加所致。
4、本期资产减值损失较上年同期增加34,915.99%，主要系本期计提的存货跌价准备较上年同期增加所
致。
5、本期其他收益较上年同期减少60.67%，主要系本期增值税加计抵减金额同比减少所致。
6、本期营业利润、净利润较上年同期分别减少34.99%和34.50%，主要受美元汇率波动、惠德瑞高性能
锂电池研发生产项目转固后折旧费用增加、办公费用上升，以及出口退税率下调等多重因素综合影响所致。
（2） 收入构成
重大变化。
3、 现金流量状况
1、报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少160.61%，主要系本期购买的部分理财产品尚未
到期未予赎回，购买理财产品使得投资活动现金净流出增加所致。
2、报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 45.69%，主要系本期未使用银行项目贷款，同时偿还本期到期项目贷款本金，导致筹资活动现金净流出增加所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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