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| 球冠电缆(920682)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年,面对复杂严峻的外部环境，中国经济顶住压力延续了总体平稳、向新向优的发展
态势。公司所处电线电缆行业总体稳中有进。主要原材料（铜、铝、塑料等）价格持续高位震荡，叠加行业内卷化加剧，线缆企业经营压力逐渐加大。报告期内，公司围绕经营目标任务，积极应对市场变化，全力外拓市场，内抓管理。上半年完成营业收入227,685.94万元，同比增长37.02%，实现归属于公司股东的净利润3,249.67万元,同比下降38.47%；报告期末，公司资产总额318,216.66万元，归属于上市公司股东的所有者权益 112,591.90万元。市场方面，公司在国家电网、南方电网等主力市场继续巩固，蒙西电网成功突破；浙江属地市场稳中有升，中国电建、中国交建等大型央国企拓展取得成效，与国内外线缆头部公司展开业务合作继续取得进展，完成半年度合同签约及销售进度目标。生产方面，深入推进生产机台责任制，围绕“保交付、提质量、降成本、增效率、强安全、优队伍”的工作目标开展生产管理工作，全面完成半年度生产任务。技术创新方面，公司参与研发的工信部“揭榜挂帅”项目—高压电缆屏蔽材料用EBA项目已经正式启动，公司500kV超高压电缆通过型式试验，进入预鉴定试验阶段，高导电裸绞线、1500V乙丙橡胶B1级直流电缆等5项新产品开发项目继续推进。完成VCV生产分割导体交联线芯内屏和绝缘界面质量问题技术攻关等6项技术创新项目。上半年公司获得“一种填充弹性半导电缓冲层的高压电缆”等31项国家专利授权，公司CNAS实验室通过认证复审。质量管理方面，上半年公司进一步推进体系完善，狠抓实物质量提升；完成生产许可证、质量、环境、职业健康三体系、3C认证监督检查，通过PCCC、能源管理体系、测量体系监督审核；完成碳足迹认证等5项绿色认证。管理提升方面，上半年继续推进精细化管理，推行信息化工作责任制。持续深化ERP、高阶版CAPP应用,上线PLM系统、QMS系统、绿色能源碳排放管理系统，生产车间AGV智能搬运系统投入使用。报告期内公司荣获“宁波市管理创新五星级企业”认定。
（二） 行业情况
电线电缆是用来输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可或缺的一大类电工产品，是电气化、信息化社会中重要的基础性配套产业，被称为国民经济的“血管”与“神经”。其产品广泛应用于能源、交通、建筑工程、通信、汽车、石化、船舶、航空航天等领域。线缆产业占据我国电工行业四分之一的产值。作为国民经济中最大的配套产业之一，电缆业在我国国民经济中占有重要的地位。中国经济的稳步增长，带动我国电线电缆行业快速发展。2011年中国成为世界上第一大电线电缆生产国。2017年中国成为全球电线电缆消费量最大的市场。2025年全球电线电缆制造商10强中，我国企业占据5席，表明中国企业的国际竞争力和综合实力已然显著提升。市场结构方面，电力电缆和电气装备电缆是行业最重要的细分领域。近年来，电力电缆约占总电线电缆规模的39%，电气装备约占总规模的22%，裸电线和绕线组合计占总规模的28%，通信电缆占比为8%。政策环境方面，电线电缆行业作为关键基础产业和战略新兴产业的配套支撑领域，长期受到国家层面的高度重视。国家层面陆续出台多项政策，如《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》等鼓励行业向高端化、绿色化、智能化转型。针对行业长期存在的中低端产品同质化、质量参差不齐等问题，国家不断强化质量监管与市场规范。《质量强国建设纲要》要求加强包括电线电缆在内的建材质量监管，加大对电线电缆等重点建材产品质量监督抽查力度；实施电线电缆等强制性产品认证，以规范市场秩序并提升整体质量水平。国家 “十五五”规划及重大工程布局，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展；“十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。南方电网“十五五”期间总投资规模预计达1万亿元，较“十四五”期间增长约50%。内蒙古电力集团“十五五”期间将持续加大投资力度，累计安排总投资2200亿元，其中固定资产投资2000亿元以上，用于加强电网基础建设，加快绿色转型发展，强化科技赋能，实现产业提质升级。从产业链看，电线电缆行业上游为原材料及设备供应端，中游为电缆生产制造端，下游为应用需求端。行业呈现典型的“料重工轻”特征，导体材料（铜、铝）是核心原材料，约占产品成本的70%，绝缘材料（PVC、聚乙烯、交联聚乙烯等）占比约10%～15%，护套材料占比约5%～10%。原材料成本价格波动直接决定行业盈利水平；电线电缆制造业已形成完整的工业体系，行业结构呈现明显的“金字塔型”，行业企业数量众多。截止2025年3月31日，我国电线电缆行业主要企业共21,862家，规模以上企业为4,000余家。从竞争格局看，我国电线电缆行业集中度显著低于国际水平。目前，国内CR10（前10家企业市场份额）约20%，美国CR10约70%以上，日本CR7超过65%，法国CR5在90%以上。全球电线电缆行业已进入由少数国际巨头主导的垄断竞争阶段。近年来，在政策监管趋严、技术升级压力等多重因素驱动下，国内行业集中度提升趋势明确且有加速之势。行业从“价格竞争”向“价值竞争”转型，高端市场的竞争以技术能力、产品质量和集约服务为主；而中低端市场则集中于同质化产品的价格竞争。
随着“一带一路”倡议推进，以及全球电力基础设施建设加速，国内企业出海市场空间持续扩大。在行业转型升级的背景下，企业核心竞争力已从单一的成本控制能力，转向“技术研发+成本控制+品牌服务+产业链整合”的多维能力体系构建，具备多维能力的企业将在竞争中占据优势地位。报告期内，电力电缆行业出现了一些积极的技术进展和宏观政策动向。3月，中国石化、浙江万马等宣布三方协同攻关的110kV及以上超高压电缆绝缘料专用基料（牌号 J182C）完成技术突破与工业化验证，我国超高压电缆核心材料国产化再次迈出重要一步，为电力系统建设与高端新材料自主可控提供坚实支撑。4月召开的中共中央政治局会议指出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。“六张网”被纳入国家顶层部署。5月，国家发展改革委披露，“十五五”期间新型电网建设投资规模将超过5万亿元，城市地下管网改造总投资约5万亿元。两项大规模基础设施投资，将直接带动电力电缆、特种电缆及相关线缆产品的市场需求，为线缆行业提供长期稳定的发展空间。5月底，由中国电力科学研究院牵头研制的220kV新型热塑性聚丙烯电缆系统在珠海顺利通过全部型式试验。该电缆系统采用自主绝缘和半导电屏蔽材料，标志着我国高压热塑性环保电缆技术取得关键性突破。报告期内，电线电缆行业管理体制、行业法律法规、产业政策、影响行业发展的诸多因素，以及竞争态势，行业周期性、地域性、季节性特征等均没有发生显著变化。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的
非流动负债 57,035,700.00 1.79% 542,968,802.39 20.92% -89.50%
其他流动负债 59,601,825.74 1.87% 44,342,097.41 1.71% 34.41%资本公积 118,320,486.51 3.72% 183,216,486.51 7.06% -35.42%资产总计 3,182,166,616.96 100.00% 2,594,861,096.72 100.00% 22.63%资产负债项目重大变动原因：
1、报告期末货币资金较上年期末增长了69.86%，主要原因系上半年销售增长，带动六月末货款回收增长，使得期末货币资金留存增加；
2、报告期末应收票据较上年期末增长了44.37%，应收款项融资较上年期末减少了85.09%，主要原因系本期客户使用票据结算的回款增加，其中分类为应收票据的金额增加，分类为应收款项融资的票据金额减少；
3、报告期末存货较上年期末增长了45.24%，主要原因系报告期内原材料单价上涨造成公司存货价
值上升，以及公司为应对后期交货适当增加了半成品库存；
4、报告期末在建工程较上年期末减少了71.94%，主要原因系公司对已达到预定可使用状态的在建
工程转固进行处理；
5、报告期末短期借款较上年期末增长了122.13%，一年内到期的非流动负债较上年期末减少
89.50%，主要原因系报告期内一年内到期的长期借款到期转贷，以及公司销售规模扩大，对流动资金需求增加，公司增加了短期借款；
6、报告期末应付账款较上年期末增长49.18%，主要原因系报告期内公司销售规模扩大，原材料采购增加带动应付账款增长；
7、报告期末增加了交易性金融资产1,250万元，主要原因系公司购买银行理财产品尚未到期；
8、报告期末其他非流动资产较上年期末增长206.23%，主要原因系报告期建设项目推进，预付工程设备款同比增长；
9、报告期末预付款项较上年期末增长3,670.14%，主要原因系报告期末公司买入铜材远期合约增
加，使得预付定金款项相较于上年期末增加；
10、报告期末应付职工薪酬较上年期末减少36.54%，主要原因系报告期内发放了上年度员工奖金；
11、报告期末应交税费较上年期末减少46.06%，主要原因系报告期缴纳了上年年末应交增值税、
企业所得税；
12、报告期末预计负债较上年期末增长176.64%，主要原因系报告期末因铜价上涨，对已下单未生产的待交付合同的亏损部分计提预计负债,同比上年期末增加273.19万元；
13、报告期末其他流动负债较上年期末增长34.41%,主要原因系公司用票据背书转让方式支付供
应商货款增加，使得期末尚未终止确认的应收票据增加；
14、报告期末资本公积较上年期末减少了35.42%，主要原因系公司在上半年度实施了权益分派，用资本公积每10股转增2股，使得资本公积同比减少。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、报告期营业收入较上年同期增长37.02%、营业成本较上年同期增长41.95%，主要原因系报告期
内销售订单交付增长及主要原材料价格上涨带动公司产品销售价格上涨，使得营业收入及营业成本同比增长；
2、报告期研发费用较上年同期增长42.80%，主要原因系报告期内公司围绕研发计划目标加速新品
开发、技术升级，导致研发支出增加，以及研发材料铜材成本上升使得研发费用增加；
3、报告期信用减值损失较上年同期减少81.42%，主要原因系报告期内收回了长账龄应收账款使得
计提应收账款坏账准备同比减少；
4、报告期资产减值损失较上年同期增加1,602.26%，主要原因系部分存货可变现价值低于账面价
值，公司对该部分存货计提跌价准备；
5、报告期其他收益较上年同期增加31.73%，主要原因系公司本报告期收到的政府补助较上年同期
减少169.27万元；
6、报告期营业利润较上年同期减少41.73%、净利润较上年同期减少38.47%，主要原因系报告期内
原材料铜材和塑料价格相对去年同期上涨，导致公司产品成本上升，以及订单中标毛利率下降叠加，净利润下降。
（2） 收入构成
报告期内，公司电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线三大类产品占公司营业收入比例分别为：
93.27%、6.25%、0.45%,上年同期电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线三大类产品占公司营业收入比例分别为：88.31%、10.81%、0.84%。报告期内，公司电力电缆收入较上年同期增长了44.71%，主要原因系报告期公司交付电网客户的中压电缆订单大幅增长以及铜价上涨。报告期内，公司在各区域销售情况未发生重大变动，公司以华东地区为主要销售市场，华东地区销售收入占公司营业收入的 63.93%，国内其他地区占公司营业收入的 36.07%，国内其他地区销售收入较去年同期增长了 120.43%，主要原因系公司在南方电网及北京市、西藏自治区等国内其他地区市场开拓成效显著，使得国内其他地区销售收入同比增加。
3、 现金流量状况
1、报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加了 59.24%，主要原因系报告期内公司货
款回收增长，收取货款与支付原材料等采购款之间现金收支净差额同比增加11,599.17万元；
2、报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少了111.92%，主要原因系报告期内公司加
大了技改投入，以及购买银行理财产品1,250万元。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
主要控股参股公司分析
（一） 主要子公司、参股公司经营情况
（二） 报告期内取得和处置子公司的情况
合并财务报表的合并范围是否发生变化
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