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| 通易航天(920642)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1、经营成果
（1）报告期内公司实现营业收入 4,260.41万元，较上年同期下降27.10%；营业成本 3,562.67万元，同比下降14.28%；本期公司毛利率16.38%，较上年同期下降12.50个百分点。上述变动的主要原因为：①受汽车行业市场环境影响，行业准入门槛下降；同时下游核心客户推进供应链垂直整合，由外部采购转为自主生产，功能性膜产品外部市场需求结构性收缩。该品类本身盈利水平偏弱，本期产销量不及预期，叠加国际环境推动原材料成本上行，多重因素推高产品单位成本，综合导致整体毛利率下滑；②本期橡胶制品及配套设备中氧气面罩类和油箱产品合计销量较上期增长，但受产品销售结构变动的影响，个别高毛利氧气面罩型号的销量较上期减少，毛利较低的型号销量较上期增加，使得单位成本上涨，综合毛利率回落。
（2）报告期内公司实现归属于母公司净利润-42.74万元，较上年同期增加93.88%，变动的主要原因为：本期因转让联营公司部分股权产生1,226.42万元的投资收益；本期收到B4单位回款，冲回以前年度计提的坏账准备金额。
2、财务状况
（1）截至报告期末，公司资产总额为38,805.84万元，较期初资产总额减少5.95%，主要为偿还部分银行借款，负债规模降低；其中货币资金期末余额1,914.24万元，较期初增加362.86%，变动较大的主要原因为，本期收到B4单位回款，且收到出售子公司及联营公司部分股权转让款所致。
（2）应收账款期末余额为7,788.54万元，较期初减少20.38%，变动的主要原因为：本期收到军品业务货款，导致应收账款期末余额较期初减少。
3、现金流情况
（1）报告期内经营活动产生的现金流量净额为1,558.27万元，上年同期为-868.20万元，本期较上期净额变动的主要原因为：由于收到B4单位回款，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加；同时本期膜产品销量下滑，采购原材料支付的货款减少，使得购买商品、接受劳务支付的现金减少，因此经营活动现金净流量扭亏为盈。
（2）报告期内投资活动产生的现金流量净额为1,121.89万元，上年同期为-281.23万元，本期较上期净额变动的主要原因为：本期收到出售联营公司部分股权转让款所致。
（3）报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1,379.50万元，上年同期为-2,717.66万元，本期较上期净额变动的主要原因为：本期取得借款收到现金、偿还债务所支付现金较上期均有所下降，借款现金净流入缺口有所收窄；同时上期存在向股东分配股利的情况而本期未进行股利分配，导致筹资活动现金净流出规模较上期缩小。
4、运营情况
报告期内，公司规范运营管理，加快科技创新、技术改造，坚持巩固现有客户，积极开拓市场，提高产品市场份额。一方面，针对不同的产品类别塑造独立的品牌形象；另一方面，在成熟系列产品的基础上，培育市场空间大、具有增长潜力的系列产品，积极探寻、发掘、预研新品种和新技术。通过产业链生产运营，在保证产品品质和可靠性的同时，努力提高研发效率和生产效率，为各系列产品生产资源整合提供支持，增强公司制造环节的综合竞争力，提升运营效率。公司坚持“人才驱动”的经营理念，持续引进高素质的管理人才和高水平的技术人才，不断优化员工结构，逐步提升人均效能，搭建良好的人才梯队，打造业内一流的经营管理团队。通过升级信息化管理系统，加强全面质量管理，不断优化业务流程、健全内部控制体系，提高公司管理水平和运营效率，支持公司可持续发展。
（二） 行业情况
1、特种橡胶航空制品业务
当前全球地缘冲突多点爆发、科技与产业链竞争持续加剧，国防自主可控成为大国发展核心刚需。
我国“十四五”规划已顺利收官，2027年建军百年奋斗目标进入全面攻坚冲刺阶段，国防军工行业长期成长逻辑清晰、需求具备刚性支撑。近年来我国国防支出连续多年维持稳健增长，充足稳定的军费投入重点投向军队机械化、信息化、智能化融合发展、新域新质作战力量建设与高端武器装备国产化攻关，为国内军机迭代升级、配套零部件批量交付提供坚实资金保障。从全球空中力量格局来看，我国军用机队规模位居全球前列，但军机保有量相较美国、俄罗斯仍存在差距，随着主力机型持续列装、存量装备大修升级，相关配套市场具备长期需求空间。现阶段国内歼系列战机的主力机型持续批产列装，存量军机常态化大修、延寿改造同步推进，新机增量叠加存量替换双重需求，持续拉动航空生命保障、燃油储运类配套装备市场扩容。公司军品以航空供氧面罩、军机橡胶软油箱等特种航空制品为主，细分行业景气度与军工产业、军用航空装备建设高度绑定。航空供氧面罩年度产销规模直接受军方年度装备采购计划、飞行员编制规模、战机列装节奏影响，行业政策、装备迭代规划对产品需求具备较强引导作用。伴随国内新一代战机综合性能持续升级，军方对飞行员个体防护装备的轻量化、舒适性、高空安全性、长效可靠性指标提出更高标准，航空供氧面罩、配套橡胶防护制品需持续开展材料迭代、结构优化与新品研发，以匹配军队现代化装备升级需求。同时，军费资源向无人装备、低空、商业航天等新领域倾斜，公司军工材料技术同步向民用赛道延伸，军民融合布局打开中长期增长空间。
2、功能性膜业务
聚氨酯（TPU）作为高性能有机高分子材料，被称作“第五大塑料”，凭借优异耐磨、耐高低温、耐腐蚀、高弹性等综合物理性能，广泛应用于轻工、化工、国防军工、航空航天、汽车、电子等国民经济多领域，全球行业长期保持稳定扩容态势。TPU（热塑性聚氨酯弹性体）是聚氨酯核心细分品类，下游薄膜、汽车、军工新材料需求持续拉动行业增长。根据天天化工网统计，2019-2024年国内TPU产能年均复合增长率10.5%；截至2024年末全国TPU总产能150万吨，全年总产量83万吨，近五年产量年均复合增速12.2%，国内已形成全球规模领先的TPU完整产业链，高端改性TPU国产替代进程持续提速。TPU 功能性薄膜是行业高增长细分赛道，下游航空、低空飞行器、汽车防护等高附加值应用需求快速放量；据 Transparency Market Research 的数据统计，全球TPU薄膜市场规模保持稳健增长，中长期成长空间广阔，到2031年底将达到748.2亿美元。公司自研聚氨酯功能性膜产品，已实现军用航空、民用航空、乘用车、低空飞行器多场景落地应用。汽车产业是TPU膜材核心下游市场，国内汽车产业规模持续创新高。中国汽车工业协会发布数据显示，2025年我国汽车产销分别完成 3,453.1万辆、3,440万辆，同比增长10.4%、9.4%，连续多年产销规模稳定维持3,000万辆以上。公安部数据显示，2025年全国新注册登记机动车3,535万辆，其中新登记汽车2,619万辆，机动车新注册登记量连续11年突破3,000万辆，全国汽车保有量达3.66亿辆。虽然国内汽车销量及保有量持续上升，但具体到车衣膜产品，由于行业门槛降低，生产企业大幅增加，行业竞争加剧，公司该业务的销售下降明显；同时汽车行业的价格战，也逐步传导至汽车配套产品，车衣膜价格逐年下降，进一步压缩了企业该产品毛利率。航空装备产业是高端制造、国防安全、现代综合交通体系的核心支撑板块，国家持续出台产业扶持政策，推动航空装备产业化、高端化、国产化发展，同步完善行业人才培育、适航认证配套体系，产业发展环境持续优化。国内航空客货运输需求稳步提升，民航运力持续加大，机队规模逐年扩容。
依据民航局《2025年民航行业发展统计公报》，2025年末全国运输飞机在册4,574架，较2024年末净增180架；其中C919、ARJ21等国产民机商业化交付提速，期末在役国产运输飞机220架，国产航空零部件替代市场空间持续释放。公司防潮、防腐、防震聚氨酯航空胶带已批量供应东方航空、海南航空等航司波音、空客系列在役机型；相关产品纳入《中国商飞消耗品手册（CPM）》、《中国商飞维修手册（AMM）》，正式进入中国商飞合格供应商体系，民用航空维保与新机配套业务具备稳定增长基础。低空经济作为战略性新兴产业，政策红利持续释放，商业化落地节奏显著加快。2026年国防科技工业工作会议强调，要“加快机械化信息化智能化融合发展，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动”。工信部2026年工作部署明确将航空航天、低空经济等打造为新兴支柱产业，支持卫星互联网等新业态发展。2022-2025年中国低空经济市场规模数据呈现上升趋势，中国民航局预测，到2035年，我国低空经济的市场规模有望达到3.5万亿元。低空经济市场发展潜力巨大。公司主动把握产业发展机遇，提前布局飞行汽车配套领域，已与国内飞行汽车制造企业开展合作，相关产品实现于飞行汽车螺旋桨等部位配套应用。未来公司将持续深化技术研发与产业合作，力争在低空经济赛道构建竞争优势。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 3,879,409.49 1.00% 3,886,934.80 0.94% -0.19%
其他流动负债 37,217.48 0.01% 1,015,987.29 0.25% -96.34%长期借款 11,550,000.00 2.98% 12,787,500.00 3.10% -9.68%租赁负债 2,348,294.30 0.61% 1,573,402.82 0.38% 49.25%递延收益 8,756,792.17 2.26% 3,901,742.99 0.95% 124.43%递延所得税负债 1,819,898.78 0.47% 1,933,696.34 0.47% -5.88%股本 103,670,278.00 26.72% 103,670,278.00 25.13% 0.00%资本公积 110,933,432.33 28.59% 108,682,553.18 26.34% 2.07%盈余公积 7,369,799.91 1.90% 7,369,799.91 1.79% 0.00%未分配利润 247,847.49 0.06% 675,254.00 0.16% -63.30%少数股东权益 5,702,697.99 1.47% 6,683,725.32 1.62% -14.68%总资产 388,058,395.56 100.00% 412,611,360.77 100.00% -5.95%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：期末较期初增加362.86%，主要原因为本期收到B4单位回款，且收到出售子公司及联营公司部分股权转让款所致。
2、应收票据：期末较期初减少100%，主要原因为期初已转让未终止确认的应收票据在本期末到期并终
止确认应收票据。
3、预付款项：期末较期初增加355.93%，主要原因为本期预付的膜产品原材料款尚未到货所致。
4、其他应收款：期末较期初增加291.83%，主要原因为本期出售孙公司部分股权，收购方剩余50%交易款项根据股权转让协议尚未到支付期限所致。
5、长期待摊费用：期末较期初减少38.36%，主要原因为本期正常进行摊销所致。
6、其他非流动资产：期末较期初增加72.42%，主要原因为预付的设备或工程款尚未达到验收条件。
7、应付票据：期末较期初增加100%，主要原因为截至期末本期用于支付供应商货款的应付票据尚未到
期所致。
8、应付账款：期末较期初减少54.42%，主要原因为本期支付供应商材料款和服务费等所致。
9、合同负债：期末较期初减少85.35%，主要原因为前期收到的客户根据合同约定预付的部分合同货款
在本期确认收入所致。
10、应付职工薪酬：期末较期初减少53.14%，主要原因为本期支付上年末计提的员工年终奖所致。
11、应交税费：期末较期初减少41.18%，主要原因为本期缴纳上年12月份的增值税额，导致应交增值税余额较期初减少。
12、其他应付款：期末较期初减少95.50%，主要原因为本期支付应付股权转让款以及部分员工的报销
款项所致。
13、其他流动负债：期末较期初减少96.34%，主要原因为期初已转让未终止确认的应收票据到期，在本期末终止确认应收票据，同时前期收到的客户根据合同约定预付的部分合同货款在本期确认收入，确认相应增值税所致。
14、租赁负债：期末较期初增加49.25%，主要原因为本期部分房屋租赁合同到期重新签订，根据新合同调整租赁所致。
15、递延收益：期末较期初增加124.43%，主要原因为本期收到启东市发展和改委会超长期特别国债补
助资金代付设备款525万元所致，该政府补助与资产相关，计入递延收益。
12、未分配利润：期末较期初减少63.30%，主要原因为本期净利润亏损所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、销售费用：本期较上期减少29.99%，主要原因为销售人员薪酬减少。
2、管理费用：本期较上期增加33.21%，主要原因为本期确认了员工持股计划的股份支付费用。
3、财务费用：本期较上期减少29.69%，主要原因为本期压缩银行借款规模，且借款利率有所下降。
4、信用减值损失：本期较上期变动260%，主要原因为本期收到B4单位回款，冲回以前年度计提的坏账准备金额。
5、投资收益：本期较上期增加555.91%，主要原因为本期因转让联营公司部分股权所产生的投资收益
影响所致。
6、资产处置收益：本期较上期减少175.94%，本期金额主要为房屋租赁合同到期而重新签订租赁合同
而形成的处置损益，上期金额为处置公司车辆取得的收益。
7、所得税费用：本期较上期增加139.79%，主要原因为本期母公司扭亏为盈，冲减了上年确认的递延所得税资产从而增加所得税费用金额所致。
8、营业利润、净利润：本期较上期增加的主要原因为：①本期因转让联营公司部分股权产生1,226.42万元的投资收益；②本期收到B4单位回款，冲回以前年度计提的坏账准备金额。
（2） 收入构成
1、橡胶制品及配套设备：本期营业收入同比下降但成本同比增加，本年该类收入中氧气面罩类和油箱产品合计销量较上期增长35.48%，但受产品销售结构变动的影响，个别高毛利氧气面罩型号的销量较上期减少，毛利较低的型号销量较上期增加，使得单位成本上涨，毛利率降低。
2、功能性膜产品：受汽车行业整体市场环境影响，行业准入壁垒降低，叠加下游核心客户出于供应链垂直整合战略调整，逐步由外部采购转向自主生产，使得功能性膜产品外部市场需求出现结构性萎缩。功能性膜产品本身盈利空间偏低，叠加本期产销量不足，加之受国际宏观环境影响，原材料采购成本上涨，多重因素共同作用下产品单位成本攀升，最终致使整体毛利率下滑。
3、其他：本期其他业务收入及成本较上期下降，主要原因系上期确认某类型氧气面罩的研发收入，本年未发生该类业务，相应的收入和成本同时减少所致。
按区域分类分析：
1、华东地区：变动的主要原因为，该区域为公司功能性膜产品的核心销售区域。受前期主要客户调整供应链、转向自主生产影响，其对公司相关原膜产品采购量缩减，致使该区域销售收入下降。同时，受国际宏观环境影响，原材料采购成本上涨，多重因素共同作用下产品单位成本攀升，最终致使收入成本同步减少且收入降幅大于成本，整体毛利率下滑。
2、华北地区：变动的主要原因为，该地区为公司橡胶制品及配套设备的主要销售区域。本期营收同比下滑而成本同比上涨，收入占比较高的氧气面罩和油箱产品合计销量同比增长35.48%，但个别高毛利氧气面罩产品销量同比减少38.93%。产品结构向低毛利品类偏移，销量增长带动成本增加，高毛利产品销售缩减致使营收下行，综合毛利率随之下降。
3、其他地区：变动的主要原因为，本期对该地区的功能性膜产品销售有所上升，成本变动大于收入变动主要受市场环境影响所致；橡胶制品及配套设备两期收入基本持平，但低毛利产品销售增长推动成本上涨，同时高毛利产品销量下滑压制整体营收，共同造成综合毛利率回落。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：本期较上期增加279.48%，主要原因为由于收到B4单位回款，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加；同时本期膜产品销量下滑，采购原材料支付的货款减少，使得购买商品、接受劳务支付的现金减少，因此经营活动现金净流量由负转正。
2、投资活动产生的现金流量净额：本期较上期增加498.93%，主要原因为本期收到出售联营公司部分
股权转让款所致。
3、筹资活动产生的现金流量净额：本期较上期增加 49.24%，主要原因为本期取得借款收到现金、偿
还债务所支付现金较上期均有所下降，借款现金净流入缺口有所收窄；同时上期向股东分配股利而本期未发生，导致筹资活动现金净流出规模较上期缩小。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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