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| 利亚德(300296)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求2024年，LED显示行业处于转型升级的关键节点，在全球市场布局、技术和应用等方面均面临新的机遇与挑战，行业从"规模扩张"转向"价值创造"新阶段。
一、全球市场整体发展现状
据DISCIEN市场分析报告显示，2024年，全球LED显示终端市场规模达663亿元，同比增长6.4%，其中，国内市场总体销售额略有下降，但在某些细分市场（如COB小间距和微间距LED显示）
仍有显著增长。海外市场则表现出更强的增长势头，尤其是在户外LED全彩显示领域。资料来源：DISCIEN
1、国内市场表现
中国作为全球最大的LED显示屏生产和消费国，在全球LED显示市场中占据着举足轻重的地位。
2024年，由于市场整体需求不振，用户预算收缩，市场竞争持续白热化，而微间距进程并未明显提速，销额增长低于销量增长，国内市场呈现增量不增收之势。
渠道市场：价格战激烈，各代理商环节毛利率明显缩水，销售链条有缩短趋势，逐渐向工程商方向发展；
行业工程市场：应急大项目的交付、能源、军队、文旅、LED电影屏的持续落地等带动行业工程端的需求；
MIP/COB市场：随着封装端产能的释放及出货价格持续走低，增长超预期，逐渐竞争小间距SMD市场，尤其是工程市场，同时往渠道市场渗透；
去中间化趋势：供应链扁平化，屏厂直供终端比例提升，渠道商转向集成服务，倒逼厂商成本控制与交付能力升级。
2、海外市场表现
根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年1-11月份累计，中国大陆LED显示屏出口额为94.5亿元，同比增长3.5%，海外不同市场区域的需求出现分化，具体来看： 北美市场：2024年北美LED显示屏市场需求持续增长，主要驱动力来自商业广告、体育场馆、零售及娱乐场所对高清、高亮度显示解决方案的需求提升，同时租赁服务在活动及临时场景中占比扩大。
Mini/MicroLED技术加速渗透，推动产品向更小间距、更高对比度和节能化发展，满足高端场景的视觉体验要求。
欧洲市场：LED显示屏在欧洲的需求依然保持增长，特别是在体育赛事和文化演出的推动下，LED显示屏的应用场景不断扩展，高端租赁和固定安装场景需求稳定。
非洲和拉丁美洲：2024年，非洲和拉丁美洲成为LED显示屏需求增长最快的市场，两个地区的经济增长和城市化进程推动了LED显示屏在广告、信息发布、商业展示等领域的广泛应用。
亚洲市场（除中国以外）：这些地区近年来经济保持较快增长，城镇化率上升，数字化技术逐渐普及，LED显示屏在广告宣传、信息发布、虚拟拍摄等领域的应用越来越广泛。同时，作为“一带一路”倡议的重要区域，与中国在贸易和投资方面的合作加深。
二、行业分布特点
从大行业应用看，目前国内小间距近70%的应用于大政府行业，同时工程项目型行业有所恢复，如公检法、高教、能源、军队等行业有所成长。产品价格的持续下降，加大了LED小间距的应用拓宽，未来细分行业应用将呈多元化方向，大政府的应用比重也将呈下降之势，政府以外的商业应用需求将成长。
三、技术创新驱动行业升级
1、间距微缩化与渗透加速
LED显示产品从户外走入室内，从商用走向民用，高清要求越来越高，技术带动成本逐步降低，性价比越来越高，间距势必逐渐缩小，P1.2及以下间距（尤其是P0.9~1.0）通过技术创新、成本下降及
场景拓展快速渗透市场。MIP与COB技术等新工艺推动产品向更高分辨率、更低成本迭代。资料来源：DISCIEN
2、技术路线趋于成熟
目前，LED显示产品主流封装技术路线包括SMD、COB和MIP三种。2024年，SMD技术因其成熟性和成本效益仍然是市场的主流选择，往更小间距方向发展；COB技术呈现出较强的发展势头，加上性价比进一步提升，市场渗透率明显提升；MIP技术依旧是行业关注的焦点，量产提速。由于不同间距产品主要采用不同的工艺模式，性价比有所不同，故多种封装模式共存将会持续一段时间。但从间距逐步减小性价比逐步提升的趋势来看，COB和MIP封装模式具有明显优势。尤其是MIP适用更小的芯片，减小间距和降低成本的空间更大。
各大厂商根据自身的技术积累和市场定位，采取了不同的技术发展策略，综合来看，LED显示屏企业普遍采取多元化的技术布局策略，以适应不同市场和应用场景的需求。SMD技术成熟、成本较低，是当前LED显示屏企业的主流选择，而COB技术近几年发展迅速，推动更多企业布局COB技术。至于MIP技术，则主要由行业内的领先企业推动。
四、MicroLED发展进度及趋势
MicroLED有着高对比度、高透明度、高集成等绝对优势，可推进LED进入消费类电子、车载、可穿戴设备等应用场景，是行业公认的“终极显示技术”。当前，超半数的显示屏厂商均在布局MicroLED，工艺路径或者是COB或者是MIP。
1、MicroLED芯片尺寸越来越小
基于降本的趋势，MicroLED芯片的尺寸会越来越小；2020年，利亚德和富采控股成立的合资公司利晶率先量产的MicroLED采用0406（89μm*150μm）芯片，2024年11月已实现量产50μm以下无衬底的芯片制成MicroLED产品，从而做出的LED显示产品的间距也将越来越小，成本也将越来越低。
2、MicroLED对封装要求越来越高
LED芯片尺寸的越来越小，LED显示间距的越来越小，单位面积LED芯片数量暴增，例如0.9mm间距的MicroLED每平米芯片的数量为3,413,333颗，0.4mm间距的MicroLED每平米芯片的数量为13,653,333颗，0.3mm间距的MicroLED每平米芯片的数量为19,660,800颗，对巨量转移技术和封装技术的要求越来越高。
3、MicroLED覆盖的显示产品间距范围扩展
MicroLED从2020年推出时覆盖0.4-0.9mm微间距产品，到2023年覆盖0.4-1.8mm小间距产品，MIP封装结构衍生出单像素封装或者Nin1封装；COB封装结构目前最具成本优势的间距为1.25mm；2024年，量产50μm以下无衬底芯片的Micro产品，间距扩展到0.3mm，已完全可满足商用及家用显示的使用需求。
4、8K超高清显示产品是市场需求趋势
目前，随着国内外8K超高清的普及与发展，全球8K超高清生态系统已经基本形成。
5、MicroLED市场规模继续放大
2024年，MicroLED总产值主要来源于大型显示器，TrendForce预估MicroLED整体应用市场产值在2028年将达到489.5百万美金，2023-2028年复合增长率为78%。随着产业链不断成熟，性价比的提升，下游应用的拓展，MicroLED将在更广泛的场景下实现渗透率的提高。
数据来源：TrendForce
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